S&P GLOBAL RATINGS CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXA' Y 'MXA-2' DE BANCA AFIRME
16 Febrero 2018 - 4:59PM
BMV General Information
RESUMEN* BANCA AFIRME, BANCO UBICADO EN MXICO, HA MOSTRADO UN
CONSIDERABLE CRECIMIENTO EN TODOS LOS SEGMENTOS DE SU CARTERA DE
CRDITOS, EL CUAL HA SIDO MAYOR AL DE LA INDUSTRIA BANCARIA. SIN
EMBARGO, SU PARTICIPACIN AN ES MODESTA.
* SEGUIMOS CONSIDERANDOA BANCA AFIRME, ALMACENADORA AFIRME,
ARRENDADORA AFIRME Y FACTORAJE AFIRME COMO SUBSIDIARIAS
FUNDAMENTALES PARA AFIRME GRUPO FINANCIERO.* CONFIRMAMOS LAS
CALIFICACIONES CREDITICIAS DE EMISOR DE LARGO Y CORTO PLAZO EN
ESCALA NACIONAL DE 'MXA' Y 'MXA-2', RESPECTIVAMENTE, DE BANCA
AFIRME, Y DE LAS SUBSIDIARIAS FUNDAMENTALES DEL GRUPO
MENCIONADAS.
* LA PERSPECTIVA ESTABLE CONSIDERANUESTRA EXPECTATIVA DE QUE, EN
LOS PRXIMOS 12 MESES, BANCA AFIRME MANTENGA NIVELES ADECUADOS DE
CAPITALIZACIN, A PESAR DEL ALTO CRECIMIENTO DE SU CARTERA, Y QUE
CONSERVE SALUDABLES INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS.
ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 16 DE FEBRERO DE 2018 -
S&P GLOBAL RATINGS CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS
DE EMISOR EN ESCALANACIONAL -CAVAL- DE LARGO Y CORTO PLAZO DE 'MXA'
Y 'MXA-2', RESPECTIVAMENTE, DE BANCA AFIRME S.A. AL MISMO TIEMPO,
CONFIRM SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE EMISOR DE LARGO Y CORTO
PLAZO EN ESCALA NACIONAL DE 'MXA' Y 'MXA-2', RESPECTIVAMENTE, DE
SUS SUBSIDIARIAS FUNDAMENTALES, ALMACENADORA AFIRME, S.A. DE C.V.,
ORGANIZACIN AUXILIAR DEL CRDITO, AFIRME GRUPO FINANCIERO,
ARRENDADORA AFIRME S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. AFIRME GRUPO
FINANCIERO, Y FACTORAJE AFIRME S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. AFIRME
GRUPO FINANCIERO. LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE LARGO
PLAZO DE TODAS LAS ENTIDADES ES ESTABLE.AL MISMO TIEMPO, CONFIRM
LAS CALIFICACIONES DE DEUDA DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE LOS
PROGRAMAS DE CERTIFICADOS BURSTILES DE CORTO PLAZO DE ARRENDADORA
AFIRME, ALMACENADORA AFIRME Y FACTORAJE AFIRME. FINALMENTE, CONFIRM
LA CALIFICACIN DE LA EMISIN DE OBLIGACIONES SUBORDINADAS NO
PREFERENTES NO CONVERTIBLES EN ACCIONES (BAFIRME 12) DE LARGO PLAZO
DE 'MXBBB-' DE BANCA AFIRME.
FUNDAMENTOLAS CALIFICACIONES DE BANCA AFIRME REFLEJAN UNA POSICIN
DE NEGOCIOS QUE AN ENFRENTA RETOS EN EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO; ENTRE ELLOS, AUMENTAR LA PARTICIPACIN DE MERCADO EN TODAS
SUS LNEAS DE NEGOCIOS Y MEJORAR LA DIVERSIFICACIN DE SU BASE DE
CLIENTES, LOGRAR UNA MAYOR CAPTACIN DE DEPSITOS, AS COMO MEJORES
INDICADORES DE EFICIENCIA Y DE RENTABILIDAD; NO OBSTANTE CUENTA YA
CON UNA BASE ESTABLE Y MS AMPLIA DE INGRESOS OPERATIVOS. A PESAR DE
QUE SUS ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO SEGUIRN CRECIENDO A UN MAYOR
RITMO QUE LA GENERACIN INTERNA DE CAPITAL, Y POR EL INICIO DE PAGO
DE DIVIDENDOS, ESPERAMOS QUE EL BANCO MANTENGA ADECUADOS NIVELES DE
CAPITALIZACIN. PROYECTAMOS QUE SU NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR
RIESGO (RAC, POR SUS SIGLAS EN INGLS) SE UBICAR EN TORNO A 7.2%
DURANTE 2018 Y 2019. POR OTRO LADO, BANCA AFIRME MANTIENE UNA ALTA
CONCENTRACIN EN PRSTAMOS CON UN PERFIL DE RIESGO RELATIVAMENTE ALTO
(EN TRMINOS DE CARTERA COMERCIAL Y ZONA GEOGRFICA). ESTO PODRA
GENERAR INDICADORES VOLTILES DE CALIDAD DE ACTIVOS EN UN ESCENARIO
NEGATIVO, Y CON ELLO, AFECTAR SU CAPITAL E INGRESOS, LO QUE
LIMITARA NUESTRA EVALUACIN DE SU POSICIN DE RIESGO. ADICIONALMENTE,
EL FONDEO DEL BANCO SE COMPARA NEGATIVAMENTE CON EL PROMEDIO DE LA
INDUSTRIA BANCARIA EN MXICO DEBIDO A LA CONCENTRACIN DE SU BASE DE
FINANCIAMIENTO, PERO CUENTA CON UNA ADECUADA LIQUIDEZ DEBIDO A LOS
IMPORTANTES NIVELES DE ACTIVOS LQUIDOSEN SU BALANCE.
LAS CALIFICACIONES DE BANCA AFIRME, ALMACENADORA AFIRME,
ARRENDADORA AFIRME Y FACTORAJE AFIRME INCORPORAN NUESTRA EVALUACIN
COMO SUBSIDIARIAS FUNDAMENTALES PARA AFIRME GRUPO FINANCIERO.
SEGUIMOS CONSIDERANDO QUE ESTAS COMPAAS ESTN COMPLETAMENTE
INTEGRADAS AL GRUPO Y ALINEADAS CON LOS MERCADOS OBJETIVO QUE
PERSIGUE. ASIMISMO, CONSIDERAMOS QUE LAS SUBSIDIARIAS SON
INTEGRALES PARA LA ESTRATEGIA ACTUAL Y FUTURA DEL GRUPO Y, POR
LOTANTO, ESPERAMOS QUE ESTE LAS RESPALDE ANTE CUALQUIER
CIRCUNSTANCIA PREVISIBLE. ADICIONALMENTE, EL GRUPO MANTIENE UNA
ALTA IMPORTANCIA ESTRATGICA EN ESTAS SUBSIDIARIAS, LO CUAL SE
REFLEJA EN EL IMPORTANTE CRECIMIENTO QUE HA TENIDO CADA UNA DE
ELLAS EN SUS DIFERENTES LNEAS DE NEGOCIO. EN NUESTRA OPININ, ES MUY
POCO PROBABLE QUE LAS ENTIDADES SEAN VENDIDAS EN EL CORTO PLAZO, Y
ESTIMAMOS QUE CONTINUARN GENERANDO UNA IMPORTANTE PROPORCIN DE
INGRESOS PARA EL GRUPO.NUESTROS CRITERIOS PARA CALIFICAR BANCOS
USAN LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO ECONMICO Y RIESGO DE LA
INDUSTRIA DE NUESTRO BICRA PARA DETERMINAR EL ANCLA DE UN BANCO,
PUNTO DE PARTIDA PARA ASIGNAR UNA CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR
(ICR, POR SUS SIGLAS EN INGLS). EL ANCLA PARA LOS BANCOS QUE
SOLAMENTE OPERAN EN MXICO ES 'BBB'. (VEA "ANLISIS DE RIESGOS DE LA
INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO", PUBLICADO EL 7 DE SEPTIEMBRE DE
2017).EN NUESTRA OPININ, LA POSICIN DE NEGOCIO DEL BANCO SE
MANTIENE LIMITADA POR SU PEQUEA PARTICIPACIN DE MERCADO EN LOS
DIFERENTES NEGOCIOS EN LOS QUEOPERA, AS COMO POR UN FUERTE ENTORNO
COMPETITIVO Y POR LA ALTA CONCENTRACIN DE SU PORTAFOLIO DE CRDITOS
EN TRMINOS DE CLIENTES Y POR GEOGRAFA. AL CIERRE DE DICIEMBRE DE
2017, EL BANCO REPRESENT 1.7% DEL TOTAL DE ACTIVOS DEL SISTEMA
BANCARIO MEXICANO, 0.6% DE CARTERA Y 0.8% DE LOS DEPSITOS.
ASIMISMO, LA CARTERACOMERCIAL DEL BANCO REPRESENT EL 52% DE SU
CARTERA TOTAL, CON LA CARTERA HIPOTECARIA Y DE CONSUMO TOMANDO CADA
VEZ MAYOR RELEVANCIA EN SU BALANCE Y CON PRSTAMOS AL GOBIERNO
HISTRICAMENTE VOLTILES. A PESAR DE QUE SU PORTAFOLIO DE INVERSIONES
SIGUE REPRESENTANDO LA MAYOR PARTE DE SUS ACTIVOS, CON UN 71%, SU
MARGEN DEINTERS MEJOR AL UBICARSE EN 3.4% EN 2017 RESPECTO A
NIVELES DE 2.3% EN PROMEDIO EN LOS TRES LTIMOS AOS FISCALES. SIN
EMBARGO, AN SE COMPARA DESFAVORABLEMENTE CON EL DEL SISTEMA
BANCARIO EN MXICO, EL CUAL REPORT NIVELES EN TORNO A 7.3% DURANTE
2017. EN ADELANTE, ESPERAMOS QUE LA CARTERA DE CRDITO TOME MAYOR
PESO DENTRO DEL ACTIVO TOTAL DEL BANCO (ALREDEDOR DE 25% EN LOS
PRXIMOS DOS AOS EN COMPARACIN CON EL 18% EN PROMEDIO DURANTE LOS
LTIMOS CUATRO AOS). NO OBSTANTE, ESPERAMOS QUE LA MEZCLA DE LA
CARTERA DE CRDITO SE MANTENGA RELATIVAMENTE ESTABLE. A PESAR DE QUE
PARTE DE UNA MENOR BASE, BANCA AFIRME INCREMENT SU CARTERA DE
CRDITOS A UNA MAYOR TASA DE CRECIMIENTO RESPECTO A LA DE LA
INDUSTRIA BANCARIA DURANTE 2017 Y ESPERAMOS QUE MANTENGA ESTE RITMO
DE CRECIMIENTO EN LOS PRXIMOS DOS AOS (ALREDEDOR DE 23% EN 2018 Y
25% EN 2019).
POR OTRO LADO, A PESAR DE QUE LOS INGRESOS PROVENIENTES DE SU MESA
DE DINERO SIGUEN REPRESENTANDO UNA PARTE IMPORTANTE DE LOS INGRESOS
TOTALES DEL BANCO, SUS INGRESOS OPERATIVOS HAN MOSTRADO UN
CRECIMIENTO CONSTANTE Y ESTABLE EN LOS LTIMOS TRES AOS. ESPERAMOS
QUE ESTA TENDENCIA SE MANTENGA A MEDIDA QUE SU CARTERA DE CRDITO
TENGA UN MAYOR PESO SOBRE EL ACTIVO TOTAL EN LOS PRXIMOS DOS
AOS.
EN NUESTRA OPININ, EL BANCO MANTENDR ADECUADOS NIVELES DE CAPITAL.
SIN EMBARGO, EL FUERTE CRECIMIENTO DE SU CARTERA DE CRDITO, JUNTO
CON UNA POSICIN IMPORTANTE DE VALORES, SOBRE TODO GUBERNAMENTALES,
ASCOMO DE PAGOS DE DIVIDENDOS DURANTE 2017, HAN CAUSADO UN NIVEL MS
BAJO DE SUS NDICES DE RAC RESPECTO A LOS ESPERADOS EN NUESTRA
REVISIN ANTERIOR. CONSIDERAMOS QUE EL CAPITAL Y LAS UTILIDADES DE
BANCA AFIRME PERMANECERN EN NIVELES ADECUADOS DERIVADO
PRINCIPALMENTE DE UN NDICE PROYECTADO DE RAC DE ALREDEDOR DE
7.3%DURANTE 2018 Y 2019, COMO CONSECUENCIA DE UN AUMENTO MS
ACELERADO EN SUS ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO EN RELACIN CON EL
QUE ESTIMAMOS PARA SU GENERACIN INTERNA DE CAPITAL A TRAVS DE
INGRESOS. NUESTROS PRINCIPALES SUPUESTOS BASE PARA ESTE INDICADOR
CONSIDERAN LO SIGUIENTE:* CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO
(PIB) DE MXICO DE 2.3% EN 2018 Y 2.4% PARA 2019.* CRECIMIENTO DE LA
CARTERA EN TORNO A 23% EN 2018 Y DE 25% EN 2019; PRINCIPALMENTE, DE
SU CARTERA COMERCIAL.* AUMENTO DE OTROS ACTIVOS PRODUCTIVOS
(INVERSIONES) DEL 8% Y 10% EN 2018 Y 2019, RESPECTIVAMENTE.
*MRGENES FINANCIEROS EN ALREDEDOR DE 3.5% EN PROMEDIO DURANTE LOS
DOS PRXIMOS AOS DEBIDO A UNA MAYOR PARTICIPACIN DE SU CARTERA DE
CRDITOS A ACTIVOS PRODUCTIVOS.
* PROVISIONES PARA PRDIDAS CREDITICIAS QUE REPRESENTEN ALREDEDOR DE
19% DE LOS INGRESOS OPERATIVOS DURANTE 2018 Y 2019, EN PROMEDIO,
DEBIDO AL CRECIMIENTO DE DOBLE DGITO DE LA CARTERA DE CRDITO
DURANTE LOS PRXIMOS DOS AOS.
* ACTIVOS IMPRODUCTIVOS (CARTERA VENCIDA + ACTIVOS ADJUDICADOS) Y
PRDIDAS CREDITICIAS ENTRE 2.8% Y 2.5%, RESPECTIVAMENTE.
* MAYORES NIVELESDE RENTABILIDAD CON UTILIDADES FUNDAMENTALES A
ACTIVOS AJUSTADOS PROMEDIO DE 0.39% E NDICES DE EFICIENCIA (GASTOS
OPERATIVOS A INGRESOS TOTALES) EN NIVELES DEL 67%.
* A PESAR DE QUE NO CUENTAN CON UNA POLTICA DE PAGO DE DIVIDENDOS,
HEMOS CONSIDERADO PARA NUESTRAS PROYECCIONES PAGOS SIMILARES A LOS
DE 2017 ($45 MILLONES DE PESOS MEXICANOS (MXN) APROXIMADAMENTE)
PARA CADA UNO DE LOS SIGUIENTES DOS AOS.LA POSICIN DE RIESGO DE
BANCA AFIRME SIGUE REFLEJANDO UN MAYOR CRECIMIENTO RESPECTO A LA
INDUSTRIA BANCARIA ENMXICO, AS COMO LA ALTA CONCENTRACIN DE SU
PORTAFOLIO DE CRDITOS POR ACREDITADOS, Y SUS PRDIDAS CREDITICIAS
QUE HAN SIDO HISTRICAMENTE MS ALTAS QUE LAS DE SUS PRINCIPALES
COMPETIDORES. DURANTE LOS PRXIMOS AOS, ESPERAMOS QUE EL BANCO
MANTENGA SU ENFOQUE EN CRDITOS COMERCIALES Y DE CONSUMO EN LA REGIN
NORTE DEMXICO. AL CIERRE DE DICIEMBRE DE 2017, LOS ACTIVOS
IMPRODUCTIVOS Y LOS CASTIGOS NETOS SE UBICARON EN 2.9% Y 2.41%,
RESPECTIVAMENTE, COMPARADOS CON EL 2.33% Y2.74% DE LA INDUSTRIA
BANCARIA MEXICANA A LA MISMA FECHA. ESTOS INDICADORES, TANTO DE
BANCA AFIRME COMO DE AFIRME GRUPO FINANCIERO, TUVIERON MEJORAS
SUSTANCIALES EN LOS DOS LTIMOS AOS DEBIDO TANTO AL TRASPASO DE LA
CARTERA VENCIDA A UNA DE LAS SUBSIDIARIAS DEL GRUPO, AS COMO POR
UNA MEJOR GESTIN EN LA RECUPERACIN.EN NUESTRA OPININ, BANCA AFIRME
MANTIENE ALTOS NIVELES DE CONCENTRACIN DE SU CARTERA DE CRDITOS,
TANTO EN TRMINOS GEOGRFICOS COMODE CLIENTES. EL 76% DE SU CARTERA
COMERCIAL SE CONCENTRA EN LA REGIN NORTE DEL PAS, PRINCIPALMENTE EN
MONTERREY. ADICIONALMENTE, LOS PRINCIPALES 20 CLIENTES
REPRESENTARON ALREDEDOR DEL 27% DEL PORTAFOLIO TOTAL, MUY SIMILAR
AL AO PASADO, Y 1.6 VECES (X) EL CAPITAL AJUSTADO DEL BANCO AL 31
DE DICIEMBRE DE 2017. POR LOTANTO, ESTA ELEVADA CONCENTRACIN PODRA
TRADUCIRSE EN INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS VOLTILES SI ALGUNO
DE ESTOS CLIENTES TUVIERA DIFICULTADES PARA AFRONTAR SUS
OBLIGACIONES FINANCIERAS. TANTO EL BANCO COMO EL GRUPO HAN MOSTRADO
MEJORES INDICADORES DE ACTIVOS IMPRODUCTIVOS DEBIDO A SALUDABLES
PRCTICAS DE SU ADMINISTRACIN DE RIESGO Y DE SU ESTRATEGIA DE
COBRANZA. EN NUESTRA OPININ, EL ALTO CRECIMIENTO DE SU CARTERA NO
EST DISTORSIONANDO ESTOS NIVELES DE CALIDAD DE ACTIVOS, YA QUE SUS
COSECHAS, SOBRE TODO DEL PORTAFOLIO COMERCIAL, MUESTRAN UN DESEMPEO
FAVORABLE. ESPERAMOS QUE SUS ACTIVOS IMPRODUCTIVOS SE UBIQUEN EN
TORNO AL2.8% PARA EL BANCO Y EN 3.24% PARA EL GRUPO DURANTE LOS
PRXIMOS DOS AOS.NUESTRA EVALUACIN DE FONDEO SIGUE LIMITADA POR LA
ACTUAL ESTRUCTURA DE FONDEO DE BANCA AFIRME, LA CUAL SE COMPARA
DESFAVORABLEMENTE CON EL RESTO DE LA INDUSTRIA, YA QUE SE MANTIENE
CONCENTRADA EN FUENTES DE FINANCIAMIENTO MAYORISTA. AL CIERRE DE
DICIEMBRE DE 2017, LOS REPORTOS REPRESENTARON 68% DE LOS PASIVOS
DEL BANCO (FRENTE AL 16% DE LA INDUSTRIA), EL 29% SON DEPSITOS (EN
COMPARACIN CON 58% DE LAINDUSTRIA), Y EL RESTO SON PRSTAMOS
INTERBANCARIOS Y DE EMISIONES DE DEUDA. ES IMPORTANTE MENCIONAR QUE
EL 40% DE SUS DEPSITOS PROVIENEN DE SUS 20 PRINCIPALES
DEPOSITANTES, LO CUAL EXHIBE EL ELEVADO NIVEL DE CONCENTRACIN EN SU
BASE DE DEPSITOS. SIN EMBARGO, EL NDICE DE FONDEO ESTABLE PROMEDIO
PARA LOS LTIMOS TRES CIERRES FISCALES FUE DE 102% --YA EN LNEA CON
NIVELES DE ALREDEDOR DE 100% DEL SISTEMA BANCARIO MEXICANO. EN
NUESTRA OPININ, EL BANCO ES MS VULNERABLE A MOVIMIENTOS ADVERSOS
DEL MERCADO AL NO TENER UNA BASE DE DEPSITOS MINORISTAS COMO
PRINCIPAL FUENTE DE FONDEO.
CONSIDERAMOS QUE LA LIQUIDEZ DEL BANCO ES ADECUADA, YA QUE TIENE
LOS RECURSOS NECESARIOS PARA FONDEAR SUS OPERACIONES DIARIAS Y NO
VEMOS RIESGOS DE LIQUIDEZ EN LOS PRXIMOS 12 MESES. AL CIERRE DE
DICIEMBRE DE 2017, LOS ACTIVOS LQUIDOS A FONDEO MAYORISTA DE CORTO
PLAZO SE UBICARON EN 1.0X Y EL PROMEDIO DE SUS LTIMOS TRES CIERRES
FISCALES SE MANTUVOSIMILAR, NIVEL QUE CONSIDERAMOS ADECUADO FRENTE
AL DE OTROS PARES QUE CALIFICAMOS EN LA REGIN. AL CIERRE DE 2017,
LOS DEPSITOS CUBRAN 1.30X SU CARTERA DE CRDITO, Y ESPERAMOS QUE
ESTE INDICADOR SE MANTENGA POR ENCIMA DE 100% DURANTE LOS PRXIMOS
AOS. POR LTIMO, EL 45% DE LOS CRDITOS COMERCIALES, QUE
REPRESENTANEL 52% DEL TOTAL DE PRSTAMOS, SON DE CORTO PLAZO, LO
QUE, EN NUESTRA OPININ, LE BRINDA UNA MAYOR FLEXIBILIDAD DE
LIQUIDEZ.PERSPECTIVA
LA PERSPECTIVA ESTABLE DE BANCA AFIRME, PARA LOS PRXIMOS 12 MESES,
REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE LA CALIDAD CREDITICIA DEL BANCO
SEGUIR RESPALDADA POR NIVELES ADECUADOS DE CAPITALIZACIN, PUES
PROYECTAMOS QUESU INDICADOR DE RAC SE UBICAR EN TORNO A 7.2%, EN
PROMEDIO, DURANTE 2018 Y 2019, DERIVADO DE UN CRECIMIENTO ADICIONAL
DE LOS ACTIVOS CREDITICIOS QUE ESTN SUJETOS A MAYOR RIESGO. ESTE
FACTOR ESTAR COMPENSADO PARCIALMENTE POR UNA MAYOR GENERACIN
INTERNA DE CAPITAL COMPARADA CON AOS ANTERIORES DERIVADA DE MRGENES
MS ALTOS DADA SU ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO
ESCENARIO POSITIVONO ESPERAMOS UN ALZA EN LAS CALIFICACIONES DE
BANCA AFIRME EN LOS PRXIMOS 12 MESES. A FUTURO, PODRAMOS SUBIR LAS
CALIFICACIONES DEL BANCO SI EL NDICEDE RAC SE UBICA
CONSISTENTEMENTE POR ENCIMA DE 10% DERIVADO DE UN CRECIMIENTO
BALANCEADO DE SUS ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO AUNADO A UNA MAYOR
GENERACIN INTERNA DE CAPITAL. LO CUAL SERA RESULTADO DE NIVELES DE
RENTABILIDAD POR ENCIMA DE NUESTRAS EXPECTATIVAS. ASIMISMO,
PODRAMOS SUBIR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO SI MEJORA DE MANERA
SIGNIFICATIVA SU DIVERSIFICACIN DE RIESGOS Y SI, A SU VEZ, MEJORAN
LOS INDICADORES DE CARTERA IMPRODUCTIVA Y PRDIDAS CREDITICIAS,
TANTO DELBANCO COMO DEL GRUPO, RESPECTO A LOS NIVELES PROMEDIO
REGISTRADOS DE LOS LTIMOS AOS, Y QUE ESTOS SE UBIQUEN EN LNEA CON
EL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA FINANCIERA EN MXICO.
ESCENARIO NEGATIVO
PODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO EN LOS PRXIMOS 12 MESES
SI NUESTRO NDICE DE RAC CAYERA POR DEBAJO DE 7%. LO CUAL PODRA SER
RESULTADO DE MAYORES TASAS DE CRECIMIENTO DE LOS ACTIVOS EN RIESGO
RESPECTO A NUESTRO ESCENARIO BASE, AUNADO A UNA MENOR GENERACIN
INTERNA DE CAPITAL Y/O MAYORES PAGOS DE DIVIDENDOS QUE AFECTEN
ELACTUAL NIVEL DE CAPITALIZACIN. TAMBIN PODRAMOS BAJAR LAS
CALIFICACIONES SI LOS INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS DEL BANCO Y
DEL GRUPO SE DEBILITAN DE MANERAIMPORTANTE COMO RESULTADO DE LA
ELEVADA CONCENTRACIN DE RIEGOS DE SU PORTAFOLIO DE CRDITOS, Y SE
UBICAN EN NIVELES DE ACTIVOS IMPRODUCTIVOS Y CASTIGOS DE CARTERA
SUPERIORES A 10% EN CONJUNTO.
SNTESIS DE LOS FACTORES DE CALIFICACIN
BANCA AFIRME S.A.CALIFICACIONES MXA/ESTABLE/MXA-2
BICRA MXICO 4POSICIN DE NEGOCIO MODERADA
CAPITAL Y UTILIDADES ADECUADAPOSICIN DE RIESGO MODERADA
FONDEO Y LIQUIDEZ INFERIOR AL PROMEDIO / ADECUADA
RESPALDO
RESPALDO COMO ENTIDAD RELACIONADA CON EL GOBIERNO (ERG) NO
RESPALDO DEL GRUPO NO
RESPALDO DEL GOBIERNO POR IMPORTANCIA SISTMICA NOFACTORES
ADICIONALES NO
DETALLE DE LA CALIFICACIN DE EMISIN DE LARGO PLAZOCLAVE DE PIZARRA
CALIFICACIN ACTUAL CALIFICACIN ANTERIOR
BAFIRME 12 MXBBB- MXBBB-?
DETALLE DE LA CALIFICACIN DE DEUDA DE CORTO PLAZOEMISOR MONTO DEL
PROGRAMA CALIFICACIN ACTUAL CALIFICACIN ANTERIOR
ALMACENADORA AFIRME, S.A. DE C.V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL
CREDITO, AFIRME GRUPO FINANCIERO MXN3000 MXA-2 MXA-2
ARRENDADORA AFIRME S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. AFIRME GRUPO
FINANCIEROMXN1500 MXA-2 MXA-2
FACTORAJE AFIRME S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. AFIRME GRUPO FINANCIERO
MXN500 MXA-2MXA-2
*EN MILLONES DE PESOS MEXICANOS
CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOS
CRITERIOS
* TABLAS DECORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P
GLOBAL RATINGS, 14 DE AGOSTO DE 2017.
* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE
2013.
* METODOLOGA DEL MARCO DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO, 20 DE JULIO
DE 2017. * METODOLOGA Y SUPUESTOS REFINADOS PARA ANALIZAR LA
SUFICIENCIA DE CAPITAL DE ASEGURADORAS UTILIZANDO EL MODELO DE
CAPITAL DE SEGUROS BASADO EN RIESGO, 7 DE JUNIO DE 2010.* USO DEL
LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE
SEPTIEMBRE DE 2009.* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA CALIFICAR
INSTRUMENTOS BANCARIOS DE CAPITAL HBRIDO Y DEUDA SUBORDINADA NO
DIFERIBLE, 29 DE ENERO DE 2015.
* BANCOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS DE CALIFICACIN, 9 DE NOVIEMBRE DE
2011. * METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA EL ANLISIS DE RIESGOS DE LA
INDUSTRIA BANCARIA POR PAS (BICRA), 9 DE NOVIEMBRE DE 2011.
* INDICADORES CUANTITATIVOS PARA CALIFICAR BANCOS: METODOLOGA Y
SUPUESTOS, 17 DE JULIO DE 2013.
* CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE
SEPTIEMBRE DE 2014.
ARTCULOS RELACIONADOS* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE
CALIFICACIN CREDITICIA.
* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL
(NACIONAL).
* ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO, 7 DE
SEPTIEMBRE DE 2017.* CONDICIONES CREDITICIAS: PREVALECERN
CONDICIONES FAVORABLES EN AMRICA LATINA, PERO SE ACERCAN LAS
ELECCIONES; 30 DE NOVIEMBRE DE 2017.
* SI LAS NEGOCIACIONES DEL TLCAN NO SON EXITOSAS, EL SISTEMA
FINANCIERO MEXICANO EST BIEN POSICIONADO PARA ABSORBER LAS
CONSECUENCIAS, 14 DENOVIEMBRE DE 2017.
* STANDARD & POOR'S CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXA' Y 'MXA-2'
DE BANCA AFIRME Y DE SUBSIDIARIAS FUNDAMENTALES DEL GRUPO; LA
PERSPECTIVA ES ESTABLE, 8 DE MARZO DE 2017.ALGUNOS TRMINOS
UTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS ADJETIVOS USADOS
PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE CALIFICACIN
IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOS ESPECFICOS QUE SE LES ATRIBUYEN EN
NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER JUNTO CON LOS
MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS CRITERIOS DE
CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN REGULATORIA
ADICIONAL
1) INFORMACIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017.
2) LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P
GLOBAL RATINGS POR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL
INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE
LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE: TRMINOS Y
CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS
FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS
OPERATIVAS -EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLAS DE LAS COMPAAS
CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES
FINANCIERAS-; INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRELAS CARACTERSTICAS
DEL MERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE
DE LAS ENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES
EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES, CNSF, BANCO
DE MXICO, FMI, BIS.
LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA CON ANTERIORIDAD
A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA; CONSECUENTEMENTE,
CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL,PODRA
RESULTAR EN UNA MODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.JAZMN MEDINA,
CIUDAD DE MXICO 52 (55) 5081-4483; JAZMIN.MEDINA@SPGLOBAL.COM
ALFREDO CALVO, CIUDAD DE MXICO 52 (55) 5081-4436,
ALFREDO.CALVO@SPGLOBAL.COM