MOODY'S SUBE LA CALIFICACIN SNIOR QUIROGRAFARIA EN ESCALA NACIONAL DE MINER
21 Marzo 2017 - 1:58PM
BMV General Information
MEXICO, MARCH 21, 2017 -- MOODY'S DE MXICO (MOODY'S), HOY, SUBI LA
CALIFICACIN SNIOR QUIROGRAFARIA EN ESCALA NACIONAL DE MXICO DE
MINERA FRISCO, S.A.B. DE C.V. A B3.MXDE CAA1.MX.
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
LA ACCIN DE CALIFICACIN DEL DA DE HOY REFLEJA LA CORRECCIN DE UN
ERROR PREVIO. EN LA ACCIN DE CALIFICACIN DEL 13 DE JUNIO DE 2016,
CUANDO MOODY'S REPOSICION LAS CALIFICACIONESEN ESCALA NACIONAL DE
CORPORATIVOS NO FINANCIEROS COMO RESULTADO DE SU RE-CALIBRACIN DE
LA ESCALA NACIONAL DE MXICO, SE UTILIZ UN MAPA INCORRECTO DE
CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL. EL ERROR FUE CORREGIDO Y LA
ACCIN DE CALIFICACIN DEL DA DE HOY REFLEJA LA UTILIZACIN DEL MAPA
DE CALIFICACIONES ADECUADO. LAS DEMS CALIFICACIONES DE MINERA
FRISCO PERMANECEN SIN CAMBIO.
LA CALIFICACIN DE FAMILIA CORPORATIVADE B3 DE MINERA FRISCO
CONTINUA REFLEJANDO SU ELEVADO APALANCAMIENTO, AS COMO SU PEQUEA
ESCALA EN RELACIN A SUS PARES, MODESTAS RESERVAS EN ALGUNAS DE SUS
MINAS Y LAS PRESIONES QUE AFECTAN SU PRODUCCIN, LA CUAL HA
DECLINADO RECIENTEMENTE. ADEMS, LA CALIFICACIN TAMBIN CONSIDERA EL
DBIL PERFIL DE LIQUIDEZ DE LA COMPAA. NO OBSTANTE, LA CALIFICACIN
DE B3 TAMBIN TOMA EN CUENTA LA MODERADA DIVERSIFICACIN DE MINAS DE
MINERA FRISCO Y LA MAYOR DIVERSIFICACIN DE METALES QUE SE ESPERA
UNA VEZ QUE EL PROYECTO "TAYAHUA - CU PRIMARIO" SEA CONCLUIDO E
INCREMENTE SUSTANCIALMENTE LA PRODUCCIN DE COBRE DE LA COMPAA.UN
ALZA DE LA CALIFICACIN REQUERIRA DE MEJORAS EN LOS INDICADORES
CREDITICIOS Y EN LA LIQUIDEZ DE LA COMPAA. CUANTITATIVAMENTE, UN
ALZA REQUERIRA QUE EL INDICADOR DE DEUDA/EBITDA SEA MENOR DE 4.5X Y
EL DE EBIT/GASTO DE INTERESES POR ENCIMA DE 2.0X DE MANERA
SOSTENIDA, EN AMBOS CASOS CONSIDERANDO LOS AJUSTES DE MOODY'S.
LAS CALIFICACIONES PODRAN BAJAR SI MINERA FRISCO EXPERIMENTA
DIFICULTADES OPERATIVAS IMPORTANTES O UN INCREMENTO CONSIDERABLE EN
SUS COSTOS OPERATIVOS. CUANTITATIVAMENTE, SE CONSIDERARA UNA BAJA
DE LA CALIFICACIN SI EL INDICADOR DE DEUDA/EBITDA INCREMENTA POR
ENCIMA DE 5.5X DE MANERA SOSTENIDA. TAMBIN PODRA PROVOCARSE UNA
BAJA SI EL PERFIL DE LIQUIDEZ DE LA COMPAA EXPERIMENTA UN MAYOR
DETERIORO.
MINERA FRISCO SE DEDICA A LA EXPLORACIN Y EXPLOTACIN DE MINAS PARA
LA PRODUCCIN Y VENTA DE BARRAS DOR DE ORO Y PLATA, AS COMO DE CTODO
DE COBRE Y CONCENTRADOS DE COBRE, Y CONCENTRADOS DE PLOMO-PLATA Y
ZINC. LA COMPAA TIENE NUEVE MINAS EN MXICO Y GENER INGRESOS POR
13,900 MILLONES DE PESOS EN 2016. LA PRINCIPAL METODOLOGA UTILIZADA
EN ESTA CALIFICACIN FUE INDUSTRIA MINERA GLOBAL PUBLICADA EN AGOSTO
DE 2014. FAVOR DE ENTRAR A LA PGINA DE METODOLOGAS EN
WWW.MOODYS.COM.MX PARA OBTENER UNA COPIA DE ESTA METODOLOGA.
LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE MOODY'S (NSR POR SUS
SIGLAS EN INGLS) SON MEDIDAS RELATIVAS DE LA CALIDAD CREDITICIA
ENTRE EMISIONES Y EMISORES DE DEUDA DENTRO DEUN PAS DETERMINADO, LO
QUE PERMITE QUE LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO HAGAN UNA MEJOR
DIFERENCIACIN ENTRE RIESGOS RELATIVOS. LAS NSR DIFIEREN DE LAS
CALIFICACIONES EN LA ESCALA GLOBAL EN EL SENTIDO DE QUE NO SON
GLOBALMENTE COMPARABLES CONTRA EL UNIVERSO DE ENTIDADES CALIFICADAS
POR MOODY'S, SINO NICAMENTE CONTRA OTRAS NSR ASIGNADAS A OTRAS
EMISIONES Y EMISORES DE DEUDA DENTRO DEL MISMO PAS. LAS NSR ESTN
IDENTIFICADAS POR UN MODIFICADOR DE PAS ".NN" QUE INDICA EL PAS
ALQUE SE REFIEREN, COMO ".ZA" EN EL CASO DE SUDFRICA. PARA MAYOR
INFORMACIN SOBRE EL ENFOQUE DE MOODY'S RESPECTO DE LAS
CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL, FAVOR DE CONSULTAR LA METODOLOGA
DE CALIFICACIN DE MOODY'S PUBLICADA EN MAYO DE 2016 Y TITULADA
"CORRESPONDENCIA ENTRE CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL Y
CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL". AUNQUE LAS CALIFICACIONES EN
ESCALA NACIONAL (NSR, POR SUS SIGLAS EN INGLS) NO TIENEN UN
SIGNIFICADO INHERENTE ABSOLUTO EN TRMINOSDE RIESGO DE
INCUMPLIMIENTO O PRDIDA ESPERADA, SE PUEDE INFERIR UNA PROBABILIDAD
HISTRICA DE INCUMPLIMIENTO CONSISTENTE CON UNA NSR DETERMINADA,
CONSIDERANDOLA CALIFICACIN EN ESCALA GLOBAL (GSR, POR SUS SIGLAS EN
INGLS) A LA QUE CORRESPONDE EN ESE MOMENTO ESPECFICO. PARA OBTENER
INFORMACIN SOBRE LAS TASAS DE INCUMPLIMIENTO HISTRICO ASOCIADAS CON
LAS DISTINTAS CATEGORAS DE CALIFICACIN EN ESCALA GLOBAL A LO LARGO
DE DISTINTOS HORIZONTES DE INVERSIN, FAVOR DE CONSULTAR ESTA
HTTPS://WWW.MOODYS.COM/RESEARCHDOCUMENTCONTENTPAGE.ASPX?DOCID=PBC_1060333.
EL PERODO DE TIEMPO QUE ABARCA LA INFORMACIN FINANCIERAUTILIZADA
PARA DETERMINAR LA CALIFICACIN DE MINERA FRISCO, S.A.B. DE C.V. ES
DEL 01/01/2012 AL 12/31/2016 (FUENTE: ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Y DOCUMENTOSREGLAMENTARIOS). REVELACIONES REGULATORIAS
LAS FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS PARA ESTA CALIFICACIN SONLAS
SIGUIENTES: PARTES INVOLUCRADAS EN LA CALIFICACIN, INFORMACIN
PBLICA, E INFORMACIN CONFIDENCIAL PROPIEDAD DE MOODY'S.LA
CALIFICACIN FUE REVELADA A LA ENTIDAD CALIFICADA ANTES DE SU
PUBLICACIN. PARA CONSULTAR LA LISTA GENERAL DE FUENTES DE
INFORMACIN UTILIZADAS EN EL PROCESO DE CALIFICACIN Y LA ESTRUCTURA
Y PROCESO DE VOTACIN DE LOS COMITS DE CALIFICACIN RESPONSABLES DE
ASIGNAR Y MONITOREAR CALIFICACIONES, FAVOR DE ENTRAR A LA PESTAA DE
REVELACIONES EN WWW.MOODYS.COM.MX.
LA FECHA DE LA LTIMA CALIFICACIN ES 09/NOVIEMBRE/2016.
CONRESPECTO A LAS CALIFICACIONES EMITIDAS EN UN PROGRAMA, SERIE O
CATEGORA/ TIPO DE DEUDA, ESTE ANUNCIO PROPORCIONA ACLARACIONES
REGULATORIAS RELEVANTES EN RELACIN A CADA CALIFICACIN DE UN BONO O
NOTA DE LA MISMA SERIE O CATEGORA/CLASE DE DEUDA EMITIDA CON
POSTERIORIDAD O CONFORME A UN PROGRAMA PARA EL CUAL LAS
CALIFICACIONES SON DERIVADAS EXCLUSIVAMENTE DE CALIFICACIONES
EXISTENTES, DE ACUERDO CON LAS PRCTICAS DE CALIFICACIN DE MOODY'S.
CON RESPECTO A LAS CALIFICACIONESEMITIDAS SOBRE UNA ENTIDAD
PROVEEDORA DE SOPORTE, ESTE ANUNCIO PROPORCIONA ACLARACIONES
REGULATORIAS RELEVANTES EN RELACIN A LA ACCIN DE CALIFICACIN
REFERENTE AL PROVEEDOR DE SOPORTE Y EN RELACIN A CADA ACCIN DE
CALIFICACIN PARTICULAR DE INSTRUMENTOS CUYAS CALIFICACIONES DERIVAN
DE LAS CALIFICACIONES CREDITICIASDE LA ENTIDAD PROVEEDORA DE
SOPORTE. CON RESPECTO A CALIFICACIONES PROVISIONALES, ESTE ANUNCIO
PROPORCIONA ACLARACIONES REGULATORIAS RELEVANTES CON RELACIN A LA
CALIFICACIN PROVISIONAL ASIGNADA Y EN RELACIN A LA CALIFICACIN
DEFINITIVA QUE PODRA SER ASIGNADA CON POSTERIORIDAD A LA EMISIN
FINAL DE DEUDA, EN CADA CASO EN EL QUE LA ESTRUCTURA Y TRMINOS DE
LA TRANSACCIN NO HAYAN CAMBIADO ANTES DE LA ASIGNACIN DE LA
CALIFICACIN DEFINITIVA DE MANERA TAL QUE HUBIERAN AFECTADO LA
CALIFICACIN. PARA MAYOR INFORMACIN, FAVOR DE CONSULTAR LA PESTAA DE
CALIFICACIONES EN LA PGINA DEL EMISOR/ENTIDAD CORRESPONDIENTE EN
WWW.MOODYS.COM.MX.
CON RESPECTO A CUALQUIER ENTIDAD Y/O INSTRUMENTO CALIFICADO
AFECTADO QUE RECIBA APOYO CREDITICIO DIRECTO DE LA(S) PRINCIPAL(ES)
ENTIDAD(ES) A QUE SE REFIERE ESTA ACCIN DE CALIFICACIN, Y CUYAS
CALIFICACIONES PUDIERAN CAMBIAR COMO RESULTADO DE ESTA ACCIN DE
CALIFICACIN, LAS REVELACIONES REGULATORIAS SERN AQUELLAS ASOCIADAS
CON LA ENTIDAD GARANTE. EXISTEN EXCEPCIONES A ESTE ENFOQUE PARA
EFECTOS DE LAS SIGUIENTES REVELACIONES, EN CASO DE SER APLICABLES
EN LA JURISDICCIN: SERVICIOS AUXILIARES, REVELACIN A LA ENTIDAD
CALIFICADA, REVELACIN DE LA ENTIDAD CALIFICADA.ESTA CALIFICACIN
PUEDE SER MODIFICADA AL ALZA/BAJA CON BASE EN CAMBIOS FUTUROS EN LA
SITUACIN FINANCIERA DEL EMISOR/INSTRUMENTO, Y CUALQUIER MODIFICACIN
SE HAR SIN QUE MOODY'S DE MXICO, S.A. DE C.V. SEA RESPONSABLE EN
CONSECUENCIA.LAS REVELACIONES REGULATORIAS CONTENIDAS EN ESTE
COMUNICADO DE PRENSA APLICAN A LA CALIFICACIN CREDITICIA Y, DE SER
APLICABLE, A LA PERSPECTIVADE LA CALIFICACIN O REVISIN DE
CALIFICACIN RESPECTIVA.
RELEASING OFFICE:MOODY'S DE MEXICO S.A. DE C.V
AVE. PASEO DE LAS PALMASNO. 405 - 502
COL. LOMAS DE CHAPULTEPEC
MEXICO, DF 11000
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2017 MOODY'S CORPORATION, MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC., MOODY'S
ANALYTICS, INC. Y/O SUS LICENCIADORES Y FILIALES (CONJUNTAMENTE
"MOODY'S"). TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS.
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS
SERVICE, INC. Y SUS FILIALES ("MIS") CONSTITUYEN LAS OPINIONES
ACTUALES DE MOODY'S RESPECTO AL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE
ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O
SIMILARES, PUDIENDO LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S INCLUIR OPINIONES
ACTUALES DE MOODY'S RESPECTO DEL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE
ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O
SIMILARES. MOODY'S DEFINE EL RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO
DERIVADO DE LA IMPOSIBILIDAD POR PARTE DE UNA ENTIDAD DE CUMPLIR
CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES A SU VENCIMIENTO Y
LAS PRDIDAS ECONMICAS ESTIMADAS EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS
CALIFICACIONES CREDITICIAS NO HACEN REFERENCIA A NINGN OTRO RIESGO,
INCLUIDOS A MODO ENUNCIATIVO QUE NO LIMITATIVO: RIESGO DE LIQUIDEZ,
RIESGO RELATIVO AL VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIOS. LAS
CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN
LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON DECLARACIONES DE HECHOS
ACTUALES O HISTRICOS. LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S PODRN INCLUIR
ASIMISMO PREVISIONES BASADAS EN UN MODELO CUANTITATIVO DE RIESGO
CREDITICIO Y OPINIONES O COMENTARIOS RELACIONADOS PUBLICADOS POR
MOODY'S ANALYTICS, INC. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y
PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN
ASESORAMIENTO FINANCIERO O DE INVERSIN,NI SUPONEN RECOMENDACIN
ALGUNA PARA LA COMPRA, VENTA O MANTENIMIENTO DE VALORES CONCRETOS.
TAMPOCO CONSTITUYEN COMENTARIO ALGUNO SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA
INVERSIN PARA UN INVERSOR CONCRETO. MOODY'S EMITE SUS
CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS INFORMES EN LA CONFIANZA Y
EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSORLLEVAR A CABO, CON LA
DEBIDA DILIGENCIA, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACIN DEL INSTRUMENTO
QUE EST CONSIDERANDO COMPRAR, CONSERVAR O VENDER.LAS CALIFICACIONES
CREDITICIAS DE MOODY'S Y LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO ESTN
DESTINADAS PARA SU USO POR INVERSORES MINORISTAS Y SERA TEMERARIO E
INAPROPIADO POR PARTE DE LOS INVERSORES MINORISTAS TENER EN CUENTA
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S O LAS PUBLICACIONES DE
MOODY'S AL TOMAR CUALQUIER DECISIN SOBRE EN MATERIA DE INVERSIN. EN
CASO DE DUDA, DEBERA PONERSE EN CONTACTO CON SU ASESOR FINANCIERO U
OTRO ASESOR PROFESIONAL.TODA LA INFORMACIN CONTENIDA EN EL PRESENTE
DOCUMENTO EST PROTEGIDA POR LEY, INCLUIDA A MODO DE EJEMPLO LA LEY
DE DERECHOS DE AUTOR (COPYRIGHT) NO PUDIENDO PARTE ALGUNA DE DICHA
INFORMACIN SER COPIADA O EN MODO ALGUNO REPRODUCIDA, RECOPILADA,
TRANSMITIDA, TRANSFERIDA, DIFUNDIDA, REDISTRIBUIDA O REVENDIDA, NI
ARCHIVADA PARA SU USO POSTERIOR CON ALGUNO DE DICHOS FINES, EN TODO
O EN PARTE, EN FORMATO, MANERA O MEDIO ALGUNO POR NINGUNA PERSONA
SIN EL PREVIO CONSENTIMIENTOESCRITO DE MOODY'S.
TODA LA INFORMACIN INCLUIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO HA SIDO
OBTENIDA POR MOODY'S A PARTIR DE FUENTES QUE ESTIMA CORRECTAS Y
FIABLES. NO OBSTANTE, DEBIDO A LA POSIBILIDAD DE ERROR HUMANO O
MECNICO, AS COMO DE OTROS FACTORES, TODA LA INFORMACIN AQU
CONTENIDA SE PROPORCIONA "TAL Y COMO EST", SIN GARANTA DE NINGN
TIPO.
MOODY'S ADOPTA TODAS LAS MEDIDAS NECESARIAS PARA QUE LA INFORMACIN
QUE UTILIZA AL ASIGNAR UNA CALIFICACIN CREDITICIA SEA DE SUFICIENTE
CALIDAD Y DE FUENTES QUE MOODY'S CONSIDERAFIABLES, INCLUIDOS, EN SU
CASO, TERCEROS INDEPENDIENTES. SIN EMBARGO, MOODY'S NO ES UNA FIRMA
DE AUDITORA Y NO PUEDE EN TODOS LOS CASOS VERIFICAR O VALIDAR
DEMANERA INDEPENDIENTE LA INFORMACIN RECIBIDA EN EL PROCESO DE
CALIFICACIN O EN LA ELABORACIN DE LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S. EN
LA MEDIDA EN QUE LAS LEYES AS LO PERMITAN, MOODY'S Y SUS
CONSEJEROS, DIRECTIVOS, EMPLEADOS, AGENTES, REPRESENTANTES,
LICENCIADORES Y PROVEEDORES DECLINAN TODA RESPONSABILIDAD FRENTE A
CUALESQUIERA PERSONAS O ENTIDADES CON RELACIN A PRDIDAS O DAOS
INDIRECTOS, ESPECIALES, DERIVADOS O ACCIDENTALES DE CUALQUIER
NATURALEZA, DERIVADOS DE O RELACIONADOS CON LA INFORMACIN AQU
CONTENIDA O EL USO O IMPOSIBILIDAD DE USO DE DICHA INFORMACIN,
INCLUSO CUANDO MOODY'S O CUALQUIERA DE SUS CONSEJEROS,
DIRECTIVOS,EMPLEADOS, AGENTES, REPRESENTANTES, LICENCIADORES O
PROVEEDORES FUERA AVISADO PREVIAMENTE DE LA POSIBILIDAD DE DICHAS
PRDIDAS O DAOS, INCLUIDOS A TITULO ENUNCIATIVO QUE NO LIMITATIVO:
(A) LUCRO CESANTE PRESENTE O FUTURO O (B) PRDIDA O DAO SURGIDO EN
EL CASO DE QUE EL INSTRUMENTO FINANCIERO EN CUESTIN NO SEA OBJETODE
CALIFICACIN CREDITICIA CONCRETA OTORGADA POR MOODY'S.
EN LA MEDIDA EN QUE LAS LEYES AS LO PERMITAN, MOODY'SY SUS
CONSEJEROS, DIRECTIVOS, EMPLEADOS, AGENTES, REPRESENTANTES,
LICENCIADORES Y PROVEEDORES DECLINAN TODA RESPONSABILIDAD CON
RESPECTO A PRDIDAS O DAOS DIRECTOS O INDEMNIZATORIOS CAUSADOS A
CUALQUIER PERSONA O ENTIDAD, INCLUIDO A MODO ENUNCIATIVO QUE NO
LIMITATIVO, NEGLIGENCIA (EXCLUIDO, NO OBSTANTE, EL FRAUDE,
LACONDUCTA DOLOSA O CUALQUIER OTRO TIPO DE RESPONSABILIDAD QUE, EN
ARAS DE LA CLARIDAD, NO PUEDA SER EXCLUIDA POR LEY), POR PARTE DE
MOODY'S O CUALQUIERA DE SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS, EMPLEADOS,
AGENTES, REPRESENTANTES, LICENCIADORES O PROVEEDORES, O CON
RESPECTO A TODA CONTINGENCIA DENTRO O FUERA DEL CONTROL DE
CUALQUIERA DE LOS ANTERIORES, DERIVADA DE O RELACIONADA CON LA
INFORMACIN AQU CONTENIDA O EL USO O IMPOSIBILIDAD DE USO DE TAL
INFORMACIN.MOODY'S NO OTORGA NI OFRECE GARANTA ALGUNA, EXPRESA O
IMPLCITA, CON RESPECTO A LA PRECISIN, OPORTUNIDAD, EXHAUSTIVIDAD,
COMERCIABILIDAD O IDONEIDAD PARA UN FIN DETERMINADO DE DICHAS
CALIFICACIONES Y DEMS OPINIONES O INFORMACIN. MOODY'S INVESTORS
SERVICE, INC., AGENCIA DE CALIFICACIN CREDITICIA, FILIAL AL 100%DE
MOODY'S CORPORATION ("MCO"), INFORMA POR LA PRESENTE QUE LA MAYORA
DE LOS EMISORES DE TTULOS DE DEUDA (INCLUIDOS BONOS CORPORATIVOS Y
MUNICIPALES, OBLIGACIONES, NOTAS Y PAGARS) Y ACCIONES PREFERENTES
CALIFICADOS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. HAN ACORDADO, CON
ANTERIORIDAD A LA ASIGNACIN DE CUALQUIER CALIFICACIN, ABONAR A
MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. POR SUS SERVICIOS DE VALORACIN Y
CALIFICACIN UNOS HONORARIOS QUE OSCILAN ENTRE LOS $1.500 DLARES Y
APROXIMADAMENTE LOS 2.500.000 DLARES. MCO Y MIS MANTIENEN ASIMISMO
POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA GARANTIZAR LA INDEPENDENCIA DE LAS
CALIFICACIONES Y LOS PROCESOS DEASIGNACIN DE CALIFICACIONES DE MIS.
LA INFORMACIN RELATIVA A CIERTAS RELACIONES QUE PUDIERAN EXISTIR
ENTRE CONSEJEROS DE MCO Y ENTIDADES CALIFICADAS, Y ENTREENTIDADES
QUE TIENEN ASIGNADAS CALIFICACIONES DE MIS Y ASIMISMO HAN
NOTIFICADO PBLICAMENTE A LA SEC QUE POSEEN UNA PARTICIPACIN EN MCO
SUPERIOR AL 5%, SE PUBLICA ANUALMENTE EN WWW.MOODYS.COM, BAJO EL
CAPTULO DE "SHAREHOLDER RELATIONS - CORPORATE GOVERNANCE - DIRECTOR
AND SHAREHOLDER AFFILIATION POLICY" ("RELACIONESDEL ACCIONARIADO" -
GESTIN CORPORATIVA - POLTICA SOBRE RELACIONES ENTRE CONSEJEROS Y
ACCIONISTAS).
NICAMENTE APLICABLE A AUSTRALIA: LAPUBLICACIN EN AUSTRALIA DE ESTE
DOCUMENTO ES CONFORME A LA LICENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS EN
AUSTRALIA DE LA FILIAL DE MOODY'S, MOODY'S INVESTORS SERVICE PTY
LIMITED ABN 61 003 399 657AFSL 336969 Y/O MOODY'S ANALYTICS
AUSTRALIA PTY LTD ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (SEGN
CORRESPONDA). ESTE DOCUMENTO EST DESTINADO NICAMENTE A "CLIENTES
MAYORISTAS" SEGN LO DISPUESTO EN EL ARTCULO 761G DE LA LEY DE
SOCIEDADES DE 2001. AL ACCEDER A ESTE DOCUMENTO DESDE CUALQUIER
LUGAR DENTRO DE AUSTRALIA, USTED DECLARA ANTE MOODY'S SER UN
"CLIENTE MAYORISTA" O ESTAR ACCEDIENDO AL MISMO COMO UN
REPRESENTANTE DE AQUL, AS COMO QUE NI USTED NI LA ENTIDAD A LA QUE
REPRESENTA DIVULGARN, DIRECTA O INDIRECTAMENTE, ESTE DOCUMENTO NI
SU CONTENIDO A "CLIENTES MINORISTAS" SEGN SE DESPRENDE DEL ARTCULO
761GDE LA LEY DE SOCIEDADES DE 2001. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS
DE MOODY'S SON OPINIONES SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA DE UN
COMPROMISO DE CRDITO DEL EMISOR Y NOSOBRE LOS VALORES DE CAPITAL
DEL EMISOR NI NINGUNA OTRA FORMA DE INSTRUMENTO A DISPOSICIN DE
CLIENTES MINORISTAS. SERA PELIGROSO QUE LOS INVERSORES MINORISTAS
TOMARAN DECISIONES DE INVERSIN BASADAS EN CALIFICACIONES
CREDITICIAS DE MOODY'S. EN CASO DE DUDA, DEBER PONERSE EN CONTACTO
CON SU ASESOR FINANCIERO U OTROASESOR PROFESIONAL.
NICAMENTE APLICABLE A JAPN: MOODY'S JAPAN K.K. ("MJKK") ES UNA
AGENCIADE CALIFICACIN CREDITICIA, FILIAL DE MOODY'S GROUP JAPAN
G.K., PROPIEDAD EN SU TOTALIDAD DE MOODY'S OVERSEAS HOLDINGS INC.,
SUBSIDIARIA EN SU TOTALIDAD DE MCO.MOODY'S SF JAPAN K.K. ("MSFJ")
ES UNA AGENCIA SUBSIDIARIA DE CALIFICACIN CREDITICIA PROPIEDAD EN
SU TOTALIDAD DE MJKK. MSFJ NO ES UNA ORGANIZACIN DE CALIFICACIN
ESTADSTICA RECONOCIDA NACIONALMENTE (EN INGLS, "NRSRO"). POR TANTO,
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS ASIGNADAS POR MSFJ SON NO-NRSRO. LAS
CALIFICACIONES CREDITICIAS SON ASIGNADAS POR UNA ENTIDAD QUE NO ES
UNA NRSRO Y, CONSECUENTEMENTE, LA OBLIGACIN CALIFICADA NO SER APTA
PARA CIERTOS TIPOS DE TRATAMIENTO EN VIRTUD DE LAS LEYES DE EE.UU.
MJKK Y MSFJ SON AGENCIAS DE CALIFICACIN CREDITICIA REGISTRADAS CON
LA AGENCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS DE JAPN Y SUS NMEROS DE
REGISTRO SON LOS NMEROS 2 Y 3 DEL COMISIONADO FSA (CALIFICACIONES),
RESPECTIVAMENTE.
MEDIANTE EL PRESENTE INSTRUMENTO, MJKK O MSFJ (SEGN CORRESPONDA)
COMUNICA QUE LA MAYORA DE LOS EMISORES DE TTULOS DE DEUDA
(INCLUIDOS BONOS CORPORATIVOS Y MUNICIPALES, OBLIGACIONES, PAGARS Y
TTULOS) Y ACCIONES PREFERENTES CALIFICADOS POR MJKK O MSFJ (SEGN
SEA EL CASO) HAN ACORDADO, CON ANTERIORIDAD A LA ASIGNACIN DE
CUALQUIER CALIFICACIN, ABONAR A MJKK O MSFJ (SEGN CORRESPONDA) POR
SUS SERVICIOS DE VALORACIN Y CALIFICACIN UNOS HONORARIOS QUE
OSCILAN ENTRE LOS JPY200.000 Y LOS JPY350.000.000,
APROXIMADAMENTE.
ASIMISMO, MJKK Y MSFJ DISPONEN DE POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA
GARANTIZAR LOS REQUISITOS REGULATORIOS JAPONESES