FITCH RATINGS -MONTERREY, N.L. - (AGOSTO 4, 2016): FITCH RATINGS RATIFICÓ LAS SIGUIENTES CALIFICACIONES DE ARCA CONTINENTAL, S.A.B. DE C.V. (ARCA CONTINENTAL):- CALIFICACIÓN DE LARGO PLAZO EN ESCALA NACIONAL EN AAA(MEX);

- CALIFICACIÓN EN ESCA NACIONAL DE CORTO PLAZO EN F1+(MEX);

- EMISIONES DE CERTIFICADOS BURSÁTILES CON CLAVE DE PIZARRA ARCA 09-5, ARCA 10, AC 11, AC 11-2,AC 13 Y AC 13-2 EN AAA(MEX);

- CALIFICACIÓN DE LARGO PLAZOSSUER DEFAULT RATING (IDR) EN ESCALA INTERNACIONAL EN MONEDA EXTRANJERA EN A;

- CALIFICACIÓN DE LARGO PLAZO IDRN ESCALA INTERNACIONAL EN MONEDA LOCAL EN A;

LA PERSPECTIVA ES ESTABLE.FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES

POSICIÓN DE MERCADO SOLIDA:LAS CALIFICACIONES DE ARCA CONTINENTAL ESTÁN RESPALDADAS POR SU POSICIÓN DE NEGOCIO SÓLIDA COMO EL TERCER EMBOTELLADOR MÁANDE DEL SISTEMA COCA-COLA EN EL MUNDO. LA EMPRESA OPERA EN MÉXICO, ARGENTINA, ECUADOR Y PERÚ. LA COMPAÑÍA MANTIENE UNA POSICIÓN DE LIDERAZGO EN CADA UNO DTERRITORIOS A TRAVÉS DE LAS VENTAJAS COMPETITIVAS QUE LE BRINDAN SU RED EXTENSA DE DISTRIBUCIÓN, SU PORTAFOLIO DIVERSIFICADO DE PRODUCTOS, LA INNOVACIÓN CONUA TANTO EN PRODUCTOS COMO EN SUS PRESENTACIONES Y LA INVERSIÓN FUERTE EN EL PUNTO DE VENTA. ADEMÁS, LA EMBOTELLADORA CUENTA CON UN PORTAFOLIO DIVERSIFICADO DBOTANAS DULCES Y SALADAS QUE COMPLEMENTA SU NEGOCIO DE BEBIDAS BAJO LA MARCA BOKADOS EN MÉXICO, WISE EN ESTADOS UNIDOS E INALECSA EN ECUADOR. ESTE NEGOCIO REPRSENTA ALREDEDOR DE 7% DE SUS VENTAS CONSOLIDADAS.

DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA:LAS CALIFICACIONES REFLEJAN LA DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA DE LAS OPERACIONES DE ARCA CONTINENTAL LA CUAL CONTRIBUYE A REDUCIR LOS RIESGOS DE NEGOCIY LA VOLATILIDAD EN LA GENERACIÓN DE FLUJO DE EFECTIVO. DURANTE 2016, LA DEBILIDAD EN LAS OPERACIONES DE ARGENTINA Y ECUADOR HA COMPENSADO CON UN DESEMPEÑO OPATIVO POSITIVO EN MÉXICO Y PERÚ. PARA LOS ÚLTIMOS 12 MESES (UDM) AL 30 DE JUNIO DE 2016, LOS INGRESOS Y EBITDA GENERADOS FUERA DE MÉXICO POR LA COMPAÑÍA AERON A 43% Y 35%, RESPECTIVAMENTE, DEL TOTAL SUS CIFRAS CONSOLIDADAS. ADEMÁS, FITCH ANTICIPA QUE LA COMPAÑÍA MEJORARÁ SU EXPANSIÓN GEOGRÁFICA EN LOS ESTADDOS DESPUÉS DE ANUNCIAR QUE LLEGÓ A UN ACUERDO FINAL CON THE COCA-COLA COMPANY (TCCC) Y COCA-COLA BOTTLING COMPANY UNITED PARA OPERAR LA FRANQUICIA DE EMBOTELDO EN ALGUNOS TERRITORIOS DE ESTADOS UNIDOS (TEXAS, PARTES DE OKLAHOMA, NUEVO MÉXICO Y ARKANSAS). SE ESPERA QUE EL CIERRE DE LA TRANSACCIÓN OCURRA EN EL PRIMESEMESTRE DE 2017.

BUEN DESEMPEÑO OPERATIVO:

LA EXPECTATIVA DFITCH INCORPORA QUE ARCA CONTINENTAL MANTENDRÁ UN CRECIMIENTO EN SUS RESULTADOS OPERATIVOS A PESAR DE UN ENTORNO DESFAVORABLE EN ARGENTINA Y ECUADOR. FITCH PRYECTA QUE LOS INGRESOS CONSOLIDADOS CRECERÁN ALREDEDOR DE 17% EN 2016 DEBIDO A LA INTEGRACIÓN DE LOS RESULTADOS ANUALES DE CORPORACION LINDLEY, S.A. (LINDLEY)N PERÚ Y DE UN DESEMPEÑO SÓLIDO EN MÉXICO ASOCIADO A UN ENTORNO DE CONSUMO POSITIVO Y EJECUCIÓN BUENA EN EL PUNTO DE VENTA. FITCH CONSIDERA QUE LAS PRESIONE ENFRENTARA LA COMPAÑÍA EN SU OPERACIÓN DE ARGENTINA ASOCIADOS A REFORMAS GUBERNAMENTALES DEJARÁN DE PRESENTARSE EN EL MEDIANO PLAZO. MIENTRAS QUE LA IMPLEACIÓN DE UN IMPUESTO NUEVO A LA VENTA DE BEBIDAS AZUCARADAS EN ECUADOR IMPACTARÁ NEGATIVAMENTE LOS VOLÚMENES DE LA COMPAÑÍA EN EL CORTO PLAZO. EN TÉRMINOSNTABILIDAD, FITCH ESTIMA QUE EL MARGEN EBITDA DE ARCA CONTINENTAL SE MANTENDRÁ RELATIVAMENTE ESTABLE ALREDEDOR DE 21%. APALANCAMIENTO BAJO:FITCH PROYECTA QUE LOS INDICADORES DE DEUDA TOTAL A EBITDA Y DEUDA NETA A EBITDA SE FORTALECERÁN HACIA FINALES DE 2017 EN.3 VECES (X) Y 1.0X, RESPECTIVAMENTE. TRAS LA ADQUISICIÓN DE LINDLEY, LA COMPAÑÍA LOGRÓ REDUCIR SU DEUDA TOTAL A MXN32.4 MIL MILLONES AL 30 DE JUNIO DE 2016SDE MXN42.8 MIL MILLONES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015. LA COMBINACIÓN DE LA EMISIÓN DE ACCIONES POR MXN7.4 MIL MILLONES, LA VENTA DE ACTIVOS NO ESTRATÉGICOS AVEL DE LA SUBSIDIARIA LINDLEY POR MXN1.6 MIL MILLONES Y EL USO DE SU POSICIÓN DE CAJA HAN CONTRIBUIDO A ESTA REDUCCIÓN EN SU DEUDA. ADEMÁS, EN ABRIL DE 2016SUBSIDIARIA LINDLEY RECOMPRÓ USD200 MILLONES DE LAS NOTAS SENIOR DE LINDLEY. PARA LOS UDM AL 30 DE JUNIO DE 2016, LA DEUDA TOTAL A EBITDA DE ARCA CONTINENTAL ETIMADA POR FITCH ERA 1.8X, MIENTRAS QUE SU DEUDA NETA A EBITDA ERA 1.5X. LA AGENCIA ESTIMA QUE LA TRANSACCIÓN ANUNCIADA EN ABRIL DE 2016 CON TCCC NO TENDRÍA UCAMBIO MATERIAL EN EL PERFIL FINANCIERO DE LA EMPRESA YA QUE SE EJECUTARÁ MEDIANTE INTERCAMBIO DE ACCIONES. SIN EMBARGO, UNA DESVIACIÓN IMPORTANTE EN RELACIÓLA EXPECTATIVA DE FITCH PODRÍA PRESIONAR LAS CALIFICACIONES.

FFL FUERTE:LA EXPECTATIVA DE FITCH INCORPORA QUE ARCA CONTINENTAL MANTENDRÁ UNA GENERACIÓN DE FLUJO DE FONDOS LIBRE (FFL) POSITIVA EN 2016 Y 2017. HISTÓRICAMENTE SFL INTERNO HA SIDO SUFICIENTE PARA CUBRIR LOS REQUERIMIENTOS DE CAPITAL DE TRABAJO, INVERSIONES DE CAPITAL (CAPEX) Y PAGO DE DIVIDENDOS. FITCH PROYECTA QUE LA EMBOTELLADORA CONTARÁ CON UNA CAPACIDAD DE GENERACIÓN ANUAL DE FFL POR ARRIBA DE MXN3.0 MIL MILLONES. ADEMÁS, LA AGENCIA CONTEMPLA UN CAPEX DE MXN7 MIL MILLONEN 2016 Y MXN7.5 MIL MILLONES EN 2017, ASÍ COMO EL PAGO DE DIVIDENDOS ANUALES POR APROXIMADAMENTE MXN3.1 MIL MILLONES. PARA LOS UDM AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2016EL FFL DE LA COMPAÑÍA ESTIMADO POR FITCH FUE DE MXN2.7 MIL MILLONES.

SUPUESTOS CLALOS SUPUESTOS CLAVE DE FITCH DENTRO DE SU CASO BASE DE CALIFICACIÓN PARA ARCA CONTINENTAL INCLUYN:

- CRECIMIENTO EN INGRESOS DE 17% EN 2016 Y 6% EN 2017;

- MARGEN EBITDA ESTABLEALREDEDOR DE 21% EN 2016 Y 2017;

- GENERACIÓN DE FFL ANUAL DE MXN3.0 MIL MILLONES EN 2016 Y 2017;

- DEUDA NETA A EBITDA CERCNA A 1.2X EN 2016 Y 1.0X EN 2017.

SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES

ACCIONES POSITIVAS DE CALIFICACIÓN NO SE ANTICIPAN EN EL MEDIANO PLAZO CONSIDERANDO EL NIVEL ACTUAL DE CALIFICACIÓN.

ACCIONES NEGATIVAS DE CALIFICACI�PODRÍAN PRESENTARSE POR LA COMBINACIÓN DE UNO O VARIOS DE LOS SIGUIENTES FACTORES:

- DETERIORO EN LOS MÁRGENES DE RENTAIDAD POR DEBAJO DEL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA;

- GENERACIÓN NEGATIVA DE FFL A TRAVÉS DECLO;

- ADQUISICIONES SIGNIFICATIVAS FINANCIADAS CON DEUDA O NIVELES DE DEUDA MATERIALES ASOCIADOS A LOS TERRITORIOS DE ESTADOS UNIDOS;

- FALTA DE FORTALECIMIENTO EN LOS INDICADORES DE DEUDA TOTAL A EBITDA Y DEUDA NETA A EBITDA HACIA 1.5X Y 1.0X, RESPECTIVAMENTE, EN LOS PRÓXIMOS 18 A 24 MESES;

- BAJA EN LAS CALIFICACIONES SOBERANAS Y TECHO PAÍS DMÉXICO.

LIQUIDEZ

AL 30 DE JUNIO DE 2016 LA POSICIÓN DE LIQUIDEZ DE ARCA COINENTAL ES ADECUADA. CUENTA CON MXN4.9 MIL MILLONES EN CAJA Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Y UNA DEUDA DE CORTO PLAZO POR MXN7.6 MIL MILLONES. FITCH PROYECTA QUE LACOMPAÑÍA PAGARÁ LOS VENCIMIENTOS DE SUS CERTIFICADOS BURSÁTILES EN OCTUBRE Y DICIEMBRE DE ESTE AÑO POR MXN1 MIL MILLONES Y MXN400 MILLONES, RESPECTIVAMENTREFINANCIARÍA UNA PORCIÓN DE SU DEUDA DE CORTO PLAZO. LAS SIGUIENTES AMORTIZACIONES DE ARCA CONTINENTAL SON MXN1.7 MIL MILLONES EN 2017, MXN2.6 MIL MILLONES E2018 Y MXN2.9 MIL MILLONES EN 2019. FITCH CONSIDERA QUE ARCA CONTINENTAL CUENTA CON BUEN ACCESO AL FINANCIAMIENTO BANCARIO Y AL MERCADO DE CAPITALES LO CUAL LEBRINDA FLEXIBILIDAD FINANCIERA PARA SOLVENTAR SUS COMPROMISOS DE DEUDA EN EL CORTO Y LARGO PLAZO.

CONTACTOS FITCH RATINGS:

ROGELIO GONZÁLEZ (ANALISTA LÍDER)

DIRTOR

FITCH MÉXICO S.A. DE C.V.

PROL. ALONSO REYES 2612,

MONTERREY, N.L. MÉXICO

MARÍA PÍARANO (ANALISTA SECUNDARIO)

DIRECTORA ASOCIADA

ALBERTO MORENO (PRESIDENTE DEL COMITÉ DE CALIFICACIÓN)

DIRECTOR SENIOR

RELACIÓN CON MEDIOSOFÍA GARZA, MONTERREY, N.L. TEL: +52 (81) 8399 9100. E-MAIL: SOFIA.GARZA@FITCHRATINGS.COM.

LA CALIFICACIÓN SEÑALAFUE SOLICITADA POR EL EMISOR O EN SU NOMBRE Y, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIÓN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIN.

LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA CONSIDERADA PARA LA CALIFICACIÓN CORRESPONDE A JUNIO 30, 2016.LA ÚLTIMA REVISIÓN DE ARCA CONTINENTAL, S.A.B. DE C.V. FUE EN AGOSTO 4, 2015. LA INFORMACIÓN UTILIZADA EN EL AN�IS DE ESTA CALIFICACIÓN FUE PROPORCIONADA POR ARCA CONTINENTAL, S.A.B. DE C.V. U OBTENIDA DE FUENTES DE INFORMACIÓN PÚBLICA, INCLUYENDO LOS ESTADOS FINANCIERAUDITADOS, PRESENTACIONES DEL EMISOR, OBJETIVOS ESTRATÉGICOS, ENTRE OTROS. EL PROCESO DE CALIFICACIÓN TAMBIÉN PUEDE INCORPORAR INFORMACIÓN DE OTRAS FUENTESNFORMACIÓN EXTERNAS, TALES COMO ANÁLISIS SECTORIALES Y REGULATORIOS PARA EL EMISOR O LA INDUSTRIA. PARA MAYOR INFORMACIÓN SOBRE ARCA CONTINENTAL, S.A.B. DE C, ASÍ COMO PARA CONOCER EL SIGNIFICADO DE LA CALIFICACIÓN ASIGNADA, LOS PROCEDIMIENTOS PARA DAR SEGUIMIENTO A LA CALIFICACIÓN, LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIOY LOS CRITERIOS PARA EL RETIRO DE LA CALIFICACIÓN, PUEDE VISITAR NUESTRAS PÁGINAS WWW.FITCHRATINGS.MX Y WWW.FITCHRATINGS.COM.