Los analistas de Barclays afirman que las grandes tecnológicas siguen siendo el motor de la solidez en las ganancias corporativas de Estados Unidos, superando expectativas y provocando revisiones al alza en las proyecciones anuales para el S&P 500.

En un informe reciente titulado U.S. Equity Insights, el banco señaló que “Big Tech continúa desafiando las expectativas”, destacando que el grupo superó en promedio las estimaciones de ganancias en un 12 %, mostró un crecimiento interanual del 27 % en ganancias por acción (EPS), y una mejora de 190 puntos base en los márgenes netos de ganancia.

“El consenso para el año fiscal 2025 ha repuntado a 267 dólares,” comentaron los analistas, después de acercarse a la proyección más baja de Barclays de 262 dólares en junio. Este repunte ha sido impulsado por los “beat-and-raises” (ganancias por encima de lo esperado con ajustes al alza en las proyecciones) de las grandes tecnológicas y del sector financiero, añadió el informe.

Según Barclays, hasta el viernes pasado, aproximadamente dos tercios de la capitalización bursátil del S&P 500 habían reportado resultados del segundo trimestre, con un 82 % superando las estimaciones de los analistas, muy por encima del promedio histórico del 76 %. La sorpresa promedio en ganancias fue del 8.5 %, encabezada por acciones del sector consumo discrecional (impulsado por Amazon (NASDAQ:AMZN)), junto con sólidos resultados en los sectores inmobiliario y financiero. En total, las ganancias del S&P 500 crecieron 8.5 % interanual, mientras que los ingresos aumentaron 5.3 %.

Sin embargo, los analistas advirtieron que fuera del sector tecnológico, el panorama de ganancias es menos alentador. “El crecimiento de EPS del S&P 500 excluyendo a Big Tech parece estar desacelerándose por segundo trimestre consecutivo,” dijeron, señalando revisiones a la baja en las estimaciones para los sectores de materiales, servicios públicos y salud.

A pesar de las preocupaciones persistentes sobre las altas valuaciones, Barclays se mantiene optimista respecto a las grandes tecnológicas y al sector financiero. Actualmente, el S&P 500 cotiza en alrededor de 23 veces las ganancias estimadas a 12 meses, mientras que Big Tech lo hace a aproximadamente 29 veces.

“Aunque ~29x NTM es alto, la prima frente al S&P 500 es moderada, las valuaciones han bajado en lo que va del año y las estimaciones de EPS están mejorando,” concluyeron los analistas.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

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