FITCH RATINGSMONTERREY, N.L. - (SEPTIEMBRE 2, 2016): FITCH RATINGS CALIFICÓ EN A(MEX) A LA EMISIÓN DE CERTIFICADOS BURSÁTILES (CBS) DE LARGO PLAZO DE INVEX CONTROLADORA,A.B. DE C.V. (INVEX CONTROLADORA) CON CLAVE DE PIZARRA INVEX 16. LOS RECURSOS OBTENIDOS DE LA EMISIÓN SE UTILIZARÁN COMO SUSTITUCIÓN DE DEUDA DE LA EMISORA.LA EMISIÓN SE REALIZARÁ POR UN MONTO DE HASTA MXN1,000,000,000.00 (UN MIL MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.Y PLAZO DE APROXIMADAMENTE 1,106 DÍAS CON PAGO DE INTERESES CADA 28 (VEINTIOCHO) DÍAS MEDIANTE UNA TASA DE INTERÉS VARIABLE Y AMORTIZACIÓN ÚNICA AL VENCIMIDICHA EMISIÓN SE REALIZARÁN AL AMPARO DE UN PROGRAMA DE COLOCACIÓN DE CERTIFICADOS BURSÁTILES DE LARGO PLAZO (PROGRAMA) POR UN MONTO REVOLVENTE DE HASTA MX00,000,000.00 (DOS MIL QUINIENTOS MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) O SU EQUIVALENTE EN DÓLARES ESTADOUNIDENSES O EN UNIDADES DE INVERSIÓN (UDIS), CON PLAZO DE 5ÑOS.

FACTORES CLAVE DE LA CALIFICACIÓN

LA CALIFICACIÓN A(MEX) OTORGADA A ESTA EIÓN INVEX 16 ESTÁ EN LÍNEA CON EL NIVEL DE CALIFICACIÓN DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO PLAZO DE INVEX CONTROLADORA, AL SER UNA EMISIÓN DE DEUDA QUIROGRAFARLAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA SE FUNDAMENTAN EN SU FRANQUICIA MODERADA Y TRAYECTORIA LARGA DENTRO DEL SEGMENTO DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS Y SERVICIOS DE BANCA PRIVADA Y EMPRESARIAL. TAMBIÉN CONSIDERAN LA CAPITALIZACIÓN ADECUADA QUE SE SUSTENTA EN LA GENERACIÓN RECURRENTETILIDADES DE FORMA CONSOLIDADA DE SUS DOS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS PRINCIPALES: BANCO INVEX E INVEX CASA DE BOLSA, AMBAS CALIFICADAS EN A+(MEX). FITCH PREVÉ QUEESTA SITUACIÓN QUE SE MANTENDRÁ EN EL FUTURO PREVISIBLE.

ADEMÁS LAS CALIFICACIONES PONDERAN LA CAPACIDAD LIMITADA DEERACIÓN DE INGRESOS RECURRENTES DE LA CONTROLADORA DE FORMA NO CONSOLIDADA AL SER UN HOLDING PURO. LO ANTERIOR, LE CREA DEPENDENCIA ELEVADA A LOS INGRESOS PROVNIENTES DE PAGOS DE DIVIDENDOS DESDE SUS SUBSIDIARIAS FINANCIERAS, PRINCIPALMENTE EL BANCO CON EL FIN DE DAR SERVICIO A SUS COMPROMISOS FINANCIEROS. TAMBIÉN COSIDERAN SU DOBLE APALANCAMIENTO ALTO, AUNQUE CONTROLADO, MEDIDO COMO INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES MÁS CRÉDITO MERCANTIL COMO PROPORCIÓN DEL CAPITAL DECONTROLADORA EN CIFRAS NO CONSOLIDADAS. AL CIERRE DE JUNIO DE 2016, ESTE SE UBICÓ EN 123.9%, EN EL MISMO NIVEL QUE EL PROMEDIO DE LOS ÚLTIMOS 4 AÑOS. FITCHSIDERA QUE INVEX CONTROLADORA TIENE LA CAPACIDAD DE MANTENER ESOS INDICADORES DE APALANCAMIENTO EN NIVELES MANEJABLES DEBIDO A SUS PRÁCTICAS DE MANEJO DE LA LIUIDEZ CONSERVADORAS.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN

UNA MODIICACIÓN EN LA CALIFICACIÓN DE INVEX 16 RESULTARÍA DE CUALQUIER CAMBIO POTENCIAL EN LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA, POR LO QUE SE MOVERÍA GENERALMEEN LA MISMA MAGNITUD Y SENTIDO.

LAS CALIFICACIONES DE LA CONTROLADORA CAMBIARÍAN SI HUBIERA UN MOVIMIENTO EN LAS CALIFICACIONEDE BANCO INVEX; AL SER SU SUBSIDIARIA PRINCIPAL. GENERALMENTE ESTAS SE MOVERÍAN EN LA MISMA MAGNITUD Y SENTIDO. LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA PODR�N MEJORAR SI LOGRASE REDUCIR SU DOBLE APALANCAMIENTO, TODAVÍA ALTO, A NIVELES SOSTENIDOS POR DEBAJO DE 120% Y SI HUBIERE UN INCREMENTO EN LA POSICIÓN DE LIQUIZ QUE MITIGUE EL RIESGO DE REFINANCIAMIENTO. ESTO ALINEARÍA LAS CALIFICACIONES A LAS DEL BANCO. POR EL CONTRARIO, LAS CALIFICACIONES BAJARÍAN DE DARSE UN INCRENTO SIGNIFICATIVO DEL DOBLE APALANCAMIENTO POR ENCIMA DE 160%, LO QUE LLEVARÍA A DIFERENCIARLA DE SU SUBSIDIARIA BANCARIA PRINCIPAL EN AL MENOS DOS NIVELES.FITCH ASIGNA LA SIGUIENTE CALIFICACIÓN:

- CALIFICACIÓN EN ESCALA NACIONALLARGO PLAZO EN A(MEX) A LA EMISIÓN INVEX 16.

CONTACTOS FITCH RATINGS:BERTHA PÉREZ (ANALISTA LÍDER)

DIRECTORA ASOCIADAFITCH MÉXICO, S.A. DE C.V.

PROL. ALFONSO REYES 2612,MONTERREY, N.L. MÉXICO

ALEJANDRO TAPIA (ANALISTA SECUNDARIO)DIRECTOR

CLAUDIO GALLINA (PRESIDENTE DEL COMITÉ DE CALIFICACIÓN)DIRECTOR SENIOR

RELACIÓN CON MEDIOS: SOFÍA GARZA, MONTERREY, N.L. TEL: +521) 8399 9100. E-MAIL: SOFIA.GARZA@FITCHRATINGS.COM.

LAS CALIFICACIONES SEÑALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMISOR ON SU NOMBRE Y, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIÓN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIÓN.LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA CONSIDERADA PARA LA CALIFICACIÓN CORRESPONDE A INFORMACIÓN NO AUDITADA A JUNIO 30, 2016.LA ÚLTIMA REVISIÓN DE INVEX CONTROLADORA FUE EN MAYO 25, 2016.

LA INFORMACIÓN UTILIZADA EN EL ANÁLISIS DE ESTA CALIFICACIÓN FUE PROPORCA POR INVEX CONTROLADORA U OBTENIDAS DE FUENTES DE INFORMACIÓN PÚBLICA, INCLUYENDO LOS ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, PRESENTACIONES DEL EMISOR, OBJETIVOS ESTTÉGICOS, ENTRE OTROS. EL PROCESO DE CALIFICACIÓN TAMBIÉN PUEDE INCORPORAR INFORMACIÓN DE OTRAS FUENTES DE INFORMACIÓN EXTERNAS, TALES COMO ANÁLISIS SECTORY REGULATORIOS PARA EL EMISOR O LA INDUSTRIA. PARA MAYOR INFORMACIÓN SOBRE LAS EMISIONES DE INVEX CONTROLADORA, ASÍ COMO PARA CONOCER EL SIGNIFICADO DE LA CALICACIÓN ASIGNADA, LOS PROCEDIMIENTOS PARA DAR SEGUIMIENTO A LA CALIFICACIÓN, LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES, Y LOS CRITERIOS PARA EL RETIRO DE LA CALIFICACN, PUEDE VISITAR NUESTRAS PÁGINAS WWW.FITCHRATINGS.MX Y WWW.FITCHRATINGS.COM.

LA ESTRUCTURA Y PRCESO DE VOTACIÓN DE LOS COMITÉS, Y DE CALIFICACIÓN SE ENCUENTRAN EN EL DOCUMENTO DENOMINADO PROCESO DE CALIFICACIÓN, EL CUÁL PUEDE SER CONSULTADO EN NUESTRINA WEB WWW.FITCHRATINGS.MX EN EL APARTADO REGULACIÓN.

EN CASO DE QUE EL VALOR OA SOLVENCIA DEL EMISOR SE MODIFIQUEN EN EL TRANSCURSO DEL TIEMPO, LA CALIFICACIÓN PUEDE MODIFICARSE AL ALZA O A LA BAJA, SIN QUE ESTO IMPLIQUE RESPONSABILIDADLGUNA A CARGO DE FITCH MÉXICO.

LA CALIFICACIÓN MENCIONADA CONSTITUYE UNA OPINIÓN RELATIVA SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA DE LA ENTIDAD CON BASEEL ANÁLISIS DE SU TRAYECTORIA Y DE SU ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA SIN QUE ESTA OPINIÓN SEA UNA RECOMENDACIÓN PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER CUALQUIERTRUMENTO COLOCADO EN EL MERCADO DE VALORES.

LA INFORMACIÓN Y LAS CIFRAS UTILIZADAS PARLA DETERMINACIÓN DE ESTAS CALIFICACIONES, DE NINGUNA MANERA SON AUDITADAS POR FITCH MÉXICO, S.A. DE C.V., POR LO QUE SU VERACIDAD Y AUTENTICIDAD SON RESPONSALIDAD DE LA EMISORA O DE LA FUENTE QUE LAS EMITE.

METODOLOGÍAS APLICADAS:- METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN GLOBAL DE BANCOS (MAYO 29, 2015);

- METODOLOGÍA DE CALIFICACIONES NACIONALES (DICIEMBR3, 2013).

TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TMOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS,UMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONAO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER EST�BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.