FITCH RATINGS -MONTERREY, N.L. - (AGOSTO 26, 2016): FITCH RATINGS RATIFICÓ LAS CALIFICACIONES NACIONALES DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO Y CORTO PLAZO DE ACTINVER CASA DE BOLA, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO ACTINVER (ACTINVER CB) Y DE BANCO ACTINVER, S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, GRUPO FINANCIERO ACTINVER (B ACTINVER) EN AAMEX) Y F1+(MEX), RESPECTIVAMENTE. ASIMISMO, RATIFICÓ LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO DE CORPORACIÓN ACTINVER, S.A.B. DE C.V. (CORPORACIÓN ACTINVER) Y DE ARDADORA ACTINVER, S.A. DE C.V. (ARRENDADORA ACTINVER) EN A+(MEX) Y F1(MEX), RESPECTIVAMENTE.

FITCH TAMBIÉN RATIFICÓ LAS CAFICACIONES DE LAS EMISIONES DE DEUDA DE CORPORACIÓN ACTINVER EN A+(MEX), LAS DE BANCO ACTINVER EN AA-(MEX) Y LAS DE ARRENDADORA ACTINVER EN A+(MEX) Y F1(MEX).SIMISMO, LA AGENCIA ASIGNÓ LA CALIFICACIÓN A UNA EMISIÓN NUEVA DE LARGO PLAZO DE CORPORACIÓN ACTINVER POR UN MONTO DE MXN500 MILLONES EN A+(MEX).LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO ES ESTABLE. UNA LISTA COMPLETA CON LAS ACCIONES DE CALIFICACIÓN SE ECUENTRA AL FINAL DE ESTE COMUNICADO.

FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONESACTINVER CB Y B ACTINVER:

ACTINVER CB Y B ACTINVER (SUBSIDIARIAS A 99.9% DE GRUPO FINANCIERO ACTINVER; GF ACTINVER), OPERAN CON UNA INTEGRACIÓN ELEVADA EN TÉRMINOS DE MERCADO OBJETIVO, CLIENTES Y PROCESOS. SUS PERFILES FINANCIEROS Y DEEGOCIO ESTÁN CORRELACIONADOS ALTAMENTE Y, POR ENDE, CAMBIOS EN EL PERFIL DE UNA ENTIDAD SE REFLEJARÍAN EN EL PERFIL DE LA OTRA. EL CRECIMIENTO DEL TAMAÑO DELNCO CON RESPECTO AL DE LA CASA DE BOLSA HA AUMENTADO Y ASÍ SU RELEVANCIA DENTRO DE LAS OPERACIONES CONJUNTAS DEL GRUPO FINANCIERO. EN OPINIÓN DE FITCH, LAS CAFICACIONES DE ACTINVER CB Y B ACTINVER SE MANTENDRÁN IGUALADAS MIENTRAS SE CONSERVE DICHA INTEGRACIÓN.LAS CALIFICACIONES DE ACTINVER CB REFLEJAN SU FRANQUICIA CONSOLIDADA EN EL SEGMENTO BURSÁTIL EN MÉXICO Y SU GRADO DE DIVERSIFICACIÓN DE SUS LÍNEANEGOCIO MAYOR QUE EL DE SUS COMPETIDORES MÁS CERCANOS, QUE LE PERMITEN UNA BASE GENERADORA DE INGRESOS ESTABLE. LO ANTERIOR DERIVA EN UN DESEMPEÑO FINANCIEROONSISTENTE REFLEJADO EN INDICADORES DE RENTABILIDAD QUE COMPARAN POR ENCIMA DE SUS COMPETIDORES MÁS CERCANOS Y MÉTRICAS DE CAPITAL ADECUADAS. LAS CALIFICACIONTAMBIÉN INCLUYEN LAS PRÁCTICAS DE MONITOREO DE RIESGOS OPERATIVOS MENOS ROBUSTAS QUE SUS COMPETIDORES QUE RESULTARON EN UN EVENTO OPERATIVO RELEVANTE EN 2015NO OBSTANTE, ACTINVER CB ENFOCÓ SUS ESFUERZOS EN FORTALECER SU ESTRUCTURA Y PRÁCTICAS DE SEGUIMIENTO AL RIESGO OPERATIVO, LAS CUALES FITCH CONSIDERA QUE DEBERDEMOSTRAR SU EFICACIA EN EL FUTURO.

ACTINVER CB HA LOGRADO POSICIONARSE COMO UNA DE LAS CASAS DE BOLSA PRINCIPALES EN MÉXICO.ONFORMA UNA BASE IMPORTANTE DE CLIENTES, A LOS QUE POTENCIALMENTE PUEDE DESARROLLAR CON EL RESTO DE PRODUCTOS QUE OFRECE EL GRUPO AL QUE PERTENECE. DE ACUERDO AL REPORTE DE JUNIO DE 2016 DE LA AMIB, DE LAS CASAS DE BOLSA INDEPENDIENTES, ACTINVER CB SE POSICIONÓ COMO LA PRIMERA EN NÚMERO DE CLIENTES Y TERCERA EN MONTOOTAL OPERADO EN MERCADO DE CAPITALES Y DEUDA. EN MONTO DE OPERACIONES EN CUSTODIA, ACTINVER CB OCUPÓ LA QUINTA POSICIÓN (MXN356,257 MILLONES) MANTENIENDO UN RMO DE CRECIMIENTO SOSTENIDO.

EL DESEMPEÑO FINANCIERO DE ACTINVER CB POSITIVO SE BENEFICIA DE UNA BASE ESTABLE DE CLIENTES QUE SE TRADUCEN UNA GENERACIÓN DE INGRESOS RECURRENTE. LA DIVERSIFICACIÓN DE INGRESOS POR LÍNEAS DE NEGOCIO LE PERMITE ESTABILIDAD EN INGRESOS, AÚN EN CONDICIONES DE MEO ADVERSAS, SOBRE TODO POR LA PARTICIPACIÓN MENOR EN INGRESOS DE LAS OPERACIONES POR POSICIÓN PROPIA. AL PRIMER SEMESTRE DE 2016 (1S16), EL ROE OPERATIVO FUE20.7%, NIVEL SUPERIOR AL PROMEDIO DE 2012 A 2015 DE 17.2% Y COMPARA POR ENCIMA DE SUS COMPETIDORES CERCANOS. EN 2015, LOS GASTOS OPERATIVOS FUERON MAYORES DEBIDO A LA ESTRATEGIA DE ROBUSTECIMIENTO DE ÁREAS DIVERSAS DE CONTROL INTERNO. HISTÓRICAMENTE, MEJORAR LA EFICIENCIA OPERATIVA HA SIDO UN RETO PARA ACTINVER CB,NQUE FITCH DESTACA QUE ESTA ENTIDAD ES INTENSIVA EN CAPITAL HUMANO PARA HACER FRENTE A SU ACTIVIDAD CRECIENTE DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS Y CUSTODIA DE VALORE.

FITCH OPINA QUE LA POSICIÓN PATRIMONIAL DE ACTINVERB ES ADECUADA Y ESTÁ BASADA FUNDAMENTALMENTE EN LA RETENCIÓN DE SUS UTILIDADES, LO CUAL ES EVIDENTE EN SU RAZONABLE GENERACIÓN INTERNA DE CAPITAL. EL REPARTODIVIDENDOS NO HA SIDO UNA PRÁCTICA RECURRENTE. A JUNIO DE 2016, EL INDICADOR DE CAPITAL BASE SEGÚN FITCH (FITCH CORE CAPITAL O FCC) A ACTIVOS PONDERADOS PORESGO FUE DE 12.2%, NIVEL POR ENCIMA DEL MÍNIMO REGULATORIO DE CAPITALIZACIÓN. POR OTRO LADO, EL INDICADOR DE APALANCAMIENTO MEDIDO COMO ACTIVOS TANGIBLES AJUSDOS (MENOS REPORTOS) A FCC SE UBICÓ EN 3.5 VECES (X) (PROMEDIO 2012 A 2015: 2.7X).

FITCH OPINA QUE EL APETITO POR RIESGO DE ACTINVER CB ES ADECUADO Y CNSISTENTE A TRAVÉS DE LOS AÑOS. LA AGENCIA CONSIDERA QUE LA CASA DE BOLSA REALIZA UN MONITOREO RAZONABLE DE SU RIESGO OPERATIVO; LOS PROCESOS Y HERRAMIENTAS ULIZADAS PARA SU SEGUIMIENTO SE HAN FORTALECIDO EN EL ÚLTIMO AÑO, A RAÍZ DE UN EVENTO RELEVANTE EN SU OFICINA DE PUEBLA. EL EMISOR REALIZA MEDICIONES DE NIVELEXPOSICIÓN, PÉRDIDA ESPERADA Y CÁLCULO DEL REQUERIMIENTO POR RIESGO OPERATIVO. DE ACUERDO A CÁLCULOS DE LA COMPAÑÍA, AL 1S16 LA EXPOSICIÓN A RIESGO OPERSCENDIÓ A MXN66.3 MILLONES CON UNA PÉRDIDA ESPERADA DE MXN32.7 MILLONES.

LAS CIFICACIONES DE B ACTINVER REFLEJAN SU BASE DE CAPITAL Y FONDEO ADECUADO. SI BIEN EL TAMAÑO DEL BANCO AÚN ES MODESTO, MUESTRA CRECIMIENTO CONSISTENTEMENTE PORCIMA DEL PROMEDIO DEL SECTOR. LA RENTABILIDAD DEL BANCO ESTÁ AFECTADA DE MANERA NEGATIVA DEBIDO A CARGOS OPERATIVOS PROVENIENTES DE OTRAS ENTIDADES DEL GRUPO.I BIEN SU INDICADOR DE MORA ES BAJO, LA CALIDAD DE ACTIVOS SE PRESIONA POR UNA CONCENTRACIÓN POR ACREDITADOS ALTA; AL 1S16, LOS PRINCIPALES 20 DEUDORES REPRESETARON 3.4X EL CAPITAL BÁSICO DEL BANCO.

LAS CALIFICACIONES DE B ACTINVER TAMBIÉN INCORPORAN EL BENEFICIO DE PERTENECER AL GF ACTINVER, CUYOERFIL CREDITICO ESTÁ ASOCIADO AMPLIAMENTE AL DE SU SUBSIDIARIA OPERATIVA PRINCIPAL, ACTINVER CB. EN OPINIÓN DE FITCH, LAS ACTIVIDADES DE B ACTINVER SON FUNDAMTALES PARA LAS ESTRATEGIAS DEL GRUPO Y EXISTE UN GRADO ALTO DE INTEGRACIÓN CON ACTINVER CB Y GF ACTINVER. ADEMÁS HAY UNA OBLIGACIÓN LEGAL POR PARTE DE GF ACTER DE BRINDAR SOPORTE A SUS SUBSIDIARIAS, EN CASO DE SER REQUERIDO.

CORPORACIÓN ACTINVER:LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIÓN ACTINVER CONSIDERAN SU FRANQUICIA SÓLIDA Y CRECIENTE EN EL NEGOCIO DE ADMINISTRACN DE ACTIVOS, A TRAVÉS DE SUS DOS ACTIVIDADES PRINCIPALES: LA OPERACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN (OPERADORA ACTINVER QUE OCUPÓ LA QUINTA POSICIÓN EN ESTE SECJUNIO DE 2016) Y LA DE INTERMEDIACIÓN BURSÁTIL (A TRAVÉS DE ACTINVER CB).

AUNADO A LO ANTERIOR, LAS CALIFICACIONES DEPORACIÓN ACTINVER REFLEJAN LA GENERACIÓN ADECUADA Y CRECIENTE DE UTILIDADES DE SU SUBSIDIARIA PRINCIPAL (GF ACTINVER) QUE A SU VEZ CONSOLIDA A LA CASA DE BOLSY EL BANCO. ADEMÁS INCLUYEN LAS PERSPECTIVAS BUENAS DE UTILIDADES DE LAS SUBSIDIARIAS CON RELATIVAMENTE MENOR HISTORIAL DE OPERACIÓN QUE GRADUALMENTE HAN IDOJORANDO SU DESEMPEÑO Y ACTIVIDADES CREDITICIAS. AL 1S16, LA CORPORACIÓN EXHIBE NIVELES DE RENTABILIDAD BUENOS COMO UNA UTILIDAD OPERATIVA SOBRE ACTIVOS PONDEROS POR RIESGOS POR ENCIMA DE 1%, UN PERFIL DE RIESGO ADECUADO DE SUS SUBSIDIARIAS PRINCIPALES, ASÍ COMO UNA BASE DE CLIENTES AMPLIA Y ESTABLE GENERADA A TRAVÉDE VENTAS CRUZADAS ENTRE SUS SUBSIDIARIAS.

FITCH MANTIENE LAS CALIFICACIONES DE LA CONTROLADORA UN GRADO POR DEBAJO DE LAS DE LA CASA DE BOLSA Y EL BANCO. LO ANTERIOR, DADA LA BAJA CAPACIDAD DE LA CONTROLADORA PARA GENERAR INGRESOS DE MANERA INDIVIDUAL CREANDO UNA DEPENDENCIA NATURAL A LOS INGRESOS GENERADOS POR SUS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS PRINCIPALES A TRAVÉS DE DIVIDENDOS PARA HACER FRENTE A SUS COMPROMISOS FINANCIEROS. LAALIFICACIÓN TAMBIÉN CONSIDERA EL NIVEL DE DOBLE APALANCAMIENTO ALTO (INVERSIÓN EN ACCIONES DE LAS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS MÁS CRÉDITO MERCANTIL COMO PROPORDEL CAPITAL DE LA TENEDORA EN FORMA NO CONSOLIDADA), QUE SE UBICÓ AL 1S16 EN 141% (PROMEDIO 2012 A 2015: 150%), ASÍ COMO SU POSICIÓN DE LIQUIDEZ MODERADA PARL SERVICIO DE LA DEUDA.

ARRENDADORA ACTINVER:

LAS CALIFICACIONES DE ARRENDADORA ACTINVER ESTÁN EN EL MISMO NIVEL QUE SU HOLDING (CORPORACIÓN ACTINVER), EN VIRTUD DEL SOPORTE QUE RECIBIRÍA DE LA MISMA Y TOMANDO ENENTA QUE FITCH LA CONSIDERA UNA ENTIDAD FUNDAMENTAL PARA LA OPERACIÓN DE LA CORPORACIÓN. LA RATIFICACIÓN OBEDECE A QUE SUS ACTIVIDADES SE CONSIDERAN FUNDAMENES PARA LOS PROSPECTOS DE CRECIMIENTO DE CORPORACIÓN ACTINVER Y EL INCREMENTO GRADUAL DE SUS OPERACIONES EN EL NEGOCIO GENERAL DE LA CORPORACIÓN.DEUDA SENIOR:

LAS CALIFICACIONES DE LADEUDA EMITIDA POR CORPORACIÓN ACTINVER, B ACTINVER Y ARRENDADORA ACTINVER ESTÁN ALINEADAS A LAS DE SUS RESPECTIVAS CALIFICACIONES DE RIESGO CONTRAPARTE POR TRARSE DE UNA DEUDA SENIOR NO GARANTIZADA Y OBLIGACIONES OPCIONALMENTE CONVERTIBLES EN ACCIONES ORDINARIAS, EN EL CASO DE LA CORPORACIÓN. LA CALIFICACIÓN DEL PRRAMA DE CORTO PLAZO DE CERTIFICADOS BURSÁTILES DE ARRENDADORA ACTINVER ESTÁ EN LÍNEA CON LA DE RIESGO CONTRAPARTE DE CORTO PLAZO POR TRATARSE DE DEUDA SENIORGARANTIZADA.

SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES

ACTINVER CB Y B ACTINVER:DADA LA INTERRELACIÓN ENTRE AMBAS ENTIDADES SUS CALIFICACIONES NORMALMENTE SE MOVERÍAN EN LA MISMA MAGNITUD Y SENTIDO, SIDO TANTO FACTORES PROPIOS DE LA OPERATIVIDAD DE LA CASA DE BOLSA COMO DEL BANCO LOS QUE PUEDEN RESULTAR EN CAMBIOS EN LAS CALIFICACIONES. ASÍ, LAS CALIFICACIONS DE ACTINVER CB PODRÍAN INCREMENTARSE SI LA ENTIDAD MUESTRA MEJORAS SIGNIFICATIVAS Y SOSTENIDAS DE SUS NIVELES DE EFICIENCIA Y, POR LO TANTO, DE SU RENTABILIDD. LO ANTERIOR SIN AFECTAR SU PERFIL DE RIESGO, POSICIÓN PATRIMONIAL SÓLIDA Y LA DIVERSIFICACIÓN DE SUS INGRESOS BUENA. DE LO CONTRARIO, UN APETITO POR RIESGAYOR; AFECTACIONES A SU DESEMPEÑO FINANCIERO, PRINCIPALMENTE A TRAVÉS DE UNA RENTABILIDAD OPERATIVA SOBRE CAPITAL PROMEDIO QUE FUERA SIGNIFICATIVAMENTE INFERIA 10%; O UNA FLEXIBILIDAD FINANCIERA O PATRIMONIAL MENOR, QUE PRESIONE LAS MÉTRICAS DE CAPITAL CONSISTENTEMENTE PODRÍAN DERIVAR EN UNA BAJA DE SUS CALIFICACIES.

POR SU PARTE, LAS CALIFICACIONES DE B ACTINVER PODRÍAN MEJORAR EN EL MEDIANO PLAZO UNA VEZ QUE LA OPERATIVIDAD DE LA ENTIDAD LLEGUE A UN PUNTO DEADUREZ RAZONABLE Y QUE ESTO LE PERMITA OPERAR CON UN ROAA OPERATIVO SOBRE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO POR ENCIMA DE 1.5% DE MANERA SOSTENIDA. FITCH ESPERARÍATAMBIÉN QUE EL BANCO PRESERVE SU POSICIÓN DE CAPITALIZACIÓN ACTUAL Y UNA CALIDAD DE ACTIVOS SIMILAR A LA DE BANCOS DE TAMAÑO MEDIANO DEDICADOS A NICHOS DE NIOS SIMILARES. POR SU PARTE, UN DETERIORO DE SU CALIDAD DE ACTIVOS SIGNIFICATIVO, QUE PRESIONE SU RENTABILIDAD Y CAPITALIZACIÓN, PODRÍAN RESULTAR EN UNA REDUCÓN DE SUS CALIFICACIONES.

CORPORACIÓN ACTINVER:

UN CAIO DE LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIÓN ACTINVER PROVENDRÍA DE CAMBIOS EN LAS CALIFICACIONES DE SUS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS INDIRECTAS PRINCIPALES: ACTINVER CY B ACTINVER. LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIÓN ACTINVER PODRÍAN MODIFICARSE AL ALZA POR CAMBIOS POSITIVOS EN EL PERFIL FINANCIERO O DE RIESGO DE SUS SUBSIDIAAS MÁS SOBRESALIENTES, UNA MEJORA EN EL MANEJO DE SU POSICIÓN DE LIQUIDEZ Y UNA REDUCCIÓN SIGNIFICATIVA POR DEBAJO DE 120% O EXTINCIÓN DEL DOBLE APALANCAMIEUNA BAJA EN SUS CALIFICACIONES DERIVARÍA DE NIVELES DE DOBLE APALANCAMIENTO CONSISTENTEMENTE POR ENCIMA DE 150% ASÍ COMO ACCIONES NEGATIVAS EN LAS CALIFICACIES DE ACTINVER CB Y B ACTINVER.

ARRENDADORA ACTINVER:

LAS CALIFICACIONES DE ARRENDADORA ACTINVER PODRÍAN REDUCIRSE ANTE UN CAMBIO EN LA PERCEPCIÓN DE FITCH SOBRE LA IMPORTANCIA DE ESTA ENTIDAD PARA SU COMPAÑÍA TENEDORA O UNA DISMINUCIÓNA DISPONIBILIDAD O PROPENSIÓN DE SOPORTE POR PARTE CORPORACIÓN ACTINVER; SITUACIÓN QUE FITCH CONSIDERA POCO PROBABLE. ASIMISMO, MOVIMIENTOS EN LAS CALIFICACIS DE ACTINVER CB PODRÍAN PROVOCAR MOVIMIENTOS PARALELOS EN LAS DE ARRENDADORA ACTINVER.

DEUDA SENIOR:LA CALIFICACIÓN DE LA DEUDA SENIOR DE CORPORACIÓN ACTINVER, B ACTINVER Y ARRENDADORA ACTINVER, ASÍ COMO DE LAS OBLIGACES OPCIONALMENTE CONVERTIBLES, REFLEJARÍA CUALQUIER CAMBIO EN LAS CALIFICACIONES DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO O CORTO PLAZO DE CADA ENTIDAD, SEGÚN SEA EL CA.

FITCH RATIFICÓ LAS SIGUIENTES CALIFICACIONES:

ACTINVER CASA DE BOLSA:- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO EN AA-(MEX);

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE CORTO PLAZO EN F(MEX).

BANCO ACTINVER:

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO EN AA-(ME);

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE CORTO PLAZO EN F1+(MEX);

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LOS CERTICADOS BURSÁTILES BACTIN 16 EN AA-(MEX).

CORPORACIÓN ACTINVER:- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO EN A+(MEX);

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE CORTO PLAZO EN F1(MEX);- CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES ACTINVR 13 Y ACTINVR 14 EN A+(MEX);- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LAS OBLIGACIONES OPCIONALMENTE CONVERTIBLES ACTINVR 12 EN A+(MEX).RRENDADORA ACTINVER:

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO EN A+(MEX);

- CAIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE CORTO PLAZO EN F1(MEX);

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES ARRE16 EN A+(MEX).

- CALIFICACIÓN A LA PORCIÓN DE CORTO PLAZO DEL PROGRAMA DUAL DE CERTIFICADOS BURSÁTILESMXN2,000 MILLONES EN F1(MEX);

- CALIFICACIÓN DE PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO POR MXN1,500 MILLONES EN1(MEX).

FITCH ASIGNÓ LA SIGUIENTE CALIFICACIÓN:

CORPORACIÓN ACTINV- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES ACTINVR 16 DE A+(MEX)LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO ES ESTABLE.CONTACTOS FITCH RATINGS:

RICARDO AGUILAR (ANALISTA LÍDERCTINVER CB, B ACTINVER, CORPORACIÓN ACTINVER)DIRECTOR ASOCIADO

FITCH MÉXICO S.A. DE C.V.PROL. ALFONSO REYES 2612,

MONTERREY, N.L. MÉXICOTANIA COELLO (ANALISTA LÍDER ARRENDADORA ACTINVER)

ANALISTAALBA ZAVALA (ANALISTA SECUNDARIO ACTINVER CB, B ACTINVER, CORPORACIÓN ACTINVER)DIRECTORA ASOCIADA

CLAUDIO GALLINA (PRESIDENTE DEL COMITÉ DE CALIFICACIN)

DIRECTOR SENIOR

RELACIÓN CON MEDIOS: SOFÍA GARZA, MONTERREY, N.L. TEL:2 (81) 8399 9100. E-MAIL: SOFIA.GARZA@FITCHRATINGS.COM.

LAS CALIFICACIONES SEÑALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMISOO EN SU NOMBRE Y, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIÓN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIÓN.LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LAS COMPAÑÍAS CONSIDERADA PARA LA CALIFICACIÓN INCLUYE HASTA JUNIO 30, 2016.LA ÚLTIMA REVISIÓN DE LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIÓN ACTINVER Y SUS SUBSIDIARIAS FUE EN AGOSTO 27, 2015.LA INFORMACIÓN UTILIZADA EN EL ANÁLISIS DE ESTA CALIFICACIÓN FUE PROPORCIONADA POR LAS COMPAÑÍAS U OBTENIDA DE FUENTES DE INFORMACIÓN PÚBLICA, INCLUOS ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, PRESENTACIONES DEL EMISOR, OBJETIVOS ESTRATÉGICOS, ENTRE OTROS. EL PROCESO DE CALIFICACIÓN TAMBIÉN PUEDE INCORPORAR INFORMAN DE OTRAS FUENTES EXTERNAS, TALES COMO ANÁLISIS SECTORIALES Y REGULATORIOS PARA EL EMISOR O LA INDUSTRIA. PARA MAYOR INFORMACIÓN SOBRE LAS COMPAÑÍAS, ASÍPARA CONOCER EL SIGNIFICADO DE LA CALIFICACIÓN ASIGNADA, LOS PROCEDIMIENTOS PARA DAR SEGUIMIENTO A LA CALIFICACIÓN, LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES, Y LOS CTERIOS PARA EL RETIRO DE LA CALIFICACIÓN PUEDE VISITAR NUESTRAS PÁGINAS WWW.FITCHRATINGS.MX Y WWW.FITCHRATINGS.COM.

AJUSTE A ESTAS FINANCIEROS:

ACTINVER CB: LOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO Y OTROS ACTIVOS DIFERIDOS SE RECLASIFICARON COMO INTANGIBLES Y SE DEDUJERON DEL CAPITAL BASE SEGÚN FITCH DEBIDO A QUE LA AGENCIA COSIDERA QUE TIENEN UNA CAPACIDAD BAJA PARA ABSORBER PÉRDIDAS.

B ACTINVER: LOS PAGOS PORICENCIAS, PAGOS ANTICIPADOS, DEPÓSITOS EN GARANTÍA Y COSTOS DE REFERENCIA POR ADQUISICIÓN DE PORTAFOLIO FUERON CLASIFICADOS COMO ACTIVOS INTANGIBLES Y SE DEDRON DEL CAPITAL FUNDAMENTAL SEGÚN FITCH DEBIDO A QUE LA AGENCIA CONSIDERA QUE TIENEN UNA CAPACIDAD BAJA PARA ABSORBER PÉRDIDAS.CORPORACIÓN ACTINVER: LOS PAGOS POR LICENCIAS, PAGOS ANTICIPADOS, DEPÓSITOS EN GARANTÍA, COSTOS DE REFERENCIA PORUISICIÓN DE PORTAFOLIO Y OTROS ACTIVOS FUERON CLASIFICADOS COMO ACTIVOS INTANGIBLES Y SE DEDUJERON DEL CAPITAL FUNDAMENTAL SEGÚN FITCH DEBIDO A QUE LA AGENCIAONSIDERA QUE TIENEN UNA CAPACIDAD BAJA PARA ABSORBER PÉRDIDAS.

ARRENDADORA ACTINVER: EL SALDO POR ARRENDAMIENO OPERATIVO FUE CLASIFICADO COMO CARTERA, YA QUE LA AGENCIA CONSIDERA QUE ES UN ACTIVO PRODUCTIVO.

LA ESTRUCTURA Y PROCESO DE VOTACIÓN DE LOS COMITÉY DE CALIFICACIÓN SE ENCUENTRAN EN EL DOCUMENTO DENOMINADO PROCESO DE CALIFICACIÓN, EL CUAL PUEDE SER CONSULTADO EN NUESTRA PÁGINA WEB WWW.FITCHRATINGS.MX EL APARTADO REGULACIÓN. EN CASO DE QUE EL VALOR O LA SOLVENCIA DE LAS COMPAÑÍAS SE MODIFIQUEN EN EL TRANSCURSO DEL TIEMPO, LA CALIFICACIÓN PUEDE MODIFICARSELZA O A LA BAJA, SIN QUE ESTO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO DE FITCH MÉXICO.

LA CALIFICACIÓN MENCIONADA CONSTITUYE UNA OPINIÓN RELATIVA SE LA CALIDAD CREDITICIA DE LAS COMPAÑÍAS, CON BASE EN EL ANÁLISIS DE SU TRAYECTORIA, SIN QUE ESTA OPINIÓN SEA UNA RECOMENDACIÓN PARA COMPRAR, VENDER O MANTCUALQUIER INSTRUMENTO COLOCADO EN EL MERCADO DE VALORES.LA INFORMACIÓN Y LAS CIFRAS UTILIZADAS, PARA DETERMINAR ESTA CALIFICACIÓN, DE NINGUNA MANERA SON AUDITADAS POR FITCH MÉXICO, S.A. DE C.V. POR LO QUE SERACIDAD Y AUTENTICIDAD SON RESPONSABILIDAD DEL EMISOR O DE LA FUENTE QUE LAS EMITE.

METODOLOGÍAS APLICADAS:

- METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN GLOBAL DE BANCOS (MAYO 29, 2015);

-ODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN DE INSTITUCIONES FINANCIERAS NO BANCARIAS (MAYO 29, 2015);

- METODOGÍA DE CALIFICACIONES NACIONALES (DICIEMBRE 13, 2013).

TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPLACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METOOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARREPARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCSTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SIO WEB DE FITCH.