MOODY'S AFIRMALA CALIFICACIN DE AAA.MX DEL BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACIN ECONMICA (BCIE)

MEXICO, JUNE 19, 2018 -- MOODY'S DE MXICO, S.A. DE C.V. (MOODY'S) AFIRM HOY LA CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE MXICO DE AAA.MX Y LA CALIFICACIN EN ESCALA GLOBAL DE A1 DEL BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACIN ECONMICA (BCIE). LA AFIRMACIN DE LAS CALIFICACIONES DE A1/AAA.MX DEL BCIE BALANCEAN LOS ALTOS NIVELES DE CAPITAL DISPONIBLE Y LA AMPLIA LIQUIDEZ DEL BANCO DE DESARROLLO MULTILATERAL CON UNA BAJA CALIDAD DE DEUDORES Y EL DIFCIL ENTORNO OPERATIVO EN AMRICA CENTRAL. EL PERFIL CREDITICIO DEL BCIE TAMBIN INCORPORA SU BASE DE FINANCIAMIENTO ALTAMENTE DIVERSIFICADA Y EMISIONES EN MS DE 22 MONEDAS Y 23 MERCADOS.BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACIN ECONMICA (600051372)

CALIFICACIN DE DEUDA SNIOR NO GARANTIZADA DE LARGO PLAZO: A1

NOTAS A TASA VARIABLE DE MEDIANO PLAZO EN ESCALA GLOBAL CON VENCIMIENTO EN 2018; CABEI 1-14BONOS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2019; CABEI 1-15

NOTAS DE MERIANO PLAZO CON VENCIMIENTO EN 2020;CABEI 1-10

BONOS CON VENCIMIENTO EN 2020, CON CLAVE DE PIZARRA CABEI 1-16

NOTAS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2020; CABEI 2-15

NOTAS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2020; CABEI 1-17

CALIFICACIN DE DEUDA SNIOR NO GARANTIZADA DE LARGO PLAZO EN ESCALA NACIONAL DE MXICO: AAA.MX

NOTAS A TASA VARIABLE DE MEDIANO PLAZO EN ESCALA GLOBAL CONVENCIMIENTO EN 2018; CABEI 1-14

BONOS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2019; CABEI 1-15NOTAS DE MERIANO PLAZO CON VENCIMIENTO EN 2020; CABEI 1-10

BONOS CON VENCIMIENTO EN 2020, CON CLAVE DE PIZARRA CABEI 1-16NOTAS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2020; CABEI 2-15

NOTAS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2020; CABEI 1-17NOTAS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2021; CABEI 1-18

NOTAS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO EN 2028; CABEI 2-18FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

FUNDAMENTO PARA AFIRMAR LAS CALIFICACIONES EN A1/AAA.MX

LA AFIRMACIN DE LAS CALIFICACIONES DE A1/AAA.MX DEL BCIE BALANCEA LOS ALTOS NIVELES DE CAPITAL DISPONIBLE Y LA AMPLIA LIQUIDEZ DEL BANCO MULTILATERAL CON UNA BAJA CALIDAD DE DEUDORES Y EL DIFCIL ENTORNO OPERATIVO EN AMRICA CENTRAL, DONDE OPERA COMO LA PRINCIPAL ENTIDAD DE CRDITO MULTILATERAL. LOS DEUDORES DE AMRICACENTRAL ENFRENTAN IMPORTANTES DESAFOS ESTRUCTURALES RELACIONADOS CON UNA BAJA PRODUCTIVIDAD, GRANDES BRECHAS EN INFRAESTRUCTURA, BAJOS NIVELES DE INGRESOS Y MARCOS INSTITUCIONALES RELATIVAMENTE DBILES. A PESAR DE ESTOS RIESGOS, EL NDICE DE COBERTURA DE ACTIVOS DEL BCIE SIGUE SIENDO ALTO, HABINDOSE MANTENIDO EN UN40% EN LOS LTIMOS DIEZ AOS. EL APALANCAMIENTO MEDIDO COMO DEUDA A CAPITAL UTILIZABLE HA PERMANECIDO EN ALREDEDOR DEL 200% DESDE 2013. EL NDICE MUY ALTO DELIQUIDEZ DEL BCIE REFLEJA SU BASE DE FINANCIAMIENTO ALTAMENTE DIVERSIFICADA, CON COLOCACIONES DE DEUDA EN 23 MERCADOS Y 22 MONEDAS, Y AMPLIOS ACTIVOS LQUIDOSPARA AMORTIGUAR CHOQUES. EL NDICE DE COBERTURA DEL SERVICIO DE LA DEUDA DEL BCIE HA MEJORADO SIGNIFICATIVAMENTE DESDE 2013, LO CUAL BRINDA UNA MAYOR PORCIN DEACTIVOS LQUIDOS PARA CUBRIR LA DEUDA DE CORTO PLAZO Y PAGOS DE DEUDA DE LARGO PLAZO CON VENCIMIENTO ACTUAL.

LA AFIRMACIN DE LAS CALIFICACIONES DE A1/AAA.MX DEL BCIE TAMBIN CONSIDERA LA EVALUACIN DE LA AGENCIA DE CALIFICACIN RESPECTO DE LA FORTALEZA DEL APOYO DE LOS PASES MIEMBROS, CONSIDERADA MODERADA. EL BCIE PROBABLEMENTE MANTENGA LA BAJA MEDIANA DE CALIFICACIN PONDERADA DE ACCIONISTAS EN BA2, INCLUSO DESPUS DE LA INCORPORACIN DE COREA, UNA MEDIDADE LA CAPACIDAD DE LOS ACCIONISTAS PARA BRINDAR APOYO EXTRAORDINARIO. COMO LOS PRINCIPALES DEUDORES Y ACCIONISTAS DEL BANCO ESTN CORRELACIONADOS Y ENFRENTAN VULNERABILIDADES EXTERNAS SIMILARES, EL MAYOR RIESGO PARA LA CALIFICACIN DEL BCIE IMPLICA EL DETERIORO DE LA CALIDAD CREDITICIA EN AMRICA CENTRAL. LA CALIFICACIN DEL BCIE TAMBIN INCORPORA UNA VOLUNTAD MUY ALTA DE APOYO DE LOS PASES MIEMBROS Y LA CONDICIN DE ACREEDOR PREFERENTE DEL BANCO, AS COMO EL CAPITAL EXIGIBLE QUE LOS MIEMBROS CON CALIFICACIN BAA3 O MAYOR HAN OTORGADO.

FACTORES QUE PODRAN SUBIR LA CALIFICACINLOS DISPARADORES MS PROBABLES QUE PROVOCARAN UNA SUBA DE CALIFICACIN PROVIENEN DE UNA MEJORA CONTINUA EN LAS MTRICAS CREDITICIAS DE ADECUACIN DE CAPITAL DEL BCIE HACIA FUTURO. EN ESE SENTIDO, LA INCORPORACIN FORMAL Y LEGAL DE COREA (AA2 ESTABLE) COMO ACCIONISTA, AUNADO A LOS ESFUERZOS CONTINUOS POR DIVERSIFICAR LAS OPERACIONES DE CRDITO SERAN POSITIVOS PARA EL PERFIL CREDITICIO. UNA RESPUESTA DECISIVA DE LOS ACCIONISTAS ACTUALES A LA RECIENTE INICIATIVA DE INCREMENTO DE CAPITAL SERA UN FACTOR DE APOYO A LA SUBA EN LA CALIFICACIN AL FORTALECER LOS COLCHONES DEL CAPITAL Y SEALAR UN FUERTE Y CONTINUO COMPROMISO DE LOS ACCIONISTAS CON LA INSTITUCIN Y SU MANDATO.

FACTORES QUE PODRAN BAJAR LA CALIFICACINUN DETERIORO SIGNIFICATIVO DE LA CALIDAD CREDITICIA DE LOS SOBERANOS CENTROAMERICANOS DEUDORES DEL BANCO EJERCERA PRESIN A LA BAJA EN LA CALIFICACIN DEL BCIE. ALREDEDOR DEL 51% DE LA CARTERA DE CRDITO SE CONCENTRA EN TRES PASES DE LA REGIN, LOS CUALES PRESENTAN CALIFICACIN B (EL SALVADOR, B3 ESTABLE; HONDURAS,B1 ESTABLE; Y NICARAGUA, B2 ESTABLE), QUE ESTN EXPUESTOS A RIESGOS SIMILARES.

LA PRINCIPAL METODOLOGA UTILIZADA EN ESTAS CALIFICACIONES FUE BANCOS MULTILATERALES DE DESARROLLO Y OTRAS ENTIDADES SUPRANACIONALES PUBLICADA EN MARZO 2017. POR FAVOR ENTRAR A LA PGINA DE METODOLOGAS EN WWW.MOODYS.COM.MX PARA OBTENER UNA COPIA DE ESTA METODOLOGA.

EL PERIODO DE TIEMPO QUE ABARCA LA INFORMACIN FINANCIERA UTILIZADA PARA DETERMINAR LA CALIFICACIN DE CENTRAL AMERICAN BK FOR ECONOMIC INTEGRATION ES DEL 31 DICIEMBRE 2013 AL 31DICIEMBRE 2017 (FUENTE: ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS PROPORCIONADOS POR CABEI).

LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE MOODY'S (NSR POR SUS SIGLAS EN INGLS) SON MEDIDAS RELATIVAS DE LA CALIDAD CREDITICIA ENTRE EMISIONES Y EMISORES DE DEUDA DENTRO DE UN PAS DETERMINADO, LO QUE PERMITE QUE LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO HAGAN UNA MEJOR DIFERENCIACIN ENTRE RIESGOS RELATIVOS. LAS NSR DIFIEREN DE LAS CALIFICACIONES EN LA ESCALA GLOBAL EN EL SENTIDO DE QUE NO SON GLOBALMENTE COMPARABLES CONTRA EL UNIVERSO DE ENTIDADES CALIFICADAS POR MOODY'S, SINO NICAMENTE CONTRA OTRAS NSR ASIGNADAS A OTRAS EMISIONES Y EMISORES DE DEUDA DENTRO DEL MISMO PAS. LAS NSR ESTN IDENTIFICADAS POR UN MODIFICADOR DE PAS ".NN" QUE INDICA EL PAS AL QUE SE REFIEREN, COMO ".ZA" EN EL CASO DE SUDFRICA. PARA MAYOR INFORMACIN SOBRE EL ENFOQUE DE MOODY'S RESPECTO DE LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL, FAVOR DE CONSULTARLA METODOLOGA DE CALIFICACIN DE MOODY'S PUBLICADA EN MAYO DE 2016 Y TITULADA "CORRESPONDENCIA ENTRE CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL Y CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL". AUNQUE LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL (NSR, POR SUS SIGLAS EN INGLS) NO TIENEN UN SIGNIFICADO INHERENTE ABSOLUTO EN TRMINOS DE RIESGO DE INCUMPLIMIENTO O PRDIDA ESPERADA, SE PUEDE INFERIR UNA PROBABILIDAD HISTRICA DE INCUMPLIMIENTO CONSISTENTE CON UNA NSR DETERMINADA, CONSIDERANDO LA CALIFICACIN EN ESCALA GLOBAL (GSR, POR SUS SIGLAS EN INGLS) A LA QUE CORRESPONDE EN ESE MOMENTO ESPECFICO. PARA OBTENER INFORMACIN SOBRE LAS TASAS DE INCUMPLIMIENTO HISTRICO ASOCIADAS CON LAS DISTINTAS CATEGORAS DE CALIFICACIN EN ESCALA GLOBAL A LO LARGO DE DISTINTOS HORIZONTES DE INVERSIN, FAVOR DE CONSULTAR HTTP://WWW.MOODYS.COM/RESEARCHDOCUMENTCONTENTPAGE.ASPX?DOCID=PBC_1114501.

REVELACIONES REGULATORIASLAS FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS PARA ESTA CALIFICACIN SON LAS SIGUIENTES: PARTES INVOLUCRADAS EN LA CALIFICACIN, PARTES NO INVOLUCRADAS EN LA CALIFICACIN, INFORMACIN PBLICA.

LAS CALIFICACIONES NO FUE REVELADAS A LAS ENTIDAD CALIFICADAS ANTES DE SU PUBLICACIN.

PARA CONSULTAR LA LISTA GENERAL DE FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS EN EL PROCESODE CALIFICACIN Y LA ESTRUCTURA Y PROCESO DE VOTACIN DE LOS COMITS DE CALIFICACIN RESPONSABLES DE ASIGNAR Y MONITOREAR CALIFICACIONES, FAVOR DE ENTRAR A LA PESTAA DE REVELACIONES EN WWW.MOODYS.COM.MX.

LA FECHA DE LA LTIMA CALIFICACIN ES 04/MAYO/2018.

CON RESPECTOA LAS CALIFICACIONES EMITIDAS EN UN PROGRAMA, SERIE O CATEGORA/ TIPO DE DEUDA, ESTE ANUNCIO PROPORCIONA ACLARACIONES REGULATORIAS RELEVANTES EN RELACIN A CADACALIFICACIN DE UN BONO O NOTA DE LA MISMA SERIE O CATEGORA/CLASE DE DEUDA EMITIDA CON POSTERIORIDAD O CONFORME A UN PROGRAMA PARA EL CUAL LAS CALIFICACIONESSON DERIVADAS EXCLUSIVAMENTE DE CALIFICACIONES EXISTENTES, DE ACUERDO CON LAS PRCTICAS DE CALIFICACIN DE MOODY'S. CON RESPECTO A LAS CALIFICACIONES EMITIDAS SOBRE UNA ENTIDAD PROVEEDORA DE SOPORTE, ESTE ANUNCIO PROPORCIONA ACLARACIONES REGULATORIAS RELEVANTES EN RELACIN A LA ACCIN DE CALIFICACIN REFERENTE AL PROVEEDOR DE SOPORTE Y EN RELACIN A CADA ACCIN DE CALIFICACIN PARTICULAR DE INSTRUMENTOS CUYAS CALIFICACIONES DERIVAN DE LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE LA ENTIDAD PROVEEDORA DE SOPORTE. PARA MAYOR INFORMACIN, FAVOR DE CONSULTAR LA PESTAA DE CALIFICACIONES EN LA PGINA DEL EMISOR/ENTIDAD CORRESPONDIENTE EN WWW.MOODYS.COM.MX.

CON RESPECTO A CUALQUIER ENTIDAD Y/O INSTRUMENTO CALIFICADO AFECTADO QUE RECIBA APOYO CREDITICIO DIRECTO DE LA(S) PRINCIPAL(ES) ENTIDAD(ES) A QUE SE REFIERE ESTA ACCIN DE CALIFICACIN, Y CUYAS CALIFICACIONES PUDIERAN CAMBIAR COMO RESULTADO DE ESTA ACCIN DE CALIFICACIN, LAS REVELACIONES REGULATORIAS SERN AQUELLAS ASOCIADAS CON LA ENTIDAD GARANTE. EXISTEN EXCEPCIONES A ESTE ENFOQUE PARA EFECTOS DE LAS SIGUIENTES REVELACIONES, EN CASODE SER APLICABLES EN LA JURISDICCIN: SERVICIOS AUXILIARES, REVELACIN A LA ENTIDAD CALIFICADA, REVELACIN DE LA ENTIDAD CALIFICADA.EN CUMPLIMIENTO CON LOS REQUERIMIENTOS REGULATORIOS, MOODY'S DE MXICO FUE INFORMADA POR CENTROAMERICANO DE INTEGRACIN ECONOMICA QUE DURANTE EL PERODO DE DOS MESES PREVIO A LA FECHA DEL PRESENTE, NINGUNA OTRA INSTITUCIN CALIFICADORA DE VALORES ASIGN UNA CALIFICACIN A LOS VALORES A LOS QUESE REFIERE ESTE COMUNICADO DE PRENSA.

ESTA CALIFICACIN CREDITICIA PUEDE SER MODIFICADA AL ALZA/BAJA CON BASE EN CAMBIOS FUTUROS EN LA SITUACIN FINANCIERA DEL EMISOR/INSTRUMENTO, Y CUALQUIER MODIFICACIN SE HAR SIN QUE MOODY'S DE MXICO, S.A. DE C.V. SEA RESPONSABLE EN CONSECUENCIA.

LAS REVELACIONES REGULATORIAS CONTENIDAS EN ESTE COMUNICADO DE PRENSA APLICAN A LA CALIFICACIN CREDITICIA Y, DE SER APLICABLE, A LA PERSPECTIVA DE LA CALIFICACIN O REVISIN DE CALIFICACIN RESPECTIVA.MOODY'S CONSIDERA QUE LA CALIDAD DE LA INFORMACIN DISPONIBLE SOBRE LA ENTIDAD, OBLIGACIN O CRDITO CALIFICADO ES SATISFACTORIA PARA EFECTOS DE EMITIR UNA CALIFICACIN.

MOODY'S ADOPTA TODAS LAS MEDIDAS NECESARIAS PARA QUE LA INFORMACIN QUE UTILIZA PARAASIGNAR UNA CALIFICACIN SEA DE SUFICIENTE CALIDAD Y DE FUENTES QUE MOODY'S CONSIDERA CONFIABLES, INCLUYENDO, CUANDO CORRESPONDE, TERCEROS INDEPENDIENTES. SIN EMBARGO, MOODY'S NO ES UNA FIRMA DE AUDITORA Y NO PUEDE, EN TODA OCASIN, VERIFICAR O VALIDAR DE MANERA INDEPENDIENTE LA INFORMACIN QUE RECIBE EN SU PROCESO DECALIFICACIN.

FAVOR DE ENTRAR A SMBOLOS Y DEFINICIONES DE CALIFICACIONES DE MOODY'S EN WWW.MOODYS.COM.MX PARAMAYOR INFORMACIN SOBRE EL SIGNIFICADO DE CADA CATEGORA DE CALIFICACIN Y LA DEFINICIN DE INCUMPLIMIENTO Y RECUPERACIN.

FAVOR DE IR A LA PESTAA DE CALIFICACIONES EN LA PGINA DEL EMISOR/ENTIDAD EN WWW.MOODYS.COM.MX PARA CONSULTAR LA LTIMA ACCIN DE CALIFICACIN Y EL HISTORIAL DE CALIFICACIN. LA FECHA EN QUE FUERON PUBLICADAS POR PRIMERA VEZ ALGUNAS CALIFICACIONES DATA DE TIEMPOS ANTES DE QUE LAS CALIFICACIONES DE MOODY'S FUERAN TOTALMENTE DIGITALIZADAS Y ES POSIBLE QUE NO EXISTA INFORMACIN EXACTA. CONSECUENTEMENTE, MOODY'S PROPORCIONA UNA FECHA QUE CONSIDERA QUE ES LA MS CONFIABLE Y EXACTA CON BASE EN LA INFORMACIN QUE TIENE DISPONIBLE. PARA MAYOR INFORMACIN, VISITE NUESTRO PORTAL WWW.MOODYS.COM.MX.

FAVOR DE ENTRAR A WWW.MOODYS.COM.MX PARA ACTUALIZACIN DE CAMBIOS DEL ANALISTA LDER DE CALIFICACIN Y DE LA ENTIDAD LEGAL DE MOODY'S QUE EMITI LA CALIFICACIN.LAS CALIFICACIONES EMITIDAS POR MOODY'S DE MXICO SON OPINIONES DE LA CALIDAD CREDITICIA DE INSTRUMENTOS Y/O SUS EMISORES Y NO SON UNA RECOMENDACIN PARA INVERTIR EN DICHOS INSTRUMENTOS Y/O EMISOR.

FAVOR DE IR A LA PESTAA DE CALIFICACIONES EN LA PGINA DEL EMISOR/ENTIDAD EN WWW.MOODYS.COM.MX PARA CONSULTAR LAS REVELACIONES REGULATORIAS ADICIONALES DE CADA CALIFICACIN CREDITICIA.ARIANE ORTIZ-BOLLIN

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MOODY'S NO OTORGA NI OFRECE GARANTA ALGUNA, EXPRESA O IMPLCITA, CON RESPECTO A LA PRECISIN, OPORTUNIDAD, EXHAUSTIVIDAD, COMERCIABILIDAD O IDONEIDAD PARA UN FIN DETERMINADO DE DICHAS CALIFICACIONES Y DEMS OPINIONES O INFORMACIN. MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC., AGENCIA DE CALIFICACIN CREDITICIA, FILIAL AL 100% DE MOODY'S CORPORATION ("MCO"), INFORMA POR LA PRESENTE QUE LA MAYORA DE LOS EMISORES DE TTULOS DEDEUDA (INCLUIDOS BONOS CORPORATIVOS Y MUNICIPALES, OBLIGACIONES, NOTAS Y PAGARS) Y ACCIONES PREFERENTES CALIFICADOS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. HAN ACORDADO, CON ANTERIORIDAD A LA ASIGNACIN DE CUALQUIER CALIFICACIN, ABONAR A MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. POR SUS SERVICIOS DE VALORACIN Y CALIFICACIN UNOSHONORARIOS QUE OSCILAN ENTRE LOS $1.500 DLARES Y APROXIMADAMENTE LOS 2.500.000 DLARES. MCO Y MIS MANTIENEN ASIMISMO POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA GARANTIZARLA INDEPENDENCIA DE LAS CALIFICACIONES Y LOS PROCESOS DE ASIGNACIN DE CALIFICACIONES DE MIS. LA INFORMACIN RELATIVA A CIERTAS RELACIONES QUE PUDIERAN EXISTIRENTRE CONSEJEROS DE MCO Y ENTIDADES CALIFICADAS, Y ENTRE ENTIDADES QUE TIENEN ASIGNADAS CALIFICACIONES DE MIS Y ASIMISMO HAN NOTIFICADO PBLICAMENTE A LA SEC QUE POSEEN UNA PARTICIPACIN EN MCO SUPERIOR AL 5%, SE PUBLICA ANUALMENTE EN WWW.MOODYS.COM, BAJO EL CAPTULO DE "SHAREHOLDER RELATIONS - CORPORATE GOVERNANCE -DIRECTOR AND SHAREHOLDER AFFILIATION POLICY" ("RELACIONES DEL ACCIONARIADO" - GESTIN CORPORATIVA - POLTICA SOBRE RELACIONES ENTRE CONSEJEROS Y ACCIONISTAS).NICAMENTE APLICABLE A AUSTRALIA: LA PUBLICACIN EN AUSTRALIA DE ESTE DOCUMENTO ES CONFORME A LA LICENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS EN AUSTRALIA DE LA FILIAL DE MOODY'S, MOODY'S INVESTORS SERVICE PTY LIMITED ABN 61 003 399 657AFSL 336969 Y/O MOODY'S ANALYTICS AUSTRALIA PTY LTD ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (SEGN CORRESPONDA). ESTE DOCUMENTO EST DESTINADO NICAMENTE A "CLIENTES MAYORISTAS" SEGN LO DISPUESTO EN EL ARTCULO 761G DE LA LEY DE SOCIEDADES DE2001. AL ACCEDER A ESTE DOCUMENTO DESDE CUALQUIER LUGAR DENTRO DE AUSTRALIA, USTED DECLARA ANTE MOODY'S SER UN "CLIENTE MAYORISTA" O ESTAR ACCEDIENDO AL MISMOCOMO UN REPRESENTANTE DE AQUL, AS COMO QUE NI USTED NI LA ENTIDAD A LA QUE REPRESENTA DIVULGARN, DIRECTA O INDIRECTAMENTE, ESTE DOCUMENTO NI SU CONTENIDO A "CLIENTES MINORISTAS" SEGN SE DESPRENDE DEL ARTCULO 761G DE LA LEY DE SOCIEDADES DE 2001. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S SON OPINIONES SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA DE UN COMPROMISO DE CRDITO DEL EMISOR Y NO SOBRE LOS VALORES DE CAPITAL DEL EMISOR NI NINGUNA OTRA FORMA DE INSTRUMENTO A DISPOSICIN DE CLIENTES MINORISTAS. SERA PELIGROSO QUE LOS INVERSORES MINORISTAS TOMARAN DECISIONES DE INVERSIN BASADAS EN CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S. EN CASO DE DUDA, DEBER PONERSE EN CONTACTO CON SU ASESOR FINANCIERO U OTRO ASESOR PROFESIONAL.

NICAMENTE APLICABLE A JAPN: MOODY'S JAPAN K.K. ("MJKK") ES UNA AGENCIA DE CALIFICACIN CREDITICIA, FILIAL DE MOODY'S GROUP JAPAN G.K., PROPIEDAD EN SU TOTALIDAD DE MOODY'S OVERSEAS HOLDINGS INC., SUBSIDIARIA EN SU TOTALIDAD DE MCO. MOODY'S SF JAPAN K.K. ("MSFJ") ES UNA AGENCIA SUBSIDIARIA DE CALIFICACIN CREDITICIA PROPIEDAD EN SUTOTALIDAD DE MJKK. MSFJ NO ES UNA ORGANIZACIN DE CALIFICACIN ESTADSTICA RECONOCIDA NACIONALMENTE (EN INGLS, "NRSRO"). POR TANTO, LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS ASIGNADAS POR MSFJ SON NO-NRSRO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS SON ASIGNADAS POR UNA ENTIDAD QUE NO ES UNA NRSRO Y, CONSECUENTEMENTE, LA OBLIGACIN CALIFICADA NO SER APTA PARA CIERTOS TIPOS DE TRATAMIENTO EN VIRTUD DE LAS LEYES DE EE.UU. MJKK Y MSFJ SON AGENCIAS DE CALIFICACIN CREDITICIA REGISTRADAS CON LA AGENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS DE JAPN Y SUS NMEROS DE REGISTRO SON LOS NMEROS 2 Y 3 DEL COMISIONADO FSA (CALIFICACIONES), RESPECTIVAMENTE.MEDIANTE EL PRESENTE INSTRUMENTO, MJKK O MSFJ (SEGN CORRESPONDA) COMUNICA QUE LA MAYORA DE LOS EMISORES DE TTULOS DE DEUDA (INCLUIDOS BONOS CORPORATIVOS Y MUNICIPALES, OBLIGACIONES, PAGARS Y TTULOS) Y ACCIONES PREFERENTES CALIFICADOS POR MJKK O MSFJ (SEGN SEA EL CASO) HAN ACORDADO, CON ANTERIORIDAD A LA ASIGNACIN DE CUALQUIER CALIFICACIN, ABONAR A MJKK O MSFJ (SEGN CORRESPONDA) POR SUS SERVICIOS DE VALORACIN Y CALIFICACIN UNOSHONORARIOS QUE OSCILAN ENTRE LOS JPY200.000 Y LOS JPY350.000.000, APROXIMADAMENTE.

ASIMISMO, MJKK Y MSFJ DISPONEN DE POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA GARANTIZAR LOS REQUISITOS REGULATORIOS JAPONESES