RESUMEN* REVISAMOS A ADECUADA DE MODERADA NUESTRA EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES DE BANCO INTERCAM YCASA DE BOLSA INTERCAM EN FORMA CONSOLIDADA. ESTA REVISIN A LA ALZA REFLEJA EL FORTALECIMIENTO DEL NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO QUE PROYECTAMOS EN NIVELES DE ENTRE 9% Y 9.5% PARA LOS PRXIMOS DOS AOS. EL MENOR CRECIMIENTO DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO DE CRDITO, MERCADO Y OPERACIONAL, LA GENERACIN INTERNA, AS COMO SU POLTICA DE REINVERSIN DE UTILIDADES RESPALDAN EL FORTALECIMIENTO DEL CAPITAL.

* AL MISMO TIEMPO, REVISAMOS AMODERADA DESDE ADECUADA, NUESTRA EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO DEL BANCO. ESTA REVISIN A LA BAJA RESPONDE FUNDAMENTALMENTE A LA ALTA VOLATILIDAD DE LOS INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS DEL BANCO DURANTE LOS LTIMOS DOS AOS, DERIVADO DE LA ALTA CONCENTRACIN DE RIESGOS POR CLIENTE QUE MUESTRA SU CARTERA DE CRDITO, LO QUE SE TRADUCE EN NDICES DE ACTIVOS IMPRODUCTIVOS Y DE CASTIGOS NETOS MS ALTOS QUE LOS ESPERADOS. DICHA CONCENTRACIN SE DEBE A QUE EL BANCO EST CONSTRUYENDO SU CARTERA DE CRDITO. DE TAL MANERA, A MEDIDA QUE AUMENTE SU DIVERSIFICACIN CON UNA MAYOR BASE DE CLIENTES, ESTO SE REFLEJAR EN SUS INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS.

* CONFIRMAMOS LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE 'MXA-' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INTERCAM BANCO.* SEGUIMOS EVALUANDO A INTERCAM CASA DE BOLSA COMO UNA ENTIDAD FUNDAMENTAL PARA INTERCAM GRUPO FINANCIERO, POR LO QUE CONFIRMAMOS SUSCALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE 'MXA-' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2'.

* LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUELA CAPITALIZACIN AJUSTADA POR RIESGO, A NIVEL CONSOLIDADO, SE MANTENGA EN NIVELES ADECUADOS EN LOS PRXIMOS DOS AOS Y DE QUE SE MANTENGAN LOS NIVELES DE CONCENTRACIN EN EL PORTAFOLIO DE CRDITO DEL BANCO, CON INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS VOLTILES.?

ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 7 DE SEPTIEMBRE DE 2017 - S&P GLOBAL RATINGS, CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES DE CRDITO DE CONTRAPARTE EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE LARGO PLAZO DE 'MXA-' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INTERCAM BANCO, S.A. INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE, INTERCAM GRUPO FINANCIERO (INTERCAM BANCO) Y DE INTERCAMCASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. (INTERCAM CASA DE BOLSA). LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE AMBAS ENTIDADES SE MANTIENE ESTABLE.

FUNDAMENTO

LAS CALIFICACIONES REFLEJAN NUESTRA REVISIN AL ALZA, A ADECUADA DE MODERADA, DE LA EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES EN FORMA CONSOLIDADA DEL BANCO Y LA CASA DE BOLSA COMO RESULTADO DEL FORTALECIMIENTO DEL CAPITAL, RESPALDADO POR LA GENERACIN INTERNA Y LA EXPECTATIVA DEL CRECIMIENTO DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO DE CRDITO, MERCADO Y OPERACIONAL. LO ANTERIOR GENERA UN NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO (RAC, POR SUS SIGLAS EN INGLS) PROYECTADO ENTRE 9 Y 9.5% PARA LOS PRXIMOS DOS AOS. ADICIONALMENTE, REVISAMOS NUESTRA EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO A LA BAJA, A MODERADA DE ADECUADA, FUNDAMENTALMENTE POR LA ALTA VOLATILIDAD QUE HAN EXPERIMENTADO LOS INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS DEL BANCO DURANTE LOS LTIMOS DOS AOS. DICHA VOLATILIDAD ES RESULTADO DE LA ALTA CONCENTRACIN POR CLIENTE QUE MUESTRA SU CARTERA DE CRDITO, YA QUE LAS 20 PRINCIPALES EXPOSICIONES REPRESENTARON 52% DEL TOTAL DE LA CARTERA Y 1.6 VECES (X) SU CAPITAL TOTAL AJUSTADO A JUNIO DE 2017.

LOS ACTIVOS IMPRODUCTIVOS DEL BANCO, AUMENTARON A 4.8% DESDE 2.4% AL CIERRE DE 2016 Y LOS CASTIGOS NETOS ALCANZARON 0.7%, NIVELES SUPERIORES A LOS QUE ESPERBAMOS. LAS CALIFICACIONES TAMBIN REFLEJAN LA CONCENTRACIN DE INGRESOS EN SU NEGOCIO DE COMPRAVENTA DE DIVISAS, EL CUAL, AL CIERRE DE JUNIO DE 2017, REPRESENTABA EL 72% DEL TOTAL DE INGRESOS. A PESAR DE LOS ESFUERZOS QUE EL BANCO SIGUE HACIENDO PARA QUE SU SEGMENTO DE CRDITO CREZCA, SU PARTICIPACIN DE MERCADO AN ES PEQUEA DENTRO DE LA INDUSTRIA BANCARIA MEXICANA (MENOR A 1% A JUNIO DE 2017). CONSIDERAMOS QUE EL FONDEO DEL BANCO ES MENOS DIVERSIFICADO QUE EL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA, PUES MANTIENE UNA MAYORDEPENDENCIA DE LOS DEPSITOS MAYORISTAS QUE DE LOS MINORISTAS, AUNQUE SU BASE DE CLIENTES HA CRECIDO. NO OBSTANTE, SEGUIREMOS OBSERVANDO ESTA CONCENTRACIN ENSU BASE DE FONDEO, YA QUE SU ESTRATEGIA NO EST ENFOCADA EN EL SECTOR MINORISTA. EN NUESTRA OPININ, LA LIQUIDEZ DEL BANCO ES SUFICIENTE PARA CUBRIR SUS OPERACIONES DE NEGOCIO Y EL CRECIMIENTO ESPERADO DE LA CARTERA DE CRDITO. A JUNIO DE 2017, LOS ACTIVOS LQUIDOS CUBRAN 2.8X EL FONDEO MAYORISTA DE CORTO PLAZO, CONUN PROMEDIO DE 3.9X EN LOS LTIMOS TRES AOS. EL PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE INTERCAM BANCO EST COMPUESTA PRINCIPALMENTE POR INSTRUMENTOS DEL GOBIERNO MEXICANO, QUE CONSIDERAMOS SON ALTAMENTE LQUIDOS.

POR OTRO LADO, EN NUESTRA OPININ, INTERCAM CASA DE BOLSA SIGUE SIENDO UNA ENTIDAD FUNDAMENTAL PARA EL GRUPO Y PARA SU EMPRESA HERMANA, INTERCAM BANCO. ESTO SE DEBE A QUE LA CASA DE BOLSA SIGUE SIENDO INTEGRAL AL BANCO Y A LA ESTRATEGIA FUTURA DEL GRUPO, POR LO TANTO ESPERAMOS QUE EL RESTO DEL GRUPO RESPALDE LAS OPERACIONES DE LA CASA DE BOLSA BAJO CUALQUIER CIRCUNSTANCIA PREVISIBLE. ASIMISMO, INTERCAM CASA DE BOLSA MANTIENE UNA FUERTE RELACIN CON INTERCAM BANCO EN TRMINOS DE CLIENTES, ESTRATEGIA Y PERSONAL. DE TAL MANERA, CONSIDERAMOS QUEES UN NEGOCIO FUNDAMENTAL PARA LAS OPERACIONES DEL BANCO, POR LO QUE REALIZAMOS NUESTRO ANLISIS DE FORMA CONSOLIDADA A NIVEL DE GRUPO. EN CONSECUENCIA, LAS CALIFICACIONES DE AMBAS ENTIDADES SE MANTENDRN ESTRECHAMENTE RELACIONADAS Y SE MOVERN EN PARALELO.

?NUESTROS CRITERIOS PARA CALIFICAR BANCOS USAN LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO ECONMICO Y RIESGO DE LA INDUSTRIA DE NUESTRO ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS (BICRA, POR SUS SIGLAS EN INGLS) PARA DETERMINAR EL ANCLA DE UN BANCO, PUNTODE PARTIDA PARA ASIGNAR UNA CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR. EL ANCLA PARA BANCOS QUE OPERAN SOLAMENTE EN MXICO ES 'BBB' (VEA "ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO", PUBLICADO EL 19 DE SEPTIEMBRE DE 2016).

LA REVISIN A ADECUADA DE NUESTRA EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES EN FORMA CONSOLIDADA (BANCO Y CASA DE BOLSA) ES RESULTADO DE LA TENDENCIA CRECIENTE EN SU NIVEL DE CAPITALIZACIN, RESPALDADA POR LA CAPACIDAD DEL BANCO PARA SEGUIR FORTALECIENDO SU GENERACIN INTERNA DE CAPITAL, CONSIDERANDO EL RITMO DE CRECIMIENTO ESPERADO DE LOS ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO, LO QUE SE TRADUCE EN UN NDICE PROYECTADO DE RAC ENTRE 9 Y 9.5% PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.

LOS SUPUESTOS DE NUESTRO ESCENARIO BASEPARA EL PERIODO 2017-2018 SON LOS SIGUIENTES:

* CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) DE MXICO DE 1.9% EN 2017 Y DE 2.2% EN 2018.

* INGRESOS CAMBIARIOS CON UNA TENDENCIA AL ALZAEN 2017 Y 2018, RESPALDADA POR LA VOLATILIDAD ESPERADA EN EL MERCADO FINANCIERO DERIVADA PRINCIPALMENTE DE LAS RENEGOCIACIONES DEL TRATADO DE LIBRE COMERCIO DEAMRICA DEL NORTE (TLCAN) Y LAS ELECCIONES PRESIDENCIALES EN MXICO EL PRXIMO AO. ESPERAMOS QUE LOS INGRESOS PROVENIENTES DEL NEGOCIO CAMBIARIO, SIGAN REPRESENTANDO CERCA DEL 72% EN PROMEDIO DEL TOTAL DE INGRESOS PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.

* CRECIMIENTO DE LA CARTERA DE CRDITO DE 13% EN 2017 Y DE10% EN 2018, CON LO QUE REPRESENTARA ALREDEDOR DEL 12.5% DE SU TOTAL DE ACTIVOS PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.* CRECIMIENTO ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO DESPUS DE AJUSTES POR DIVERSIFICACIN EN TORNO A 12.5% EN PROMEDIO PARA 2017 Y 2018, CALCULADOS DE ACUERDO CON LA METODOLOGA DE S&P GLOBAL RATINGS.

* MRGENES NETOS DE INTERS DE ALREDEDOR DE 4% EN LOS PRXIMOS DOS AOS* NIVELES DE EFICIENCIA ELEVADOS EN COMPARACIN CON LOS DE SUS PARES, EN TORNO A 84% EN 2017 Y 2018.* NDICE DE ACTIVOS IMPRODUCTIVOS VOLTIL, DADA LA CONCENTRACIN DE RIESGOS DEL PORTAFOLIO DE CRDITOS, UBICNDOSE ALREDEDOR DE 3%, CON CASTIGOS NETOS MENORES A 1.5% Y CON UNA COBERTURA DE RESERVAS A ACTIVOS IMPRODUCTIVOS POR ENCIMA DEL 100%.

* AUMENTO DE LOS ACTIVOS PRODUCTIVOS EN TORNO A 6% EN PROMEDIO PARA 2017-2018; INCLUYENDO EL CRECIMIENTO DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES, EL CUAL REPRESENT MS DEL 50% DEL TOTAL DE LOS ACTIVOS DEL GRUPO AL CIERRE DE JUNIO DE 2017. * UNA UTILIDAD NETA A INGRESOS OPERATIVOS DE ALREDEDOR DE 6.5%.

* SIN PAGOS DE DIVIDENDOS PARA 2017 Y 2018.

CONSIDERAMOS QUE LA CALIDAD DEL CAPITAL DEL GRUPO ES ADECUADA, YA QUE NO INCLUYE INSTRUMENTOS HBRIDOS. SU BASE DE CAPITAL EST PRINCIPALMENTE COMPUESTA POR CAPITAL PAGADO, RESERVAS, Y UTILIDADES RETENIDAS. LA CALIDAD DE LAS UTILIDADES EST LIMITADA POR LA ALTA PROPORCIN DE INGRESOS POR INTERMEDIACIN DE DIVISAS DENTRO DE SU MEZCLA DE INGRESOS. A DICIEMBRE DE 2016, LOS GASTOS OPERATIVOS CONSUMIERON 84% DEL TOTAL DE LOS INGRESOS A NIVEL DEL GRUPO, LO CUAL SE EXPLICA PRINCIPALMENTE POR GASTOS ADMINISTRATIVOS, GASTOS DE INFRAESTRUCTURA TECNOLGICA Y DE SEGURIDAD DE DATOSNECESARIOS PARA EL PTIMO FUNCIONAMIENTO DEL NEGOCIO BANCARIO. ESTO DERIV EN UN BAJO NIVEL DE EFICIENCIA OPERATIVA, E INDICADORES MODESTOS DE RENTABILIDAD, CON UTILIDADES FUNDAMENTALES A ACTIVOS AJUSTADOS DE 0.42% A DICIEMBRE DE 2016, 0.55% A JUNIO DE 2017 Y PROYECTAMOS SE UBIQUEN ALREDEDOR DE 0.30% PARA EL CIERRE DE2017. ESPERAMOS QUE LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD Y EFICIENCIA OPERATIVA DEL GRUPO MEJOREN PAULATINAMENTE.

TAMBIN REVISAMOS NUESTRA EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO DEL BANCO A MODERADA DESDE ADECUADA. ESTA REVISIN A LA BAJA REFLEJA EL DEBILITAMIENTO EN SU CALIDAD DE ACTIVOS, DERIVADO DE NDICES DE ACTIVOS IMPRODUCTIVOS Y DE CASTIGOS NETOS MS ALTOS QUE LOS ESPERADOS. ESTE CAMBIO REFLEJA NUESTRA OPININ RESPECTO A LAS PRESIONES SOBRE LA POSICIN DE RIESGO DEINTERCAM BANCO. A JUNIO DE 2017, LOS ACTIVOS IMPRODUCTIVOS DEL BANCO AUMENTARON A 4.8% DESDE 2.4% AL CIERRE DE 2016 Y LOS CASTIGOS NETOS ALCANZARON 0.7%, NIVELES MS ALTOS QUE LOS QUE ESPERBAMOS. EL DETERIORO DEL NDICE DE LA CALIDAD DE ACTIVOS RESPONDE EN GRAN MEDIDA A LA ALTA CONCENTRACIN POR CLIENTE EN SU CARTERADE CRDITO, YA QUE, A JUNIO DE 2017, SUS 20 PRINCIPALES EXPOSICIONES REPRESENTARON 52% DEL TOTAL DE LA CARTERA Y 1.6X SU CAPITAL TOTAL AJUSTADO. ESA CONCENTRACIN DE CLIENTES EXCEDE EL PROMEDIO DEL SISTEMA BANCARIO, AUNQUE ES PROBABLE QUE ESTE NIVEL MEJORE EN LOS PRXIMOS MESES, CONSIDERAMOS QUE LA ELEVADA CONCENTRACIN DE RIESGOS SEGUIR REFLEJNDOSE EN INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS VOLTILES. EL NIVEL DE COBERTURA DE RESERVAS A ACTIVOS IMPRODUCTIVOS SE UBIC EN 84% AL CIERRE DE JUNIO DE 2017, COMO RESULTADO DEL CRECIMIENTO DE LA CARTERA VENCIDA, LO CUAL SE COMPARA DESFAVORABLEMENTE CON UNA COBERTURA SUPERIOR AL 100% DE SUS PARES. LA CARTERA DE CRDITOS DE INTERCAM BANCO PRESENT UNA TASA COMPUESTA DE CRECIMIENTO ANUAL DE 27% EN LOS LTIMOS TRES AOS. SIN EMBARGO, AL CIERRE DE DICIEMBRE DE 2017, LA CARTERA DE CRDITO REPRESENTABA TAN SLO UN 11.5% DEL TOTAL DE ACTIVOS EN FORMA CONSOLIDADA (BANCO Y CASA DE BOLSA). EN ADELANTE, NO ESPERAMOS CAMBIOS SIGNIFICATIVOS EN LA COMPOSICIN DEL BALANCE DEL GRUPO, POR LO QUE PREVEMOS QUE EL BANCO MANTENDR LA ALTA CONCENTRACIN POR CLIENTE EN SU CARTERA DE CRDITO, LA CUAL CRECER DE MANERA GRADUAL Y CONSERVADORA. A DICIEMBRE DE 2016, INTERCAM BANCO AN NO REPORTABA CASTIGOS DE CARTERA EN SUS RESULTADOS ACUMULADOS. NOOBSTANTE, A JUNIO DE 2017, REPORT CASTIGOS POR $23 MILLONES DE PESOS MEXICANOS (MXN), LO QUE REPRESENTA UN NDICE DE CASTIGOS A CARTERA DEL 0.70%. ESPERAMOS QUE LOS CASTIGOS DE CARTERA A PRSTAMOS TOTALES SE UBIQUEN POR DEBAJO DE 1.5% AL CIERRE DE 2017 Y 2018.

LA ALTA CONCENTRACIN DE SUS INGRESOS EN ACTIVIDADES DE INTERMEDIACIN DE DIVISAS Y SU MODESTA PARTICIPACIN DE MERCADO EN EL SEGMENTO DE CRDITO DEL SISTEMA BANCARIO MEXICANO SIGUEN LIMITANDO SU POSICIN DE NEGOCIO. AL 30 DE JUNIO DE 2017, LOS INGRESOS POR EL NEGOCIO CAMBIARIO AN REPRESENTABAN EL 72% DE LOS INGRESOS TOTALES DEL BANCO.LA ESTRATEGIA DEL BANCO SE ENFOCA EN AUMENTAR SU NEGOCIO DE FINANCIAMIENTO, AUNQUE A UN RITMO MS MODERADO QUE EN AOS ANTERIORES (MANTENIENDO UN CRECIMIENTO DEDOBLE DGITO ANUALMENTE). EL BANCO SIGUE ENFOCADO EN EMPRESAS DEL SECTOR CORPORATIVO Y EN ESTRATEGIAS DE VENTA CRUZADA CON SU ACTUAL BASE DE CLIENTES. SI BIENNO PREVEMOS QUE INTERCAM BANCO LOGRE UNA PARTICIPACIN DE MERCADO MAYOR A 1% EN TRMINOS DE CRDITOS Y DEPSITOS EN LOS PRXIMOS DOS AOS, SE MANTIENE ENTRE LOSPRINCIPALES PARTICIPANTES EN EL SEGMENTO CAMBIARIO DE LA INDUSTRIA BANCARIA MEXICANA, CON UN AMPLIO CONOCIMIENTO Y EXPERIENCIA DEL NEGOCIO, LO QUE LE HA PERMITIDO MANTENER UN ADECUADO DESEMPEO FINANCIERO Y VOLUMEN DE NEGOCIO.

CONSIDERAMOS QUE EL FONDEO DE INTERCAM BANCO ESMENOS DIVERSIFICADO QUE EL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA, DEBIDO A SU ESTRUCTURA DE FONDEO ORIENTADA A FUENTES MAYORISTAS Y A SU CONCENTRADA BASE DE DEPSITOS. AL CIERRE DE JUNIO DE 2017, LOS DEPSITOS A PLAZO REPRESENTARON 63%, Y LOS DE EXIGIBILIDAD INMEDIATA EL 37% DEL TOTAL DE SU FONDEO. PESE AL RPIDO CRECIMIENTO DE LABASE DE DEPSITOS, ESTOS AN SE MANTIENEN CONCENTRADOS; LOS 20 PRINCIPALES DEPOSITANTES REPRESENTARON 45% DEL TOTAL DE LA BASE DE DEPSITOS A JUNIO DE 2017, NIVEL NEGATIVO FRENTE AL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA BANCARIA EN MXICO. AUNADO A LO ANTERIOR, EL NDICE DE FONDEO ESTABLE SE UBIC EN 102% AL CIERRE DE DICIEMBRE DE2016, Y EN 81% A JUNIO DE 2017, INFERIOR AL PROMEDIO DE CASI 100% QUE MUESTRA EL SECTOR BANCARIO EN MXICO. CABE SEALAR QUE LA OPERACIN DE DIVISAS GENERA UNAALTA VOLATILIDAD EN SU BALANCE Y, POR CONSIGUIENTE, HACE QUE SUS NECESIDADES DE FONDEO ESTABLE SEAN CAMBIANTES. ESPERAMOS QUE EL FONDEO MAYORISTA SIGA SIENDO FUNDAMENTAL EN LA ESTRUCTURA DE FONDEO DEL BANCO, AUN A PESAR DEL XITO QUE HA MOSTRADO INTERCAM BANCO EN EL CRECIMIENTO DE SU BASE DE DEPSITOS. LOS DEPSITOS CRECIERON 37% EN 2016 RESPECTO AL AO ANTERIOR, Y REPRESENTARON 94% DE LA BASE DE FONDEO DEL BANCO, PERO SEGUIMOS CONSIDERANDO QUE SIGUE SIENDO UN RETO PARA ELBANCO LOGRAR UNA BASE DE DEPSITOS CON UNA MAYOR DEPENDENCIA DE LOS DEPSITOS MINORISTAS.

LA EVALUACIN DE LA LIQUIDEZ REFLEJA NUESTRO NDICE DE ACTIVOS LQUIDOS QUE CUBRA 2.8X EL FONDEO MAYORISTA DE CORTO PLAZO, A JUNIO DE 2017, CON UN PROIMEDIO DE 3.9XEN LOS LTIMOS TRES AOS. EL PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE INTERCAM BANCO EST COMPUESTO EN SU MAYORA POR INSTRUMENTOS DEL GOBIERNO MEXICANO, QUE CONSIDERAMOSSON ALTAMENTE LQUIDOS. EL BANCO NO AFRONTA NINGN VENCIMIENTO IMPORTANTE DE SUS LNEAS BANCARIAS EN LOS PRXIMOS 12 MESES, Y CONSIDERAMOS QUE LAS LNEAS CON LAS QUE CUENTA SON SUFICIENTES PARA LA OPERACIN DIARIA DEL NEGOCIO DE COMPRAVENTA DE DIVISAS. NO ESPERAMOS CAMBIOS EN LA COMPOSICIN DE LOS ACTIVOS LQUIDOS DELBANCO O EN LA ADMINISTRACIN DE LA LIQUIDEZ, LA CUAL HA SIDO ADECUADA.

PERSPECTIVALA PERSPECTIVA ESTABLE DE INTERCAM BANCO E INTERCAM CASA DE BOLSA PARA LOS PRXIMOS 12 MESES CONTINA REFLEJANDO NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE EL NEGOCIO DE DIVISAS SIGA SIENDO EL PRINCIPAL GENERADOR DE INGRESOS DEL GRUPO. LA PERSPECTIVA TAMBIN INCORPORA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE EL BANCO MANTENGA ALTOS NIVELES DE CONCENTRACIN DE RIESGOS EN SU PORTAFOLIO DE CRDITO, LO QUE DERIVA EN INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS VOLTILES. ASIMISMO, ESPERAMOS QUE, A NIVEL CONSOLIDADO, EL GRUPO MANTENGA SU NDICE DE RAC EN TORNO A 9% - 9.5%, QUE CONSIDERAMOS ADECUADO, DERIVADO DE UN CRECIMIENTO DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO DE ALREDEDOR DE 12.5% EN PROMEDIO PARA 2017 Y 2018.

ESCENARIO POSITIVOPODRAMOS SUBIR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO Y DE LA CASA DE BOLSA DENTRO DE LOS SIGUIENTES 12 MESES SI EL GRUPO FORTALECE SU BASE DE CAPITAL Y SE REFLEJA EN UN NDICE DE RAC POR ENCIMA DE 10% EN FORMA CONSISTENTE PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.ESCENARIO NEGATIVO

POR OTRO LADO, PODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO Y DE LA CASA DE BOLSA EN LOS PRXIMOS 12 MESES, SI NUESTRO NDICE DE RAC SE UBICA CONSISTENTEMENTE POR DEBAJO DE 7% COMO RESULTADO DE UN CRECIMIENTO MAYOR ALESPERADO EN SU BASE DE ACTIVOS QUE SU GENERACIN INTERNA DE CAPITAL NO PUEDA COMPENSAR EN SU TOTALIDAD. TAMBIN PODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES, SI SE DETERIORA LA CALIDAD DE ACTIVOS Y DERIVA EN MAYORES PROVISIONES PARA PRDIDAS CREDITICIAS QUE AFECTEN LA BASE DE CAPITAL DEL BANCO Y ESTO IMPACTA EL NDICE DE RACDADA NUESTRA EVALUACIN DE QUE INTERCAM CASA DE BOLSA ES UNA ENTIDAD FUNDAMENTAL PARA EL GRUPO Y PARA INTERCAM BANCO, LAS CALIFICACIONES DEL BANCO Y DELA CASA DE BOLSA SE MOVERN EN PARALELO.

?SNTESIS DE LOS FACTORES DE CALIFICACIN

INTERCAM BANCO, S.A. INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE, INTERCAM GRUPO FINANCIERO CALIFICACIN DE EMISOR MXA-/ESTABLE/MXA-2

BICRA MXICO 4

POSICIN DE NEGOCIO DBIL

CAPITAL Y UTILIDADES ADECUADA

POSICIN DERIESGO MODERADA

FONDEO Y LIQUIDEZ INFERIOR AL PROMEDIO Y ADECUADA

RESPALDORESPALDO COMO ENTIDAD RELACIONADA CON EL GOBIERNO (ERG) 0

RESPALDO DEL GRUPO0

RESPALDO DEL GOBIERNO POR IMPORTANCIA SISTMICA 0

FACTORES ADICIONALES 0CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOS

CRITERIOS* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P GLOBAL RATINGS, 14 DE AGOSTO DE 2017.* USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.* CARGOS REVISADOS POR RIESGO DE MERCADO PARA BANCOS DENTRO DE NUESTRO MARCO DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO, 22 DE JUNIO DE 2012.

* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* BANCOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS DE CALIFICACIN, 9 DE NOVIEMBRE DE 2011. * METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA EL ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS (BICRA), 9 DE NOVIEMBRE DE 2011.* CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA EVALUAR EL CAPITAL DE LOS BANCOS, 6 DE DICIEMBRE DE 2010.* INDICADORES CUANTITATIVOS PARA CALIFICAR BANCOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS, 17 DE JULIO DE 2013.ARTCULOS RELACIONADOS

* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA.* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL).

* ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO, 19DE SEPTIEMBRE DE 2016.

* PERSPECTIVA PARA LOS BANCOS LATINOAMERICANOS EN 2017: UN CAMINO LARGOY SINUOSO, 23 DE FEBRERO DE 2017

* INCERTIDUMBRE POLTICA DESACELERA EL RITMO DE LA RECUPERACIN ECONMICA EN AMERICA LATINA, 2 DE DICIEMBRE DE 2016.

* STANDARD & POOR'S CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXA-' Y 'MXA-2' DE INTERCAM BANCO E INTERCAM CASA DE BOLSA; LA PERSPECTIVA ES ESTABLE, 10 DE OCTUBRE DE 2016.

?ALGUNOS TRMINOS UTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE CALIFICACIN IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOS ESPECFICOS QUE SE LES ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN REGULATORIA ADICIONAL

1) INFORMACIN FINANCIERA AL 30 DE JUNIO DE 2017.

2) LA CALIFICACIN SEBASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P GLOBAL RATINGS POR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE: TRMINOS Y CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS FINANCIEROS ANUALESAUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS OPERATIVAS -EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLAS DE LAS COMPAAS CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES FINANCIERAS-; INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRE LAS CARACTERSTICAS DEL MERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE DE LASENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES, CNSF, BANCO DE MXICO, FMI, BIS.LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA CON ANTERIORIDAD A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA; CONSECUENTEMENTE, CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL, PODRA RESULTAR EN UNA MODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.CONTACTOS ANALTICOS:

ELENA ENCISO, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4468; ELENA.ENCISO@SPGLOBAL.COM ALFREDO CALVO, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4436; ALFREDO.CALVO@SPGLOBAL.COM