HR RATINGS REVIS AL ALZA LA CALIFICACIN DE LP DE HR AA A HR AA+ CON PERSPEC
17 Agosto 2017 - 11:56AM
BMV General Information
CIUDAD DE MXICO (17 DE AGOSTO DE 2017) - HR RATINGS REVIS AL ALZA
LA CALIFICACIN DE LP DE HR AA A HR AA+ CON PERSPECTIVA ESTABLE Y
RATIFIC LA DE CP DE HR+1 PARA BANCO DELBAJO.
LA REVISIN AL ALZA DE LA CALIFICACIN PARA BANCO DEL BAJO SE BASA EN
EL FORTALECIMIENTO MOSTRADO DE SUS INDICADORES FINANCIEROS. DE ESTA
FORMA EL BANCO CRECI EN NIVELES SUPERIORES A LOS ESPERADOS POR HR
RATINGS EN EL REPORTE PASADO, PERO MANTUVO UN RIGUROSOANLISIS DE
LAS SOLICITUDES DE CRDITO, MEJORANDO SU MOROSIDAD. ES POR ELLO QUE,
AUNQUE SE EXHIBI UNA MAYOR GENERACIN DE ESTIMACIONES PREVENTIVAS
PRODUCTO DECAMBIOS METODOLGICOS, LA MEJORA EN LA CALIDAD DE LA
CARTERA, UN MAYOR SPREAD DE TASAS, UNA ADECUADA ESTRUCTURA EN
GASTOS Y CRECIENTES COMISIONES, BENEFICI ELDESEMPEO FINANCIERO DEL
BANCO, RESULTANDO EN UNA GENERACIN DE INGRESOS MAYOR A LA ESPERADA.
POR OTRA PARTE, REALIZ SU OFERTA PBLICA INICIAL, LA CUAL FORTALECI
EL CAPITAL CONTABLE Y CON ELLO EL NDICE DE CAPITALIZACIN,
EXHIBINDOLO EN NIVELES BUENOS Y SE ESPERA QUE SE MANTENGA EN
NIVELES SUPERIORES A LOS MOSTRADOS HISTRICAMENTE. RESPECTO A LA
LIQUIDEZ, STA SE MANTIENE EN NIVELES DE FORTALEZA MOSTRANDO SU CCL
POR ENCIMA DE LOS NIVELES REGULATORIOS. ASIMISMO, BANBAJOCUENTA CON
UNA DIVERSIFICACIN ADECUADA DE LOS CLIENTES Y DEPOSITANTES
PRINCIPALES, DISMINUYENDO EL RIESGO QUE PUDIERA SURGIR EN CASO DE
QUE ALGUNO DE ELLOS CAIGA EN INCUMPLIMIENTO O QUE ALGUNO DISPONGA
DE LA TOTALIDAD DE SUS RECURSOS. LOS SUPUESTOS Y RESULTADOS
OBTENIDOS EN EL ESCENARIO BASE Y DE ESTRS SE MUESTRAN ENLA PRIMERA
TABLA DEL DOCUMENTO ADJUNTO.
ALGUNOS DE LOS ASPECTOS MS IMPORTANTES SOBRE LOS QUE SE BASA LA
CALIFICACIN SON:
OFERTA PBLICA INICIAL (OPI) DE ACCIONES POR P$8,791M FORTALECIENDO
LA SOLVENCIA. EL NDICE DE CAPITALIZACIN MOSTR UN FORTALECIMIENTO
PARA COLOCARSE EN BUENOS NIVELES DE 15.0% AL 2T17 (VS. 12.5% AL
2T16). ASIMISMO, SI BIEN SE ESPERA UN MAYOR CONSUMO DE CAPITAL POR
EL CRECIMIENTO DE LAS OPERACIONES, LA SOLVENCIA SE MANTENDRA EN
NIVELES SUPERIORES A LOS MOSTRADOS ANTERIORMENTE, SIENDO ADECUADOS
PARA SU MODELO DE NEGOCIOS.
MEJORA CONSTANTE EN LA RENTABILIDAD DEL BANCO CERRANDO CON UN ROA Y
ROE PROMEDIO EN NIVELES SUPERIORES A LOS ESPERADOS DE 1.7% Y 16.0%
AL 2T17 (VS. NIVELES ESPERADOS DE 1.2% Y 12.3%). EL CONJUNTO DE LA
REDUCCIN EN LA MOROSIDAD, INCREMENTO DEL SPREAD DE TASAS,
DIVERSIFICACIN DE INGRESOS Y CONTROL DEL GASTO SE HA TRADUCIDO EN
UNA MEJORA SOSTENIDA Y GENERAR MAYORES UTILIDADES.
MEJORA EN LA CALIDAD DE LA CARTERA A PESAR DE MOSTRAR UN MAYOR
CRECIMIENTO AL ESPERADO POR HR RATINGS. EL FORTALECIMIENTO CONTINUO
QUE MANTIENE EN LOS PROCESOS DE CRDITO HA LLEVADO A QUE EL NDICE DE
MOROSIDAD Y EL NDICE DE MOROSIDAD AJUSTADO SE MANTENGAN BAJOS AL
CERRAR AL 2T17 EN 0.9% Y 1.5%, RESPECTIVAMENTE (VS. NIVELES
PROYECTADOS DE 1.2% Y 1.6%).
MAYOR DIVERSIFICACIN EN INGRESOS NO CREDITICIOS. LAS COMISIONES
NETAS A INGRESOS FINANCIEROS NETOS HAN MOSTRADO UNA MEJORA AL PASAR
DE 14.7% AL 2T16 A 15.6% AL 2T17.
POSICIN DE LIQUIDEZEN NIVELES DE FORTALEZA. BANCO DEL BAJO CUENTA
CON UN CCL AL CIERRE DE JUNIO DEL 2017 EN 106.0%, MANTENINDOSE POR
ENCIMA DE LOS NIVELES REGULATORIOS.ADECUADA DIVERSIFICACIN DE LOS
CLIENTES Y DEPOSITANTES PRINCIPALES DEL BANCO. AL 2T17, LOS DIEZ
CLIENTES PRINCIPALES REPRESENTAN 0.6X EL CAPITAL CONTABLE MIENTRAS
QUE LOS DEPOSITANTES PRINCIPALES REPRESENTAN EL 7.0% DEL FONDEO
TOTAL (VS. 0.5X Y 7.5% AL 1T16).PRINCIPALES FACTORES
CONSIDERADOSBANCO DEL BAJO SE CONSTITUY EN 1994 EN LA CIUDAD DE
LEN, GUANAJUATO. ACTUALMENTE REALIZA UNA AMPLIA GAMA DE ACTIVIDADES
BANCARIAS RELACIONADAS CON PERSONAS FSICAS Y MORALES, TENIENDO
PRESENCIA EN 28 ENTIDADES DE LA REPBLICA MEXICANA A TRAVS DE SU RED
DE 296 SUCURSALES DENTRO DE LA REPBLICA MEXICANA. EN LA ACTUALIDAD
EL BANCO CUENTA CON DOS SUBSIDIARIAS, FINANCIERA BAJO Y SINCA BAJO
, EN LAS CUALES TIENE 99.99% DE PARTICIPACIN Y SE ENCUENTRAN
CONSOLIDADAS.
LA REVISIN AL ALZA DE LA CALIFICACIN PARA BANCO DELBAJO SE BASA EN
EL FORTALECIMIENTO MOSTRADO DE SUS INDICADORES FINANCIEROS. DE ESTA
FORMA EL BANCO CRECI EN NIVELES SUPERIORES A LOS ESPERADOS POR HR
RATINGSEN EL REPORTE PASADO, PERO MANTUVO UN RIGUROSO ANLISIS DE
LAS SOLICITUDES DE CRDITO, MEJORANDO SU MOROSIDAD. ES POR ELLO QUE,
AUNQUE SE EXHIBI UNA MAYOR GENERACIN DE ESTIMACIONES PREVENTIVAS
PRODUCTO DE CAMBIOS METODOLGICOS, LA MEJORA EN LA CALIDAD DE LA
CARTERA, UN MAYOR SPREAD DE TASAS, UNA ADECUADA ESTRUCTURAEN GASTOS
Y CRECIENTES COMISIONES, BENEFICI EL DESEMPEO FINANCIERO DEL BANCO,
RESULTANDO EN UNA GENERACIN DE INGRESOS MAYOR A LA ESPERADA.ES AS
QUE, LA CARTERA DE CRDITO TOTAL ASCENDI A P$135,080M AL 30 DE JUNIO
DE 2017, MISMA QUE TUVO UN AUMENTO DEL 21.3% CON RESPECTO AL 31 DE
MARZO DE 2016, QUE CERR EN P$111,321M. ESTE CRECIMIENTO SE VIO
IMPULSADO PRINCIPALMENTE POR EL OTORGAMIENTO DE CRDITOS
COMERCIALES, LO CUAL VA EN LNEA CON LA ESTRATEGIA DEL BANCO DE
CONTINUAR CON LA MEJORA SOSTENIDA DE LAS UTILIDADES NETAS MEDIANTE
LA MADURACIN DE LAS SUCURSALES, LO CUAL BENEFICIA LA COLOCACIN Y
AUMENTALA CARTERA DE CRDITO DEL BANCO. ADICIONALMENTE, ES
IMPORTANTE MENCIONAR QUE DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DEL 2017 SE HA
OBSERVADO UNA TENDENCIA ALCISTA EN EL MERCADO DE INCREMENTAR EL
GASTO, AUMENTANDO CON ELLO LOS CRDITOS DE CONSUMO. ES POR ELLO QUE
DURANTE LOS LTIMOS DOCE MESES, DICHO RUBRO CRECI 13.9%,
REPRESENTANDO EL 0.9% DE LA CARTERA. POR PARTE DE LOS CRDITOS DE
VIVIENDA, STOS REGISTRARON UN CRECIMIENTO MARGINAL DE 2.7% DADO A
QUE NO ES EL OBJETO PRINCIPAL DEL BANCO, REPRESENTANDO EL 5.1% DE
LA CARTERA TOTAL. ASIMISMO, CABE MENCIONAR QUE SE OBSERVA UN
CRECIMIENTO CONSTANTE Y CRECIENTE DURANTE LOS LTIMOS TRES AOS,
EXHIBIENDO UNA TASA DE CRECIMIENTO ANUAL DEL 10.6%. HR RATINGS
CONSIDERA POSITIVA LA EVOLUCIN DE LA CARTERA DE CRDITO, ES AS QUE
PARA LOS PRXIMOS PERIODOS SE ESPERA QUE SE CONTINE CON DICHA
TENDENCIA DEBIDO A UNA MAYOR MADURACIN DE LA CAPACIDAD INSTALADA DE
LAS SUCURSALES.
A PESAR DE EXHIBIR MAYOR CRECIMIENTO AL ESPERADO, LA CALIDAD DE LA
CARTERA MUESTRA UNA MEJORA CONSIDERABLE AL SITUAR EL NDICE DE
MOROSIDAD EN NIVELES DE 0.9% (VS. NIVELES PROYECTADOS DE1.2%).
ASIMISMO, CABE MENCIONAR QUE EL NDICE DE MOROSIDAD HISTRICO MUESTRA
UN COMPORTAMIENTO A LA BAJA, ALCANZANDO AL CIERRE DEL 2016 NIVELES
MNIMOS HISTRICOS DE 0.88%. EN ESTE SENTIDO, LA CARTERA VENCIDA CERR
EN NIVELES INFERIORES A LOS ESPERADOS Y DESCENDIENDO A P$1,196M
(VS. NIVELES PROYECTADOS DE P$1,470M Y P$1,541M AL 2T16). DE LA
MISMA MANERA, EL NDICE DE MOROSIDAD AJUSTADO, MUESTRA EL MISMO
COMPORTAMIENTO, AL COLOCARSE AL 2T17 EN 1.5% VINIENDO DE 1.9% AL
2T16. ESAS QUE AL 2T17, BANBAJO REGISTR CASTIGOS POR P$203.6M,
SIENDO LA CARTERA EMPRESARIAL LA QUE EXHIBI EL MAYOR NMERO DE
CASTIGOS. ESTO SE DEBE A QUE DICHO RUBRO CUENTA CON EL MAYOR
VOLUMEN DE CRDITOS OTORGADOS. HR RATINGS CONSIDERA QUE LA CALIDAD
DE LA CARTERA SE ENCUENTRA EN BUENOS NIVELES Y ES POSITIVO QUE SIGA
DISMINUYENDO. CABE MENCIONAR QUE EL PROCESO DE CRDITO EST BASADO EN
UN RIGUROSO ANLISIS DE LAS SOLICITUDES DE CRDITO, CON EL FIN DE
DETERMINAR EL RIESGO INTEGRAL DEL ACREDITADO, ES AS QUE SE ESPERARA
QUE LA CALIDAD DE LA CARTERA SE MANTENGA EN NIVELES SALUDABLES PARA
LOS SIGUIENTES PERIODOS.A PESAR DE MOSTRAR UNA MEJORA EN LA CALIDAD
DE LA CARTERA, SE EXHIBIERON MAYORES ESTIMACIONES PREVENTIVAS 12M
AL CERRAR EL 2T17 EN P$1,060M (VS. NIVELES PROYECTADOS DE P$618.7M
Y P$724.9M AL 2T16). ESTO SE DEBE A QUE LA CNBV MODIFIC LA
METODOLOGA APLICABLE A LA CALIFICACIN DE CARTERA CREDITICIA
DECONSUMO NO REVOLVENTE E HIPOTECARIO. ASIMISMO, LA CNBV AUTORIZ AL
BANCO EL USO DE UNA METODOLOGA INTERNA CON ENFOQUE BSICO PARA LA
CALIFICACIN DE LA CARTERA CREDITICIA COMERCIAL Y ESTIMAR LOS
REQUERIMIENTOS MNIMOS DE RESERVAS Y CAPITAL POR RIESGO DE CRDITO DE
LA CARTERA PYMES. DE ESTA FORMA, LA METODOLOGA DESARROLLADA POR EL
BANCO BENEFICI LA GENERACIN DE ESTIMACIONES, MIENTRAS QUE LA
MODIFICADA POR LA CNBV AUMENT LA GENERACIN DE ESTIMACIONES,
IMPACTANDO EL MARGENFINANCIERO AJUSTADO. PARA LOS PRXIMOS PERIODOS,
SE PREV UNA DISMINUCIN EN LA COBERTURA, CONFORME LA CNBV LE
AUTORIZA MS METODOLOGAS INTERNAS DE CALIFICACIN DE CARTERA.
CONTINUANDO CON EL MIN AJUSTADO, STE SE COLOCA POR ARRIBA DEL AO
ANTERIOR DE 3.9% (VS. 3.5% AL 2T16). ESTO SE DEBE A QUE A PESAR DE
EXHIBIR UNA MAYOR GENERACIN DE ESTIMACIONES PREVENTIVAS 12M, SE
MOSTR UNA MEJORA EN EL SPREAD DE TASAS. ES ASQUE, EN COMPARACIN CON
EL AO ANTERIOR DADO SE EXHIBE UN AUMENTO EN LA TASA ACTIVA POR 160
PUNTOS BASE, MIENTRAS QUE LA TASA PASIVA POR 100 PUNTOS BASE,
MEJORANDO CONSIDERABLEMENTE EL SPREAD DE TASAS, CERRANDO EN 5.0%
(VS. 4.3% AL 2T16). EL INCREMENTO DEL SPREAD DE TASAS SE DEBE AL
ACELERADO CRECIMIENTO DE LA TASA DEREFERENCIA MIENTRAS QUE EL COSTO
DE FONDEO LO TIENEN PULVERIZADO DEBIDO A LA AMPLIA BASE QUE TIENEN
EN LA CAPTACIN TRADICIONAL, ABRIENDO CON ELLO LA BRECHA ENTRE
TASAS. ESTO LTIMO REPERCUTI EN UN MARGEN FINANCIERO 12M MAYOR AL
ESPERADO, LO CUAL BENEFICI EL MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR
RIESGOS CREDITICIOS 12M, A PESAR DEL CONSIDERABLE AUMENTO EN LAS
ESTIMACIONES PREVENTIVAS. ES AS QUE AL 2T17, EL MARGEN FINANCIERO
AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 12M CERR EN P$6,785M (VS. NIVELES
PROYECTADOS DE P$6,326M).
EN CUANTO A LOS INGRESOS PROVENIENTES DE LA ORIGINACIN Y
ADMINISTRACIN DE CARTERA, COMISIONES DE CUENTAS, TARJETAS DE
CRDITO, INGRESOS POR CARTAS DE CRDITO, MULTI COTIZADOR DE SEGUROS,
SE MUESTRA QUE LAS COMISIONES Y TARIFAS NETAS 12M EXHIBIERON UN
CRECIMIENTO CONSIDERABLE RESPECTO AL AO PASADO AL COLOCARSE 38.1%
POR ARRIBA DEL 2T16. ESTO SE DEBE A UNA ESTRATEGIA DE
DIVERSIFICACIN DEL BANCO, DONDE SE AJUSTARON LAS COMISIONESCOBRADAS
A LOS PRODUCTOS DE CRDITO Y POR OTRA PARTE SE INCREMENTARON LOS
SERVICIOS ADICIONALES BANCARIOS. POR PARTE DE OTROS INGRESOS DE LA
OPERACIN, SE OBSERVA UN INCREMENTO DEL 28.9% RESPECTO DEL AO
PASADO, EL CUAL SE VIO IMPULSADO POR EL RESULTADO POR INTERMEDIACIN
12M. ESTE LTIMO EXHIBE UNA GANANCIA SIGNIFICATIVA POR COMPRAVENTA
DE DIVISAS, EL CUAL CONTRARREST LA PRDIDA QUE SE GENER POR EL
RESULTADO A VALUACIN DE MERCADO, ES AS QUE AL CIERRE DE JUNIO DEL
2017, SE TUVO UN RESULTADO POR INTERMEDIACIN DE P$323.2M (VS.
P$176.6M AL 2T16). SIN EMBARGO, EL RUBRO DE OTROS INGRESOS, EL CUAL
TAMBIN FORMA PARTE DE OTROS INGRESOS DE LA OPERACIN MUESTRA UN
DECREMENTO DE -29.7%, LO CUAL SE DEBE A QUE BANBAJO TUVO MENORES
RECUPERACIONES DE CARTERA DE CRDITO, SIENDO STE DE LOS PRINCIPALES
RUBROS QUE IMPULSA ESTA CUENTA (VS. P$163.2M AL 2T16). ES AS QUE
LOS INGRESOS TOTALES DE LA OPERACIN ACUMULADOS 12M PASARON DE
P$6,730M A P$8,670M, SIENDO28.8% Y ENCONTRNDOSE POR ARRIBA DE LO
ESPERADO, LO QUE REFLEJA UNA MEJORA PAULATINA EN LA DIVERSIFICACIN
DE INGRESOS (VS. NIVELES PROYECTADOS DE P$7,543M).EN CUANTO A LOS
GASTOS DE ADMINISTRACIN, ESTOS SE EXHIBIERON MARGINALMENTE POR
DEBAJO DE LO ESPERADO AL COLOCARSE EN P$4,763M (VS. NIVELES
PROYECTADO DE P$4,769M). ELLO ES REFLEJO DE UNA BUENA ESTRUCTURA DE
GASTOS, LA CUAL VA EN LNEA CON LA ECONOMA DE ESCALA DEL BANCO. ES
IMPORTANTE MENCIONAR QUE ANTERIORMENTELA EFICIENCIA ESTABA POR
ENCIMA DE LA MEDIA Y AHORA LA CAPACIDAD INSTALADA DE SUCURSALES
EMPEZ A VOLVERSE MS RENTABLE BENEFICIANDO EL NDICE DE EFICIENCIA,
COLOCNDOLO EN BUENOS NIVELES DE 49.0% CUANDO SE ESPERABA EN 58.4%.
TOMANDO EN CONSIDERACIN LO ANTERIOR, BANCO DEL BAJO MUESTRA UN
RESULTADO NETO 12M AL CIERRE DEL 2T17 DE P$2,990M, LO CUAL REFLEJA
UNA MEJORA EN LA RENTABILIDAD DEL BANCO RESPECTO A LO PROYECTADO EN
EL REPORTE DEL AO PASADO, YA QUE SE ESPERABAN P$2,084M. ES AS QUE
EL ROA Y ROE PROMEDIO CERRARON EN NIVELES DE 1.7% Y 16.0%,
RESPECTIVAMENTE (VS. NIVELES PROYECTADOS DE 1.2% Y 12.3%). A
CONSIDERACIN DE HR RATINGS, LA RENTABILIDAD DE BANCO DEL BAJO SE
ENCUENTRA EN BUENOS NIVELES Y SE EMPIEZAN A REFLEJAR LAS
INVERSIONES REALIZADAS EN LOS LTIMOS AOS. PARA LOS PRXIMOS
PERIODOS, SE ESPERARA QUE EL BANCO CERRAR CON BUENOS NIVELES
RENTABILIDAD PRODUCTO DE UNA MENOR GENERACIN DE ESTIMACIONES
PREVENTIVAS, UNA APERTURA EN EL SPREAD DE TASAS, UNA ADECUADA
ADMINISTRACIN EN GASTOS REPERCUTIENDO EN ECONOMAS DE ESCALA Y
CONSTANTES COMISIONES Y TARIFAS NETAS.POR PARTE DE LA SOLVENCIA DEL
BANCO, EL NDICE DE CAPITALIZACIN Y EL APALANCAMIENTO MUESTRAN UN
COMPORTAMIENTO MEJOR AL ESPERADO YA QUE EL 8 DE JUNIO DE 2017 EL
BANCO LOGR COLOCAR EN EL MERCADO PBLICO 298,012,162 ACCIONES EN SU
OFERTA PBLICA INICIAL, DE ESTA FORMA, ELCAPITAL CONTABLE MOSTR UN
INCREMENT POR P$3,158M. ESTO LTIMO APRECI DE MANERA IMPORTANTE
CAPITAL CONTABLE, AL PASAR DE P$16,215M AL 2T16 A P$22,092M AL
2T17, FAVORECIENDO EL NDICE DE CAPITALIZACIN DEL BANCO AL CERRAR EL
2T17 EN BUENOS NIVELES DE 15.0% (VS. MODERADOS NIVELES DE 12.5% AL
2T16). ASIMISMO, EN CUANTOA LA RAZN DE APALANCAMIENTO, STA SE UBIC
POR DEBAJO DE LO PROYECTADO EN EL ESCENARIO BASE DE 8.7X (VS.
NIVELES PROYECTADOS DE 9.0X). POR PARTE DE LA RAZN DECARTERA
VIGENTE A DEUDA NETA, STE EXHIBE UNA MEJORA ENCONTRNDOSE POR DEBAJO
DE LO ESPERADO DE 1.1X AL 2T17 (VS. NIVELES PROYECTADOS DE 1.2X).
SIN EMBARGO, ALANALIZAR LA RAZN DE APALANCAMIENTO AJUSTADO, SE
OBSERVA UN COMPORTAMIENTO A LA INVERSA, COLOCNDOSE POR ARRIBA DE LO
PROYECTADO DE 9.1X (VS. NIVELES PROYECTADOS 8.7X). ESTO SE DEBE AL
CONSIDERABLE VOLUMEN DE VALORES Y DERIVADOS CON LOS QUE CUENTA EL
BANCO, PERO DEBIDO A QUE LA MAYORA SON INSTRUMENTOS DE CORTO
PLAZO,NO MUESTRA LA CAPACIDAD REAL DEL APALANCAMIENTO. ES AS QUE EN
FUNCIN AL APALANCAMIENTO AJUSTADO, SE MUESTRA UN CONSTANTE
CRECIMIENTO DE LOS PASIVOS CON COSTO, CON EL CUAL BANCO DEL BAJO
SOPORTA EL INCREMENTO DE LAS OPERACIONES. HR RATINGS CONSIDERA QUE
LA RAZN DE APALANCAMIENTO AJUSTADA ES ADECUADA, AUNQUE EN
COMPARACIN CON NUESTRAS EXPECTATIVAS, LOS PASIVOS CON COSTO FUERON
MAYORES A LO ESPERADO. POR LTIMO, CABE MENCIONAR QUE BANCO DEL BAJO
CUENTA CON UNA POLTICA DEDIVIDENDOS, DONDE SE CONSIDERA EL 20.0% DE
LAS UTILIDADES NETAS 12M. ASIMISMO, NO SE ESPERAN APORTACIONES DE
CAPITAL EN LOS PRXIMOS TRES AOS. A CONSIDERACINDE HR RATINGS, LA
POSICIN DE SOLVENCIA DEL BANCO SE MUESTRA EN NIVELES DE FORTALEZA.
PARA LOS PRXIMOS PERODOS, SE ESPERA QUE A PESAR DEL INCREMENTO QUE
SE CONTEMPLA EN EL VOLUMEN DE LA CARTERA, LA CONSTANTE Y CRECIENTE
GENERACIN DE UTILIDADES DADA LA MADURACIN DE LAS OPERACIONES,
MANTENDRA EN NIVELES BUENOS LA SOLVENCIA DEL BANCO, ENCONTRNDOSE
POR ARRIBA DE LOS HISTRICOS. ES AS QUE SE CONTEMPLARA CERRAR EL
4T19 CON UN NDICE DE CAPITALIZACIN DE 13.8% (VS. 15.0% AL2T16).
ANEXOS - ESCENARIO BASE INCLUIDOS EN EL DOCUMENTO ADJUNTO.
ANEXOS - ESCENARIO ESTRS INCLUIDOS EN EL DOCUMENTO ADJUNTO.
GLOSARIO DE BANCOS INCLUIDO EN EL DOCUMENTO ADJUNTO.
CONTACTOSKAREN MRQUEZ
ANALISTA SR.KAREN.MARQUEZ@HRRATINGS.COM
LAURA BUSTAMANTESUBDIRECTORA INSTITUCIONES FINANCIERAS/ ABS
LAURA.BUSTAMANTE@HRRATINGS.COMFERNANDO SANDOVAL
DIRECTOR EJECUTIVO DE INSTITUCIONES FINANCIERAS / ABS
FERNANDO.SANDOVAL@HRRATINGS.COM
MXICO: AVENIDA PROLONGACIN PASEO DE LAREFORMA #1015 TORRE A, PISO
3, COL. SANTA FE, MXICO, D.F., CP 01210, TEL 52 (55) 1500 3130.
ESTADOS UNIDOS: ONE WORLD TRADE CENTER, SUITE8500, NEW YORK, NEW
YORK, ZIP CODE 10007, TEL +1 (212) 220 5735.
LA CALIFICACIN OTORGADA POR HR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V. A ESA
ENTIDAD, EMISORA Y/O EMISIN EST SUSTENTADA EN EL ANLISIS PRACTICADO
EN ESCENARIOS BASE Y DE ESTRS, DE CONFORMIDAD CON LA(S)
SIGUIENTE(S) METODOLOGA(S) ESTABLECIDA(S) POR LA PROPIA INSTITUCIN
CALIFICADORA:
CRITERIOS GENERALES METODOLGICOS (MXICO), JUNIO 2017METODOLOGA DE
CALIFICACIN PARA BANCOS (MXICO), MAYO 2009
PARA MAYOR INFORMACIN CON RESPECTO A ESTA(S) METODOLOGA(S),FAVOR DE
CONSULTAR WWW.HRRATINGS.COM/ES/METODOLOGIA.ASPX
INFORMACIN COMPLEMENTARIA EN CUMPLIMIENTO CON LA FRACCIN V, INCISO
A), DEL ANEXO 1 DE LAS DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES
A LAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES.CALIFICACIN ANTERIOR
HR AA / PERSPECTIVA ESTABLE / HR +1
FECHA DE LTIMA ACCIN DE CALIFICACIN 23 DE JUNIO DE 2016PERIODO QUE
ABARCA LA INFORMACIN FINANCIERA UTILIZADA POR HR RATINGS PARA EL
OTORGAMIENTO DE LA PRESENTE CALIFICACIN. 1T13 - 2T17RELACIN DE
FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS, INCLUYENDO LAS PROPORCIONADAS POR
TERCERAS PERSONAS INFORMACIN FINANCIERA TRIMESTRAL INTERNA Y ANUAL
DICTAMINADA POR DELOITTE TOUCHE TOHMATSU LIMITED PROPORCIONADOS POR
EL BANCO.
CALIFICACIONES OTORGADAS POR OTRAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS QUE
FUERON UTILIZADASPOR HR RATINGS (EN SU CASO). N/A
HR RATINGS CONSIDER AL OTORGAR LA CALIFICACIN O DARLE SEGUIMIENTO,
LA EXISTENCIA DE MECANISMOS PARA ALINEAR LOS INCENTIVOS ENTRE EL
ORIGINADOR, ADMINISTRADOR Y GARANTE Y LOS POSIBLES ADQUIRENTES DE
DICHOS VALORES. (EN SU CASO) N/A HR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V.
(HR RATINGS), ES UNA INSTITUCIN CALIFICADORA DE VALORES AUTORIZADA
POR LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV), REGISTRADA
ANTE LA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC) COMO UNA
NATIONALLY RECOGNIZED STATISTICAL RATING ORGANIZATION (NRSRO) PARA
LOS ACTIVOS DE FINANZAS PBLICAS, CORPORATIVOS E INSTITUCIONES
FINANCIERAS, SEGN LO DESCRITO EN LA CLUSULA (V) DE LA SECCIN
3(A)(62)(A) DE LA U.S. SECURITIES EXCHANGE ACT DE 1934 Y
CERTIFICADA COMOUNA CREDIT RATING AGENCY (CRA) POR LA EUROPEAN
SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY (ESMA).
LA CALIFICACIN ANTES SEALADAFUE SOLICITADA POR LA ENTIDAD O EMISOR,
O EN SU NOMBRE, Y POR LO TANTO, HR RATINGS HA RECIBIDO LOS
HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIN DE SUS SERVICIOS DE
CALIFICACIN. EN NUESTRA PGINA DE INTERNET WWW.HRRATINGS.COM SE
PUEDE CONSULTAR LA SIGUIENTE INFORMACIN: (I) EL PROCEDIMIENTO
INTERNO PARA EL SEGUIMIENTOA NUESTRAS CALIFICACIONES Y LA
PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES; (II) LOS CRITERIOS DE ESTA
INSTITUCIN CALIFICADORA PARA EL RETIRO O SUSPENSIN DEL
MANTENIMIENTO DE UNA CALIFICACIN, Y (III) LA ESTRUCTURA Y PROCESO
DE VOTACIN DE NUESTRO COMIT DE ANLISIS.
LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES DE HR RATINGSDE MXICO S.A. DE C.V.
(HR RATINGS) SON OPINIONES CON RESPECTO A LA CALIDAD CREDITICIA Y/O
A LA CAPACIDAD DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS, O RELATIVAS AL
DESEMPEODE LAS LABORES ENCAMINADAS AL CUMPLIMIENTO DEL OBJETO
SOCIAL, POR PARTE DE SOCIEDADES EMISORAS Y DEMS ENTIDADES O
SECTORES, Y SE BASAN EXCLUSIVAMENTE EN LAS CARACTERSTICAS DE LA
ENTIDAD, EMISIN Y/U OPERACIN, CON INDEPENDENCIA DE CUALQUIER
ACTIVIDAD DE NEGOCIO ENTRE HR RATINGS Y LA ENTIDAD O EMISORA. LAS
CALIFICACIONES Y/U OPINIONES OTORGADAS SE EMITEN EN NOMBRE DE HR
RATINGS Y NO DE SU PERSONAL DIRECTIVO O TCNICO Y NO CONSTITUYEN
RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER ALGN INSTRUMENTO,
NI PARA LLEVAR A CABO ALGN TIPO DE NEGOCIO, INVERSIN U OPERACIN, Y
PUEDEN ESTAR SUJETAS A ACTUALIZACIONES EN CUALQUIER MOMENTO,
DECONFORMIDAD CON LAS METODOLOGAS DE CALIFICACIN DE HR RATINGS, EN
TRMINOS DE LO DISPUESTO EN EL ARTCULO 7, FRACCIN II Y/O III, SEGN
CORRESPONDA, DE LAS "DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A
LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
VALORES".HR RATINGS BASA SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES EN
INFORMACIN OBTENIDA DE FUENTES QUE SON CONSIDERADAS COMO PRECISAS Y
CONFIABLES, SIN EMBARGO, NO VALIDA,GARANTIZA, NI CERTIFICA LA
PRECISIN, EXACTITUD O TOTALIDAD DE CUALQUIER INFORMACIN Y NO ES
RESPONSABLE DE CUALQUIER ERROR U OMISIN O POR LOS RESULTADOS
OBTENIDOS POR EL USO DE ESA INFORMACIN. LA MAYORA DE LAS EMISORAS
DE INSTRUMENTOS DE DEUDA CALIFICADAS POR HR RATINGS HAN PAGADO UNA
CUOTA DE CALIFICACIN CREDITICIA BASADA EN EL MONTO Y TIPO DE
EMISIN. LA BONDAD DEL INSTRUMENTO O SOLVENCIA DE LA EMISORA Y, EN
SU CASO, LA OPININ SOBRE LA CAPACIDAD DE UNA ENTIDAD CON RESPECTO A
LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS Y DESEMPEO DE SU OBJETO SOCIAL PODRN
VERSE MODIFICADAS, LO CUAL AFECTAR, EN SU CASO, A LA ALZA O A LA
BAJA LA CALIFICACIN, SIN QUE ELLO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A
CARGO DE HR RATINGS. HR RATINGS EMITE SUS CALIFICACIONES Y/U
OPINIONES DE MANERA TICA Y CON APEGO A LAS SANAS PRCTICAS DE
MERCADO Y A LA NORMATIVA APLICABLE QUE SE ENCUENTRA CONTENIDA EN LA
PGINA DE LA PROPIA CALIFICADORA WWW.HRRATINGS.COM, DONDE SE PUEDEN
CONSULTARDOCUMENTOS COMO EL CDIGO DE CONDUCTA, LAS METODOLOGAS O
CRITERIOS DE CALIFICACIN Y LAS CALIFICACIONES VIGENTES.
LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES QUE EMITE HR RATINGS CONSIDERAN UN
ANLISIS DE LA CALIDAD CREDITICIA RELATIVA DE UNA ENTIDAD, EMISORA
Y/O EMISIN, POR LO QUE NO NECESARIAMENTE REFLEJAN UNAPROBABILIDAD
ESTADSTICA DE INCUMPLIMIENTO DE PAGO, ENTENDINDOSE COMO TAL, LA
IMPOSIBILIDAD O FALTA DE VOLUNTAD DE UNA ENTIDAD O EMISORA PARA
CUMPLIR CON SUSOBLIGACIONES CONTRACTUALES DE PAGO, CON LO CUAL LOS
ACREEDORES Y/O TENEDORES SE VEN FORZADOS A TOMAR MEDIDAS PARA
RECUPERAR SU INVERSIN, INCLUSO, A REESTRUCTURAR LA DEUDA DEBIDO A
UNA SITUACIN DE ESTRS ENFRENTADA POR EL DEUDOR. NO OBSTANTE LO
ANTERIOR, PARA DARLE MAYOR VALIDEZ A NUESTRAS OPINIONES DE CALIDAD
CREDITICIA, NUESTRA METODOLOGA CONSIDERA ESCENARIOS DE ESTRS COMO
COMPLEMENTO DEL ANLISIS ELABORADO SOBRE UN ESCENARIO BASE. LOS
HONORARIOS QUE HR RATINGS RECIBE POR PARTE DE LOS EMISORES
GENERALMENTE VARAN DESDE US$1,000 A US$1,000,000 (O EL EQUIVALENTE
EN OTRA MONEDA) POR EMISIN. EN ALGUNOS CASOS, HR RATINGS
CALIFICARTODAS O ALGUNAS DE LAS EMISIONES DE UN EMISOR EN
PARTICULAR POR UNA CUOTA ANUAL. SE ESTIMA QUE LAS CUOTAS ANUALES
VAREN ENTRE US$5,000 Y US$2,000,000 (O EL EQUIVALENTE EN OTRA
MONEDA). 2,000,000 (O EL EQUIVALENTE EN OTRA MONEDA).