FITCH RATINGSATIFICÓ LAS CALIFICACIÓN DE LARGO PLAZO EN ESCALA NACIONAL DE AAA(MEX) DE GRUPO TELEVISA, S.A.B. (TELEVISA), ASÍ COMO LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO ISSUEEFAULT RATINGS (IDR) EN ESCALA INTERNACIONAL EN MONEDA EXTRANJERA Y LOCAL DE BBB+. LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES ES ESTABLE. FITCH TAMBIÉN RATIFICÓ LASALIFICACIONES PARA LOS INSTRUMENTOS DE DEUDA DE LA COMPAÑÍA EN AAA(MEX) Y BBB+. AL FINAL DE ESTE COMUNICADO SE PRESENTA UNA LISTA COMPLETA DE LAS ACCIONES DELIFICACIÓN.

LAS CALIFICACIONES REFLEJAN LA POSICIÓN DE LIDERAZGO DE TELEVISA EN EL SEGMENTO DE TELEVISIÓN ABIERTA EN MCO CON UNA PRODUCCIÓN DE CONTENIDO ROBUSTA QUE SUSENTA LA DEMANDA DE PUBLICIDAD FUERTE Y VENTAS DE CONTENIDO. ADEMÁS, LAS CALIFICACIONES INCLUYEN LA DIVERSIFICIÓN EN LA GENERACIÓN DE FLUJO DE EFECTIVO DE LA COMPAÑÍA PROVENIENTE DE LAS OPERACIONES DE TELECOMUNICACIONES, ESPECIALMENTE TELEVISIÓN DE PAGA, DONDE LASA MANTIENE SU POSICIÓN LÍDER Y EL POTENCIAL DE CRECIMIENTO INHERENTE PERMANECE RELATIVAMENTE ALTO.

EN CONTRASTE, LAS CALIFICACIONES DE TELEVA ESTÁN LIMITADAS POR EL CONTINUO INCREMENTO DE SU APALANCAMIENTO DEBIDO A REQUERIMIENTOS DE INVERSIÓN (CAPEX) ALTOS Y ADQUISICIONES. EL DETERIORO RECIENTE DEPESO MEXICANO CON RESPECTO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE HA AFECTADO SU PERFIL FINANCIERO, DADO QUE UNA PORCIÓN IMPORTANTE DE SU DEUDA Y CAPEX ESTÁN DENOMINADOS ENLARES ESTADOUNIDENSES. FITCH CONSIDERA QUE LA MEJORA ESPERADA EN EL EBITDA DE TELEVISA LE PERMITIRÁ ALCANZAR UN DESAPALANCAMIENTO GRADUAL EN EL MEDIANO Y LARGOPLAZO, AUNQUE SUS ÍNDICES ACTUALES SON ALTOS PARA EL NIVEL DE CALIFICACIÓN. LA AUSENCIA DE UNA REDUCCIÓN EN LA TENDENCIA A LA ALZA EN EL APALANCAMIENTO DE LAPRESA PRESIONARÁ INMEDIATAMENTE LAS CALIFICACIONES.

FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONESDESEMPEÑO SÓLIDO, BENEFICIO POR DIVERSIFICACIÓN:

EL PERFIL CREDITICIO DE TELEVISA SE SUSTENTA EN SU ESTRUCTURA DEGOCIOS DIVERSIFICADA CON POSICIONES LÍDERES DE MERCADO. LA COMPAÑÍA HA REGISTRADO CRECIMIENTOS SÓLIDOS EN INGRESOS Y EBITDA EN AÑOS RECIENTES, PRINCIPALMENOYADOS POR ADQUISICIONES Y CRECIMIENTO ORGÁNICO ESTABLE EN LOS SEGMENTOS DE SKY Y DE CABLE Y TELECOMUNICACIONES, A PESAR DE UN DESEMPEÑO MÁS LENTO EN EL NEGODE PUBLICIDAD. DURANTE LOS ÚLTIMOS 12 MESES (UDM) TERMINADOS EN JUNIO DE 2016, LA CONTRIBUCIÓN PROVENIENTE DE ESTOS SEGMENTOS REPRESENTA MÁS DE 54% Y 58% DES VENTAS NETAS Y DE LA UTILIDAD DE LOS SEGMENTOS OPERATIVOS DE LA COMPAÑÍA. COMPARADOS CON LOS REGISTRADOS EN 2013, ESTOS VALORES CRECIERON NOTABLEMENTE DESDE4% Y 45%, RESPECTIVAMENTE. LA DEPENDENCIA DE LA COMPAÑÍA A LOS INGRESOS POR PUBLICIDAD HA DISMINUIDO DADO QUE LA PROPORCIÓN DE ESTOS A LOS INGRESOS TOTALES DNTE EL MISMO PERÍODO REPRESENTÓ SOLO 24%.

FITCH PROYECTA QUE LA DINÁMICA EN EL CRECIMIENTO DE LA COMPAÑÍA CONTINUARÁ EN EL MEDIAZO DADO QUE LAS TASAS DE PENETRACIÓN EN TELEVISIÓN DE PAGA Y BANDA ANCHA REGISTRADAS DURANTE 2015 EN MÉXICO PERMANECEN RELATIVAMENTE BAJAS, EN 56% Y 45%, RECTIVAMENTE. EL PROGRAMA AGRESIVO DE CAPEX DE TELEVISA PARA MEJORAR SU RED DEBERÁ TENER UN EFECTO POSITIVO EN SU POSICIÓN DE MERCADO, PARTICULARMENTE EN LA OPECIÓN DE TELEVISIÓN DE PAGA DONDE AL CIERRE DE 2015 MANTIENE UNA POSICIÓN DE LIDERAZGO DE 60%, MIENTRAS QUE EL OPERADOR DE TELECOMUNICACIONES PREPONDERANTE AMCA MÓVIL AÚN REQUIERE AUTORIZACIÓN PARA PARTICIPAR EN DICHO SEGMENTO. DURANTE LOS UDM A JUNIO DE 2016 LA GENERACIÓN DE EBITDA DE LA COMPAÑÍA CRECIÓ A MXNL MILLONES, COMPARADA CON MXN28.6 MIL MILLONES Y MXN29.7 MIL MILLONES EN LOS EJERCICIOS 2013 Y 2014, RESPECTIVAMENTE; FITCH ANTICIPA QUE EL EBITDA DE LA COMPAÑA SE FORTALECERÁ HACIA MXN40.0 MIL MILLONES HACIA 2018.

INCREMENTO EN APALANCAMIENTO, FFL NEATIVO

EL CRECIMIENTO ESTABLE DE TELEVISA SE ALCANZÓ A COSTA DE SU PERFIL FINANCIERO, DONDE EL DEBILITAMIENTO CONTINUO EN ELPALANCAMIENTO HA DEJADO UN MARGEN DE MANIOBRA LIMITADO EN EL NIVEL DE CALIFICACIÓN ACTUAL. EN LOS ÚLTIMOS AÑOS LA DEUDA NETA DE LA COMPAÑÍA HA CRECIDO MÁSO QUE SU EBITDA DEBIDO A ADQUISICIONES, REQUERIMIENTOS ALTOS DE CAPEX Y EL DEBILITAMIENTO DEL PESO MEXICANO CON RESPECTO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE. AL 30 DE JUNIDE 2016 EL INDICADOR DE DEUDA NETA A EBITDA CRECIÓ A 2.2X, CIFRA QUE COMPARA DESFAVORABLEMENTE CON LAS REGISTRADAS AL CIERRE DE 2013 Y 2014 DE 1.6X Y 1.8X, REPECTIVAMENTE. EL SALDO DE DEUDA NETA ASCENDIÓ A MXN75 MIL MILLONES EN EL MISMO PERÍODO, LO QUE REPRESENTA UN INCREMENTO DESDE MXN45 MIL MILLONES AL CIERRE DE13 Y MXN53 MIL MILLONES AL CIERRE DE 2014.

FITCH NO ESPERA QUE LA GENERACIÓN NEGATIVA DE FLUJO DE FONDOLIBRE (FFL) DE TELEVISA SE REVIERTA HASTA 2017, PRINCIPALMENTE POR EL CAPEX ELEVADO CERCANO A MXN30 MIL MILLONES ANUALES. LA PROYECCIÓN DEL MARGEN DE FFL SE EPERA EN VALORES DE UN DÍGITO MEDIO NEGATIVO, CONSISTENTES CON EL NIVEL DE 2015 DE -3%. POSITIVAMENTE, LA MEJORÍA QUE CONTINUA EN EL EBITDA DE LA COMPAÑÍA DELIMITAR MAYORES INCREMENTOS EN EL APALANCAMIENTO Y PERMITIR SU REDUCCIÓN GRADUAL EN EL LARGO PLAZO, EN AUSENCIA DE ADQUISICIONES ADICIONALES O PAGOS DE DIVIDEDOS SIGNIFICATIVOS. FITCH PROYECTA QUE EL APALANCAMIENTO NETO DE LA COMPAÑÍA SE FORTALECERÁ A 2.0X HACIA 2018.PRODUCCIÓN DE CONTENIDO FUERTE:

LA PRODUCCIÓN INTERNA DE CONTENIDO DE ALTA CALIDAD DE TELEVISA CONTINUARÁ RESPANDO SU POSICIÓN FUERTE DE MERCADO EN LA TELEVISIÓN ABIERTA MEXICANA CON NIVELES DE AUDIENCIA ROBUSTOS RESULTANDO EN DEMANDA DE PUBLICIDAD SÓLIDA. LA COMPAÑEVIRTIÓ EL CRECIMIENTO DE SU SEGMENTO DE PUBLICIDAD EN 2% DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2016 CON RESPECTO AL MISMO PERÍODO DEL AÑO PREVIO DESPUÉS DE UNA CDE 10% DURANTE EL EJERCICIO 2015 DEBIDO A CONDICIONES DE MERCADO DESFAVORABLES Y A LA ESTRATEGIA DE AJUSTE DE PRECIOS. MAYORES PENETRACIONES EN INTERNET Y TELEVISIÓN DE PAGA CONTINUARÁN PRESIONANDO LA DEMANDA DE PUBLICIDAD EN TELEVISIÓN ABIERTA, SIN EMBARGO, TELEVISA ESTÁ BIEN POSICIONADA PARA MITIGAR EL RIESGO DAUE MÁS DE 10% DEL TOTAL DE SUS INGRESOS DEL SEGMENTO DE CONTENIDOS PROVIENEN DE VENTA DE CANALES, QUE ESTÁN CORRELACIONADOS POSITIVAMENTE CON MAYORES SUSCRIPTES DE TELEVISIÓN DE PAGA GLOBALMENTE, INCLUYENDO MÉXICO.

TELEVISA TAMBIÉN DISTRIBSUS CONTENIDOS A MÁS DE 50 PAÍSES, INCLUYENDO ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (EE.UU.) A TRAVÉS DE UN CONTRATO DE LICENCIAMIENTO DE PROGRAMACIÓN CON UNIVISION,AL BRINDA INGRESOS POR REGALÍAS ESTABLES HASTA AL MENOS 2030. DURANTE LOS UDM A JUNIO DE 2016, LA COMPAÑÍA GENERÓ USD325 MILLONES EN REGALÍAS DE UNIVISION.PROVEE DIVERSIFICACIÓN DE MONEDAS Y GEOGRÁFICA QUE A SU VEZ PERMITE AMINORAR EN CIERTA MEDIDA EL RIESGO PROVENIENTE DE LA COMPETENCIA INTENSA EN LA INDUSTRIAEXICANA DE PUBLICIDAD, ASÍ COMO MOVIMIENTOS DESFAVORABLES EN EL TIPO DE CAMBIO. LA PERSPECTIVA DE CRECIMIENTO DE LARGO PLAZO TAMBIÉN ES POSITIVA DADO QUE EST�ROGRAMADO QUE LAS REGALÍAS DE UNIVISION SUBAN UN 36% A PARTIR DE 2018.

PRESIONES REGULATORIAS MANEJABLES:EL IMPACTO NEGATIVO QUE PROVIENE DE LA REFORMA EN EL SECTOR TELECOMUNICACIONES ES MANEJABLE. LA COMPETENCIA EN LA INDUSTRIA DE MEDIOS EN MÉXICO SERÁ MÁS INTENSA CON LA ENTRADA DE UN PARTICIPANTE NUEVO, CADENA TRES, DURANTE LA SEGUNDA MITAD DE 2016. SIN EMBARGO FITCH ESPERA SOLO UNA DILÓN MODESTA EN LA PARTICIPACIÓN DE MERCADO DE LA COMPAÑÍA DEBIDO A SU PRODUCCIÓN DE CONTENIDO SÓLIDA. LA OPERACIÓN DIVERSIFICADA DE TELEVISA TAMBIÉN MITIRMA IMPORTANTE EL RIESGO.

EN MARZO DE 2014, LA COMPAÑÍA FUE DECLARADA COMO OPERADOR PRENDERANTE EN EL SECTOR DE RADIODIFUSIÓN EN MÉXICO, A RAÍZ DE LO CUAL LE FUERON IMPUESTAS CIERTAS MEDIDAS REGULATORIA DESFAVORABLES. ESTAS INCLUYERON LA COMPARIÓN DE INFRAESTRUCTURA DE RADIODIFUSIÓN Y RETRANSMISIÓN GRATUITA DE SUS SEÑALES ABIERTAS POR TELEVISIÓN DE PAGA. TAMBIÉN SE LLEVÓ A CABO LA LICITACIÓN PARA OBTENER FRECUENCIAS PARA LA CREACIÓN DE POR LO MENOS DOS CADENAS NACIONALES DE TELEVISIÓN DIGITAL EN MÉXICO, DE LAS CUALES CADENA TRES OBTUVO UNA Y SE ESA INICIE OPERACIONES EN 2016.

SUPUESTOS CLAVE

LOS SUPUESTOS CLAVE INCORPORADOS EN EL CASO BASE PARA TELEVISA INCLUYEN: - CRECIMIENTO ANUAL EN INGRESOS DE UN DÍGITO MEDIO O ALTO CON MÁRGENES EBITDA ESTLES DE 36% A 37% EN EL MEDIANO PLAZO;

- CONTRIBUCIÓN A LA UTILIDAD DE LOS SEGMENTOS OPERATIVOS PROVENIENTE DE SKY Y CABLE YELECOMUNICACIONES INCREMENTA POR ENCIMA DE 60% EN CORTO Y MEDIANO PLAZO;

- INTENSIDADDE INVERSIONES EN CAPEX (MEDIDA COMO CAPEX SOBRE VENTAS) PERMANECE ALTA EN RANGOS DE 28% A 30% EN EL MEDIANO PLAZO, RESULTANDO EN GENERACIÓN NEGATIVA DE FFL HATA 2017;

- NO SE CONSIDERAN ADQUISICIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CORTO Y MEDIANO PLAZO; - PAGO DE DIVIDENDOSANUALES LIMITADOS A APROXIMADAMENTE MXN1 MIL MILLONES; - APALANCAMIENTO NETO MEJORA A 2.0X HACIA 2108.

SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES

EL APALANCAMIENTO DE TELEVISA ES ELEVADO PARA SU NIVEL ACTUAL DE CALIFICACIÓN. FITCH CONSIDERA QUE LA MEJOA ESPERADA EN EL EBITDA DE LA COMPAÑÍA LE PERMITIRÁ ALCANZAR UN DESAPALANCAMIENTO GRADUAL HACIA 2.0X EN EL MEDIANO Y LARGO PLAZO. ACCIONES NEGATIVAS DE CALIFCIÓN SERÁN TOMADAS EN AUSENCIA DE UNA REDUCCIÓN EN LA TENDENCIA A LA ALZA EN EL APALANCAMIENTO Y GENERACIÓN DE FFL DE LA EMPRESA, COMO RESULTADO DE:- CRECIMIENTO DE SUSCRIPTORES MENOR AL ESPERADO Y MÁRGENES OPERATIVOS PRESIONADOS EN SUS SEGMENTOS DE SKY Y CABLE Y TEECOMUNICACIONES DEBIDO A COMPETENCIA MIENTRAS QUE EL CAPEX ELEVADO CONTINUA;

- ADQUISICIONES SIGNIFICATIVAS SIN UNA INDICACIÓN CLARA DE MEJORA EN EBITDA PARA MITIGAR EL IMPACTO FINANCIERO NEGATIVO;

- PÉRDIDA SIGNIFICATIVA DE PARTICIPACIÓN DE MEDO EN EL SEGMENTO DE PUBLICIDAD EN UN ENTORNO OPERATIVO DÉBIL.

LA POSIBILIDAD DE UNA ACCIÓN DE CALIFICACIÓN POSITPERMANECE LIMITADA DEBIDO AL APALANCAMIENTO ALTO DE LA COMPAÑÍA COMPARADO CON NIVELES HISTÓRICOS. LIQUIDEZAL 30 DE JUNIO DE 2016 TELEVISA PRESENTA UN PERFIL DE LIQUIDEZ FUERTE CON UN SALDO DE EFECTIVO DISPONIBLE DE MXN53.2 MIL MILLONES QUE CUBRECÓMODAMENTE LA DEUDA DE CORTO PLAZO POR MXN2.5 MIL MILLONES. EL PERFIL DE VENCIMIENTOS DE DEUDA DE LA COMPAÑÍA ESTÁ BIEN ESCALONADO, SIN NINGUNA CONCENTRACDE VENCIMIENTOS SIGNIFICATIVOS. DEL SALDO DE LAS NOTAS SENIOR DENOMINADAS EN DÓLARES ESTADOUNIDENSES, USD500 MILLONES VENCEN EN 2018 Y USD600 MILLONES VENCEN HSTA 2025. TELEVISA TIENE BUEN ACCESO A LOS MERCADOS DE CAPITALES INTERNACIONAL Y LOCAL, QUE A SU VEZ FORTALECE SU FLEXIBILIDAD FINANCIERA.ADEMÁS DE RATIFICAR LAS CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL IDR DE TELEVISA EN BBB+ Y LA CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO EN AAA(MEX) , FITCH RIFICÓ LAS SIGUIENTES CALIFICACIONES:

- NOTAS SENIOR POR USD500 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2018 BBB+;

-OTAS SENIOR POR USD600 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2025 BBB+;

- NOTAS SENIOR POR USD300 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2032 BBB+;

- TÍTUOS DE CRÉDITO EXTRANJEROS POR MXN4,500 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2037 AAA(MEX) Y BBB+;

- NOTAS SEIOR POR USD600 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2040 BBB+;

- TÍTULOS DE CRÉDITO EXTRANJEROS POR MXN6,500 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2043 AAA(MEX) Y B+;

- NOTAS SENIOR POR USD1,000 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2045 BBB+;

- NOTAS SENIOR PORUSD900 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2046 BBB+;

- CERTIFICADOS BURSÁTILES TLEVISA 10 POR MXN10,000 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2020 AAA(MEX);- CERTIFICADOS BURSÁTILES TLEVISA 14 POR MXN6,000 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2021 AAA(MEX);- CERTIFICADOS BURSÁTILES TLEVISA 15 POR MXN5,000 MILLONES CON VENCIMIENTO EN 2022 AAA(MEX).CONTACTOS FITCH RATINGS:ALVIN LIM, CFA (ANALISTA LÍDER)

DIRECTORFITCH RATINGS, INC.

70 WEST MADISON STREETCHICAGO, IL 60602

VELIA VALDÉS (ANALISTA SECUNDARIO)DIRECTORA ASOCIADA

DANIEL R. KASTHOLM, CFA (PRESIDENTE DEL COMITÉ DEALIFICACIÓN)

MANAGING DIRECTOR

RELACIÓN CON MEDIOS: SOFÍA GARZA, MONTERREY, N.L. TE+52 (81) 8399 9100. E-MAIL: SOFIA.GARZA@FITCHRATINGS.COM.

LAS CALIFICACIONES SEÑALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMIOR O EN SU NOMBRE Y, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIÓN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIÓN.ESTE COMUNICADO ES UNA TRADUCCIÓN DEL ORIGINAL EMITIDO EN INGLÉS POR FITCH EN SU SITIO INTERNACIONAL EN JULIO 29, 2016 Y PUEDE CONSULTARSE EN LLIGA WWW.FITCHRATINGS.COM. TODAS LAS OPINIONES EXPRESADAS PERTENECEN A FITCH RATINGS, INC.LA ÚLTIMA REVISIÓN DE GRUPO TELEVISA S.A.B. FUE EN AGOSTO 6, 2015.

LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE GRUPO TELEVISA S.A.B. CONSIDERADA PARA LA CFICACIÓN INCLUYE HASTA JUNIO 30, 2016.

LA INFORMACIÓN UTILIZADA EN EL ANÁLISIS DE ESTA CALIFICACIÓN FUE PROPORCIONPOR GRUPO TELEVISA S.A.B. Y/U OBTENIDA DE FUENTES DE INFORMACIÓN PÚBLICA, INCLUYENDO LOS ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, PRESENTACIONES DEL EMISOR, OBJETIVOS ERATÉGICOS, ENTRE OTROS. EL PROCESO DE CALIFICACIÓN TAMBIÉN PUEDE INCORPORAR INFORMACIÓN DE OTRAS FUENTES DE INFORMACIÓN EXTERNAS, TALES COMO ANÁLISIS SECTS Y REGULATORIOS PARA EL EMISOR O LA INDUSTRIA. PARA MAYOR INFORMACIÓN SOBRE GRUPO TELEVISA S.A.B. ASÍ COMO PARA CONOCER EL SIGNIFICADO DE LA CALIFICACIÓN ASADA, LOS PROCEDIMIENTOS PARA DAR SEGUIMIENTO A LA CALIFICACIÓN, LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES, Y LOS CRITERIOS PARA EL RETIRO DE LA CALIFICACIÓN, PUEDE VITAR NUESTRAS PÁGINAS WWW.FITCHRATINGS.MX Y WWW.FITCHRATINGS.COM.

LA ESTRUCTURA Y PROCSO DE VOTACIÓN DE LOS COMITÉS, Y DE CALIFICACIÓN SE ENCUENTRAN EN EL DOCUMENTO DENOMINADO PROCESO DE CALIFICACIÓN, EL CUAL PUEDE CONSULTARSE EN NUESTRA PÁGEB WWW.FITCHRATINGS.MX EN EL APARTADO REGULACIÓN. EN CASO DE QUE EL VALOR O LA SOLVENCIA DEL EMISOR SE MODIFIQUEN EN EL TRANSCURSO DEL TIEMPO, LA CALIFICACIN PUEDE MODIFICARSE AL ALZA O A LA BAJA, SIN QUE ESTO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO DE FITCH MÉXICO.

LA CALIFICACIÓN MENCIONADA CONSTUYE UNA OPINIÓN RELATIVA SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA DE LA EMPRESA, CON BASE EN EL ANÁLISIS DE SU TRAYECTORIA Y DE SU ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA, SINE ESTA OPINIÓN SEA UNA RECOMENDACIÓN PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER CUALQUIER INSTRUMENTO COLOCADO EN EL MERCADO DE VALORES.LA INFORMACIÓN Y LAS CIFRAS UTILIZADAS PARA DETERMINAR ESTA CALIFICACIÓN, DE NINGUNA MANERA SON AUDITADAS POR FITCH MÉXIS.A. DE C.V., POR LO QUE SU VERACIDAD Y AUTENTICIDAD SON RESPONSABILIDAD DEL EMISOR O DE LA FUENTE QUE LAS EMITE.METODOLOGÍAS APLICADAS:

- METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN DE EMPRESAS NO FINANRAS (DICIEMBRE 19, 2014);- METODOLOGÍA DE CALIFICACIONES NACIONALES (DICIEMBRE 13, 2013).

TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJEAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALICONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES ESECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DELLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EEL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.