TENARIS ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL AO Y DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2017
21 Febrero 2018 - 10:06PM
BMV General Information
GIOVANNI SARDAGNA
TENARIS
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TENARIS ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL AO Y DEL CUARTO TRIMESTRE DE
2017
LA INFORMACIN FINANCIERA Y OPERATIVA INCLUIDA EN ESTE COMUNICADO DE
PRENSA EST BASADA EN ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AUDITADOS
PRESENTADOS EN DLARES ESTADOUNIDENSES (US$) Y PREPARADOS DE ACUERDO
CON LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA, SEGNFUERON
EMITIDAS POR LA JUNTA DE NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD Y
ADOPTADAS POR LA UNIN EUROPEA (NIIF). ASIMISMO, ESTE COMUNICADO DE
PRENSA INCLUYE MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO QUE NO SON
NIIF, ES DECIR, EBITDA, EFECTIVO/DEUDA NETA Y FLUJO LIBRE DE
EFECTIVO. PARA MS INFORMACIN SOBRE ESTAS MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL
RENDIMIENTO, VER EL ANEXO I.
LUXEMBURGO, 21 DE FEBRERO DE 2018. - TENARIS S.A. (NYSE, BUENOS
AIRES Y MXICO: TS Y MTA ITALIA: TEN) ("TENARIS") ANUNCI HOY LOS
RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y DEL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2017 COMPARADOS CON LOS RESULTADOS DEL CUARTO
TRIMESTRE Y DEL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE
2016.RESUMEN DE LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2017
(COMPARACIN CON EL TERCER TRIMESTRE DE 2017 Y EL CUARTO TRIMESTRE
DE 2016) 4T 2017 3T 2017 4T 2016
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 1.589 1.30322% 1.046
52% RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 168 79 113% 6 2.788%
GANANCIA DEL PERODO (MILLONES DE US$) 162 95 70% 24 563%GANANCIA
DEL PERODO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAA
(MILLONES DE US$) 160 105 53% 34 374%GANANCIA POR ADS (US$) 0,27
0,18 53% 0,06 374%
GANANCIA POR ACCIN (US$) 0,14 0,09 53% 0,03 374%EBITDA (MILLONES DE
US$) 319 225 42%
172 85%
MARGEN DE EBITDA (% DE INGRESOS POR VENTAS NETOS) 20,1% 17,3%
16,5%LAS VENTAS AUMENTARON EN FORMA SIGNIFICATIVA CON RESPECTO AL
TRIMESTRE ANTERIOR YA QUE REGISTRAMOS UNA MAYOR DEMANDA DE CLIENTES
RIG DIRECT EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD, UNA CRECIENTE INVERSIN EN
LA FORMACIN DE SHALE VACA MUERTA EN ARGENTINA, UN CRECIMIENTO EN
LAS ENTREGAS PARA GASODUCTOS EN EL MEDITERRNEO ORIENTAL, MAYORES
VENTAS DE PRODUCTOS OCTG A COMPAAS PETROLERAS ESTATALES EN MEDIO
ORIENTE Y UN FORTALECIMIENTO DE LA DEMANDA DE PRODUCTOS MECNICOS EN
EUROPA. LAGANANCIA POR ACCIN,
EL RESULTADO OPERATIVO Y LOS MRGENES DE EBITDA AUMENTARON DEBIDO A
UNA MAYOR ABSORCIN DECOSTOS FIJOS.
DURANTE EL TRIMESTRE, REGISTRAMOS UN AUMENTO EN EL CAPITAL DE
TRABAJO DE US$274 MILLONES, CON UN NUEVO INCREMENTO EN LOS
INVENTARIOS DE US$163 MILLONES EN ANTICIPACIN DE MAYORES DESPACHOS
EN EL PRXIMO TRIMESTRE Y MAYORES CRDITOS POR VENTAS ASOCIADOS AUN
MAYOR NIVEL DE VENTAS. EL FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A ACTIVIDADES
OPERATIVAS ASCENDI A US$13 MILLONES. LUEGO DE INVERSIONES EN
ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLESDE US$121 MILLONES Y PAGOS DE DIVIDENDOS
DE US$153 MILLONES, NUESTRA POSICIN NETA DE CAJA (EFECTIVO, OTRAS
INVERSIONES CORRIENTES E INVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDAS HASTA
EL VENCIMIENTO MENOS DEUDA FINANCIERA TOTAL) DISMINUY A US$680
MILLONES AL CIERRE DEL TRIMESTRE.
RESUMEN DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO 2017
12M 2017 12M 2016 AUMENTO/(DISMINUCIN)
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 5.289 4.294 23%
GANANCIA (PRDIDA) OPERATIVA (MILLONES DE US$) 335 (59) 667%
GANANCIA DEL EJERCICIO (MILLONES DE US$)536 59 813%
GANANCIA DEL EJERCICIO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA
COMPAA (MILLONES DE US$) 545 55 885%GANANCIA POR ADS (US$) 0,92
0,09 885%
GANANCIA POR ACCIN (US$) 0,46 0,05 885%EBITDA (MILLONES DE US$) 943
598 58%
MARGEN DE EBITDA (% DE INGRESOS POR VENTAS NETOS) 17,8% 13,9%
EN 2017 NUESTROS INGRESOS POR VENTAS NETOS AUMENTARON EN FORMA
CONSTANTE A LO LARGO DEL AO, CON UN INCREMENTO DE 23% EN COMPARACIN
CON 2016 Y UN AUMENTO DE 52% EN EL CUARTO TRIMESTRE EN COMPARACIN
CON EL MISMO PERODO DE 2016. SI BIEN DURANTE EL AO REGISTRAMOS UN
FUERTE AUMENTO EN LAS VENTAS A CLIENTES RIG DIRECT EN EE.UU.,
CANAD, COLOMBIA, TAILANDIA Y ARABIA SAUDITA, SE PRODUJERON CADAS
SIGNIFICATIVAS EN LAS VENTAS DE TUBOS DE CONDUCCIN EN BRASIL,
DESPACHOS DE PRODUCTOS OCTG A OTRAS COMPAAS PETROLERAS ESTATALES EN
MEDIO ORIENTE Y VENTAS PARA PROYECTOS OFFSHORE EN FRICA
SUBSAHARIANA.EBITDA AUMENT UN 58% INTERANUAL YA QUE LOS MRGENES SE
RECUPERARON DEBIDO A MAYORES VOLMENES Y UNA MEJOR ABSORCIN DE LOS
COSTOS FIJOS. LA GANANCIA DEL EJERCICIO ATRIBUIBLE A LOS
ACCIONISTAS DE LA COMPAA AUMENT SIGNIFICATIVAMENTE A US$545
MILLONES, BENEFICINDOSE DE UNA MAYOR GANANCIA OPERATIVA, UN BUEN
RETORNO SOBRE NUESTRA INVERSIN EN TERNIUM, UN BENEFICIO IMPOSITIVO
DEBIDO A LA REDUCCIN DE LAS TASAS DE IMPUESTO EN ARGENTINA Y LOS
ESTADOS UNIDOS, Y UNA GANANCIA POR LA VENTA DE NUESTRO NEGOCIO
REPUBLIC CONDUIT AL COMIENZO DEL EJERCICIO.
NUESTRAPOSICIN NETA DE CAJA DISMINUY DURANTE EL EJERCICIO A US$680
MILLONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017, EN COMPARACIN CON US$1.400
MILLONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016, DEBIDO A QUE FINALIZAMOS LA
CONSTRUCCIN DE NUESTRA PLANTA EN BAY CITY, AUMENTAMOS EL CAPITAL DE
TRABAJO PARA RESPALDAR NUESTRO CRECIMIENTO DE LAS VENTAS
YMANTUVIMOS LOS PAGOS DE DIVIDENDOS.
PROPUESTA DE DIVIDENDO ANUAL
EL CONSEJO DE ADMINISTRACIN PROPONE, PARA APROBACIN DE LA ASAMBLEA
GENERAL ORDINARIA A CELEBRARSE EL 2 DE MAYO DE 2018 EL PAGO DE UN
DIVIDENDO ANUAL DE US$0,41 POR ACCIN (US$0,82 POR ADS), O
APROXIMADAMENTE US$484 MILLONES, QUE INCLUYE EL DIVIDENDO
ANTICIPADO DE US$0,13 POR ACCIN (US$0,26 POR ADS), O
APROXIMADAMENTE US$153 MILLONES,PAGADO EN NOVIEMBRE DE 2017. EN
CASO DE QUE EL DIVIDENDO ANUAL SEA APROBADO POR LOS ACCIONISTAS, EL
23 DE MAYO DE 2018 SE PAGAR UN DIVIDENDO DE US$0,28 POR ACCIN
(US$0,56 POR ADS), O APROXIMADAMENTE US$331 MILLONES, CON FECHA A
CIRCULAR SIN DERECHO AL PAGO DE DIVIDENDO (EX-DIVIDEND DATE) FIJADA
PARA EL 21 DE MAYO DE2018 Y FECHA DE REGISTRO FIJADA PARA EL 22 DE
MAYO DE 2018.
SITUACIN DEL MERCADO Y PERSPECTIVASEN LOS COMIENZOS DE ESTE AO
2018, LA ACTIVIDAD DE PERFORACIN DE SHALE EN LOS ESTADOS UNIDOS Y
CANAD, QUE HABA DISMINUIDO LEVEMENTE EN EL CUARTO TRIMESTRE DE
2017, HA VUELTO A CRECER. EN EL RESTO DEL MUNDO, MS PROYECTOS ESTN
AVANZANDO Y LAS CONDICIONES EN MERCADOS COMO MEDIOORIENTE Y EL MAR
DEL NORTE HAN MEJORADO, PERO CUALQUIER RECUPERACIN QUE SE PRODUZCA
EN 2018 SER GRADUAL. EN AMRICA LATINA, LA ACTIVIDAD DE PERFORACIN
EN COLOMBIA Y EN LA FORMACIN DE SHALE VACA MUERTA EN ARGENTINA HA
REPUNTADO. SIN EMBARGO, EN MXICO, A PESAR DE LOS NUEVOS RESULTADOS
POSITIVOS DEL PROGRAMA DE REFORMA ENERGTICA, ES IMPROBABLE QUE SE
REGISTRE UNA RECUPERACIN SIGNIFICATIVA EN LA ACTIVIDAD.
LUEGO DEL AUMENTO DE 40% EN 2017, EL CRECIMIENTO DE LA DEMANDA
GLOBAL DE PRODUCTOS OCTG SER MS MODESTO EN 2018 Y SE CONCENTRAR EN
LOS PRINCIPALES MERCADOS DE EE.UU., CHINA, RUSIA Y MEDIO
ORIENTE.PREVEMOS QUE NUESTRAS VENTAS EN 2018 REGISTRARN UN BUEN
CRECIMIENTO EN LA MAYORA DE LAS REGIONES Y LNEAS DE PRODUCTOS EN
COMPARACIN CON 2017,CON UN FUERTE CRECIMIENTO INTERANUAL EN CADA
TRIMESTRE. LAS VENTAS EN EL PRIMER TRIMESTRE SE VERN IMPULSADAS POR
UN NIVEL EXCEPCIONAL DE DESPACHOS PARA GASODUCTOS EN EL MEDITERRNEO
ORIENTAL Y UN ALTO NIVEL DE VENTAS EN CANAD EN LA TEMPORADA ALTA DE
PERFORACIN. LOS COSTOS DE LA MATERIA PRIMA AUMENTARON EN FORMA
SIGNIFICATIVA EN LOS LTIMOS MESES Y PREVEMOS QUE HABR UN INCREMENTO
COMPENSATORIO EN LOS PRECIOS A MEDIDA QUE LA DEMANDA AUMENTE
GRADUALMENTE. EN EL PRIMER TRIMESTRE, PREVEMOS QUE NUESTRO MARGEN
DE EBITDA SE MANTENDR EN UN NIVEL SIMILAR AL DEL CUARTO TRIMESTRE
DE 2017.
EN ESTE MOMENTO, EXISTE UNA INCERTIDUMBRE CONSIDERABLE EN CUANTO AL
POSIBLE RESULTADO, SI LO HUBIERA, DE UNA FUTURA DECISIN DEL
GOBIERNO DE ESTADOS UNIDOS CONFORMEA LA SECCIN 232 DE IMPONER
ARANCELES O CUPOS A LA IMPORTACIN DE PRODUCTOS DE ACERO A LOS
ESTADOS UNIDOS, INCLUYENDO CAERAS Y TUBOS. EL DEPARTAMENTO DE
COMERCIO DE LOS ESTADOS UNIDOS HA RECOMENDADO QUE EL PRESIDENTE
TOME DICHA MEDIDA Y ESBOZ UNA SERIE DE ENFOQUES QUE PODRA TOMAR TAL
MEDIDA. DEBIDO A LA CONSTANTE INCERTIDUMBRE ACERCA DEL POSIBLE
RESULTADO DE DICHA ACCIN, AN NO CONTAMOS CON ELEMENTOS SUFICIENTES
PARA EVALUAR SU POSIBLE IMPACTO EN NUESTRAS OPERACIONES O
RESULTADOS.
ANLISIS DE LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2017
VOLUMEN DE VENTAS DE TUBOS (MILES DE TONELADAS MTRICAS) 4T 2017 3T
2017 4T 2016
SIN COSTURA593
527 13%
458 29%
CON COSTURA171
120 43%
67 154%
TOTAL
764647 18%
526 45%
TUBOS 4T 2017 3T 2017 4T 2016
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$)
AMRICA DEL NORTE 707 633 12% 336 110%
AMRICA DEL SUR 296 256 16% 212 40%EUROPA 133 117 13% 122 9%
MEDIO ORIENTE Y FRICA 290 170 71% 275 5%ASIA PACFICO 51 51 0% 38
35%
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 1.478 1.228 20% 983 50%
RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 150 66 127% 5 2.894%
MARGEN OPERATIVO (% DE VENTAS) 10,1% 5,4% 0,5%LOS INGRESOS POR
VENTAS NETOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES AUMENTARON 20% CON
RESPECTO AL TRIMESTRE ANTERIOR Y UN 50% INTERANUAL. ELAUMENTO
SECUENCIAL DE LAS VENTAS EN AMRICA DEL NORTE REFLEJA MAYORES VENTAS
DE PRODUCTOS OCTG, TUBOS DE CONDUCCIN Y HERRAMIENTAS PETROLERAS
PARA PRODUCTORES DE SHALE EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD. EN AMRICA
DEL SUR, LAS VENTAS AUMENTARON DEBIDO A MAYORES VENTAS DE TUBOS DE
CONDUCCIN EN ARGENTINA Y MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS OCTG EN
COLOMBIA. EN EUROPA, REGISTRAMOS MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS
INDUSTRIALES, TUBOS DE CONDUCCIN PARA PLANTAS DE LA INDUSTRIA DE
PROCESAMIENTODE HIDROCARBUROS (HPI) Y PRODUCTOS OCTG EN TODA LA
REGIN. EN MEDIO ORIENTE Y FRICA LAS VENTAS AUMENTARON
SIGNIFICATIVAMENTE YA QUE COMENZAMOS A INCREMENTAR LAS VENTAS DE
TUBOS DE CONDUCCIN OFFSHORE EN EL MEDITERRNEO ORIENTAL Y EN FRICA
SUBSAHARIANA, JUNTO CON UNA RECUPERACIN PARCIAL DE VENTAS DE
PRODUCTOS OCTG EN MEDIO ORIENTE. EN ASIA PACFICO, REGISTRAMOS
VENTAS ESTABLES DE RIG DIRECT EN TAILANDIA Y UNA BAJA DEMANDA EN EL
RESTO DE LA REGIN.
LA GANANCIA OPERATIVA DERIVADA DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES
ASCENDI A US$150 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN
COMPARACIN CON US$66 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y US$5
MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016. EL INCREMENTO SECUENCIAL
EN EL RESULTADO OPERATIVO SE DEBE A UN AUMENTO DE LAS ENTREGAS QUE
MEJOR LA UTILIZACIN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIN Y, POR LO TANTO,
LA ABSORCIN DE COSTOS FIJOS, JUNTO CON UNA REDUCCIN DE LOS GASTOS
DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN COMO PORCENTAJE DE VENTAS.
?
OTROS 4T 2017 3T 20174T 2016
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 111 75 48% 63 77%
RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 18 13 37%
1 2.533%
RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 16,5% 17,8% 1,1%
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS
AUMENTARON 48% CON RESPECTO AL TRIMESTRE ANTERIOR YUN 77%
INTERANUAL. EL AUMENTO SECUENCIAL DE LAS VENTAS Y EL RESULTADO
OPERATIVO EST PRINCIPALMENTE RELACIONADO CON NUESTRO NEGOCIO DE
VARILLAS DE BOMBEO Y OTROS PRODUCTOS RELACIONADOS CON LA
ENERGA.
LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN ASCENDIERON A US$344
MILLONES, O 21,6% DE LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS EN EL CUARTO
TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON US$305 MILLONES, O 23,4% EN EL
TRIMESTRE ANTERIOR, Y US$280 MILLONES, O 26,8%, EN EL CUARTO
TRIMESTRE DE 2016. LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN
AUMENTARON UN 13% SECUENCIAL PRINCIPALMENTE DEBIDO A MAYORES GASTOS
DE COMERCIALIZACIN LUEGO DE UN INCREMENTO DE 22% EN LOS INGRESOS,
PERO DISMINUYERON 180 PUNTOS BSICOS COMO PORCENTAJE DE VENTAS.
LOS RESULTADOS FINANCIEROS ASCENDIERON A UNA GANANCIA DE US$4
MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON UNA
PRDIDA DEUS$7 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y UNA GANANCIA DE
US$23 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016.EL RESULTADO DE
INVERSIONES EN SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS GENER UNA GANANCIA DE
US$26 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON
UNA GANANCIA DE US$25 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y DE US$15
MILLONES EN EL MISMO PERODO DE 2016. ESTOS RESULTADOS DERIVARON
PRINCIPALMENTE DE NUESTRAPARTICIPACIN ACCIONARIA EN TERNIUM
(NYSE:TX).
EL CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS ASCENDI A US$36 MILLONES EN
EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017. DURANTE EL TRIMESTRE, REGISTRAMOS UNA
GANANCIA DE US$61 MILLONES, DEBIDO A LA REDUCCIN EN LAS TASAS DE
IMPUESTO A LAS GANANCIAS EN ARGENTINA Y ESTADOS UNIDOS SOBRE
PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO. SE REGISTR UN CARGO DE US$51
MILLONES PRINCIPALMENTE DEBIDO A LA DEVALUACIN DEL PESO ARGENTINO Y
MEXICANO SOBRE LA BASE IMPOSITIVA UTILIZADA PARA CALCULAR LOS
IMPUESTOS DIFERIDOS. ASIMISMO, DURANTE EL TRIMESTRE REGISTRAMOS UN
CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIASDE US$19 MILLONES CORRESPONDIENTE
A UN ACUERDO ENTRE DALMINE, NUESTRA SUBSIDIARIA ITALIANA, Y LAS
AUTORIDADES FISCALES ITALIANAS RELACIONADO CON TODOS LOS RECLAMOS
POR RETENCIONES DE IMPUESTOS SOBRE PAGOS DE DIVIDENDOS REALIZADOS
EN LOS AOS 2007 Y 2008.
LOS RESULTADOS ATRIBUIBLES A LA PARTICIPACIN NO CONTROLANTE
ASCENDIERON A UNA GANANCIA DE US$2 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE
DE 2017, EN COMPARACIN CON UNA PRDIDA DE US$10MILLONES EN EL
TRIMESTRE ANTERIOR Y UNA PRDIDA DE US$9 MILLONES EN EL CUARTO
TRIMESTRE DE 2016. DURANTE ESTE TRIMESTRE LOS RESULTADOS INCLUYEN
PRINCIPALMENTE GANANCIAS DE NUESTRA SUBSIDIARIA DE REVESTIMIENTO DE
TUBOS EN NIGERIA.
?FLUJO DE EFECTIVO Y LIQUIDEZ CORRESPONDIENTES AL CUARTO TRIMESTRE
DE 2017 EL FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A ACTIVIDADES OPERATIVAS
DURANTE EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017 ASCENDI A US$13 MILLONES, EN
COMPARACIN CON APLICACIONES DE US$2 MILLONES EN EL TRIMESTRE
ANTERIOR YUS$79 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016. EL CAPITAL
DE TRABAJO AUMENT US$274 MILLONES DURANTE EL CUARTO TRIMESTRE DE
2017 PRINCIPALMENTE DEBIDO AL AUMENTO DE LOS INVENTARIOS Y CRDITOS
POR VENTAS ASOCIADOS AL AUMENTO DE LOS DESPACHOS Y LA
PRODUCCIN.
LAS INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES ASCENDIERON A US$121
MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON US$143
MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y US$158 MILLONES EN EL CUARTO
TRIMESTRE DE 2016.
DURANTE EL TRIMESTRE, NUESTRA POSICIN NETA DE CAJA DISMINUY US$294
MILLONES A US$680 MILLONES AL CIERRE DEL EJERCICIO, LUEGO DELPAGO
DE UN DIVIDENDO ANTICIPADO DE US$153 MILLONES EN NOVIEMBRE DE
2017.
ANLISIS DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO 2017VOLUMEN DE VENTAS DE
TUBOS (MILES DE TONELADAS MTRICAS) 12M 2017 12M 2016
AUMENTO/(DISMINUCIN)SIN COSTURA
2.157
1.635 32%
CON COSTURA
461
355 30%TOTAL
2.618
1.990 32%
TUBOS 12M 2017 12M 2016 AUMENTO/(DISMINUCIN)INGRESOS POR VENTAS
NETOS (MILLONES DE US$)
AMRICA DEL NORTE 2.362 1.265 87%AMRICA DEL SUR 982 1.032 (5%)
EUROPA 497 542 (8%)MEDIO ORIENTE Y FRICA 921 1.041 (11%)
ASIA PACFICO 204 136 50%
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 4.966 4.015 24%
GANANCIA (PRDIDA) OPERATIVA (MILLONES DE US$) 292 (71) 510%
RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 6% (1,8%)
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES
AUMENTARON 24% A US$4.966 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON
US$4.015 MILLONES EN 2016, REFLEJO DE UN AUMENTO DE 32% EN LOS
VOLMENES Y UNA DISMINUCIN DE 6% EN LOS PRECIOS DE VENTAPROMEDIO.
LAS VENTAS AUMENTARON PRINCIPALMENTE DEBIDO A UN FUERTE INCREMENTO
DE LA DEMANDA EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD, PARCIALMENTE
COMPENSADO POR MENORES VENTAS EN EL RESTO DEL MUNDO EXCEPTO ASIA
PACFICO. EN AMRICA DEL NORTE, NUESTRAS VENTAS AUMENTARON 87% DEBIDO
A LA RECUPERACIN DE LA PERFORACIN DE SHALES ENLOS ESTADOS UNIDOS Y
CANAD. EN EL RESTO DEL MUNDO, LA RECUPERACIN FUE MS DIFCIL DE
LOGRAR, EXCEPTO EN ASIA PACFICO DEBIDO A LAS MAYORES VENTAS DE RIG
DIRECT EN TAILANDIA.
EL RESULTADO OPERATIVO DERIVADO DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES
ASCENDI A UNA GANANCIA DE US$292 MILLONESEN 2017, EN COMPARACIN CON
UNA PRDIDA DE US$71 MILLONES EN 2016. LA RECUPERACIN DEL RESULTADO
OPERATIVO DE TUBOS REFLEJA UN MEJOR ENTORNO OPERATIVO, EN EL CUAL
UN INCREMENTO DE 32% EN LOS DESPACHOS MEJOR LA UTILIZACIN DE LA
CAPACIDAD DE PRODUCCIN Y, POR LO TANTO, LA ABSORCIN DE COSTOS FIJOS
Y UNA REDUCCIN EN LOS CARGOS POR INDEMNIZACIONES POR DESPIDOS
(US$67 MILLONES EN 2016 VS US$32 MILLONES EN 2017). ADICIONALMENTE,
LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN COMO PORCENTAJE DE
VENTAS DISMINUYERON DE 29,0% EN 2016 A 24,8% EN 2017.
OTROS 12M 2017 12M 2016 AUMENTO/(DISMINUCIN)
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 323 278 16%
RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 43 12 254%MARGEN OPERATIVO (%
DE VENTAS) 13,2% 4,3%
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS
AUMENTARON 16% A US$323 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON US$278
MILLONES EN 2016, PRINCIPALMENTE DEBIDO A MAYORES VENTAS DE
PRODUCTOS RELACIONADOS CONLA ENERGA, TALES COMO VARILLAS DE BOMBEO
Y TUBOS DE PRODUCCIN BOBINADOS Y EXCEDENTES DE MATERIA PRIMA Y
ENERGA.EL RESULTADO OPERATIVO DERIVADO DE OTROS PRODUCTOS Y
SERVICIOS AUMENT DE US$12 MILLONES EN 2016 A US$43 MILLONES EN
2017, PRINCIPALMENTE DEBIDOA UNA MAYOR RENTABILIDAD DE NUESTRO
NEGOCIO DE TUBOS DE PRODUCCIN BOBINADOS JUNTO CON MEJORES
RESULTADOS DE LA VENTA DE EXCEDENTES DE MATERIA PRIMA Y ENERGA.LOS
GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN AUMENTARON US$73 MILLONES
(6%) EN 2017, DE US$1.197 MILLONES EN 2016 A US$1.270 MILLONES EN
2017. SIN EMBARGO, LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN
DISMINUYERON COMO PORCENTAJE DE LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS A
24,0% EN 2017 EN COMPARACIN CON 27,9% EN2016, PRINCIPALMENTE DEBIDO
AL EFECTO DE LOS COSTOS FIJOS Y SEMI-FIJOS SOBRE MAYORES VENTAS
(P.EJ., DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN Y COSTOS LABORALES).
LOS RESULTADOS FINANCIEROS ASCENDIERON A UNA PRDIDA DE US$23
MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON UNA GANANCIA DE US$22 MILLONES
EN 2016. LA PRDIDA DE 2017 SE DEBEPRINCIPALMENTE AL CARGO POR
CONVERSIN DE MONEDA EXTRANJERA CORRESPONDIENTE A LA APRECIACIN DEL
EURO SOBRE LA DEUDA INTERCOMPAA DENOMINADA EN EUROS QUE
FUETOTALMENTE COMPENSADO EN EL PATRIMONIO, EN LA RESERVA PARA
AJUSTES POR CONVERSIN MONETARIA.
EL RESULTADO DE INVERSIONES EN SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS GENER UNA
GANANCIA DE US$116 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON US$72
MILLONES EN 2016. ESTOS RESULTADOS DERIVARON PRINCIPALMENTE DE
NUESTRA PARTICIPACIN ACCIONARIA EN TERNIUM (NYSE:TX).
EL IMPUESTO A LAS GANANCIAS DEL EJERCICIO ARROJ UN SALDO POSITIVO
DE US$17 MILLONES. EN 2017 REGISTRAMOS UNA GANANCIA DE US$63
MILLONES DEBIDO A LA REDUCCIN DE LAS TASAS DE IMPUESTO ALAS
GANANCIAS EN ARGENTINA, ESTADOS UNIDOS Y COLOMBIA SOBRE PASIVOS POR
IMPUESTO DIFERIDO. ASIMISMO, DURANTE 2017 REGISTRAMOS UN CARGO POR
IMPUESTO A LAS GANANCIAS DE US$29 MILLONES CORRESPONDIENTE A UN
ACUERDO ENTRE DALMINE, NUESTRA SUBSIDIARIA ITALIANA, Y LAS
AUTORIDADES FISCALES ITALIANAS RELACIONADO CON TODOS LOSRECLAMOS
POR RETENCIONES DE IMPUESTOS SOBRE PAGOS DE DIVIDENDOS REALIZADOS
EN LOS AOS 2007 Y 2008. CONFORME A DICHO ACUERDO, DALMINE PAG A LA
ADMINISTRACINFISCAL ITALIANA UN MONTO TOTAL DE EUR42,9 MILLONES
(APROXIMADAMENTE US$51 MILLONES), NETO DE EUR3,2 MILLONES
(APROXIMADAMENTE US$4 MILLONES) PAGADOS ANTERIORMENTE DURANTE EL
PROCESO JUDICIAL. LA GANANCIA NETA DEL EJERCICIO ASCENDI A US$536
MILLONES EN 2017, INCLUYENDO UNA GANANCIA DE OPERACIONES
DISCONTINUAS DE US$92MILLONES, EN COMPARACIN CON UNA GANANCIA EN
2016 DE US$59 MILLONES, INCLUYENDO UNA GANANCIA DE OPERACIONES
DISCONTINUAS DE US$41 MILLONES. EL RESULTADO NETO DE OPERACIONES
CONTINUAS ASCENDI A UNA GANANCIA DE US$445 MILLONES EN 2017, EN
COMPARACIN CON UNA GANANCIA DE US$17 MILLONES EN 2016. LA MEJORA DE
LOS RESULTADOS REFLEJA UN MEJOR ENTORNO OPERATIVO, EN EL CUAL UN
INCREMENTO DE 32% EN LOS DESPACHOS MEJOR LA UTILIZACIN DE LA
CAPACIDAD DE PRODUCCIN Y, POR LO TANTO, LAABSORCIN DE COSTOS FIJOS,
UNA REDUCCIN EN LOS CARGOS POR INDEMNIZACIONES POR DESPIDO (US$74
MILLONES EN 2016 VS US$34 MILLONES EN 2017), UN IMPUESTO A LAS
GANANCIAS POSITIVO DE US$17 MILLONES, PRINCIPALMENTE REFLEJO DEL
EFECTO DE LAS VARIACIONES EN LAS TASAS DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS
EN ARGENTINA Y LOS ESTADOS UNIDOS SOBRE POSICIONES DE IMPUESTO
DIFERIDO, Y MEJORES RESULTADOS DE NUESTRA INVERSIN EN SOCIEDADES NO
CONSOLIDADAS (PRINCIPALMENTE TERNIUM) Y UNA GANANCIA DE US$92
MILLONES DERIVADA DE LA VENTA DE REPUBLIC CONDUIT.
FLUJO DE EFECTIVO Y LIQUIDEZ CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2017EL
FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A ACTIVIDADES OPERATIVAS ASCENDI A US$22
MILLONES DURANTE 2017 (INCLUYENDO UN AUMENTO EN EL CAPITAL DE
TRABAJO DE US$855 MILLONES). LUEGO DEL PAGO DE DIVIDENDOS DE US$484
MILLONES DURANTE EL AO E INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES
POR US$558 MILLONES, MANTUVIMOS UNA POSICIN NETA DE CAJA (ES DECIR,
EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES CORRIENTES E INVERSIONES DE RENTA FIJA
MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO MENOS DEUDA BANCARIA Y FINANCIERA
TOTAL) DE US$680 MILLONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017, INCLUYENDO
US$328 MILLONES QUE COBRAMOS POR LA VENTA DE REPUBLIC CONDUIT.
CONFERENCIA TELEFNICA
EL 22 DE FEBRERO DE 2018 A LAS 09:00 A.M. (HORA DEL ESTE) TENARIS
REALIZAR UNA CONFERENCIA TELEFNICA PARA ANALIZAR LOS RESULTADOS
INFORMADOS PRECEDENTEMENTE. LUEGO DE PRESENTAR UN RESUMEN, LA
CONFERENCIA TELEFNICA ESTAR ABIERTA PARA LA FORMULACIN DE
PREGUNTAS. PARA ACCEDER A LA CONFERENCIA TELEFNICA, DEBER MARCAR +1
877 730.0732 DENTRO DE AMRICA DEL NORTE, O +1 530 379.4676
INTERNACIONALMENTE. EL NMERO DEACCESO ES "9286689". SRVASE REALIZAR
EL LLAMADO 10 MINUTOS ANTES DE LA HORA PROGRAMADA PARA EL INICIO DE
LA CONFERENCIA. LA CONFERENCIA TELEFNICA TAMBIN SETRANSMITIR POR
INTERNET EN WWW.TENARIS.COM/INVESTORS.
LA REPRODUCCIN DE LA CONFERENCIA TELEFNICA ESTAR DISPONIBLE EN
NUESTRA PGINA WEB HTTP://IR.TENARIS.COM/ O POR TELFONO DESDE LAS
12:00 P.M. (HORA DEL ESTE) DEL 22 DE FEBRERO HASTA LAS 11:59 P.M.
DEL 3 DE MARZO. PARA ACCEDER A LA REPRODUCCIN POR VA TELEFNICA,
DEBER MARCAR +1 855 859.2056 O +1 404 537.3406 Y DIGITAR LA CLAVE
DE ACCESO "9286689" CUANDO LE SEA SOLICITADA.
ALGUNAS DE LAS DECLARACIONES QUE APARECEN EN ESTE COMUNICADO DE
PRENSA SON "DECLARACIONES A FUTURO" BASADAS EN LA OPININ Y
SUPOSICIONES ACTUALES DE LOS DIRECTIVOS, E INVOLUCRAN RIESGOS
PREVISTOS E IMPREVISTOS QUE PODRAN PROVOCAR QUE LOS RESULTADOS, EL
DESEMPEO Y LOS ACONTECIMIENTOSDIFIRIERAN MATERIALMENTE DE LOS
EXPRESADOS O SUGERIDOS POR DICHAS DECLARACIONES. LOS RIESGOS
INCLUYEN, AUNQUE NO SE LIMITAN A, AQUELLOS QUE SURGEN DE LA
INCERTIDUMBRE EN CUANTO A LOS PRECIOS FUTUROS DEL PETRLEO Y GAS Y
SU EFECTO SOBRE LOS PROGRAMAS DE INVERSIN DE LAS COMPAAS PETROLERAS
Y DE GASWWW.TENARIS.COM
ESTADO DE RESULTADO CONSOLIDADO(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD)
PERODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE EJERCICIO
FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE,2017 2016 2017 2016
OPERACIONES CONTINUASINGRESOS POR VENTAS NETOS 1,588,916 1,045,800
5,288,504 4,293,592
COSTO DE VENTAS (1,077,134) (757,549) (3,685,057)
(3,165,684)GANANCIA BRUTA 511,782 288,251 1,603,447 1,127,908
GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN (343,730) (280,452)
(1,270,016)(1,196,929)
OTROS (EGRESOS) INGRESOS OPERATIVOS NETOS (23) (1,979) 1,157
9,964
RESULTADO OPERATIVO 168,029 5,820 334,588 (59,057)
INGRESOS FINANCIEROS 11,843 7,871 47,605 66,204
COSTOS FINANCIEROS (8,613) (6,298) (27,072) (22,329)
OTROS RESULTADOS FINANCIEROS 1,081 21,434 (43,550) (21,921)
GANANCIA (PRDIDA) ANTES DE LOS RESULTADOS DE INVERSIONES EN COMPAAS
NO CONSOLIDADAS Y DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 172,340 28,827
311,571 (37,103) GANANCIA DE INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS
25,987 14,608 116,140 71,533
GANANCIA ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 198,327 43,435 427,711
34,430 IMPUESTO A LAS GANANCIAS (36,159) (26,809) 17,136
(17,102)
GANANCIA DEL EJERCICIO 162,168 16,626 444,847 17,328
OPERACIONES DISCONTINUASRESULTADO DE OPERACIONES DISCONTINUAS -
7,852 91,542 41,411
GANANCIA DEL PERODO 162,168 24,478 536,389 58,739
ATRIBUIBLE A:ACCIONISTAS DE LA COMPAA 160,232 33,800 544,737
55,298
PARTICIPACIN NO CONTROLANTE 1,936 (9,322) (8,348) 3,441
162,168 24,478 536,389 58,739ESTADO DE POSICIN FINANCIERA
CONSOLIDADO
(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 AL
31 DE DICIEMBRE DE 2016ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTEPROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETOS 6,229,143
6,001,939
ACTIVOS INTANGIBLES, NETOS 1,660,859 1,862,827INVERSIONES EN
COMPAAS NO CONSOLIDADAS 640,294 557,031
ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA 21,572 21,572OTRAS INVERSIONES
128,335 249,719
ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO 153,532 144,613OTROS CRDITOS, NETOS
183,329 9,017,064 197,003 9,034,704ACTIVO CORRIENTE
INVENTARIOS, NETOS 2,368,304 1,563,889OTROS CRDITOS Y ANTICIPOS,
NETOS 143,929 124,715
CRDITOS FISCALES 132,334 140,986
CRDITOS POR VENTAS, NETOS 1,214,060 954,685
OTRAS INVERSIONES 1,192,306 1,633,142
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 330,221 5,381,154 399,737
4,817,154
ACTIVOS DELGRUPO DISCONTINUADO CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA
VENTA -
151,417
TOTAL DEL ACTIVO 14,398,218 14,003,275
PATRIMONIOCAPITAL Y RESERVAS ATRIBUIBLES A LOS ACCIONISTAS DE LA
COMPAA 11,482,185 11,287,417PARTICIPACIN NO CONTROLANTE 98,785
125,655
TOTAL DEL PATRIMONIO 11,580,970 11,413,072
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTEDEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 34,645 31,542
PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO 457,970 550,657
OTRAS DEUDAS 217,296 213,617
PREVISIONES 36,438 746,349 63,257 859,073
PASIVO CORRIENTEDEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 931,214 808,694
DEUDAS FISCALES 102,405 101,197OTRAS DEUDAS 197,504 183,887
PREVISIONES 32,330 22,756ANTICIPOS DE CLIENTES 56,707 39,668
DEUDAS COMERCIALES 750,739 2,070,899 556,834 1,713,036
PASIVOS DEL GRUPO DISCONTINUADO CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA
LA VENTA -
18,094TOTAL DEL PASIVO 2,817,248 2,572,109
TOTAL DEL PATRIMONIO Y DEL PASIVO 14,398,218 14,003,275ESTADO DE
FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOPERODO DE TRES MESES
FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE,EJERCICIO FINALIZADO EL 31
DE DICIEMBRE DE,(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) 2017 2016 2017
2016
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS
GANANCIA DEL EJERCICIO 162,168 24,478 536,389 58,739
AJUSTES POR:
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 151,281 167,774 608,640 662,412
IMPUESTO A LAS GANANCIAS DEVENGADO NETO DE PAGOS (33,367) (12,301)
(193,989) (128,079)
GANANCIA DE INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS (25,987)
(14,608) (116,140) (71,533)INTERESES DEVENGADOS NETOS DE PAGOS
3,978 10,281 11,550 (2,567)
VARIACIONES EN PREVISIONES 4,723 1,750 (17,245) 15,597
INGRESO POR LA VENTA DEL GRUPO CONDUIT - - (89,694) -
VARIACIONES EN EL CAPITALDE TRABAJO (274,134) (210,988) (855,282)
348,199
EFECTO DE CONVERSIN MONETARIA Y OTROS (1,561) (45,207) 93,746
(19,203) FLUJOS NETOS DE EFECTIVO (APLICADOS A) ORIGINADOS EN
ACTIVIDADES OPERATIVAS (12,899) (78,821) (22,025) 863,565
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DEINVERSIN
INVERSIONES DE CAPITAL (121,074) (158,074) (558,236) (786,873)
CAMBIOS EN ANTICIPO A PROVEEDORES DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 868
9,015 7,077 50,989
AUMENTO POR DISPOSICIN DEL GRUPO CONDUIT- - 327,631 -
INVERSIN EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS - - - (17,108)
ADQUISICIN DE SUBSIDIARIAS - - (10,418) -
INVERSIONES EN COMPAAS VALUADAS AL COSTO - - (3,681) -
PRSTAMOS A COMPAAS NO CONSOLIDADAS - (6,996) (7,056) (42,394)
AUMENTO POR DISPOSICIONES DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y ACTIVOS
INTANGIBLES 1,045 1,377 5,443 23,609DIVIDENDOS RECIBIDOS DE COMPAAS
NO CONSOLIDADAS - - 22,971 20,674CAMBIOS EN LAS INVERSIONES
FINANCIERAS 53,341 233,232 565,387 652,755 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO
ORIGINADOS EN (APLICADOS A) ACTIVIDADESDE INVERSIN (65,820) 78,554
349,118 (98,348)FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE
FINANCIACIN
DIVIDENDOS PAGADOS
(153,470) (153,470) (484,020) (507,631)DIVIDENDOS PAGADOS A
ACCIONISTAS NO CONTROLANTES EN SUBSIDIARIAS (4,800) (778) (24,000)
(29,089)ADQUISICIONES DE PARTICIPACIN NO CONTROLANTE (15) (285)
(49) (1,071) TOMAS DE DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 334,663
384,756 1,196,781 1,180,727PAGOS DE DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS
(201,459) (294,332) (1,090,129) (1,295,560)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
(25,081) (64,109)(401,417) (652,624)
(DISMINUCIN) AUMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
(103,800) (64,376) (74,324) 112,593VARIACIONES DEL EFECTIVO Y
EQUIVALENTES DE EFECTIVO
AL INICIO DEL EJERCICIO434,778 468,123 398,580 286,198
EFECTO DE LAS VARIACIONES EN LOS TIPOS DE CAMBIO (888) (5,167)
5,834 (211)(DISMINUCIN) AUMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO (103,800) (64,376) (74,324) 112,593AL 31 DE DICIEMBRE DE,
330,090 398,580 330,090 398,580
ANEXO I - MEDIDAS ALTERNATIVAS DELRENDIMIENTO
EBITDA: RESULTADO ANTES DE INTERESES, IMPUESTOS, DEPRECIACIONES Y
AMORTIZACIONESEBITDA PROPORCIONA UN ANLISIS DE LOS RESULTADOS
OPERATIVOS, EXCLUYENDO DEPRECIACIONES, AMORTIZACIONES Y
DESVALORIZACIONES, DADO QUE SON VARIABLES NO MONETARIAS QUE PUEDEN
VARIAR EN FORMA SUSTANCIAL DE UNA COMPAA A OTRA, DEPENDIENDO DE LAS
POLTICAS CONTABLES Y DEL VALOR CONTABLE DE LOS ACTIVOS. EBITDA ES
UNA APROXIMACIN AL FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS
ANTES DE IMPUESTOS Y REFLEJA LA GENERACIN DE EFECTIVO ANTES DE LA
VARIACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO. EBITDA ES AMPLIAMENTE UTILIZADO
POR LOS INVERSORES PARA LA VALORACIN DE EMPRESAS (VALORACIN POR
MLTIPLOS), Y POR AGENCIAS DECALIFICACIN Y LOS ACREEDORES PARA
EVALUAR EL NIVEL DE DEUDA, COMPARANDO EBITDA CON LA DEUDA NETA.
EBITDA SE CALCULA DEL SIGUIENTE MODO:EBITDA= RESULTADO OPERATIVO +
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES + CARGOS/(REVERSIONES) POR
DESVALORIZACIONES.(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE
TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE, PERODO DE DOCE MESES
FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE,
2017 2016 2017 2016RESULTADO OPERATIVO 168,029 5,820 334,588
(59,057)
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 151,281 167,774 608,640
662,412DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES DE OPERACIONES
DISCONTINUAS
- (1,222)
-(5,303)
EBITDA 319,310 172,372 943,228 598,052
EFECTIVO / (DEUDA) NETA
ES EL SALDO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO, OTRAS
INVERSIONES CORRIENTES EINVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDAS HASTA
EL VENCIMIENTO MENOS DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS. PROPORCIONA UN
RESUMEN DE LA SOLVENCIA Y LIQUIDEZ FINANCIERA DELA COMPAA. EFECTIVO
/ (DEUDA) NETA ES AMPLIAMENTE UTILIZADO POR LOS INVERSORES, LAS
AGENCIAS DE CALIFICACIN Y LOS ACREEDORES PARA EVALUAR EL
ENDEUDAMIENTO,LA SOLIDEZ FINANCIERA, LA FLEXIBILIDAD Y LOS RIESGOS
DE LA EMPRESA.
EFECTIVO / DEUDA NETASE CALCULA DEL SIGUIENTE MODO:
EFECTIVO NETO= EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO + OTRAS
INVERSIONES (CORRIENTES)+ INVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDAS
HASTA EL VENCIMIENTO - DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (CORRIENTES Y
NO CORRIENTES).
(VALORES EXPRESADOS EN MILESDE USD) AL 31 DE DICIEMBRE DE,
2017 2016
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 330,221 399,737
OTRAS INVERSIONES CORRIENTES 1,192,306 1,633,142
INVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDASHASTA EL VENCIMIENTO 123,498
248,049 DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS - CORRIENTES Y NO CORRIENTES
(965,859) (840,236)EFECTIVO / (DEUDA) NETA 680,166 1,440,692FLUJO
LIBRE DE EFECTIVO
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO ES UNA MEDIDA DE RENDIMIENTO FINANCIERO,
CALCULADA COMO FLUJOS OPERATIVOS DE EFECTIVO MENOS LAS INVERSIONES
DE CAPITAL. FLUJO LIBRE DE EFECTIVO REPRESENTA EL EFECTIVO QUE UNA
COMPAA ES CAPAZ DE GENERAR LUEGO DE LA INVERSIN NECESARIA PARA
MANTENER O EXPANDIR SU BASE DE ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES.FLUJO
LIBRE DE EFECTIVO ES CALCULADO DE LA SIGUIENTE MANERA:
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO = FLUJO NETO (APLICADOS A) ORIGINADOSEN
ACTIVIDADES OPERATIVAS - LAS INVERSIONES DE CAPITAL.
(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE TRES MESES
FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE, PERODO DE DOCE MESES FINALIZADO
EL 31 DE DICIEMBRE DE,
2017 2016 2017 2016FLUJOS NETOS DE EFECTIVO (APLICADOS A)
ORIGINADOS EN ACTIVIDADES OPERATIVAS (12,899) (78,821) (22,025)
863,565INVERSIONES DE CAPITAL (121,074) (158,074) (558,236)
(786,873)
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO (133,973) (236,895) (580,261) 76,692