Grubhub présente une valeur intrinsèque et
stratégique significative pour un grand nombre de propriétaires
légitimes
Le marché de la livraison dans la journée aux
États-Unis représente un marché potentiel de 2 600 milliards $ avec
un taux de croissance annuel de 79 %
Grubhub compte parmi les quatre seules
plateformes indépendantes de livraison le jour même aux
États-Unis
Un dossier solide pour que Just Eat
Takeaway.com se concentre sur le marché européen de la livraison
dans la journée
Étude publiée à l'intention des actionnaires et
du conseil d'administration de Just Eat Takeaway.com
Cat Rock Capital Management LP (avec ses filiales et personnes
de contrôle, "Cat Rock Capital"), une société d'investissement axée
sur le long terme et porteuse d'environ 14,0 millions d'actions
dans le capital de Just Eat Takeaway.com NV ("Just Eat
Takeaway.com", "JET", ou la "Société") (LSE : JET, AMS : TKWY,
NASDAQ : GRUB), soit environ 6,5% des actions en circulation de
Just Eat Takeaway.com, a publié aujourd'hui une présentation
consacrée à la valeur stratégique de Grubhub et à ses implications
dans Just Eat Takeaway.com. La présentation peut être téléchargée à
l'adresse JustEatMustDeliver.com.
Alex Captain, fondateur et associé directeur, Cat Rock Capital
Management LP, commente :
"En tant que l'un des actionnaires les plus importants et de
longue date de Just Eat Takeaway.com, nous avons fait part le mois
dernier de notre opinion selon laquelle JET devrait recentrer ses
activités sur l'Europe et dégager la valeur considérable de Grubhub
en procédant à une consolidation avec une entreprise focalisée sur
les États-Unis.
Depuis que nous avons partagé notre vision le mois dernier, nous
avons eu des échanges productifs avec la direction de JET. Nous
approuvons l'intention de la société de prendre part à la
consolidation américaine et soutenons les actions rapides visant à
recentrer JET sur son énorme potentiel de livraison le jour même en
Europe.
Aujourd'hui, nous diffusons publiquement nos recherches sur les
opportunités stratégiques considérables de Grubhub à l'intention
des actionnaires et du conseil d'administration de JET. Cat Rock a
étudié pendant plus de six ans le secteur de la livraison de
nourriture en ligne et est depuis plus de quatre ans actionnaire de
JET et des sociétés qui l'ont précédé. Notre point de vue sur la
stratégie de JET témoigne de notre enthousiasme quant aux
perspectives à long terme de la société et à la valeur présumée
d'une exécution ciblée et d'une mesure stratégique pragmatique.
La livraison dans la journée représente l'avenir du commerce
électronique à l'échelle mondiale. Aux États-Unis seulement, la
livraison le jour même représente un marché potentiel de 2 600
milliards $ et enregistre une croissance de 79 % par an depuis
2017.(1)
Grubhub compte parmi les quatre seuls réseaux indépendants de
livraison le jour même aux États-Unis, une position qui lui confère
une valeur stratégique et intrinsèque importante. Grubhub compte
actuellement plus de 32 millions de clients et génère un chiffre
d'affaires d'environ 10 milliards $.(2) La société dispose d'une
base de partenaires de plus de 300 000 restaurants(3) et d'un
réseau logistique d'environ 200 000 coursiers qui assurent la
livraison de 7 milliards $ de produits alimentaires dans plus de 4
000 villes.(4)
La livraison le jour même permet aux détaillants traditionnels
de proposer des délais de livraison plus courts que les acteurs
habituels du commerce électronique, ce qui renforce
considérablement leur compétitivité dans un contexte où les
consommateurs effectuent de plus en plus d'achats en ligne.
Le réseau logistique de livraison dans la journée de Grubhub,
qui dessert plus de 4 000 villes américaines, est d'une immense
valeur pour un grand nombre de détaillants classiques et en
ligne,(5) notamment Amazon.com, Walmart, Target/Shipt, Instacart et
Kroger, pour ne citer qu'eux. Par ailleurs, les restaurants et les
clients de Grubhub représentent également une valeur importante
pour toute une série de sociétés technologiques axées sur les
États-Unis, comme Uber, Lyft, Booking.com, Square et Toast.
La vitesse de la transformation de la livraison de nourriture en
ligne est sidérante, tout particulièrement depuis que la pandémie
de COVID-19 a modifié le comportement des consommateurs et dégagé
de vastes opportunités de marché. JET devrait donc adapter sa
stratégie aux changements observés au cours des 17 mois qui ont
suivi l'annonce de l'opération Grubhub, qui ont renforcé la valeur
stratégique des plateformes de logistique de livraison le jour même
et développé le marché potentiel de la livraison de nourriture en
ligne.
Nous recommandons à Just Eat Takeaway.com d'agir sans attendre
pour recentrer ses activités sur l'Europe, où la société domine
incontestablement le marché de la livraison de repas en ligne et où
elle est la mieux placée pour tirer parti de l'opportunité
extraordinaire que représente la livraison dans la journée.
Nous sommes ravis du dialogue engagé avec le conseil
d'administration et les actionnaires de Just Eat Takeaway.com au
sujet de nos recherches et de nos perspectives. Moyennant une
exécution ciblée, JET incarnera l'avenir de la livraison le jour
même en Europe, et nous ne pourrions pas être plus enthousiastes
quant aux perspectives de la société."
La présentation de Cat Rock et les communiqués précédents sont
disponibles à l'adresse JustEatMustDeliver.com.
White & Case LLP et Loyens & Loeff N.V. agissent en tant
que conseillers juridiques de Cat Rock Capital.
À propos de Cat Rock Capital Management LP
Cat Rock Capital Management LP est une société d'investissement
tournée vers le long terme qui gère des capitaux au nom de fonds de
pension, de fonds de dotation, de fondations et d'autres
investisseurs institutionnels. La société entend investir dans un
nombre restreint de sociétés de haute qualité, avec une approche à
long terme axée sur une recherche fondamentale approfondie. Cat
Rock Capital est établie dans le Connecticut, aux États-Unis, et a
été fondée en 2015 par Alex Captain.
Notes
(1) Selon les calculs du CRC ; le chiffre d'affaires est calculé
sur la base des ventes en ligne estimées pour 2021 selon eMarketer
(avril 2021) et des ventes hors ligne potentielles estimées selon
le rapport de Morgan Stanley, "Why Amazon Same-Day May Be Coming,
and the On-Demand Battle is Set to Begin", 2 juin 2021 ; taux de
croissance basé sur la croissance estimée par le CRC des ventes de
livraison le jour même ; les ventes de livraison le jour même
incluent les ventes estimées pour Amazon Restaurants, Caviar,
DoorDash, Eat24, Grubhub, Postmates, Uber Eats, Waitr, Yelp, Amazon
Fresh, Fresh Direct, Instacart, Kroger, Prime Now, Shipt (Target),
Walmart Grocery, Whole Foods Prime, GoPuff ; Chiffre d'affaires de
DoorDash basé sur Marketplace GOV, conformément aux documents
déposés par la société et au consensus de Visible Alpha (pour les
prévisions de 2021) ; chiffre d'affaires de Grubhub basé sur la
valeur brute des transactions, conformément aux documents déposés
par la société et au consensus de Visible Alpha (pour 2021) ;
Ventes de Gopuff selon The Information, "Gopuff Revenue Triples,
but Growing Competition to Test Expansion", 26 avril 2021 ; ventes
des autres sociétés basées sur les estimations de YipitData ; les
ventes d'Amazon et de Walmart comprennent toutes les livraisons de
nourriture en ligne, qu'il s'agisse de livraisons le même jour ou
non, mais excluent les articles de marchandise générale livrés le
même jour.
(2) Nombre de clients selon la présentation de JET Capital
Markets Day du 21 octobre 2021 ; les ventes représentent la valeur
brute de transaction annualisée du 3T21 selon le rapport d'activité
de JET du 3T 2021.
(3) Présentation de JET Capital Markets Day du 21 octobre
2021.
(4) Nombre de coursiers basé sur l'estimation du CRC ; valeur
alimentaire basée sur la valeur brute des transactions et le mix
logistique selon le rapport d'activité de JET T3 2021 ; nombre de
villes selon la présentation aux investisseurs de JET en juin
2021.
(5) Présentation aux investisseurs de JET en juin 2021.
AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ
Cat Rock Capital Management LP et certains de ses affiliés et
les personnes qui les contrôlent (collectivement, "Cat Rock
Capital"), publie le présent communiqué uniquement à des fins
d'information des autres actionnaires de Just Eat Takeaway.com NV
("Just Eat Takeaway.com"). Ce communiqué n'est pas destiné à être
et ne constitue ni ne contient aucune recommandation
d'investissement telle que définie par le règlement (UE) n°
596/2014 (tel qu'il fait partie du droit national au Royaume-Uni en
vertu de la loi sur -le retrait de- l'Union européenne de 2018).
Les informations contenues dans ce communiqué ne doivent pas être
interprétées comme une recommandation ou une suggestion de
stratégie d'investissement. Rien dans ce communiqué ou dans tout
document connexe ne constitue une déclaration ou n'indique ou
n'implique un résultat de valeur spécifique ou probable dans une
circonstance particulière. Le présent communiqué est fourni
uniquement à des fins d'information générale et n'est pas destiné à
être, et ne doit pas être interprété comme (1) un conseil
d'investissement, financier, fiscal ou juridique, ou (2) une
recommandation d'achat, de vente ou de détention de tout titre ou
autre investissement, ou de poursuite de tout type ou stratégie
d'investissement. Ni les informations ni les opinions contenues
dans cette annonce ne constituent une incitation ou une offre
d'achat ou de vente ou une sollicitation d'une offre d'achat ou de
vente de titres ou d'autres investissements dans Just Eat
Takeaway.com ou toute autre société par Cat Rock Capital ou tout
fonds ou autre entité gérée directement ou indirectement par Cat
Rock Capital dans une quelconque juridiction. Ce communiqué ne
tient pas compte des objectifs d'investissement, de la situation
financière, de l'adéquation ou des besoins particuliers ou des
circonstances d'une personne spécifique qui pourrait accéder à ce
communiqué ou le consulter et ne peut être considéré comme un
conseil sur les avantages d'une décision d'investissement. Le
présent communiqué n'est pas destiné à constituer la seule base
d'évaluation d'un investissement potentiel dans la société et ne
prétend pas contenir toutes les informations susceptibles d'être
requises à cet égard. Toute personne ayant un quelconque doute sur
les questions auxquelles ce communiqué se rapporte est invitée à
consulter un conseiller financier agréé ou toute autre personne
autorisée en vertu du UK Financial Services and Markets Act de
2000. À la connaissance de Cat Rock Capital, toutes les
informations contenues dans le présent document sont exactes et
fiables, et ont été obtenues de sources publiques que Cat Rock
Capital considère comme exactes et fiables. Toutefois, ces
informations sont présentées "en l'état", sans aucune garantie de
quelque nature que ce soit, expresse ou implicite, et Cat Rock
Capital n'a pas effectué de vérification indépendante des données
qu'elles contiennent. Toutes les expressions d'opinion sont
susceptibles d'être modifiées sans préavis, et Cat Rock Capital ne
s'engage pas à mettre à jour ou à compléter les informations,
analyses et opinions contenues dans ce communiqué. Ce communiqué,
ainsi que son contenu, sa distribution et son utilisation, sont
soumis aux conditions spécifiées sur le site
www.JustEatMustDeliver.com.
DÉCLARATIONS PROSPECTIVES
Ce communiqué contient certaines déclarations prospectives et
des informations basées sur les convictions de Cat Rock Capital,
ainsi que sur des hypothèses formulées par Cat Rock Capital et les
informations dont elle dispose actuellement. Ces déclarations
comprennent, sans s'y limiter, des déclarations sur les stratégies,
les plans, les objectifs, les attentes, les intentions, les
dépenses et les hypothèses et d'autres déclarations qui ne
constituent pas des faits historiques. Lorsqu'ils sont utilisés
dans le présent document, des termes tels que "anticiper",
"croire", "estimer", "s'attendre à", "avoir l'intention",
"planifier" et "projeter" et toutes autres expressions similaires
(ou leur forme négative) permettent d'identifier les déclarations
prospectives. Ces déclarations reflètent nos vues actuelles sur des
événements futurs, ne constituent pas des garanties de performances
futures et impliquent des risques et des incertitudes difficilement
prévisibles. En outre, certaines déclarations prospectives sont
fondées sur des hypothèses relatives à des événements futurs qui
peuvent s'avérer inexactes. Les résultats réels, les performances
ou les réalisations sont susceptibles de varier de façon
significative et défavorable par rapport à ceux décrits dans le
présent communiqué. Aucune assurance ou garantie n'est donnée quant
aux prix auxquels les actions de Just Eat Takeaway.com ou de toute
autre société seront négociées, et ces actions peuvent ne pas être
négociées à des prix conformes aux présentes. Toute estimation,
projection ou impact potentiel des opportunités identifiées par Cat
Rock Capital dans le présent communiqué est basé sur des hypothèses
que Cat Rock Capital considère comme raisonnables à la date du
présent communiqué, mais rien ne garantit que les résultats ou
performances réels ne seront pas différents, et lesdites
différences pourraient s'avérer importantes et défavorables. Aucune
représentation ou garantie, expresse ou implicite, n'est donnée par
Cat Rock Capital ou l'un de ses dirigeants, employés ou agents
quant à la réalisation ou au caractère raisonnable des projections,
estimations, prévisions, objectifs, perspectives ou rendements
contenus dans le présent communiqué, et il convient de ne pas s'y
fier indument. Ni Cat Rock Capital, ni aucun de ses
administrateurs, dirigeants, employés, conseillers ou représentants
ne pourront être tenus pour responsables (pour négligence ou fausse
déclaration ou en cas de délit ou de contrat ou autre) de toute
perte, quelle qu'elle soit, résultant de l'utilisation des
informations présentées dans ce communiqué ou de tout autre
événement lié à ce communiqué. Les informations financières
historiques, les projections, les estimations, les prévisions, les
objectifs, les perspectives ou les rendements présentés dans ce
document ne constituent pas nécessairement un indicateur fiable des
performances futures. Rien dans ce communiqué ne doit être
considéré comme une garantie ou une représentation future. Rien
dans ce communiqué ne doit être considéré comme une prévision de
bénéfice.
DESTINATAIRES AUTORISÉS
En ce qui concerne le Royaume-Uni, le présent communiqué est
publié uniquement à l'intention (i) des professionnels de
l'investissement spécifiés à l'article 19(5) du Financial Services
and Markets Act de 2000 (Financial Promotion) Order 2005 tel que
modifié (l'"Ordre"), (ii) des entités à valeur nette élevée et des
autres personnes auxquelles il peut être légalement communiqué,
relevant de l'article 49(2)(a) à (d) de l'Ordonnance et (iii) les
personnes auxquelles une invitation ou une incitation à s'engager
dans une activité d'investissement (au sens de l'article 21 du
Financial Services and Markets Act de 2000) en relation avec
l'émission ou la vente de titres de Just Eat ou de tout membre de
son groupe peut être légalement communiquée ou faire l'objet d'une
communication (toutes ces personnes étant désignées comme les
"destinataires autorisés"). Les personnes qui ne sont pas des
destinataires autorisés ne doivent pas agir ou se fier aux
informations contenues dans ce communiqué.
DISTRIBUTION
Ne pas diffuser, publier ou distribuer, en totalité ou en
partie, directement ou indirectement, dans, vers ou à partir de
toute juridiction où une telle diffusion constituerait une
violation des lois en vigueur dans cette juridiction. La
distribution de ce communiqué dans certains pays peut être limitée
par la loi et les personnes qui y ont accès sont tenues de
s'informer et de se conformer à ces restrictions. Cat Rock Capital
décline toute responsabilité dans l'hypothèse où des personnes
accéderaient à cette annonce en violation de toute loi ou
réglementation du pays dont cette personne est citoyenne ou dans
lequel elle réside ou est domiciliée. Cat Rock Capital est soumis à
la surveillance de la Securities and Exchange Commission des
États-Unis, auprès de laquelle elle est enregistrée.
Le texte du communiqué issu d’une traduction ne doit d’aucune
manière être considéré comme officiel. La seule version du
communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue
d’origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte
source, qui fera jurisprudence.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20211110006458/fr/
Contact investisseurs Cat Rock Capital +1 (203) 992-4630
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