CIUDAD DE M�O (01 DE SEPTIEMBRE DE 2016) - HR RATINGS RATIFICÓ LA CALIFICACIÓN DE LP DE HR AA CON PERSPECTIVA ESTABLE PARA LA EMISIÓN LAB 13-2 DE GENOMMA LAB.LA RATIFICACIÓN DE LA CALIFICACIÓN DE LA EMISIÓN CON CLAVE DE PIZARRA LAB 13-2 DE GENOMMA LAB SESA EN LA CALIFICACIÓN DE LARGO PLAZO DE HR AA CON PERSPECTIVA ESTABLE LA EMPRESA, LA CUAL SE RATIFICÓ EL 27 DE JULIO DE 2016.LA CALIFICACIÓN SE APOYA EN QUEEMPRESA HA MANTENIDO UNA SANA ESTRUCTURACIÓN DE LA DEUDA AL SER SUS PRINCIPALES VENCIMIENTOS EN 2017, 2018 Y 2020, LO QUE APOYARÁ A PRESENTAR SÓLIDOS NIVELESDSCR PARA LOS PRÓXIMOS AÑOS. DE IGUAL FORMA SE CONTEMPLAN BAJOS NIVELES DE CAPEX Y UNA MEJORA EN EL CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO, LO CUAL HABRÁ DE BENEAR LA GENERACIÓN DE FLE. AL CIERRE DEL 2T16 EL MARGEN DE EBITDA DE LOS UDM SE PRESIONÓ POR LA GENERACIÓN DE ESTIMACIONES CONTABLES QUE SE REALIZARON POR P$2,M EN EL 4T15, LAS CUALES IMPACTARON LOS GASTOS, SIN EMBARGO NO REPRESENTARON UNA SALIDA DE EFECTIVO POR LO QUE NO TUVIERON EFECTO SOBRE LA GENERACIÓN DE FLE.LA EMISIÓN SE REALIZÓ AL AMPARO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSÁTILES DE LARGO PLAZO CON CARÁCTER REVOLVENTE (EL PROGRADE GENOMMA LAB POR UN MONTO DE HASTA P$8,000M Y UNA VIGENCIA DE 5 AÑOS A PARTIR DE SU AUTORIZACIÓN POR PARTE DE LA COMISIÓN NACIONAL BANCARIA DE VALORES (CNBEL 26 DE JUNIO DE 2013. LAS CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN SE DETALLAN EN LA PRIMERA TABLA DEL DOCUMENTO ADJUNTO.CABE MENCIONAR QUE AL 2T16, GENOMMA LAB CUENTA CON TRES EMISIONES AL AMPARO DE SU PROGRAMA POR UN MONTO TOTAL DE P$5,500M, QUEDANDO REMANENTES P$2,500M. LAS CARACTERÍSTICAS DE LAS EMISIONES SE DETALLAN EN LA SEGUNDA TABLA DEL DOCUMENTO ADJUNTO.PRINCIPALES FACTORES CONSIDERADOSGENOMMA LAB INTERNACIONAL, S.A.B. DE C.V. (GENOMMA LAB Y/O LA EMPRESA) SE DEDICA AL DESARROLLO, VENTA Y PROMOCIÓN DE PRODUCTOS FARMACÉUTICOS DE LIBVENTA (OTC) Y PRODUCTOS DE CUIDADO PERSONAL (PC), CON UNA PRESENCIA INTERNACIONAL EN 19 PAÍSES, ADEMÁS DE MÉXICO. EL MODELO DE NEGOCIOS DE GENOMMA LAB ESTÁADO EN UNA COMBINACIÓN DE DESARROLLO DE NUEVOS PRODUCTOS, MERCADOTECNIA DIRIGIDA AL CLIENTE, PUBLICIDAD A TRAVÉS DE MEDIOS TELEVISIVOS, UNA ESTRATEGIA COMERCICON ENFOQUE EN EL PUNTO DE VENTA, UNA AMPLIA RED DE DISTRIBUCIÓN, ASÍ COMO UN MODELO DE OPERACIÓN FLEXIBLE Y DE BAJO COSTO.

DEUERDO CON LA METODOLOGÍA DE HR RATINGS, SE REALIZARON PROYECCIONES FINANCIERAS DE GENOMMA LAB EN DONDE SE EVALÚAN SUS MÉTRICAS FINANCIERAS Y DE EFECTIVO DISPBLE, BAJO UN ESCENARIO BASE Y UN ESCENARIO DE ESTRÉS. LAS PROYECCIONES ABARCAN DESDE EL 3T16 HASTA EL 4T18. EN LA TERCERA TABLA DEL DOCUMENTO ADJUNTO SE MUESTRN LOS RESULTADOS PROYECTADOS

ALGUNOS DE LOS ASPECTOS MÁS IMPORTANTES SOBRE LOS QUE SE BASA LA CALIFICACIÓN SON:ESTABLECIMIENTO DE POLÍTICAS ENCAMINADAS A MEJORAR LA OPERACIÓN DE LA EMPRESA COMO NUEVAS POLÍTIDE CRÉDITO E INVENTARIOS. CON LO ANTERIOR SE LOGRÓ MEJORAR EL CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO, CERRANDO EN 116 DÍAS AL 2T16 (VS. 140 DÍAS AL 2T15). ESTO SERA QUE PERMITA UNA MAYOR GENERACIÓN DE FLE, LA CUAL DURANTE EL 1S16 CERRÓ EN NIVELES DE P$1,145M (VS. P$689M EL 1S15).

SANA ESTRUCTURACIÓN DE LADA AL SER 97.8% DE LARGO PLAZO Y 2.2% DE CORTO PLAZO. LO ANTERIOR LE PERMITE A LA EMPRESA GENERAR FLE SUFICIENTE PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES DE DEUDA, PRINCIPALMENTE EN 2017, 2018 Y 2020, CON LOS VENCIMIENTOS DE LAS EMISIONES LAB 13-2, LAB 13 Y LAB 14, RESPECTIVAMENTE. ESTO SE VE REFLEJADO EN UN DSCR ACUMULADO PARA ELPERIODO PROYECTADO BAJO EL ESCENARIO BASE DE 1.2X.

MAYORES NIVELES DE AÑOS DE PAGO DE LA DEDA NETA A EBITDA Y FLE CERRANDO EN 104.4 AÑOS Y -838.5 AÑOS AL 2T16 (VS. 2.1 AÑOS Y 1.9 AÑOS AL 2T15), RESPECTIVAMENTE. ESTE AUMENTO SE DEBE AL DECREMENTO EEBITDA POR LAS ESTIMACIONES CONTABLES QUE SE REALIZARON EN EL 4T15 POR P$2,323M, ADEMÁS DE UNA GENERACIÓN DE FLE EN LOS UDM POR -P$5M AL 2T16 (VS. P$2,884M A2T15) POR LAS PRESIONES EN LOS RESULTADOS OPERATIVOS. SIN EMBARGO, PARA LOS PRÓXIMOS AÑOS SE ESTIMA UNA REDUCCIÓN EN LOS AÑOS DE PAGO DE DEUDA NETA A EBITDALE CONFORME SE VAYAN RECUPERANDO PRESENTANDO UN PROMEDIO DE 1.5 AÑOS Y 1.7 AÑOS BAJO EL ESCENARIO BASE.MENORES MÁRGENES OPERATIVOS. DURANTE LOS UDM LA EMPRESA PRESENTÓ UN MARGEN BRUTO DE 66.0% (VS. 69.8% AL 2T15) Y UN MARGEN DE EBITDA DE 0.VS. (21.6% AL 2T15). ESTO SE DEBE A QUE EN 2015 LAS OPERACIONES DEL MERCADO NACIONAL SE REDUJERON, ADEMÁS DE LA APLICACIÓN DE RESERVAS CONTABLES QUE AFECTARODIRECTAMENTE LOS RESULTADOS DE LA EMPRESA.

INCREMENTO EN VENTAS EN EL MERCADO INTERNACIONAL. LO ANTERIOR SE DEBEA LA ACELERACIÓN DEL LANZAMIENTO DE NUEVOS PRODUCTOS EN EL MERCADO NORTEAMERICANO, ALCANZANDO DURANTE LOS UDM VENTAS EN EL MERCADO INTERNACIONAL POR P$7,106MVS. P$6,343M AL 1T15), CON UN INCREMENTO DEL 12.0%. EL MERCADO DE ESTADOS UNIDOS TUVO UN BUEN DESEMPEÑO, ALCANZANDO NIVELES DE P$1,452M AL 2T16 (VS. P$1,159M A1T15), REPRESENTANDO UN CRECIMIENTO DE 25.3%

BAJOS NIVELES DE CAPEX, EROGANDO P$138M EN LOS UDM AL 2T16 (VS. P$562M AL 2T15).LA EMPRESA NO HA REALIZADO INVERSIONES CONSIDERABLES EN CAPEX DEBIDO A LA ESTRATEGIA DE LA EMPRESA DE HACER MÁS EFICIENTE SU OPERACIÓN, Y MEJORAR LA GENERACI�DE FLE.

MARCO REGULATORIO BAJO EL CUAL OPERA LA EMPRESA REPRESENTA UN RIESGO LATENTE ANTE EVENTUALES CAMBIOS LEGALES O DE LINEAMIENTOS POR PARTE DE LA AUTORIDAD. SIN EMBARGO, NO HAN EXISTIDO MODIFICACIONES RELEVANTES EN LOS ÚLTIMOS TRIMESTRES.EN LOS UDM, LAS VENTAS DE GENOMMA LAB PRESENTAN UNA DISMINUCIÓN DE -8.0% CERRANDO EN NIVELES DE$10,988M (VS. P$11,946M EN 1T15). ESTO DEBIDO A QUE SE CONTINÚA OBSERVANDO UNA DISMINUCIÓN EN EL CONSUMO DEL MERCADO MEXICANO, AL IGUAL QUE EN DIFERENTES ECONÍAS LATINOAMERICANAS COMO BRASIL Y ARGENTINA, ADEMÁS DE LA DEPRECIACIÓN DEL REAL BRASILEÑO Y EL PESO ARGENTINO QUE AFECTAN LOS RESULTADOS DE LA EMPRESA. CONIO A ESTO, LAS VENTAS AUMENTARON EN EL MERCADO ESTADOUNIDENSE 25.3% DURANTE LOS UDM, CERRANDO EN NIVELES DE P$1,452M (VS. P$1,159M AL 2T15). ESTE CRECIMIENTO SEDEBE AL FORTALECIMIENTO DEL NEGOCIO DE GENOMMA LAB A TRAVÉS DE NUEVOS CLIENTES Y POR LA ACELERACIÓN DEL LANZAMIENTO DE NUEVOS PRODUCTOS COMO CICATRICURE DERMBRASIÓN Y TEATRICAL CÉLULAS MADRE, ASÍ COMO NUEVOS MEDIOS DE DISTRIBUCIÓN. ANALIZANDO LAS VENTAS POR LÍNEA DE NEGOCIO, LAS VENTAS DE PRODUCTOS FARMACÉUTICRMA) REPRESENTA EL 43.2% DE LAS VENTAS TOTALES AL 2T16 UDM (VS. 46.3% AL 2T5), MIENTRAS QUE LAS VENTAS DE PRODUCTOS DE HIGIENE PERSONAL (PH) REPRESENTAN EL 56.8% DE LAS VENTAS (VS. 53.7% AL 2T15). LAS VENTAS DE FARMA DE LOS UDM AL 2T16 CERRARON EN P$4,747M (VS. P$5,532M AL 2T15), REPRESENTANDO UNA DISMINUCIÓN DE -14.2EN CUANTO A PC, EN LOS UDM LAS VENTAS ALCANZARON NIVELES DE P$6,240M (VS. P$6,415M AL 1T15), EQUIVALENTE A UNA DISMINUCIÓN DE -2.7%DEBIDO A LAS PRESIONES OBSERVADAS EN LAS VENTAS, ASÍ COMO POR LOS GASTOS EN BUSCA DE UNA ESTRUCTURA MÁS EFICIENTE, EN LOS UDM EL MAEN BRUTO DISMINUYÓ A 66.0% AL CIERRE DEL 2T16 (VS. 69.8% AL 2T15). EN TANTO QUE EL MARGEN EBITDA CERRÓ EN NIVELES DE 0.4% (VS. 21.6% AL 2T15), DEBIDO A LAS RERVAS CONTABLES QUE REALIZÓ LA EMPRESA AL CIERRE DE 2015, QUE NO TIENEN IMPACTO ALGUNO EN LA GENERACIÓN DE FLE, ASÍ COMO AL AUMENTO EN EL GASTO POR MAYOR PUBLDAD EN LOS PUNTOS DE VENTA DE LA EMPRESA, Y A LOS GASTOS RELACIONADOS CON PAGOS POR INDEMNIZACIÓN POR LA REDUCCIÓN DE PERSONAL EN LAS OFICINAS CORPORATIVAS DEA CIUDAD DE MÉXICO POR P$16M DURANTE EL 2T16. COMO CONSECUENCIA DE ESTO, LOS NIVELES DE EBITDA EN LOS UDM CERRARON EN P$39M AL 2T16 (VS. P$2,577M AL 2T15), EQUVALENTE A UNA DISMINUCIÓN DE -98.5%. ASIMISMO, LA GENERACIÓN DE FLE EN LOS UDM CERRÓ EN NIVELES DE -P$5M (VS. P$2,884M AL 2T15), PRESIONADO POR LOS RESULTADOEGATIVOS DEL 3T15 Y 4T15.

CON RELACIÓN A LAS CUENTAS QUE INTEGRAN EL CAPITAL DE TRABAJO DE LA EMPRESA, SOBSERVAN MEJORAS PRINCIPALMENTE EN LOS DÍAS DE CUENTAS POR COBRAR DEBIDO A LAS NUEVAS POLÍTICAS DE CRÉDITO DE LA EMPRESA, ALCANZANDO LOS 82 DÍAS AL 2T16 (V30 DÍAS AL 2T15). ASIMISMO, EXISTE UNA MEJORA EN LOS DÍAS DE INVENTARIOS PASANDO A 117 DÍAS AL 2T16 (VS. 144 DÍAS EL 2T15). ESTO DEBIDO A LAS NUEVAS POLÍTIE LA EMPRESA DE REDUCCIÓN DE INVENTARIOS EN LOS PUNTOS DE VENTA, HACIENDO CON ESTO MÁS EFICIENTE LA ROTACIÓN DE LOS MISMOS, ES IMPORTANTE MENCIONAR QUE AL CIE DEL 2T16 LA ESTRATEGIA DE REDUCCIÓN DE INVENTARIOS EN PUNTOS DE VENTA FINALIZÓ. EN CUANTO A LOS PROVEEDORES, SE OBSERVA UNA PRESIÓN SOBRE EL CICLO DE CONVEÓN DE EFECTIVO CERRANDO EN NIVELES DE 83 DÍAS AL 2T16 (VS. 133 DÍAS AL 2T15) COMO RESULTADO DEL AJUSTE DE LOS INVENTARIOS. DE ACUERDO CON LO ANTERIOR, LA EMPA MOSTRÓ EFICIENCIAS EN EL MANEJO DE SU CAPITAL DE TRABAJO ALCANZANDO AL 2T16 UN CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO DE 116 DÍAS (VS. 140 DÍAS AL 2T15).AL CIERRE DEL 2T16, GENOMMA LAB PRESENTA UNA DEUDA TOTAL POR P$5,927M (VS. P$7,088M AL 2T15), MOSTRANDO UNADISMINUCIÓN DEL -16.4% DEBIDO A QUE LA EMPRESA NO HA SOLICITADO NUEVAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y HA REALIZADO LAS AMORTIZACIONES CORRESPONDIENTES DE ACUERDOAL CALENDARIO DE PAGOS DE LA DEUDA. TOMANDO EN CUENTA EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE LA EMPRESA OBTENEMOS UNA DEUDA NETA DE P$4,067M AL 2T16 UDM (VS. P$5,357M AL2T15), EQUIVALENTE A UNA DISMINUCIÓN DE -24.1%. EN TÉRMINOS DE RIESGO CAMBIARIO AL 2T16 CERCA DEL 0.1% DE LA DEUDA ESTÁ DENOMINADA EN REALES Y PESOS ARGENTI, ESTE RIESGO SE CUBRE DE MANERA NATURAL CON LA OPERACIÓN DE LA EMPRESA EN BRASIL Y ARGENTINA, RAZÓN POR LA CUAL A LA FECHA NO HA CONTRATADO COBERTURAS CAMBIAAS. ADICIONALMENTE SE OBSERVAN NIVELES DE AÑOS DE PAGO DE DEUDA NETA A EBITDA DE 104.4 AÑOS (VS, 2.1 AÑOS AL 2T15), DEBIDO A LOS MENORES RESULTADOS OPERATIVOE LA EMPRESA DURANTE LOS ÚLTIMOS TRIMESTRES. CABE MENCIONAR QUE LOS NIVELES DE PAGO DE DEUDA NETA A FLE NO SON COMPARABLES, YA QUE EL FLE EN LOS UDM AL 2T16 ESNEGATIVO.

AL 2T16, LA PORCIÓN DE DEUDA DE LARGO PLAZO, HA INCREMENTADO REPRESENTANDO 97.7% DE LA DEUDA TOTAL (VS. 96.1% AL 2T15), MIENTRAS QUE LDEUDA DE CORTO PLAZO REPRESENTA 2.3% DE LA DEUDA TOTAL AL 2T16 (VS. 3.9% AL 2T15). EL CALENDARIO DE AMORTIZACIONES PRESENTA MAYORES PRESIONES EN EL 3T17, 3T18Y 1T20 POR LA LIQUIDACIÓN DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES (LAB 13-2, LAB 13 Y LAB 14 RESPECTIVAMENTE). CON BASE EN LO ANTERIOR, LA EMPRESA PRESENTA NIVELES DECR CON CAJA INICIAL DE 2.9X (VS. 6.4X AL 2T15). EL DSCR AL 2T16 NO ES COMPARABLE DEBIDO A LOS NIVELES NEGATIVOS DE FLE DE LOS ÚLTIMOS PERIODOS.CON BASE EN LAS PROYECCIONES DE HR RATINGS, SE ESPERA QUE PARA LOS SIGUIENTES PERIODOS EL NIVEL DE FLE VAYA MEJORANDO, LO CUAL EN CONJUNTO CON LOS BAJOS NIVELES DE CAPEX, LE PERMITIRÁ A LA EMPRESA MEJORAR SUS INDICADORES DE COBERTURDE DEUDA. ES IMPORTANTE MENCIONAR QUE EN LAS PROYECCIONES DE HR RATINGS NO SE TOMA EN CUENTA EL MONTO QUE LES FALTABA RECIBIR POR LA VENTA DEL 50% MÁS UNA ACCÓN DE GRUPO MARZAM.

ANEXOS - ESCENARIO BASE INCLUIDOS EN EL DOCUMENTO ADJUNTO

ANEXOS- ESCENARIO DE ESTRÉS INCLUIDOS EN EL DOCUMENTO ADJUNTO

DESCRIPCIÓN DEL EMISOR

GENOMMA LINTERNACIONAL, S.A.B. DE C.V. (GENOMMA LAB Y/O LA EMPRESA) SE DEDICA AL DESARROLLO, VENTA Y PROMOCIÓN DE PRODUCTOS FARMACÉUTICOS DE LIBRE VENTA (OTC) Y PRODUOS DE CUIDADO PERSONAL (PC), CON UNA PRESENCIA INTERNACIONAL EN 19 PAÍSES, ADEMÁS DE MÉXICO. EL MODELO DE NEGOCIOS DE GENOMMA LAB ESTÁ BASADO EN UNA COMBINADE DESARROLLO DE NUEVOS PRODUCTOS, MERCADOTECNIA DIRIGIDA AL CLIENTE, PUBLICIDAD A TRAVÉS DE MEDIOS TELEVISIVOS, UNA ESTRATEGIA COMERCIAL CON ENFOQUE EN EL PUTO DE VENTA, UNA AMPLIA RED DE DISTRIBUCIÓN, ASÍ COMO UN MODELO DE OPERACIÓN FLEXIBLE Y DE BAJO COSTO.

CONTACTOSHEINZ CEDERBORG

ANALISTA DE CORPORATIVOSHEINZ.CEDERBORG@HRRATINGS.COM

MARÍA JOSÉ ARCEASOCIADA DE CORPORATIVOS

MARIAJOSE.ARCE@HRRATINGS.COMLUIS R. QUINTERO

DIRECTOR EJECUTIVO DE DEUDA CORPORATIVA / ABS

LUIS.QUINTERO@HRRATINGS.COM

MÉXICO: AVENIDA PROLONGACIÓN PASEO DE LA REFOA #1015 TORRE A, PISO 3, COL. SANTA FE, MÉXICO, D.F., CP 01210, TEL 52 (55) 1500 3130.

ESTADOS UNIDOS: ONE WORLD TRADE CENTER, SUITE 8500NEW YORK, NEW YORK, ZIP CODE 10007, TEL +1 (212) 220 5735.

LA CALIFICACIÓN OTORGADA POR HR RATINGS DE MÉXICO, S.DE C.V. A ESA ENTIDAD, EMISORA Y/O EMISIÓN ESTÁ SUSTENTADA EN EL ANÁLISIS PRACTICADO EN ESCENARIOS BASE Y DE ESTRÉS, DE CONFORMIDAD CON LA(S) SIGUIENTE(S)DOLOGÍA(S) ESTABLECIDA(S) POR LA PROPIA INSTITUCIÓN CALIFICADORA:

EVALUACIÓN DE RIESGO CREDITICIO DE DEUDA CORPORATIVA, MAYO 2.

PARA MAYOR INFORMACIÓN CON RESPECTO A ESTA(S) METODOLOGÍA(S), FAVOR DE CONSULTAR WWW.HRRATINGS.COM/ES/METODOLOGIA.ASPXINFORMACIÓN COMPLEMENTARIA EN CUMPLIMIENTO CON LA FRACCIÓN V, INCISO A), DEL ANEXO 1 DE LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS INSUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES.

CALIFICACIÓN ANTERIOR HR AA / PERSPECTIVA ESTABLEFECHA DE ÚLTIMA ACCIÓN DE CALIFICACIÓN 27 DE JULIO DE 2016

PERIODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA UTILIZADA POR HR RATINGS PARATORGAMIENTO DE LA PRESENTE CALIFICACIÓN. 2009 - 2T16

RELACIÓN DE FUENTES DE INFORMACIÓN UTILIZADAS, INCLUYENDO LAS PROPORCIONADAS PORRCERAS PERSONAS INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL E INFORMACIÓN ANUAL DICTAMINADA (DELOITTE).

CALIFICIONES OTORGADAS POR OTRAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS QUE FUERON UTILIZADAS POR HR RATINGS (EN SU CASO). N/A

HR RATINGS CONSIDERÓ AL OTORGAR LA CALIFICACIÓN O DARLE SEGUIMIENTO, LA EXISTENCIA DE MECANISMOS PARA ALINEAR LOS INCENTIVOS ENTRE EL ORIGINADOR, ADMINISTRADOR Y GARANTE YOS POSIBLES ADQUIRENTES DE DICHOS VALORES. (EN SU CASO) N/A HR RATINGS DE MÉXICO, S.A. DE C.V. (HR RATINGS), ES UNA INSTITUCIÓN CALIFICADORA DE VALORES AUTORADA POR LA COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV), REGISTRADA ANTE LA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC) COMO UNA NATIONALLY RECOGNIZED STATISTICL RATING ORGANIZATION (NRSRO) PARA LOS ACTIVOS DE FINANZAS PÚBLICAS SEGÚN LO DESCRITO EN LA CLÁUSULA (V) DE LA SECCIÓN 3(A)(62)(A) DE LA U.S. SECURITIES EXCE ACT DE 1934 Y CERTIFICADA COMO UNA CREDIT RATING AGENCY (CRA) POR LA EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY (ESMA).

LA CALIFICACIÓN ANTES SEÑALADAE SOLICITADA POR LA ENTIDAD O EMISOR, O EN SU NOMBRE, Y POR LO TANTO, HR RATINGS HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIÓN DE SUS SERVICIOSDE CALIFICACIÓN. EN NUESTRA PÁGINA DE INTERNET WWW.HRRATINGS.COM SE PUEDE CONSULTAR LA SIGUIENTE INFORMACIÓN: (I) EL PROCEDIMIENTO INTERNO PARA EL SEGUIMIENTNUESTRAS CALIFICACIONES Y LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES; (II) LOS CRITERIOS DE ESTA INSTITUCIÓN CALIFICADORA PARA EL RETIRO O SUSPENSIÓN DEL MANTENIMIENTDE UNA CALIFICACIÓN, Y (III) LA ESTRUCTURA Y PROCESO DE VOTACIÓN DE NUESTRO COMITÉ DE ANÁLISIS.

LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES DE HR RATINGMÉXICO S.A. DE C.V. (HR RATINGS) SON OPINIONES CON RESPECTO A LA CALIDAD CREDITICIA Y/O A LA CAPACIDAD DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS, O RELATIVAS AL DESEMPEÑE LAS LABORES ENCAMINADAS AL CUMPLIMIENTO DEL OBJETO SOCIAL, POR PARTE DE SOCIEDADES EMISORAS Y DEMÁS ENTIDADES O SECTORES, Y SE BASAN EXCLUSIVAMENTE EN LAS CAACTERÍSTICAS DE LA ENTIDAD, EMISIÓN Y/U OPERACIÓN, CON INDEPENDENCIA DE CUALQUIER ACTIVIDAD DE NEGOCIO ENTRE HR RATINGS Y LA ENTIDAD O EMISORA. LAS CALIFICACES Y/U OPINIONES OTORGADAS SE EMITEN EN NOMBRE DE HR RATINGS Y NO DE SU PERSONAL DIRECTIVO O TÉCNICO Y NO CONSTITUYEN RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MATENER ALGÚN INSTRUMENTO, NI PARA LLEVAR A CABO ALGÚN TIPO DE NEGOCIO, INVERSIÓN U OPERACIÓN, Y PUEDEN ESTAR SUJETAS A ACTUALIZACIONES EN CUALQUIER MOMENTO,ONFORMIDAD CON LAS METODOLOGÍAS DE CALIFICACIÓN DE HR RATINGS, EN TÉRMINOS DE LO DISPUESTO EN EL ARTÍCULO 7, FRACCIÓN II Y/O III, SEGÚN CORRESPONDA, DE LAPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES".HR RATINGS BASA SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES EN INFORMACIÓN OBTENIDA DE FUENTES QUE SON CONSIDERADAS COMO PRECISAS Y CONFIABLES, SIN EMBARGO, NO VALIDA, GRANTIZA, NI CERTIFICA LA PRECISIÓN, EXACTITUD O TOTALIDAD DE CUALQUIER INFORMACIÓN Y NO ES RESPONSABLE DE CUALQUIER ERROR U OMISIÓN O POR LOS RESULTADOS OBTEOS POR EL USO DE ESA INFORMACIÓN. LA MAYORÍA DE LAS EMISORAS DE INSTRUMENTOS DE DEUDA CALIFICADAS POR HR RATINGS HAN PAGADO UNA CUOTA DE CALIFICACIÓN CREDITIBASADA EN EL MONTO Y TIPO DE EMISIÓN. LA BONDAD DEL INSTRUMENTO O SOLVENCIA DE LA EMISORA Y, EN SU CASO, LA OPINIÓN SOBRE LA CAPACIDAD DE UNA ENTIDAD CON RESCTO A LA ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS Y DESEMPEÑO DE SU OBJETO SOCIAL PODRÁN VERSE MODIFICADAS, LO CUAL AFECTARÁ, EN SU CASO, A LA ALZA O A LA BAJA LA CALIFICA, SIN QUE ELLO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO DE HR RATINGS. HR RATINGS EMITE SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES DE MANERA ÉTICA Y CON APEGO A LAS SANASPRÁCTICAS DE MERCADO Y A LA NORMATIVA APLICABLE QUE SE ENCUENTRA CONTENIDA EN LA PÁGINA DE LA PROPIA CALIFICADORA WWW.HRRATINGS.COM, DONDE SE PUEDEN CONSULTAROCUMENTOS COMO EL CÓDIGO DE CONDUCTA, LAS METODOLOGÍAS O CRITERIOS DE CALIFICACIÓN Y LAS CALIFICACIONES VIGENTES.

LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIS QUE EMITE HR RATINGS CONSIDERAN UN ANÁLISIS DE LA CALIDAD CREDITICIA RELATIVA DE UNA ENTIDAD, EMISORA Y/O EMISIÓN, POR LO QUE NO NECESARIAMENTE REFLEJAN UNAROBABILIDAD ESTADÍSTICA DE INCUMPLIMIENTO DE PAGO, ENTENDIÉNDOSE COMO TAL, LA IMPOSIBILIDAD O FALTA DE VOLUNTAD DE UNA ENTIDAD O EMISORA PARA CUMPLIR CON SUSLIGACIONES CONTRACTUALES DE PAGO, CON LO CUAL LOS ACREEDORES Y/O TENEDORES SE VEN FORZADOS A TOMAR MEDIDAS PARA RECUPERAR SU INVERSIÓN, INCLUSO, A REESTRUCTURALA DEUDA DEBIDO A UNA SITUACIÓN DE ESTRÉS ENFRENTADA POR EL DEUDOR. NO OBSTANTE LO ANTERIOR, PARA DARLE MAYOR VALIDEZ A NUESTRAS OPINIONES DE CALIDAD CREDITIA, NUESTRA METODOLOGÍA CONSIDERA ESCENARIOS DE ESTRÉS COMO COMPLEMENTO DEL ANÁLISIS ELABORADO SOBRE UN ESCENARIO BASE. LOS HONORARIOS QUE HR RATINGS RECIBE PPARTE DE LOS EMISORES GENERALMENTE VARÍAN DESDE US$1,000 A US$1,000,000 (O EL EQUIVALENTE EN OTRA MONEDA) POR EMISIÓN. EN ALGUNOS CASOS, HR RATINGS CALIFICAR�ODAS O ALGUNAS DE LAS EMISIONES DE UN EMISOR EN PARTICULAR POR UNA CUOTA ANUAL. SE ESTIMA QUE LAS CUOTAS ANUALES VARÍEN ENTRE US$5,000 Y US$2,000,000 (O EL EQUVALENTE EN OTRA MONEDA).