ACCIN DE CALIFICACIN

CIUDAD DE MXICO, 14 DE FEBRERO DE 2018.- S&P GLOBAL RATINGS ASIGN HOY SUS CALIFICACIONES DE DEUDA EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE LARGO PLAZO DE 'MXAA+' A LAS EMISIONES DE CERTIFICADOS BURSTILES DE GAS NATURAL MXICO, S.A. DE C.V.(GNM) POR UN MONTO CONJUNTO DE HASTA $3,500 MILLONES DE PESOS MEXICANOS (MXN), CON CLAVES DE PIZARRA GASN 18 Y GASN 18-2 (DE ACUERDO CON LA INFORMACIN QUE PROPORCION EL EMISOR).LAS EMISIONES GASN 18 Y GASN 18-2 SE REALIZARN AL AMPARO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE GNM PORHASTA MXN10,000 MILLONES. GNM PLANEA USAR LOS RECURSOS PARA REFINANCIAR PARTE DE SU DEUDA.

LA SERIE GASN 18 PAGAR INTERESES AUNA TASA FIJA Y TENDR UN PLAZO DE VIGENCIA DE HASTA 10 AOS. LA SERIE GASN 18-2 PAGAR UNA TASA VARIABLE (TIIE 28 DAS + SOBRETASA) CON VENCIMIENTO DE HASTA CINCO AOS DESPUS DE SU EMISIN. AMBAS SERIES PAGARN EL PRINCIPAL EN UN SOLO PAGO EN LA FECHA DE VENCIMIENTO.

LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE LAEMPRESA CONSIDERAN LA ESTABILIDAD EN SU GENERACIN DE FLUJO DE EFECTIVO, YA QUE OPERA EN UNA INDUSTRIA REGULADA, AS COMO TAMBIN SU POSICIN COMO LA EMPRESA MS GRANDE DE DISTRIBUCIN DE GAS NATURAL EN EL PAS. ADEMS, ESPERAMOS QUE GNM MANTENGA UN BAJO NIVEL DE APALANCAMIENTO (DEUDA A EBITDA POR DEBAJO DE 2.5 VECES(X)), COMO LO HA VENIDO REPORTANDO EN LOS LTIMOS AOS. LAS CALIFICACIONES DE GNM REFLEJAN NUESTRA OPININ QUE LA EMPRESA ES UNA SUBSIDIARIA ALTAMENTE ESTRATGICA PARA SU MATRIZ ESPAOLA GAS NATURAL SDG.

PARA CONSULTAR NUESTRO FUNDAMENTO COMPLETO SOBRE LAS CALIFICACIONES DE LA EMPRESA POR FAVOR VEA "S&P GLOBAL RATINGS CONFIRMA CALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO Y DE DEUDA DE 'MXAA+' DE GAS NATURAL MXICO; LA PERSPECTIVA ES ESTABLE", PUBLICADO EL 5 DE MAYO DE 2017.

CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOSCRITERIOS

* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P GLOBAL RATINGS, 14 DE AGOSTO DE 2017.

* REFLEJANDO EL RIESGO DE SUBORDINACIN EN LAS CALIFICACIONES DE EMISIONES CORPORATIVAS, 21 DE SEPTIEMBRE DE 2017.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA LA EVALUACIN DE RIESGO PAS, 19 DE NOVIEMBREDE 2013.

* USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS: DESCRIPTORES DE LIQUIDEZ PARA EMISORES CORPORATIVOS, 16 DE DICIEMBRE DE 2014.

* METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS: NDICES Y AJUSTES, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.* FACTORES CREDITICIOS CLAVE PARA LA INDUSTRIA DE SERVICIOS PBLICOS REGULADOS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA: RIESGO DE LA INDUSTRIA , 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA PARACALIFICAR EMPRESAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA: FACTORES CREDITICIOS DE LA ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO PARA EMPRESAS Y ASEGURADORAS, 13 DE NOVIEMBRE DE 2012.

* CRITERIOS DE GARANTA, 21 DE OCTUBRE DE 2016.

* CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.

* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

ARTCULOS RELACIONADOS

* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESODE CALIFICACIN CREDITICIA.

* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL).

* SUPUESTOS MACROECONMICOS UTILIZADOSCOMNMENTE EN EL FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS, 16 DE SEPTIEMBRE DE 2014.

ALGUNOS TRMINOS UTILIZADOS EN ESTE REPORTE,EN PARTICULAR ALGUNOS ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE CALIFICACIN IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOS ESPECFICOS QUE SE LES ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN REGULATORIA ADICIONAL

1) INFORMACIN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2017.2) LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P GLOBAL RATINGS POR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE: TRMINOS Y CONDICIONES DEL FINANCIAMIENTO, ESTRUCTURA LEGAL, CONTRATOS DE CONSTRUCCIN Y ACUERDOS DE OPERACIN, MODELO FINANCIERO, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES FINANCIERAS-, INFORMACINDE LAS CARACTERSTICAS DEL MERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE DE LAS ENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES.

LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA CON ANTERIORIDAD A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA; CONSECUENTEMENTE, CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL, PODRA RESULTAR EN UNA MODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.

CONTACTOS ANALTICOS:

DULCE CORTS, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4454, DULCE.CORTES-ELIAS@SPGLOBAL.COM

ANA PADILLAALAMN, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4485; ANA.PADILLA.ALAMAN@SPGLOBAL.COM

JOS COBALLASI,CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4414; JOSE.COBALLASI@SPGLOBAL.COM