RESUMEN* POLMEX RECIENTEMENTE ANUNCI SU DECISIN DE EJERCER LA OPCIN PARA ADQUIRIR DE CULTIBA EL 11%DE LAS ACCIONES REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL SOCIAL DE GEPP.

* COLOCAMOS NUESTRASCALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO Y DE DEUDA EN ESCALA NACIONAL DE 'MXAA-' DE LA EMPRESA EN EL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) CON IMPLICACIONES ENDESARROLLO.

* ESPERAMOS RESOLVER LA REVISIN ESPECIAL DENTRO DE LOS SIGUIENTES 90 DAS, UNA VEZ QUE LA TRANSACCIN SE COMPLETE E INCORPOREMOS A NUESTRO ANLISIS LOS EFECTOS QUE ESTA TENDR EN EL PERFIL CREDITICIO DE CULTIBA.

ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 28 DE OCTUBRE DE 2016.- STANDARD & POOR'S S.A. DE C.V., UNA ENTIDAD DE S&P GLOBAL RATINGS, COLOC SUS CALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO Y DE DEUDA EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE 'MXAA-' DE ORGANIZACIN CULTIBA, S.A.B. DE C.V. (CULTIBA) EN EL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL CON IMPLICACIONES EN DESARROLLO.

FUNDAMENTOLA COLOCACIN DE LAS CALIFICACIONES EN REVISIN ESPECIAL DE CULTIBA SE DA TRAS EL ANUNCIO DE POLMEX HOLDINGS, S.L. UNIPERSONAL (POLMEX, NO CALIFICADA) SOBRE SU DECISIN DE EJERCER LA OPCIN -EN MANOS DE ESTA Y DE PEPSICOCO, INC. (PEPSICO, A/POSITIVA/--) CON BASE EN UN CONTRATO DE COINVERSIN ENTRE LAS TRES COMPAAS DESDE 2011- PARA ADQUIRIR DE CULTIBA EL 11% DE LAS ACCIONES REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL SOCIAL DE GRUPO GEPP, S.A.P.I. DE C.V. (GEPP, NO CALIFICADA). BAJO ESTA OPCIN, QUE ENTR EN VIGOR EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2016, PEPSICO Y POLMEX CONTABAN CON UN PERIODO DE 12 MESES PARA EJERCERLA. CONFORME AL CONTRATO DE COINVERSIN, AMBOS ACCIONISTAS ACORDARON QUE LA TOTALIDAD DE LA OPCIN SERA EJERCIDA POR POLMEX. AL CIERRE DE LA ADQUISICIN, POLMEX AUMENTARSU PARTICIPACIN ACCIONARIA EN GEPP A 40%, MIENTRAS QUE PEPSICO MANTENDR EL 20%, Y LA DE CULTIBA DISMINUIR A 40%, DEJANDO DE TENER UNA PARTICIPACIN MAYORITARIA Y DE CONSOLIDAR ESTA SUBSIDIARIA.

REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH)PLANEAMOS RESOLVER EL ESTATUS DE REVISIN ESPECIAL UNA VEZ QUE SE COMPLETE LA TRANSACCIN, LO QUE DEBERA OCURRIR 30 DAS DESPUS DE QUE SE DETERMINE EL PRECIO JUSTO DE MERCADO DE LAS ACCIONES DE GEPP, DE CONFORMIDAD CON EL CONTRATO DE COINVERSIN. ADEMS, INCORPORAREMOS A NUESTRO ANLISIS LAS IMPLICACIONES QUE ESTATRANSACCIN TENDR EN EL PERFIL CREDITICIO DE CULTIBA. EN PARTICULAR, EVALUAREMOS EL MONTO Y USO DE LOS RECURSOS OBTENIDOS, EL IMPACTO POTENCIAL EN EL FLUJO DEEFECTIVO, DERIVADO DE LA REDUCCIN EN LOS DIVIDENDOS RECIBIDOS DE GEPP, AS COMO LOS CAMBIOS POTENCIALES EN LA COMPOSICIN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DE ESTE GRUPO Y LAS REPERCUSIONES POSIBLES EN LA TOMA DE DECISIONES. LA REVISIN ESPECIAL CON IMPLICACIONES EN DESARROLLO INDICA QUE LA CALIFICACIN DE CULTIBA PODRA SUBIR, BAJAR O CONFIRMARSE EN EL NIVEL ACTUAL. UNA ACCIN POSITIVA PODRA DARSE SI, DERIVADO DE ESTA TRANSACCIN, LA COMPAA MEJORA SU PERFIL DE RIESGO FINANCIERO, LO CUAL PODRA OCURRIR SI LOS FONDOS RECIBIDOS SE DESTINAN AL FORTALECIMIENTO DE SU ESTRUCTURA DE CAPITAL. POR OTRO LADO, PODRAMOS BAJAR LA CALIFICACIN SI CONCLUIMOS QUE LA TRANSACCIN DEBILITA EL PERFIL DE RIESGO DE NEGOCIO DE CULTIBA O SI UN MENOR FLUJO DE DIVIDENDOS AFECTA LAS MTRICAS CREDITICIAS DE ESTA.CRITERIOS

* METODOLOGA: EVALUACIONES PARA CLASIFICAR JURISDICCIONES, 20 DE ENERO DE 2016.

* LINEAMIENTOS DE CRITERIOS PARA CALIFICACIONES DE RECUPERACIN DE DEUDA DE EMISORES CORPORATIVOS CON CALIFICACIN DE GRADO ESPECULATIVO, 10 DE AGOSTO DE 2009.* METODOLOGA PARA APLICAR CALIFICACIONES DE RECUPERACIN A EMISIONES CALIFICADAS EN ESCALA NACIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE2014.

* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P GLOBAL RATINGS, 1 DE JUNIO DE 2016.* CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.* USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.* CRITERIOS PARA CALIFICAR EMPRESAS 2008: CALIFICACIN DE EMISIONES, 15 DE ABRIL DE 2008.* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA: FACTORES CREDITICIOS DE LA ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO PARA EMPRESAS Y ASEGURADORAS, 13 DE NOVIEMBRE DE 2012.

* METODOLOGA: RIESGO DE LA INDUSTRIA, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.* METODOLOGA Y SUPUESTOS: DESCRIPTORES DE LIQUIDEZ PARA EMISORES CORPORATIVOS, 16 DE DICIEMBRE DE 2014.* FACTORES CREDITICIOS CLAVE PARA LA INDUSTRIA DE BIENES DE CONSUMO NO DURADEROS DE MARCA, 7 DE MAYO DE 2015.* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA LA EVALUACIN DE RIESGO PAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

*METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS: NDICES Y AJUSTES, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

ARTCULOS RELACIONADOS

* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA, 16 DE JUNIO DE 2016.

* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL), 20 DE NOVIEMBRE DE 2014.

* STANDARD & POOR