FITCH SUBE A AA(MEX) DESDE AA-(MEX) LAS CALIFICACIONES DE ACTINVER CASA DE BO
28 Agosto 2017 - 07:06PM
BMV General Information
FITCH RATINGS -MONTERREY, N.L. - (AGOSTO 28, 2017): FITCH RATINGS
SUBI LAS CALIFICACIONES NACIONALES DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO
PLAZO DE ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DEC.V. (ACTINVER CB) Y BANCO
ACTINVER, S.A. INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE (BACTINVER) A AA(MEX)
DESDE AA-(MEX) Y RATIFIC LAS CALIFICACIONES DE CORTO PLAZO EN
F1+(MEX). AL MISMO TIEMPO SUBI LAS CALIFICACIONES NACIONALES DE
RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO PLAZO DE CORPORACIN ACTINVER, S.A.B. DE
C.V. (CORPORACIN ACTINVER) YARRENDADORA ACTINVER, S.A. DE C.V.
(ARRENDADORA ACTINVER) A AA-(MEX) DESDE A+(MEX) Y TAMBIN LAS
CALIFICACIONES DE CORTO PLAZO A F1+(MEX) DESDE F1(MEX). UN LISTADO
COMPLETO DE LAS ACCIONES DE CALIFICACIN TOMADAS POR FITCH SE ANEXA
AL FINAL DE ESTE COMUNICADO.
EL AUMENTO DE CALIFICACIN SE FUNDAMENTA EN LAS MEJORAS Y
CONSISTENCIA QUE HA MOSTRADO ACTINVERCB EN SUS MTRICAS DE
RENTABILIDAD, LAS CUALES HAN SIDO APOYADAS POR UNA BASE DE INGRESOS
DIVERSIFICADA Y ADECUADA QUE HISTRICAMENTE LE HA PERMITIDO SORTEAR
DE MANERA EXITOSA LAS CONDICIONAS ADVERSAS DEL MERCADO BURSTIL EN
LOS LTIMOS PERODOS. LA ENTIDAD TAMBIN HA LOGRADO MANTENER UN
CRECIMIENTO SALUDABLE DE SUS ACTIVOS EN ADMINISTRACIN SIN AFECTAR
NEGATIVAMENTE SUS MTRICAS DE CAPITALIZACIN, FONDEO Y LIQUIDEZ.EL
ALZA TAMBIN CONSIDERA LAS MEJORAS EN SISTEMAS, METODOLOGAS Y
PROCESOS POR PARTE DE LA ADMINISTRACIN QUE HAN FORTALECIDO EL
MONITOREO Y CONTROL DEL RIESGOOPERATIVO EN LA CASA BOLSA.
FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONESACTINVER CB Y BACTINVER:
ACTINVER CB Y BACTINVER (99.9% SUBSIDIARIAS DIRECTAS DE GRUPO
FINANCIERO ACTINVER E INDIRECTAS DE CORPORACIN ACTINVER), OPERAN
CON UN NIVEL ELEVADO DE INTEGRACIN EN TRMINOS DE MERCADO OBJETIVO Y
PROCESOS. SUS PERFILES FINANCIEROS Y DE NEGOCIO ESTN
CORRELACIONADOS ALTAMENTE Y, POR ENDE, CAMBIOS EN EL PERFIL DE UNA
ENTIDAD SE REFLEJARAN EN EL PERFIL DE LA OTRA. EN LOS LTIMOS AOS
LOS ACTIVOS Y OPERACIONES DEL BANCO HAN CRECIDO A UN RITMO MS
ACELERADO QUE LOS DE LA CASA DE BOLSA, POR LO QUE HA COBRADO MAYOR
RELEVANCIA DENTRO DE LAS OPERACIONES DEL GRUPO FINANCIERO. EN
OPININ DE FITCH, LAS CALIFICACIONES DE AMBAS ENTIDADES SE MANTENDRN
ALINEADAS MIENTRAS SE CONSERVE DICHO GRADO ELEVADODE
INTEGRACIN.
LAS CALIFICACIONES DE ACTINVER CB ESTN INFLUENCIADAS ALTAMENTE POR
SU FRANQUICIA CONSOLIDADA EN EL SEGMENTO BURSTIL EN MXICO, SU
FUENTE DE INGRESOS MS DIVERSIFICADA QUE LA DE SUS PARES MS
CERCANOS, AS COMO SU BASE ESTABLE Y CRECIENTEDE CLIENTES QUE LE
BRINDA MAYOR ESTABILIDAD DE INGRESOS Y UTILIDADES EN COMPARACIN DE
OTROS COMPETIDORES DEL SECTOR.
ACTINVERCB ES LA QUINTA ENTIDAD MS GRANDE DEL RAMO EN LO QUE
RESPECTA A ACTIVOS EN CUSTODIA. A JUNIO DE 2017 (2T17), ACTINVER CB
ADMINISTR MXN407,021 MILLONES DE ACTIVOS POR CUENTA DE TERCEROS
(5.7% DE PARTICIPACIN DE MERCADO), LOS CUALES CRECIERON 14.2%
RESPECTO AL AO PASADO Y QUE, DESDE 2013, HAN MANTENIDO UN
CRECIMIENTOANUAL PROMEDIO DE 12.3%. UNA PORCIN IMPORTANTE DE LOS
ACTIVOS EN CUSTODIA ADMINISTRADOS POR LA CASA DE BOLSA CORRESPONDEN
A LA GESTIN Y DISTRIBUCIN DE LOS FONDOS DE INVERSIN DE OPERADORA
ACTINVER, S.A. DE C.V., QUIEN ES UNA SUBSIDIARIA DE CORPORACIN
ACTINVER Y QUE AL 2T17 TUVO MXN145,083 MILLONES DE ACTIVOS,
POSICIONNDOLA COMO LA QUINTA OPERADORA MS GRANDE MXICO SEGN
INFORMACIN DE LA ASOCIACIN MEXICANA DE INTERMEDIARIOS BURSTILES
(AMIB).LOS INGRESOS RECURRENTES Y UTILIDADES POSITIVAS DE ACTINVER
CB SE APOYAN EN UNA BASE ESTABLE DE CLIENTES Y LNEAS DE NEGOCIO
DIVERSIFICADAS QUE LE PERMITEN INGRESOS CONSTANTES Y SER RENTABLE
INCLUSO CUANDO LAS CONDICIONES DE MERCADO SON ADVERSAS. AL 2T17, LA
UTILIDAD OPERATIVA SOBRE EL CAPITAL PROMEDIO OPERATIVO FUE DE
27.5%, NIVEL CONSIDERABLEMENTE SUPERIOR AL PROMEDIO DE 2013 A 2016
DE 16.3%. LOS RESULTADOS BUENOS OBTENIDOS EN LA PRIMERA MITAD DEL
AO SE DEBEN A UN AUMENTO CONSISTENTE EN LA BASE DE CLIENTES (MAYOR
INGRESO POR COMISIONES), UN ENFOQUE MS ACTIVO EN BANCA DE
INVERSINPOR MEDIO DE COLOCACIN DE INSTRUMENTOS DE DEUDA, AS COMO UN
DESEMPEO BUENO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS QUE LES HA AYUDADO A
OBTENER RESULTADOS ADECUADOS PORINTERMEDIACIN Y VALOR
RAZONABLE.
EN OPININ DE FITCH, LA POSICIN PATRIMONIAL DE ACTINVER CB ES
RAZONABLE Y SE ROBUSTECE GRACIAS A SUS GANANCIAS CONSTANTES Y
RETENCIN DE UTILIDADES, LO CUAL SE REFLEJA EN SU GENERACIN INTERNA
DE CAPITAL ESTABLEY ADECUADA. LA ENTIDAD NO CUENTA CON UNA POLTICA
DE DIVIDENDOS BIEN DEFINIDA Y, POR LO TANTO, EL REPARTO DE
DIVIDENDOS NO ES UNA PRCTICA RECURRENTE; SIN EMBARGO, EN EL 1T17 LA
ENTIDAD PAG UN DIVIDENDO POR MXN300 MILLONES. AL 2T17, EL INDICADOR
DE CAPITAL BASE SEGN FITCH (FCC POR SUS SIGLAS EN INGLS) A ACTIVOS
PONDERADOS POR RIESGO (APRS) FUE DE 12.2%, NIVEL QUE EN OPININ DE
LA AGENCIA ES CONVENIENTE. POR OTRO LADO, EL INDICADOR DE
APALANCAMIENTO AJUSTADO (ACTIVOS TANGIBLES MENOS REPORTOS Y
OPERACIONES PENDIENTES DE LIQUIDAR A FCC) FUE DE 6.1 VECES (X)
(PROMEDIO 2013 A 2016: 2.6X). CABE MENCIONAR QUE ESTE INDICADOR
SUBI DEBIDOAL INCREMENTO EN LA POSICIN ACTIVA DE LOS DERIVADOS,
PUESTO QUE RECIENTEMENTE LA ENTIDAD HA SIDO MS ACTIVA CON DICHO
NEGOCIO; NO OBSTANTE, FITCH DESTACA QUEESTE INCREMENTO EN
OPERACIONES HA IDO ACOMPAADO CON UNA CONTRAPARTE EN LA PARTE
PASIVA, POR LO QUE EL RIESGO EST MITIGADO PARCIALMENTE.
FITCH OPINA QUE EL APETITO POR RIESGO DE ACTINVER CB ES ADECUADO Y
CONSISTENTE A TRAVS DE LOS AOS. LA AGENCIA CONSIDERA QUE LA CASA DE
BOLSA REALIZA UN MONITOREORAZONABLE DE SU RIESGO OPERATIVO; LOS
PROCESOS Y HERRAMIENTAS UTILIZADAS PARA SU SEGUIMIENTO SE HAN
FORTALECIDO EN LOS LTIMOS AOS, A RAZ DE UN EVENTO SUSCITADO EN SU
OFICINA EN PUEBLA EN 2014. ADEMS, LA CASA DE BOLSA REALIZA
MEDICIONES DE NIVEL DE EXPOSICIN, PRDIDA ESPERADA Y CLCULO DEL
REQUERIMIENTO POR RIESGOOPERATIVO. DE ACUERDO CON CLCULOS DE LA
COMPAA, AL 2T17 LA EXPOSICIN A RIESGO OPERATIVO ASCENDI A MXN49
MILLONES CON UNA PRDIDA ESPERADA DE MXN14.6 MILLONES (1.1% DEL
CAPITAL GLOBAL), NIVELES MENORES A LOS REGISTRADOS EL AO PASADO EN
EL QUE EL RIESGO OPERATIVO FUE EQUIVALENTE A MXN66.3 MILLONES Y LA
PRDIDA ESPERADA A MXN32.7 MILLONES; ES DECIR 2.3% DEL CAPITAL
GLOBAL. LAS MULTAS POR EL REGULADOR EN EL LTIMO AO HAN SIDO POR
MXN1.1 MILLONES (0.8% DE LAS UTILIDADES).LAS CALIFICACIONES DE
BACTINVER REFLEJAN SU BASE PATRIMONIAL ADECUADA, SU CALIDAD
RAZONABLE DE ACTIVOS Y FONDEO RELATIVAMENTE BIEN DIVERSIFICADO. SI
BIEN EL TAMAO DE LA ENTIDAD AN ES MODESTO, EL CRECIMIENTO DE SU
CARTERA EN LOS LTIMOS AOS HA SIDO ACELERADO. AL 2T17EL INCREMENTO
ANUAL DE LA CARTERA DE CRDITO FUE DE 32%, MIENTRAS QUE EL
CRECIMIENTO ANUAL PROMEDIO DE 2013 A 2016 FUE DE 52.5%. EN AOS
PASADOS LA RENTABILIDAD DEL BANCO ESTABA AFECTADA POR UNA ASIGNACIN
INADECUADA DE GASTOS OPERATIVOS DE OTRAS ENTIDADES DEL GRUPO QUE
RECAAN EN LOS RESULTADOS DEL BANCO; SIN EMBARGO, LA ADMINISTRACIN
HA TRABAJADO EN CORREGIR ESTO Y AL 2T17 LA UTILIDAD OPERATIVA A
APRS DEL BANCO FUE DE 2.4%, EL CUAL COMPARA FAVORABLEMENTE CON EL
PROMEDIO DE 2013 A 2016 DE 1%. EL INDICADOR DE MORA DE LA ENTIDAD
FUE BAJO AL 2T17 (0.7%), E HISTRICAMENTE SE HA MANTENIDO EN DICHOS
NIVELES (PROMEDIO 2013 A 2016: 0.5%); SIN EMBARGO LA CALIDAD DE
ACTIVOS PODRA PRESIONARSE POR LA CONCENTRACIN POR ACREDITADO ALTA
QUE A LA MISMA FECHA LOS PRINCIPALES 20 DEUDORES REPRESENTARON 2.9X
EL CAPITAL BSICO DE LA ENTIDAD Y 50% DE LA CARTERA TOTAL DE
CRDITO.
AL IGUAL QUE LA CASA DE BOLSA, BACTINVER PRESENTA INDICADORES SANOS
DE CAPITALIZACIN. AL 2T17 EL FCC A APRS FUE DE 14.4%, EL CUAL ES
INFERIOR AL PROMEDIO DE 2013 A 2016 DE 15.7%. FITCH ESTIMA QUE,
CONFORME LA CARTERA DE CRDITO Y LAS OPERACIONES DE LA ENTIDAD VAYAN
EN AUMENTO, LOS NDICES DE CAPITAL SE AJUSTARN GRADUALMENTE A LA
BAJA; SIN EMBARGO, GRACIAS A LA MEJORA EN LASMTRICAS DE
RENTABILIDAD Y AL APOYO PROBADO POR PARTE DE SU CASA MATRIZ, LA
AGENCIA CREE QUE LOS NDICES DE CAPITALIZACIN SE MANTENDRN EN
NIVELES ADECUADOS.LAS CALIFICACIONES DE BACTINVER TAMBIN INCORPORAN
EL BENEFICIO DE PERTENECER AL GRUPO FINANCIERO ACTINVER (GF
ACTINVER), CUYO PERFIL CREDITICO EST ASOCIADO AMPLIAMENTE AL DE SU
SUBSIDIARIA OPERATIVA PRINCIPAL, ACTINVER CB. EN OPININ DE FITCH,
LAS ACTIVIDADES DE BACTINVER SON FUNDAMENTALES PARA LAS
ESTRATEGIASDEL GRUPO Y EXISTE UN GRADO ALTO DE INTEGRACIN CON
ACTINVER CB Y GFA. ADEMS HAY UNA OBLIGACIN LEGAL POR PARTE DE GF
ACTINVER DE BRINDAR SOPORTE A SUS SUBSIDIARIAS, EN CASO DE SER
REQUERIDO.
CORPORACIN ACTINVER:
LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIN ACTINVER CONSIDERAN SU FRANQUICIA
SLIDA Y CRECIENTE EN EL NEGOCIO DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS POR
CUENTA DE TERCEROS, A TRAVS DE SUSDOS ACTIVIDADES PRINCIPALES; LA
OPERACIN DE FONDOS DE INVERSIN (OPERADORA ACTINVER, S.A. DE C.V.) Y
LA DE INTERMEDIACIN BURSTIL A TRAVS DE ACTINVER CB.AUNADO A LO
ANTERIOR, LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIN ACTINVER REFLEJAN LA
GENERACIN ADECUADA YCRECIENTE DE UTILIDADES DE SU SUBSIDIARIA
PRINCIPAL, GF ACTINVER, QUE A SU VEZ CONSOLIDA A LA CASA DE BOLSA Y
EL BANCO. ADEMS INCLUYEN LAS PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO ACELERADO
EN CARTERA E INGRESOS POR PARTE DEL BANCO. LA CORPORACIN EXHIBE
NIVELES DE RENTABILIDAD BUENOS, UN PERFIL DE RIESGO ADECUADO DE SUS
SUBSIDIARIAS PRINCIPALES Y UNA BASE DE CLIENTES AMPLIA Y ESTABLE DE
LA CORPORACIN A TRAVS DE VENTAS CRUZADAS, ELEMENTOS QUE FUERON
CONSIDERADOS TAMBIN PARA LA CALIFICACIN.
FITCH MANTIENE LAS CALIFICACIONES DE LA CONTROLADORA UN GRADO POR
DEBAJO DE LAS DE LA CASA DE BOLSA Y EL BANCO. LOANTERIOR, DADA LA
CAPACIDAD REDUCIDA DE LA CONTROLADORA PARA GENERAR INGRESOS DE
MANERA INDIVIDUAL LO QUE CREA UNA DEPENDENCIA NATURAL A LOS
INGRESOS GENERADOSPOR SUS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS PRINCIPALES A
TRAVS DE DIVIDENDOS PARA HACER FRENTE A SUS COMPROMISOS
FINANCIEROS, ESPECFICAMENTE LA DEUDA DE LARGO PLAZO VIGENTE EMITIDA
POR LA CORPORACIN (MXN1,300 MILLONES EN CIRCULACIN). LA CALIFICACIN
TAMBIN CONTEMPLA EL NIVEL DE DOBLE APALANCAMIENTO RAZONABLE
(INVERSIN EN ACCIONES EN LAS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS MS CRDITO
MERCANTIL COMO PROPORCIN DEL CAPITAL DE LA TENEDORA EN FORMA NO
CONSOLIDADA), QUE AL 2T17 FUE DE 120.8% (PROMEDIO 2013 A 2016:
114.6%), AS COMO SU POSICIN DE LIQUIDEZ MODERADA PARA EL SERVICIO
DE LA DEUDA. ARRENDADORA ACTINVER:LAS CALIFICACIONES DE ARRENDADORA
ACTINVER ESTN EN EL MISMO NIVEL QUE SU HOLDING, CORPORACIN
ACTINVER, EN VIRTUD DEL SOPORTE QUE RECIBIRA DE LA MISMA Y TOMANDO
EN CUENTA QUE FITCH LA CONSIDERA UNA ENTIDAD FUNDAMENTAL PARA LA
OPERACIN DE LA CORPORACIN. EL AUMENTO DE SUS CALIFICACIONES OBEDECE
AQUE SUS ACTIVIDADES SE CONSIDERAN FUNDAMENTALES PARA LOS
PROSPECTOS DE CRECIMIENTO DE CORPORACIN ACTINVER Y EL INCREMENTO
GRADUAL DE SUS OPERACIONES EN EL NEGOCIO GENERAL DE LA
CORPORACIN.
DEUDA SNIOR:LAS CALIFICACIONES DE LA DEUDA EMITIDA POR CORPORACIN
ACTINVER, BACTINVER Y ARRENDADORA ACTINVER ESTN ALINEADAS A LAS
RESPECTIVAS CALIFICACIONES DE RIESGO CONTRAPARTE POR TRATARSE DE
UNA DEUDA SNIOR NO GARANTIZADA. LA CALIFICACIN DEL PROGRAMA DE
CORTO PLAZO DE CERTIFICADOS BURSTILES DE ARRENDADORA ACTINVER EST
EN LNEA CON SU CALIFICACIN DE RIESGO CONTRAPARTE DE CORTO PLAZO POR
TRATARSE DE DEUDA SNIOR NO GARANTIZADA.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
ACTINVER CB Y BACTINVER:
DADA LA RELACIN OPERATIVA FUERTE ENTRE AMBAS ENTIDADES, SUS
CALIFICACIONES NORMALMENTE SE MOVERAN EN LA MISMA MAGNITUD Y
SENTIDO, SIENDO TANTO FACTORES PROPIOS DE LA OPERATIVIDAD DE LA
CASA DE BOLSA COMO DEL BANCO LOS QUE PUEDEN RESULTAR EN CAMBIOS EN
LAS CALIFICACIONES. FITCH CONSIDERA QUE DEBIDO A LOS CRITERIOS
ACTUALES DE CALIFICACIN PARA INTERMEDIARIOS DE VALORES, EL ALZA EN
SUS CALIFICACIONES ESTARA ACOTADA EN EL MEDIANO PLAZO. NO OBSTANTE,
UNA MEJORA EN LAS CALIFICACIONES PODRA RESULTAR DE LA CAPACIDAD DE
LA ENTIDAD DE CONTINUAR CON LA DIVERSIFICACIN DE INGRESOS HACIA
FUENTES ESTABLES Y RECURRENTES QUE CONTRIBUYAN A MANTENER NIVELES
DE RENTABILIDAD OPERATIVA SOBRE CAPITAL PROMEDIO CONSISTENTEMENTE
SUPERIORES A 12%, MIENTRAS CONTINUA ROBUSTECIENDO Y POSICIONANDO SU
FRANQUICIA TANTO EN EL SECTOR BURSTIL COMO EN EL BANCARIO. DE LO
CONTRARIO, LAS CALIFICACIONES BAJARAN EN CASO DE QUE ACTINVER CB
MUESTRE UN APETITO POR RIESGO MAYOR QUE AFECTE NEGATIVAMENTE A SU
DESEMPEO FINANCIERO, EN ESPECFICO QUE MUESTRE UNA RENTABILIDAD
OPERATIVA SOBRE CAPITAL EL PROMEDIO CONSISTENTEMENTE INFERIOR A
12%.POR SU PARTE, LAS CALIFICACIONES DE BACTINVER PODRAN MEJORAR EN
EL MEDIANO PLAZO UNA VEZ QUE LA OPERATIVIDAD DE LA ENTIDAD LLEGUE A
UN PUNTO DE MADUREZ RAZONABLE; QUE A SU VEZ LE PERMITA OPERAR
CONSISTENTEMENTE CON UNA UTILIDAD OPERATIVA SOBRE APRS POR ENCIMA
DE 1.5%. FITCH ESPERARA TAMBIN QUE EL BANCO PRESERVE SU POSICIN DE
CAPITALIZACIN ADECUADA Y RAZONABLE, AS COMO UNA CALIDAD DE ACTIVOS
SIMILAR A LA DE BANCOS MEDIANOS DEDICADOSA NICHOS DE NEGOCIOS
SIMILARES. POR SU PARTE, UN DETERIORO SIGNIFICATIVO DE SU CALIDAD
DE ACTIVOS, QUE PRESIONE SU RENTABILIDAD Y CAPITALIZACIN, PODRAN
RESULTAR EN UNA REDUCCIN DE SUS CALIFICACIONES.
CORPORACIN ACTINVER:UN CAMBIO DE LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIN
ACTINVER PROVENDRA DE MOVIMIENTOS EN LAS CALIFICACIONES DE SUS
SUBSIDIARIAS OPERATIVAS INDIRECTAS PRINCIPALES: ACTINVER CB Y
BACTINVER. LAS CALIFICACIONES DE CORPORACIN ACTINVER PODRAN IR AL
ALZA DERIVADO DE CAMBIOS POSITIVOS EN EL PERFIL FINANCIERO ODE
RIESGO DE SUS SUBSIDIARIAS MS SOBRESALIENTES, UNA MEJORA EN EL
MANEJO DE SU POSICIN DE LIQUIDEZ Y UNA REDUCCIN SIGNIFICATIVA O
EXTINCIN DEL DOBLE APALANCAMIENTO. UNA BAJA EN SUS CALIFICACIONES
DERIVARA DE NIVELES DE DOBLE APALANCAMIENTO CONSISTENTEMENTE POR
ENCIMA DE 120%, AS COMO POR ACCIONES NEGATIVAS EN LAS
CALIFICACIONES DE ACTINVER CB Y BACTINVER.
ARRENDADORA ACTINVER:
LAS CALIFICACIONES DE ARRENDADORA ACTINVER PODRAN REDUCIRSE ANTE UN
CAMBIO EN LA PERCEPCIN DE FITCH SOBRE LA IMPORTANCIA DE ESTA
ENTIDAD PARA SU COMPAA TENEDORA O UNA DISMINUCIN DE LA
DISPONIBILIDAD O PROPENSIN DE SOPORTE POR PARTE CORPORACIN
ACTINVER; SITUACIN QUE FITCH CONSIDERA POCO PROBABLE. ASIMISMO,
MOVIMIENTOS EN LAS CALIFICACIONES DE ACTINVER CB PODRAN PROVOCAR
MOVIMIENTOS PARALELOS EN LAS DE ARRENDADORA ACTINVER.
DEUDA SNIORLA CALIFICACIN DE LA DEUDA SNIOR DE CORPORACIN ACTINVER,
BACTINVER Y ARRENDADORA ACTINVER REFLEJARA CUALQUIER CAMBIO EN LAS
CALIFICACIONES DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO O CORTO PLAZO DE CADA
ENTIDAD, SEGN SEA EL CASO.
FITCH TOM LAS SIGUIENTES ACCIONES DE CALIFICACIN:
ACTINVER CB:
- CALIFICACIN EN ESCALANACIONAL DE LARGO PLAZO INCREMENTADA A
AA(MEX) DESDE AA-(MEX);
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE CORTO PLAZO RATIFICADA EN
F1+(MEX). BACTINVER:
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONALDE LARGO PLAZO INCREMENTADA A
AA(MEX) DESDE AA-(MEX);
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DECORTO PLAZO RATIFICADA EN
F1+(MEX); - CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LOS
CERTIFICADOS BURSTILES BACTIN 16 INCREMENTADA A AA(MEX)
DESDEAA-(MEX).
CORPORACIN ACTINVER:
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO INCREMENTADA A
AA-(MEX) DESDE A+(MEX);
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE CORTO PLAZOINCREMENTADA A
F1+(MEX) DESDE F1(MEX);
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LOS CERTIFICADOS
BURSTILES ACTINVR 16, ACTINVR 17 Y ACTINVR 17-2, INCREMENTADA A
AA-(MEX) DESDE A+(MEX).ARRENDADORA ACTINVER:
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO INCREMENTADAA
AA-(MEX) DESDE A+(MEX);
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE CORTO PLAZO INCREMENTADA
AF1+(MEX) DESDE F1(MEX);
- CALIFICACIN DE PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE CORTO
PLAZOPOR MXN1,500 MILLONES PLAZO INCREMENTADA A F1+(MEX) DESDE
F1(MEX);
- CALIFICACIN EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE LOS CERTIFICADOS
BURSTILES ARREACT 16 INCREMENTADA A AA-(MEX) DESDE A+(MEX);
LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO ES
ESTABLE.CONTACTOS FITCH RATINGS:
GERMN VALLE, CFA (ANALISTA LDER ACTINVER CB, BACTINVER, CORPORACIN
ACTINVER / ANALISTA SECUNDARIO ARRENDADORA ACTINVER)
DIRECTOR ASOCIADO
FITCH MXICO S.A. DE C.V.
PROL. ALFONSO REYES 2612,
MONTERREY, N.L. MXICO
ALEJANDRO TAPIA(ANALISTA LDER ARRENDADORA ACTINVER / ANALISTA
SECUNDARIO ACTINVER CB, BACTINVER, CORPORACIN ACTINVER)
DIRECTORALEJANDRO GARCA, CFA (PRESIDENTE DEL COMIT DE
CALIFICACIN)
MANAGING DIRECTORRELACIN CON MEDIOS: SOFA GARZA, MONTERREY, N.L.
TEL: +52 (81) 8399 9100. E-MAIL: SOFIA.GARZA@FITCHRATINGS.COM.
LAS CALIFICACIONES SEALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMISOR O EN
SU NOMBRE Y, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS
CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIN DE SUS SERVICIOS DE
CALIFICACIN.
LA INFORMACIN FINANCIERA DE LAS COMPAAS CONSIDERADA PARA LA
CALIFICACIN INCLUYE HASTA JUNIO 30, 2017.
LA LTIMA REVISIN DE LAS CALIFICACIONES DE ACTINVER CB, BACTINVER,
CORPORACIN ACTINVER Y ARRENDADORA ACTINVER FUE EN AGOSTO 26,
2017.
LA INFORMACIN UTILIZADA EN EL ANLISIS DEESTA CALIFICACIN FUE
PROPORCIONADA POR LAS COMPAAS U OBTENIDA DE FUENTES DE INFORMACIN
PBLICA, INCLUYENDO LOS ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS,
PRESENTACIONESDEL EMISOR, OBJETIVOS ESTRATGICOS, ENTRE OTROS. EL
PROCESO DE CALIFICACIN TAMBIN PUEDE INCORPORAR INFORMACIN DE OTRAS
FUENTES EXTERNAS, TALES COMO ANLISISSECTORIALES Y REGULATORIOS PARA
EL EMISOR O LA INDUSTRIA. PARA MAYOR INFORMACIN SOBRE LAS COMPAAS,
AS COMO PARA CONOCER EL SIGNIFICADO DE LA CALIFICACIN ASIGNADA, LOS
PROCEDIMIENTOS PARA DAR SEGUIMIENTO A LA CALIFICACIN, LA
PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES, Y LOS CRITERIOS PARA EL RETIRO DE
LA CALIFICACIN PUEDE VISITAR NUESTRAS PGINAS WWW.FITCHRATINGS.MX Y
WWW.FITCHRATINGS.COM.
AJUSTE A ESTADOS FINANCIEROS:ACTINVER CB: LOS GASTOS PAGADOS POR
ANTICIPADO SE CLASIFICARON COMO ACTIVOS INTANGIBLES Y SE DEDUJERON
DEL CAPITAL FUNDAMENTAL SEGN FITCH.BACTINVER: LOS GASTOS PAGADOS
POR ANTICIPADO SE CLASIFICARON COMO ACTIVOS INTANGIBLES Y SE
DEDUJERON DEL CAPITAL FUNDAMENTAL SEGN FITCH.CORPORACIN ACTINVER:
LOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO Y CRDITO MERCANTIL SE
CLASIFICARON COMO ACTIVOS INTANGIBLES Y SE DEDUJERON DEL CAPITAL
FUNDAMENT