MEXICO, MARCH 21, 2017 -- MOODY'S DE MXICO (MOODY'S), HOY, SUBI LA CALIFICACIN SNIOR QUIROGRAFARIA EN ESCALA NACIONAL DE MXICO DE MINERA FRISCO, S.A.B. DE C.V. A B3.MXDE CAA1.MX.

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

LA ACCIN DE CALIFICACIN DEL DA DE HOY REFLEJA LA CORRECCIN DE UN ERROR PREVIO. EN LA ACCIN DE CALIFICACIN DEL 13 DE JUNIO DE 2016, CUANDO MOODY'S REPOSICION LAS CALIFICACIONESEN ESCALA NACIONAL DE CORPORATIVOS NO FINANCIEROS COMO RESULTADO DE SU RE-CALIBRACIN DE LA ESCALA NACIONAL DE MXICO, SE UTILIZ UN MAPA INCORRECTO DE CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL. EL ERROR FUE CORREGIDO Y LA ACCIN DE CALIFICACIN DEL DA DE HOY REFLEJA LA UTILIZACIN DEL MAPA DE CALIFICACIONES ADECUADO. LAS DEMS CALIFICACIONES DE MINERA FRISCO PERMANECEN SIN CAMBIO.

LA CALIFICACIN DE FAMILIA CORPORATIVADE B3 DE MINERA FRISCO CONTINUA REFLEJANDO SU ELEVADO APALANCAMIENTO, AS COMO SU PEQUEA ESCALA EN RELACIN A SUS PARES, MODESTAS RESERVAS EN ALGUNAS DE SUS MINAS Y LAS PRESIONES QUE AFECTAN SU PRODUCCIN, LA CUAL HA DECLINADO RECIENTEMENTE. ADEMS, LA CALIFICACIN TAMBIN CONSIDERA EL DBIL PERFIL DE LIQUIDEZ DE LA COMPAA. NO OBSTANTE, LA CALIFICACIN DE B3 TAMBIN TOMA EN CUENTA LA MODERADA DIVERSIFICACIN DE MINAS DE MINERA FRISCO Y LA MAYOR DIVERSIFICACIN DE METALES QUE SE ESPERA UNA VEZ QUE EL PROYECTO "TAYAHUA - CU PRIMARIO" SEA CONCLUIDO E INCREMENTE SUSTANCIALMENTE LA PRODUCCIN DE COBRE DE LA COMPAA.UN ALZA DE LA CALIFICACIN REQUERIRA DE MEJORAS EN LOS INDICADORES CREDITICIOS Y EN LA LIQUIDEZ DE LA COMPAA. CUANTITATIVAMENTE, UN ALZA REQUERIRA QUE EL INDICADOR DE DEUDA/EBITDA SEA MENOR DE 4.5X Y EL DE EBIT/GASTO DE INTERESES POR ENCIMA DE 2.0X DE MANERA SOSTENIDA, EN AMBOS CASOS CONSIDERANDO LOS AJUSTES DE MOODY'S.

LAS CALIFICACIONES PODRAN BAJAR SI MINERA FRISCO EXPERIMENTA DIFICULTADES OPERATIVAS IMPORTANTES O UN INCREMENTO CONSIDERABLE EN SUS COSTOS OPERATIVOS. CUANTITATIVAMENTE, SE CONSIDERARA UNA BAJA DE LA CALIFICACIN SI EL INDICADOR DE DEUDA/EBITDA INCREMENTA POR ENCIMA DE 5.5X DE MANERA SOSTENIDA. TAMBIN PODRA PROVOCARSE UNA BAJA SI EL PERFIL DE LIQUIDEZ DE LA COMPAA EXPERIMENTA UN MAYOR DETERIORO.

MINERA FRISCO SE DEDICA A LA EXPLORACIN Y EXPLOTACIN DE MINAS PARA LA PRODUCCIN Y VENTA DE BARRAS DOR DE ORO Y PLATA, AS COMO DE CTODO DE COBRE Y CONCENTRADOS DE COBRE, Y CONCENTRADOS DE PLOMO-PLATA Y ZINC. LA COMPAA TIENE NUEVE MINAS EN MXICO Y GENER INGRESOS POR 13,900 MILLONES DE PESOS EN 2016. LA PRINCIPAL METODOLOGA UTILIZADA EN ESTA CALIFICACIN FUE INDUSTRIA MINERA GLOBAL PUBLICADA EN AGOSTO DE 2014. FAVOR DE ENTRAR A LA PGINA DE METODOLOGAS EN WWW.MOODYS.COM.MX PARA OBTENER UNA COPIA DE ESTA METODOLOGA.

LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE MOODY'S (NSR POR SUS SIGLAS EN INGLS) SON MEDIDAS RELATIVAS DE LA CALIDAD CREDITICIA ENTRE EMISIONES Y EMISORES DE DEUDA DENTRO DEUN PAS DETERMINADO, LO QUE PERMITE QUE LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO HAGAN UNA MEJOR DIFERENCIACIN ENTRE RIESGOS RELATIVOS. LAS NSR DIFIEREN DE LAS CALIFICACIONES EN LA ESCALA GLOBAL EN EL SENTIDO DE QUE NO SON GLOBALMENTE COMPARABLES CONTRA EL UNIVERSO DE ENTIDADES CALIFICADAS POR MOODY'S, SINO NICAMENTE CONTRA OTRAS NSR ASIGNADAS A OTRAS EMISIONES Y EMISORES DE DEUDA DENTRO DEL MISMO PAS. LAS NSR ESTN IDENTIFICADAS POR UN MODIFICADOR DE PAS ".NN" QUE INDICA EL PAS ALQUE SE REFIEREN, COMO ".ZA" EN EL CASO DE SUDFRICA. PARA MAYOR INFORMACIN SOBRE EL ENFOQUE DE MOODY'S RESPECTO DE LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL, FAVOR DE CONSULTAR LA METODOLOGA DE CALIFICACIN DE MOODY'S PUBLICADA EN MAYO DE 2016 Y TITULADA "CORRESPONDENCIA ENTRE CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL Y CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL". AUNQUE LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL (NSR, POR SUS SIGLAS EN INGLS) NO TIENEN UN SIGNIFICADO INHERENTE ABSOLUTO EN TRMINOSDE RIESGO DE INCUMPLIMIENTO O PRDIDA ESPERADA, SE PUEDE INFERIR UNA PROBABILIDAD HISTRICA DE INCUMPLIMIENTO CONSISTENTE CON UNA NSR DETERMINADA, CONSIDERANDOLA CALIFICACIN EN ESCALA GLOBAL (GSR, POR SUS SIGLAS EN INGLS) A LA QUE CORRESPONDE EN ESE MOMENTO ESPECFICO. PARA OBTENER INFORMACIN SOBRE LAS TASAS DE INCUMPLIMIENTO HISTRICO ASOCIADAS CON LAS DISTINTAS CATEGORAS DE CALIFICACIN EN ESCALA GLOBAL A LO LARGO DE DISTINTOS HORIZONTES DE INVERSIN, FAVOR DE CONSULTAR ESTA HTTPS://WWW.MOODYS.COM/RESEARCHDOCUMENTCONTENTPAGE.ASPX?DOCID=PBC_1060333.

EL PERODO DE TIEMPO QUE ABARCA LA INFORMACIN FINANCIERAUTILIZADA PARA DETERMINAR LA CALIFICACIN DE MINERA FRISCO, S.A.B. DE C.V. ES DEL 01/01/2012 AL 12/31/2016 (FUENTE: ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS Y DOCUMENTOSREGLAMENTARIOS). REVELACIONES REGULATORIAS

LAS FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS PARA ESTA CALIFICACIN SONLAS SIGUIENTES: PARTES INVOLUCRADAS EN LA CALIFICACIN, INFORMACIN PBLICA, E INFORMACIN CONFIDENCIAL PROPIEDAD DE MOODY'S.LA CALIFICACIN FUE REVELADA A LA ENTIDAD CALIFICADA ANTES DE SU PUBLICACIN. PARA CONSULTAR LA LISTA GENERAL DE FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS EN EL PROCESO DE CALIFICACIN Y LA ESTRUCTURA Y PROCESO DE VOTACIN DE LOS COMITS DE CALIFICACIN RESPONSABLES DE ASIGNAR Y MONITOREAR CALIFICACIONES, FAVOR DE ENTRAR A LA PESTAA DE REVELACIONES EN WWW.MOODYS.COM.MX.

LA FECHA DE LA LTIMA CALIFICACIN ES 09/NOVIEMBRE/2016.

CONRESPECTO A LAS CALIFICACIONES EMITIDAS EN UN PROGRAMA, SERIE O CATEGORA/ TIPO DE DEUDA, ESTE ANUNCIO PROPORCIONA ACLARACIONES REGULATORIAS RELEVANTES EN RELACIN A CADA CALIFICACIN DE UN BONO O NOTA DE LA MISMA SERIE O CATEGORA/CLASE DE DEUDA EMITIDA CON POSTERIORIDAD O CONFORME A UN PROGRAMA PARA EL CUAL LAS CALIFICACIONES SON DERIVADAS EXCLUSIVAMENTE DE CALIFICACIONES EXISTENTES, DE ACUERDO CON LAS PRCTICAS DE CALIFICACIN DE MOODY'S. CON RESPECTO A LAS CALIFICACIONESEMITIDAS SOBRE UNA ENTIDAD PROVEEDORA DE SOPORTE, ESTE ANUNCIO PROPORCIONA ACLARACIONES REGULATORIAS RELEVANTES EN RELACIN A LA ACCIN DE CALIFICACIN REFERENTE AL PROVEEDOR DE SOPORTE Y EN RELACIN A CADA ACCIN DE CALIFICACIN PARTICULAR DE INSTRUMENTOS CUYAS CALIFICACIONES DERIVAN DE LAS CALIFICACIONES CREDITICIASDE LA ENTIDAD PROVEEDORA DE SOPORTE. CON RESPECTO A CALIFICACIONES PROVISIONALES, ESTE ANUNCIO PROPORCIONA ACLARACIONES REGULATORIAS RELEVANTES CON RELACIN A LA CALIFICACIN PROVISIONAL ASIGNADA Y EN RELACIN A LA CALIFICACIN DEFINITIVA QUE PODRA SER ASIGNADA CON POSTERIORIDAD A LA EMISIN FINAL DE DEUDA, EN CADA CASO EN EL QUE LA ESTRUCTURA Y TRMINOS DE LA TRANSACCIN NO HAYAN CAMBIADO ANTES DE LA ASIGNACIN DE LA CALIFICACIN DEFINITIVA DE MANERA TAL QUE HUBIERAN AFECTADO LA CALIFICACIN. PARA MAYOR INFORMACIN, FAVOR DE CONSULTAR LA PESTAA DE CALIFICACIONES EN LA PGINA DEL EMISOR/ENTIDAD CORRESPONDIENTE EN WWW.MOODYS.COM.MX.

CON RESPECTO A CUALQUIER ENTIDAD Y/O INSTRUMENTO CALIFICADO AFECTADO QUE RECIBA APOYO CREDITICIO DIRECTO DE LA(S) PRINCIPAL(ES) ENTIDAD(ES) A QUE SE REFIERE ESTA ACCIN DE CALIFICACIN, Y CUYAS CALIFICACIONES PUDIERAN CAMBIAR COMO RESULTADO DE ESTA ACCIN DE CALIFICACIN, LAS REVELACIONES REGULATORIAS SERN AQUELLAS ASOCIADAS CON LA ENTIDAD GARANTE. EXISTEN EXCEPCIONES A ESTE ENFOQUE PARA EFECTOS DE LAS SIGUIENTES REVELACIONES, EN CASO DE SER APLICABLES EN LA JURISDICCIN: SERVICIOS AUXILIARES, REVELACIN A LA ENTIDAD CALIFICADA, REVELACIN DE LA ENTIDAD CALIFICADA.ESTA CALIFICACIN PUEDE SER MODIFICADA AL ALZA/BAJA CON BASE EN CAMBIOS FUTUROS EN LA SITUACIN FINANCIERA DEL EMISOR/INSTRUMENTO, Y CUALQUIER MODIFICACIN SE HAR SIN QUE MOODY'S DE MXICO, S.A. DE C.V. SEA RESPONSABLE EN CONSECUENCIA.LAS REVELACIONES REGULATORIAS CONTENIDAS EN ESTE COMUNICADO DE PRENSA APLICAN A LA CALIFICACIN CREDITICIA Y, DE SER APLICABLE, A LA PERSPECTIVADE LA CALIFICACIN O REVISIN DE CALIFICACIN RESPECTIVA.

RELEASING OFFICE:MOODY'S DE MEXICO S.A. DE C.V

AVE. PASEO DE LAS PALMASNO. 405 - 502

COL. LOMAS DE CHAPULTEPEC

MEXICO, DF 11000

MEXICO

JOURNALISTS: 001-888-779-5833

SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700

2017 MOODY'S CORPORATION, MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC., MOODY'S ANALYTICS, INC. Y/O SUS LICENCIADORES Y FILIALES (CONJUNTAMENTE "MOODY'S"). TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS.

LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. Y SUS FILIALES ("MIS") CONSTITUYEN LAS OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S RESPECTO AL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES, PUDIENDO LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S RESPECTO DEL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES. MOODY'S DEFINE EL RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DERIVADO DE LA IMPOSIBILIDAD POR PARTE DE UNA ENTIDAD DE CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES A SU VENCIMIENTO Y LAS PRDIDAS ECONMICAS ESTIMADAS EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO HACEN REFERENCIA A NINGN OTRO RIESGO, INCLUIDOS A MODO ENUNCIATIVO QUE NO LIMITATIVO: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO RELATIVO AL VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTRICOS. LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S PODRN INCLUIR ASIMISMO PREVISIONES BASADAS EN UN MODELO CUANTITATIVO DE RIESGO CREDITICIO Y OPINIONES O COMENTARIOS RELACIONADOS PUBLICADOS POR MOODY'S ANALYTICS, INC. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN ASESORAMIENTO FINANCIERO O DE INVERSIN,NI SUPONEN RECOMENDACIN ALGUNA PARA LA COMPRA, VENTA O MANTENIMIENTO DE VALORES CONCRETOS. TAMPOCO CONSTITUYEN COMENTARIO ALGUNO SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA INVERSIN PARA UN INVERSOR CONCRETO. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS INFORMES EN LA CONFIANZA Y EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSORLLEVAR A CABO, CON LA DEBIDA DILIGENCIA, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACIN DEL INSTRUMENTO QUE EST CONSIDERANDO COMPRAR, CONSERVAR O VENDER.LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S Y LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO ESTN DESTINADAS PARA SU USO POR INVERSORES MINORISTAS Y SERA TEMERARIO E INAPROPIADO POR PARTE DE LOS INVERSORES MINORISTAS TENER EN CUENTA LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S O LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S AL TOMAR CUALQUIER DECISIN SOBRE EN MATERIA DE INVERSIN. EN CASO DE DUDA, DEBERA PONERSE EN CONTACTO CON SU ASESOR FINANCIERO U OTRO ASESOR PROFESIONAL.TODA LA INFORMACIN CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO EST PROTEGIDA POR LEY, INCLUIDA A MODO DE EJEMPLO LA LEY DE DERECHOS DE AUTOR (COPYRIGHT) NO PUDIENDO PARTE ALGUNA DE DICHA INFORMACIN SER COPIADA O EN MODO ALGUNO REPRODUCIDA, RECOPILADA, TRANSMITIDA, TRANSFERIDA, DIFUNDIDA, REDISTRIBUIDA O REVENDIDA, NI ARCHIVADA PARA SU USO POSTERIOR CON ALGUNO DE DICHOS FINES, EN TODO O EN PARTE, EN FORMATO, MANERA O MEDIO ALGUNO POR NINGUNA PERSONA SIN EL PREVIO CONSENTIMIENTOESCRITO DE MOODY'S.

TODA LA INFORMACIN INCLUIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO HA SIDO OBTENIDA POR MOODY'S A PARTIR DE FUENTES QUE ESTIMA CORRECTAS Y FIABLES. NO OBSTANTE, DEBIDO A LA POSIBILIDAD DE ERROR HUMANO O MECNICO, AS COMO DE OTROS FACTORES, TODA LA INFORMACIN AQU CONTENIDA SE PROPORCIONA "TAL Y COMO EST", SIN GARANTA DE NINGN TIPO.

MOODY'S ADOPTA TODAS LAS MEDIDAS NECESARIAS PARA QUE LA INFORMACIN QUE UTILIZA AL ASIGNAR UNA CALIFICACIN CREDITICIA SEA DE SUFICIENTE CALIDAD Y DE FUENTES QUE MOODY'S CONSIDERAFIABLES, INCLUIDOS, EN SU CASO, TERCEROS INDEPENDIENTES. SIN EMBARGO, MOODY'S NO ES UNA FIRMA DE AUDITORA Y NO PUEDE EN TODOS LOS CASOS VERIFICAR O VALIDAR DEMANERA INDEPENDIENTE LA INFORMACIN RECIBIDA EN EL PROCESO DE CALIFICACIN O EN LA ELABORACIN DE LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S. EN LA MEDIDA EN QUE LAS LEYES AS LO PERMITAN, MOODY'S Y SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS, EMPLEADOS, AGENTES, REPRESENTANTES, LICENCIADORES Y PROVEEDORES DECLINAN TODA RESPONSABILIDAD FRENTE A CUALESQUIERA PERSONAS O ENTIDADES CON RELACIN A PRDIDAS O DAOS INDIRECTOS, ESPECIALES, DERIVADOS O ACCIDENTALES DE CUALQUIER NATURALEZA, DERIVADOS DE O RELACIONADOS CON LA INFORMACIN AQU CONTENIDA O EL USO O IMPOSIBILIDAD DE USO DE DICHA INFORMACIN, INCLUSO CUANDO MOODY'S O CUALQUIERA DE SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS,EMPLEADOS, AGENTES, REPRESENTANTES, LICENCIADORES O PROVEEDORES FUERA AVISADO PREVIAMENTE DE LA POSIBILIDAD DE DICHAS PRDIDAS O DAOS, INCLUIDOS A TITULO ENUNCIATIVO QUE NO LIMITATIVO: (A) LUCRO CESANTE PRESENTE O FUTURO O (B) PRDIDA O DAO SURGIDO EN EL CASO DE QUE EL INSTRUMENTO FINANCIERO EN CUESTIN NO SEA OBJETODE CALIFICACIN CREDITICIA CONCRETA OTORGADA POR MOODY'S.

EN LA MEDIDA EN QUE LAS LEYES AS LO PERMITAN, MOODY'SY SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS, EMPLEADOS, AGENTES, REPRESENTANTES, LICENCIADORES Y PROVEEDORES DECLINAN TODA RESPONSABILIDAD CON RESPECTO A PRDIDAS O DAOS DIRECTOS O INDEMNIZATORIOS CAUSADOS A CUALQUIER PERSONA O ENTIDAD, INCLUIDO A MODO ENUNCIATIVO QUE NO LIMITATIVO, NEGLIGENCIA (EXCLUIDO, NO OBSTANTE, EL FRAUDE, LACONDUCTA DOLOSA O CUALQUIER OTRO TIPO DE RESPONSABILIDAD QUE, EN ARAS DE LA CLARIDAD, NO PUEDA SER EXCLUIDA POR LEY), POR PARTE DE MOODY'S O CUALQUIERA DE SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS, EMPLEADOS, AGENTES, REPRESENTANTES, LICENCIADORES O PROVEEDORES, O CON RESPECTO A TODA CONTINGENCIA DENTRO O FUERA DEL CONTROL DE CUALQUIERA DE LOS ANTERIORES, DERIVADA DE O RELACIONADA CON LA INFORMACIN AQU CONTENIDA O EL USO O IMPOSIBILIDAD DE USO DE TAL INFORMACIN.MOODY'S NO OTORGA NI OFRECE GARANTA ALGUNA, EXPRESA O IMPLCITA, CON RESPECTO A LA PRECISIN, OPORTUNIDAD, EXHAUSTIVIDAD, COMERCIABILIDAD O IDONEIDAD PARA UN FIN DETERMINADO DE DICHAS CALIFICACIONES Y DEMS OPINIONES O INFORMACIN. MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC., AGENCIA DE CALIFICACIN CREDITICIA, FILIAL AL 100%DE MOODY'S CORPORATION ("MCO"), INFORMA POR LA PRESENTE QUE LA MAYORA DE LOS EMISORES DE TTULOS DE DEUDA (INCLUIDOS BONOS CORPORATIVOS Y MUNICIPALES, OBLIGACIONES, NOTAS Y PAGARS) Y ACCIONES PREFERENTES CALIFICADOS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. HAN ACORDADO, CON ANTERIORIDAD A LA ASIGNACIN DE CUALQUIER CALIFICACIN, ABONAR A MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. POR SUS SERVICIOS DE VALORACIN Y CALIFICACIN UNOS HONORARIOS QUE OSCILAN ENTRE LOS $1.500 DLARES Y APROXIMADAMENTE LOS 2.500.000 DLARES. MCO Y MIS MANTIENEN ASIMISMO POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA GARANTIZAR LA INDEPENDENCIA DE LAS CALIFICACIONES Y LOS PROCESOS DEASIGNACIN DE CALIFICACIONES DE MIS. LA INFORMACIN RELATIVA A CIERTAS RELACIONES QUE PUDIERAN EXISTIR ENTRE CONSEJEROS DE MCO Y ENTIDADES CALIFICADAS, Y ENTREENTIDADES QUE TIENEN ASIGNADAS CALIFICACIONES DE MIS Y ASIMISMO HAN NOTIFICADO PBLICAMENTE A LA SEC QUE POSEEN UNA PARTICIPACIN EN MCO SUPERIOR AL 5%, SE PUBLICA ANUALMENTE EN WWW.MOODYS.COM, BAJO EL CAPTULO DE "SHAREHOLDER RELATIONS - CORPORATE GOVERNANCE - DIRECTOR AND SHAREHOLDER AFFILIATION POLICY" ("RELACIONESDEL ACCIONARIADO" - GESTIN CORPORATIVA - POLTICA SOBRE RELACIONES ENTRE CONSEJEROS Y ACCIONISTAS).

NICAMENTE APLICABLE A AUSTRALIA: LAPUBLICACIN EN AUSTRALIA DE ESTE DOCUMENTO ES CONFORME A LA LICENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS EN AUSTRALIA DE LA FILIAL DE MOODY'S, MOODY'S INVESTORS SERVICE PTY LIMITED ABN 61 003 399 657AFSL 336969 Y/O MOODY'S ANALYTICS AUSTRALIA PTY LTD ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (SEGN CORRESPONDA). ESTE DOCUMENTO EST DESTINADO NICAMENTE A "CLIENTES MAYORISTAS" SEGN LO DISPUESTO EN EL ARTCULO 761G DE LA LEY DE SOCIEDADES DE 2001. AL ACCEDER A ESTE DOCUMENTO DESDE CUALQUIER LUGAR DENTRO DE AUSTRALIA, USTED DECLARA ANTE MOODY'S SER UN "CLIENTE MAYORISTA" O ESTAR ACCEDIENDO AL MISMO COMO UN REPRESENTANTE DE AQUL, AS COMO QUE NI USTED NI LA ENTIDAD A LA QUE REPRESENTA DIVULGARN, DIRECTA O INDIRECTAMENTE, ESTE DOCUMENTO NI SU CONTENIDO A "CLIENTES MINORISTAS" SEGN SE DESPRENDE DEL ARTCULO 761GDE LA LEY DE SOCIEDADES DE 2001. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S SON OPINIONES SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA DE UN COMPROMISO DE CRDITO DEL EMISOR Y NOSOBRE LOS VALORES DE CAPITAL DEL EMISOR NI NINGUNA OTRA FORMA DE INSTRUMENTO A DISPOSICIN DE CLIENTES MINORISTAS. SERA PELIGROSO QUE LOS INVERSORES MINORISTAS TOMARAN DECISIONES DE INVERSIN BASADAS EN CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S. EN CASO DE DUDA, DEBER PONERSE EN CONTACTO CON SU ASESOR FINANCIERO U OTROASESOR PROFESIONAL.

NICAMENTE APLICABLE A JAPN: MOODY'S JAPAN K.K. ("MJKK") ES UNA AGENCIADE CALIFICACIN CREDITICIA, FILIAL DE MOODY'S GROUP JAPAN G.K., PROPIEDAD EN SU TOTALIDAD DE MOODY'S OVERSEAS HOLDINGS INC., SUBSIDIARIA EN SU TOTALIDAD DE MCO.MOODY'S SF JAPAN K.K. ("MSFJ") ES UNA AGENCIA SUBSIDIARIA DE CALIFICACIN CREDITICIA PROPIEDAD EN SU TOTALIDAD DE MJKK. MSFJ NO ES UNA ORGANIZACIN DE CALIFICACIN ESTADSTICA RECONOCIDA NACIONALMENTE (EN INGLS, "NRSRO"). POR TANTO, LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS ASIGNADAS POR MSFJ SON NO-NRSRO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS SON ASIGNADAS POR UNA ENTIDAD QUE NO ES UNA NRSRO Y, CONSECUENTEMENTE, LA OBLIGACIN CALIFICADA NO SER APTA PARA CIERTOS TIPOS DE TRATAMIENTO EN VIRTUD DE LAS LEYES DE EE.UU. MJKK Y MSFJ SON AGENCIAS DE CALIFICACIN CREDITICIA REGISTRADAS CON LA AGENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS DE JAPN Y SUS NMEROS DE REGISTRO SON LOS NMEROS 2 Y 3 DEL COMISIONADO FSA (CALIFICACIONES), RESPECTIVAMENTE.

MEDIANTE EL PRESENTE INSTRUMENTO, MJKK O MSFJ (SEGN CORRESPONDA) COMUNICA QUE LA MAYORA DE LOS EMISORES DE TTULOS DE DEUDA (INCLUIDOS BONOS CORPORATIVOS Y MUNICIPALES, OBLIGACIONES, PAGARS Y TTULOS) Y ACCIONES PREFERENTES CALIFICADOS POR MJKK O MSFJ (SEGN SEA EL CASO) HAN ACORDADO, CON ANTERIORIDAD A LA ASIGNACIN DE CUALQUIER CALIFICACIN, ABONAR A MJKK O MSFJ (SEGN CORRESPONDA) POR SUS SERVICIOS DE VALORACIN Y CALIFICACIN UNOS HONORARIOS QUE OSCILAN ENTRE LOS JPY200.000 Y LOS JPY350.000.000, APROXIMADAMENTE.

ASIMISMO, MJKK Y MSFJ DISPONEN DE POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA GARANTIZAR LOS REQUISITOS REGULATORIOS JAPONESES