FITCH RATINGS -MONTERREY, N.L. - (JUNIO 13, 2016): FITCH RATINGS CALIFICÓ EN F1(MEX) EL PROGRAMA REVOLVENTE DE CERTIFICADOS BURSÁTILES (CBS) DE CORTO PLAZO DE INVEX CONTROLORA, S.A.B. DE C.V. (INVEX CONTROLADORA). EL PROGRAMA DE CBS ES POR UN MONTO TOTAL DE HASTA MXN1,000 MILLONES (UN MIL MILLONES DE PESOS, 00/100 M.N.) Y CON PLAZO DE 2 AÑOS, PREVIA AUTORIZACIÓN DE LA COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV). LOS RECURSOS OBTENIDOS DEL PROGRAMA DE CORTO PLAZO SE UTILIZARÁN PARAITAL DE TRABAJO, SUSTITUCIÓN DE DEUDA E INVERSIÓN EN ACTIVOS DE LA EMISORA.

SE PODRÁN EFECTUAR UNA O VAREMISIONES AL AMPARO DEL PROGRAMA, DENOMINADAS EN PESOS MEXICANOS, SIN QUE ESTAS EXCEDAN DEL PLAZO Y MONTO DEL PROGRAMA. CADA EMISIÓN TENDRÁ SUS PROPIAS CARAERÍSTICAS EN CUANTO A MONTO, TASA DE INTERÉS Y PLAZO. ESTE ÚLTIMO PODRÁ SER DESDE 7 (SIETE) DÍAS HASTA 365 (TRESCIENTOS SESENTA Y CINCO) DÍAS, CONTADOS AR DE LA FECHA DE EMISIÓN. LAS EMISIONES QUE SE REALICEN AL AMPARO DEL PROGRAMA NO CONTARÁN CON GARANTÍA ALGUNA, POR LO QUE SON QUIROGRAFARIAS.FACTORES CLAVE DE LA CALIFICACIÓN

LA CALIFICACIÓN F1(MEX) OTORGADA AL PROGRAMACERTIFICADOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO ESTÁ EN LÍNEA CON EL NIVEL DE CALIFICACIÓN DE RIESGO CONTRAPARTE DE CORTO PLAZO DE F1(MEX) DE INVEX CONTROLADORA, ALUNA EMISIÓN DE DEUDA QUIROGRAFARIA.

LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA SE FUNDAMENTAEN SU FRANQUICIA MODERADA Y TRAYECTORIA LARGA DENTRO DEL SEGMENTO DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS Y SERVICIOS DE BANCA PRIVADA Y EMPRESARIAL. TAMBIÉN CONSIDERANA CAPITALIZACIÓN ADECUADA QUE SE SUSTENTA EN LA GENERACIÓN RECURRENTE DE UTILIDADES DE FORMA CONSOLIDADA DE SUS DOS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS PRINCIPALES (BANCONVEX E INVEX CB) SITUACIÓN QUE SE MANTENDRÁ EN EL FUTURO PREVISIBLE, SEGÚN FITCH.

ADEMÁS LAS CALIFICACIONES PONDERAN LA CAPACIDAD LIMITADA DE GENIÓN DE INGRESOS RECURRENTES DE LA CONTROLADORA DE FORMA NO CONSOLIDADA AL SER UN HOLDING PURO. LO ANTERIOR LE CREA DEPENDENCIA ELEVADA A LOS INGRESOS PROVENIENES DE PAGOS DE DIVIDENDOS DESDE SUS SUBSIDIARIAS FINANCIERAS, PRINCIPALMENTE EL BANCO CON EL FIN DE DAR SERVICIO A SUS COMPROMISOS FINANCIEROS. TAMBIÉN CONSIDEAN SU DOBLE APALANCAMIENTO ALTO Y CONTENIDO, MEDIDO COMO INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES MÁS CRÉDITO MERCANTIL COMO PROPORCIÓN DEL CAPITAL DE LA CONTROLAA EN CIFRAS NO CONSOLIDADAS. ESTE SE MANTUVO EN NIVELES CERCANOS A 124% EN LOS ÚLTIMOS 4 AÑOS. FITCH CONSIDERA QUE INVEX CONTROLADORA HA LOGRADO CONTENER ESTONIVELES DE APALANCAMIENTO A PESAR DE LAS EMISIONES DE DEUDA EMITIDAS. SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN

UNA MODIICACIÓN EN LAS CALIFICACIONES DEL PROGRAMA Y SUS EMISIONES RESULTARÍA DE CUALQUIER CAMBIO POTENCIAL EN LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA. SE MOVERÍA GRALMENTE EN LA MISMA MAGNITUD Y SENTIDO.

LAS CALIFICACIONES DE LA CONTROLADORA CAMBIARÍAN SI HUBIERA UN MOVIMIENTO EN LAS CALIFICACIONEDE BANCO INVEX; AL SER SU SUBSIDIARIA PRINCIPAL. GENERALMENTE ESTAS IRÍAN EN LA MISMA MAGNITUD Y SENTIDO. LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA PODRÍAN MERAR SI LOGRASE REDUCIR SU DOBLE APALANCAMIENTO, TODAVÍA ALTO, A NIVELES SOSTENIDOS POR DEBAJO DE 120% Y SI HUBIERE UN INCREMENTO EN LA POSICIÓN DE LIQUIDEZ DEA CONTROLADORA QUE MITIGUE EL RIESGO DE REFINANCIAMIENTO. ESTO ALINEARÍA LAS CALIFICACIONES A LAS DEL BANCO. POR EL CONTRARIO, LAS CALIFICACIONES BAJARÍAN DERSE UN INCREMENTO SIGNIFICATIVO DEL DOBLE APALANCAMIENTO POR ENCIMA DE 160%, LO QUE LLEVARÍA A DIFERENCIARLA DE SU SUBSIDIARIA BANCARIA PRINCIPAL EN AL MENOS DS NIVELES.

CONTACTOS FITCH RATINGS:BERTHA PÉREZ (ANALISTA LÍDER)

DIRECTORA ASOCIADAFITCH MÉXICO, S.A. DE C.V.

PROL. ALFONSO REYES 2612,MONTERREY, N.L. MÉXICO

ALEJANDRO TAPIA (ANALISTA SECUNDARIO)DIRECTOR

CLAUDIO GALLINA (PRESIDENTE DEL COMITÉ DE CALIFICACIN)

DIRECTOR SENIOR

RELACIÓN CON MEDIOS: DENISE BICHARA, MONTERREY, N.L. TEL+52 (81) 8399 9100. E-MAIL: DENISE.BICHARA@FITCHRATINGS.COM.

LAS CALIFICACIONES SEÑALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMISOO EN SU NOMBRE Y, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIÓN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIÓN.LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA CONSIDERADA PARA LA CALIFICACIÓN CORRESPONDE A INFORMACIÓN NO AUDITADA A MARZO 31, 2016.LA ÚLTIMA REVISIÓN DE INVEX CONTROLADORA FUE EN MAYO 25, 2016.

LA INFORMACIÓN UTILIZADA EN EL ANÁLISIS DE ESTA CALIFICACIÓN FUE PROONADA POR INVEX CONTROLADORA U OBTENIDAS DE FUENTES DE INFORMACIÓN PÚBLICA, INCLUYENDO LOS ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, PRESENTACIONES DEL EMISOR, OBJETIVOSSTRATÉGICOS, ENTRE OTROS. EL PROCESO DE CALIFICACIÓN TAMBIÉN PUEDE INCORPORAR INFORMACIÓN DE OTRAS FUENTES DE INFORMACIÓN EXTERNAS, TALES COMO ANÁLISIS SELES Y REGULATORIOS PARA EL EMISOR O LA INDUSTRIA. PARA MAYOR INFORMACIÓN SOBRE LAS EMISIONES DE INVEX CONTROLADORA, ASÍ COMO PARA CONOCER EL SIGNIFICADO DE LAALIFICACIÓN ASIGNADA, LOS PROCEDIMIENTOS PARA DAR SEGUIMIENTO A LA CALIFICACIÓN, LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES, Y LOS CRITERIOS PARA EL RETIRO DE LA CALIFACIÓN, PUEDE VISITAR NUESTRAS PÁGINAS WWW.FITCHRATINGS.MX Y WWW.FITCHRATINGS.COM.

LA ESTRUCTURAPROCESO DE VOTACIÓN DE LOS COMITÉS, Y DE CALIFICACIÓN SE ENCUENTRAN EN EL DOCUMENTO DENOMINADO PROCESO DE CALIFICACIÓN, EL CUÁL PUEDE SER CONSULTADO EN NUPÁGINA WEB WWW.FITCHRATINGS.MX EN EL APARTADO REGULACIÓN.

EN CASO DE QUE EL VALO LA SOLVENCIA DEL EMISOR SE MODIFIQUEN EN EL TRANSCURSO DEL TIEMPO, LA CALIFICACIÓN PUEDE MODIFICARSE AL ALZA O A LA BAJA, SIN QUE ESTO IMPLIQUE RESPONSABILIAD ALGUNA A CARGO DE FITCH MÉXICO.

LA CALIFICACIÓN MENCIONADA CONSTITUYE UNA OPINIÓN RELATIVA SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA DE LA ENTIDAD EN BAAL ANÁLISIS DE SU TRAYECTORIA Y DE SU ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA SIN QUE ESTA OPINIÓN SEA UNA RECOMENDACIÓN PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER CUALQUIERTRUMENTO COLOCADO EN EL MERCADO DE VALORES.LA INFORMACIÓN Y LAS CIFRAS UTILIZADAS PARA LA DETERMINACIÓN DE ESTAS CALIFICACIONES, DE NINGUNA MANERA SON AUDITADPOR FITCH MÉXICO, S.A. DE C.V., POR LO QUE SU VERACIDAD Y AUTENTICIDAD SON RESPONSABILIDAD DE LA EMISORA O DE LA FUENTE QUE LAS EMITE.METODOLOGÍAS APLICADAS:

- METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN GLOBAL DE BANC(MAYO 29, 2015);

- METODOLOGÍA DE CALIFICACIONES NACIONALES (DICIEMBRE 13, 2013).

TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTASUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM. ADEMÁS, LAS DEINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PÚBAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICDE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCI�CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DIHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEDE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.