S&P GLOBAL RATINGS CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXA-' Y 'MXA-2' DE INTERCAM BA
07 Septiembre 2017 - 01:58PM
BMV General Information
RESUMEN* REVISAMOS A ADECUADA DE MODERADA NUESTRA EVALUACIN DE
CAPITAL Y UTILIDADES DE BANCO INTERCAM YCASA DE BOLSA INTERCAM EN
FORMA CONSOLIDADA. ESTA REVISIN A LA ALZA REFLEJA EL
FORTALECIMIENTO DEL NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO QUE
PROYECTAMOS EN NIVELES DE ENTRE 9% Y 9.5% PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.
EL MENOR CRECIMIENTO DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO DE CRDITO,
MERCADO Y OPERACIONAL, LA GENERACIN INTERNA, AS COMO SU POLTICA DE
REINVERSIN DE UTILIDADES RESPALDAN EL FORTALECIMIENTO DEL
CAPITAL.
* AL MISMO TIEMPO, REVISAMOS AMODERADA DESDE ADECUADA, NUESTRA
EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO DEL BANCO. ESTA REVISIN A LA BAJA
RESPONDE FUNDAMENTALMENTE A LA ALTA VOLATILIDAD DE LOS INDICADORES
DE CALIDAD DE ACTIVOS DEL BANCO DURANTE LOS LTIMOS DOS AOS,
DERIVADO DE LA ALTA CONCENTRACIN DE RIESGOS POR CLIENTE QUE MUESTRA
SU CARTERA DE CRDITO, LO QUE SE TRADUCE EN NDICES DE ACTIVOS
IMPRODUCTIVOS Y DE CASTIGOS NETOS MS ALTOS QUE LOS ESPERADOS. DICHA
CONCENTRACIN SE DEBE A QUE EL BANCO EST CONSTRUYENDO SU CARTERA DE
CRDITO. DE TAL MANERA, A MEDIDA QUE AUMENTE SU DIVERSIFICACIN CON
UNA MAYOR BASE DE CLIENTES, ESTO SE REFLEJAR EN SUS INDICADORES DE
CALIDAD DE ACTIVOS.
* CONFIRMAMOS LAS CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO
DE 'MXA-' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INTERCAM BANCO.* SEGUIMOS
EVALUANDO A INTERCAM CASA DE BOLSA COMO UNA ENTIDAD FUNDAMENTAL
PARA INTERCAM GRUPO FINANCIERO, POR LO QUE CONFIRMAMOS
SUSCALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE LARGO PLAZO DE 'MXA-' Y DE
CORTO PLAZO DE 'MXA-2'.
* LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUELA
CAPITALIZACIN AJUSTADA POR RIESGO, A NIVEL CONSOLIDADO, SE MANTENGA
EN NIVELES ADECUADOS EN LOS PRXIMOS DOS AOS Y DE QUE SE MANTENGAN
LOS NIVELES DE CONCENTRACIN EN EL PORTAFOLIO DE CRDITO DEL BANCO,
CON INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS VOLTILES.?
ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 7 DE SEPTIEMBRE DE 2017 -
S&P GLOBAL RATINGS, CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES DE CRDITO DE
CONTRAPARTE EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE LARGO PLAZO DE 'MXA-' Y
DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INTERCAM BANCO, S.A. INSTITUCIN DE
BANCA MLTIPLE, INTERCAM GRUPO FINANCIERO (INTERCAM BANCO) Y DE
INTERCAMCASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. (INTERCAM CASA DE BOLSA). LA
PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE AMBAS ENTIDADES SE MANTIENE
ESTABLE.
FUNDAMENTO
LAS CALIFICACIONES REFLEJAN NUESTRA REVISIN AL ALZA, A ADECUADA DE
MODERADA, DE LA EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES EN FORMA
CONSOLIDADA DEL BANCO Y LA CASA DE BOLSA COMO RESULTADO DEL
FORTALECIMIENTO DEL CAPITAL, RESPALDADO POR LA GENERACIN INTERNA Y
LA EXPECTATIVA DEL CRECIMIENTO DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO DE
CRDITO, MERCADO Y OPERACIONAL. LO ANTERIOR GENERA UN NDICE DE
CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO (RAC, POR SUS SIGLAS EN INGLS)
PROYECTADO ENTRE 9 Y 9.5% PARA LOS PRXIMOS DOS AOS. ADICIONALMENTE,
REVISAMOS NUESTRA EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO A LA BAJA, A
MODERADA DE ADECUADA, FUNDAMENTALMENTE POR LA ALTA VOLATILIDAD QUE
HAN EXPERIMENTADO LOS INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS DEL BANCO
DURANTE LOS LTIMOS DOS AOS. DICHA VOLATILIDAD ES RESULTADO DE LA
ALTA CONCENTRACIN POR CLIENTE QUE MUESTRA SU CARTERA DE CRDITO, YA
QUE LAS 20 PRINCIPALES EXPOSICIONES REPRESENTARON 52% DEL TOTAL DE
LA CARTERA Y 1.6 VECES (X) SU CAPITAL TOTAL AJUSTADO A JUNIO DE
2017.
LOS ACTIVOS IMPRODUCTIVOS DEL BANCO, AUMENTARON A 4.8% DESDE 2.4%
AL CIERRE DE 2016 Y LOS CASTIGOS NETOS ALCANZARON 0.7%, NIVELES
SUPERIORES A LOS QUE ESPERBAMOS. LAS CALIFICACIONES TAMBIN REFLEJAN
LA CONCENTRACIN DE INGRESOS EN SU NEGOCIO DE COMPRAVENTA DE
DIVISAS, EL CUAL, AL CIERRE DE JUNIO DE 2017, REPRESENTABA EL 72%
DEL TOTAL DE INGRESOS. A PESAR DE LOS ESFUERZOS QUE EL BANCO SIGUE
HACIENDO PARA QUE SU SEGMENTO DE CRDITO CREZCA, SU PARTICIPACIN DE
MERCADO AN ES PEQUEA DENTRO DE LA INDUSTRIA BANCARIA MEXICANA
(MENOR A 1% A JUNIO DE 2017). CONSIDERAMOS QUE EL FONDEO DEL BANCO
ES MENOS DIVERSIFICADO QUE EL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA, PUES
MANTIENE UNA MAYORDEPENDENCIA DE LOS DEPSITOS MAYORISTAS QUE DE LOS
MINORISTAS, AUNQUE SU BASE DE CLIENTES HA CRECIDO. NO OBSTANTE,
SEGUIREMOS OBSERVANDO ESTA CONCENTRACIN ENSU BASE DE FONDEO, YA QUE
SU ESTRATEGIA NO EST ENFOCADA EN EL SECTOR MINORISTA. EN NUESTRA
OPININ, LA LIQUIDEZ DEL BANCO ES SUFICIENTE PARA CUBRIR SUS
OPERACIONES DE NEGOCIO Y EL CRECIMIENTO ESPERADO DE LA CARTERA DE
CRDITO. A JUNIO DE 2017, LOS ACTIVOS LQUIDOS CUBRAN 2.8X EL FONDEO
MAYORISTA DE CORTO PLAZO, CONUN PROMEDIO DE 3.9X EN LOS LTIMOS TRES
AOS. EL PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE INTERCAM BANCO EST COMPUESTA
PRINCIPALMENTE POR INSTRUMENTOS DEL GOBIERNO MEXICANO, QUE
CONSIDERAMOS SON ALTAMENTE LQUIDOS.
POR OTRO LADO, EN NUESTRA OPININ, INTERCAM CASA DE BOLSA SIGUE
SIENDO UNA ENTIDAD FUNDAMENTAL PARA EL GRUPO Y PARA SU EMPRESA
HERMANA, INTERCAM BANCO. ESTO SE DEBE A QUE LA CASA DE BOLSA SIGUE
SIENDO INTEGRAL AL BANCO Y A LA ESTRATEGIA FUTURA DEL GRUPO, POR LO
TANTO ESPERAMOS QUE EL RESTO DEL GRUPO RESPALDE LAS OPERACIONES DE
LA CASA DE BOLSA BAJO CUALQUIER CIRCUNSTANCIA PREVISIBLE. ASIMISMO,
INTERCAM CASA DE BOLSA MANTIENE UNA FUERTE RELACIN CON INTERCAM
BANCO EN TRMINOS DE CLIENTES, ESTRATEGIA Y PERSONAL. DE TAL MANERA,
CONSIDERAMOS QUEES UN NEGOCIO FUNDAMENTAL PARA LAS OPERACIONES DEL
BANCO, POR LO QUE REALIZAMOS NUESTRO ANLISIS DE FORMA CONSOLIDADA A
NIVEL DE GRUPO. EN CONSECUENCIA, LAS CALIFICACIONES DE AMBAS
ENTIDADES SE MANTENDRN ESTRECHAMENTE RELACIONADAS Y SE MOVERN EN
PARALELO.
?NUESTROS CRITERIOS PARA CALIFICAR BANCOS USAN LAS CLASIFICACIONES
DE RIESGO ECONMICO Y RIESGO DE LA INDUSTRIA DE NUESTRO ANLISIS DE
RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS (BICRA, POR SUS SIGLAS EN
INGLS) PARA DETERMINAR EL ANCLA DE UN BANCO, PUNTODE PARTIDA PARA
ASIGNAR UNA CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR. EL ANCLA PARA BANCOS
QUE OPERAN SOLAMENTE EN MXICO ES 'BBB' (VEA "ANLISIS DE RIESGOS DE
LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO", PUBLICADO EL 19 DE
SEPTIEMBRE DE 2016).
LA REVISIN A ADECUADA DE NUESTRA EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES
EN FORMA CONSOLIDADA (BANCO Y CASA DE BOLSA) ES RESULTADO DE LA
TENDENCIA CRECIENTE EN SU NIVEL DE CAPITALIZACIN, RESPALDADA POR LA
CAPACIDAD DEL BANCO PARA SEGUIR FORTALECIENDO SU GENERACIN INTERNA
DE CAPITAL, CONSIDERANDO EL RITMO DE CRECIMIENTO ESPERADO DE LOS
ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO, LO QUE SE TRADUCE EN UN NDICE
PROYECTADO DE RAC ENTRE 9 Y 9.5% PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.
LOS SUPUESTOS DE NUESTRO ESCENARIO BASEPARA EL PERIODO 2017-2018
SON LOS SIGUIENTES:
* CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) DE MXICO DE 1.9% EN
2017 Y DE 2.2% EN 2018.
* INGRESOS CAMBIARIOS CON UNA TENDENCIA AL ALZAEN 2017 Y 2018,
RESPALDADA POR LA VOLATILIDAD ESPERADA EN EL MERCADO FINANCIERO
DERIVADA PRINCIPALMENTE DE LAS RENEGOCIACIONES DEL TRATADO DE LIBRE
COMERCIO DEAMRICA DEL NORTE (TLCAN) Y LAS ELECCIONES PRESIDENCIALES
EN MXICO EL PRXIMO AO. ESPERAMOS QUE LOS INGRESOS PROVENIENTES DEL
NEGOCIO CAMBIARIO, SIGAN REPRESENTANDO CERCA DEL 72% EN PROMEDIO
DEL TOTAL DE INGRESOS PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.
* CRECIMIENTO DE LA CARTERA DE CRDITO DE 13% EN 2017 Y DE10% EN
2018, CON LO QUE REPRESENTARA ALREDEDOR DEL 12.5% DE SU TOTAL DE
ACTIVOS PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.* CRECIMIENTO ACTIVOS PONDERADOS
POR RIESGO DESPUS DE AJUSTES POR DIVERSIFICACIN EN TORNO A 12.5% EN
PROMEDIO PARA 2017 Y 2018, CALCULADOS DE ACUERDO CON LA METODOLOGA
DE S&P GLOBAL RATINGS.
* MRGENES NETOS DE INTERS DE ALREDEDOR DE 4% EN LOS PRXIMOS DOS
AOS* NIVELES DE EFICIENCIA ELEVADOS EN COMPARACIN CON LOS DE SUS
PARES, EN TORNO A 84% EN 2017 Y 2018.* NDICE DE ACTIVOS
IMPRODUCTIVOS VOLTIL, DADA LA CONCENTRACIN DE RIESGOS DEL
PORTAFOLIO DE CRDITOS, UBICNDOSE ALREDEDOR DE 3%, CON CASTIGOS
NETOS MENORES A 1.5% Y CON UNA COBERTURA DE RESERVAS A ACTIVOS
IMPRODUCTIVOS POR ENCIMA DEL 100%.
* AUMENTO DE LOS ACTIVOS PRODUCTIVOS EN TORNO A 6% EN PROMEDIO PARA
2017-2018; INCLUYENDO EL CRECIMIENTO DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES,
EL CUAL REPRESENT MS DEL 50% DEL TOTAL DE LOS ACTIVOS DEL GRUPO AL
CIERRE DE JUNIO DE 2017. * UNA UTILIDAD NETA A INGRESOS OPERATIVOS
DE ALREDEDOR DE 6.5%.
* SIN PAGOS DE DIVIDENDOS PARA 2017 Y 2018.
CONSIDERAMOS QUE LA CALIDAD DEL CAPITAL DEL GRUPO ES ADECUADA, YA
QUE NO INCLUYE INSTRUMENTOS HBRIDOS. SU BASE DE CAPITAL EST
PRINCIPALMENTE COMPUESTA POR CAPITAL PAGADO, RESERVAS, Y UTILIDADES
RETENIDAS. LA CALIDAD DE LAS UTILIDADES EST LIMITADA POR LA ALTA
PROPORCIN DE INGRESOS POR INTERMEDIACIN DE DIVISAS DENTRO DE SU
MEZCLA DE INGRESOS. A DICIEMBRE DE 2016, LOS GASTOS OPERATIVOS
CONSUMIERON 84% DEL TOTAL DE LOS INGRESOS A NIVEL DEL GRUPO, LO
CUAL SE EXPLICA PRINCIPALMENTE POR GASTOS ADMINISTRATIVOS, GASTOS
DE INFRAESTRUCTURA TECNOLGICA Y DE SEGURIDAD DE DATOSNECESARIOS
PARA EL PTIMO FUNCIONAMIENTO DEL NEGOCIO BANCARIO. ESTO DERIV EN UN
BAJO NIVEL DE EFICIENCIA OPERATIVA, E INDICADORES MODESTOS DE
RENTABILIDAD, CON UTILIDADES FUNDAMENTALES A ACTIVOS AJUSTADOS DE
0.42% A DICIEMBRE DE 2016, 0.55% A JUNIO DE 2017 Y PROYECTAMOS SE
UBIQUEN ALREDEDOR DE 0.30% PARA EL CIERRE DE2017. ESPERAMOS QUE LOS
INDICADORES DE RENTABILIDAD Y EFICIENCIA OPERATIVA DEL GRUPO
MEJOREN PAULATINAMENTE.
TAMBIN REVISAMOS NUESTRA EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO DEL
BANCO A MODERADA DESDE ADECUADA. ESTA REVISIN A LA BAJA REFLEJA EL
DEBILITAMIENTO EN SU CALIDAD DE ACTIVOS, DERIVADO DE NDICES DE
ACTIVOS IMPRODUCTIVOS Y DE CASTIGOS NETOS MS ALTOS QUE LOS
ESPERADOS. ESTE CAMBIO REFLEJA NUESTRA OPININ RESPECTO A LAS
PRESIONES SOBRE LA POSICIN DE RIESGO DEINTERCAM BANCO. A JUNIO DE
2017, LOS ACTIVOS IMPRODUCTIVOS DEL BANCO AUMENTARON A 4.8% DESDE
2.4% AL CIERRE DE 2016 Y LOS CASTIGOS NETOS ALCANZARON 0.7%,
NIVELES MS ALTOS QUE LOS QUE ESPERBAMOS. EL DETERIORO DEL NDICE DE
LA CALIDAD DE ACTIVOS RESPONDE EN GRAN MEDIDA A LA ALTA
CONCENTRACIN POR CLIENTE EN SU CARTERADE CRDITO, YA QUE, A JUNIO DE
2017, SUS 20 PRINCIPALES EXPOSICIONES REPRESENTARON 52% DEL TOTAL
DE LA CARTERA Y 1.6X SU CAPITAL TOTAL AJUSTADO. ESA CONCENTRACIN DE
CLIENTES EXCEDE EL PROMEDIO DEL SISTEMA BANCARIO, AUNQUE ES
PROBABLE QUE ESTE NIVEL MEJORE EN LOS PRXIMOS MESES, CONSIDERAMOS
QUE LA ELEVADA CONCENTRACIN DE RIESGOS SEGUIR REFLEJNDOSE EN
INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS VOLTILES. EL NIVEL DE COBERTURA
DE RESERVAS A ACTIVOS IMPRODUCTIVOS SE UBIC EN 84% AL CIERRE DE
JUNIO DE 2017, COMO RESULTADO DEL CRECIMIENTO DE LA CARTERA
VENCIDA, LO CUAL SE COMPARA DESFAVORABLEMENTE CON UNA COBERTURA
SUPERIOR AL 100% DE SUS PARES. LA CARTERA DE CRDITOS DE INTERCAM
BANCO PRESENT UNA TASA COMPUESTA DE CRECIMIENTO ANUAL DE 27% EN LOS
LTIMOS TRES AOS. SIN EMBARGO, AL CIERRE DE DICIEMBRE DE 2017, LA
CARTERA DE CRDITO REPRESENTABA TAN SLO UN 11.5% DEL TOTAL DE
ACTIVOS EN FORMA CONSOLIDADA (BANCO Y CASA DE BOLSA). EN ADELANTE,
NO ESPERAMOS CAMBIOS SIGNIFICATIVOS EN LA COMPOSICIN DEL BALANCE
DEL GRUPO, POR LO QUE PREVEMOS QUE EL BANCO MANTENDR LA ALTA
CONCENTRACIN POR CLIENTE EN SU CARTERA DE CRDITO, LA CUAL CRECER DE
MANERA GRADUAL Y CONSERVADORA. A DICIEMBRE DE 2016, INTERCAM BANCO
AN NO REPORTABA CASTIGOS DE CARTERA EN SUS RESULTADOS ACUMULADOS.
NOOBSTANTE, A JUNIO DE 2017, REPORT CASTIGOS POR $23 MILLONES DE
PESOS MEXICANOS (MXN), LO QUE REPRESENTA UN NDICE DE CASTIGOS A
CARTERA DEL 0.70%. ESPERAMOS QUE LOS CASTIGOS DE CARTERA A PRSTAMOS
TOTALES SE UBIQUEN POR DEBAJO DE 1.5% AL CIERRE DE 2017 Y 2018.
LA ALTA CONCENTRACIN DE SUS INGRESOS EN ACTIVIDADES DE
INTERMEDIACIN DE DIVISAS Y SU MODESTA PARTICIPACIN DE MERCADO EN EL
SEGMENTO DE CRDITO DEL SISTEMA BANCARIO MEXICANO SIGUEN LIMITANDO
SU POSICIN DE NEGOCIO. AL 30 DE JUNIO DE 2017, LOS INGRESOS POR EL
NEGOCIO CAMBIARIO AN REPRESENTABAN EL 72% DE LOS INGRESOS TOTALES
DEL BANCO.LA ESTRATEGIA DEL BANCO SE ENFOCA EN AUMENTAR SU NEGOCIO
DE FINANCIAMIENTO, AUNQUE A UN RITMO MS MODERADO QUE EN AOS
ANTERIORES (MANTENIENDO UN CRECIMIENTO DEDOBLE DGITO ANUALMENTE).
EL BANCO SIGUE ENFOCADO EN EMPRESAS DEL SECTOR CORPORATIVO Y EN
ESTRATEGIAS DE VENTA CRUZADA CON SU ACTUAL BASE DE CLIENTES. SI
BIENNO PREVEMOS QUE INTERCAM BANCO LOGRE UNA PARTICIPACIN DE
MERCADO MAYOR A 1% EN TRMINOS DE CRDITOS Y DEPSITOS EN LOS PRXIMOS
DOS AOS, SE MANTIENE ENTRE LOSPRINCIPALES PARTICIPANTES EN EL
SEGMENTO CAMBIARIO DE LA INDUSTRIA BANCARIA MEXICANA, CON UN AMPLIO
CONOCIMIENTO Y EXPERIENCIA DEL NEGOCIO, LO QUE LE HA PERMITIDO
MANTENER UN ADECUADO DESEMPEO FINANCIERO Y VOLUMEN DE NEGOCIO.
CONSIDERAMOS QUE EL FONDEO DE INTERCAM BANCO ESMENOS DIVERSIFICADO
QUE EL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA, DEBIDO A SU ESTRUCTURA DE FONDEO
ORIENTADA A FUENTES MAYORISTAS Y A SU CONCENTRADA BASE DE DEPSITOS.
AL CIERRE DE JUNIO DE 2017, LOS DEPSITOS A PLAZO REPRESENTARON 63%,
Y LOS DE EXIGIBILIDAD INMEDIATA EL 37% DEL TOTAL DE SU FONDEO. PESE
AL RPIDO CRECIMIENTO DE LABASE DE DEPSITOS, ESTOS AN SE MANTIENEN
CONCENTRADOS; LOS 20 PRINCIPALES DEPOSITANTES REPRESENTARON 45% DEL
TOTAL DE LA BASE DE DEPSITOS A JUNIO DE 2017, NIVEL NEGATIVO FRENTE
AL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA BANCARIA EN MXICO. AUNADO A LO
ANTERIOR, EL NDICE DE FONDEO ESTABLE SE UBIC EN 102% AL CIERRE DE
DICIEMBRE DE2016, Y EN 81% A JUNIO DE 2017, INFERIOR AL PROMEDIO DE
CASI 100% QUE MUESTRA EL SECTOR BANCARIO EN MXICO. CABE SEALAR QUE
LA OPERACIN DE DIVISAS GENERA UNAALTA VOLATILIDAD EN SU BALANCE Y,
POR CONSIGUIENTE, HACE QUE SUS NECESIDADES DE FONDEO ESTABLE SEAN
CAMBIANTES. ESPERAMOS QUE EL FONDEO MAYORISTA SIGA SIENDO
FUNDAMENTAL EN LA ESTRUCTURA DE FONDEO DEL BANCO, AUN A PESAR DEL
XITO QUE HA MOSTRADO INTERCAM BANCO EN EL CRECIMIENTO DE SU BASE DE
DEPSITOS. LOS DEPSITOS CRECIERON 37% EN 2016 RESPECTO AL AO
ANTERIOR, Y REPRESENTARON 94% DE LA BASE DE FONDEO DEL BANCO, PERO
SEGUIMOS CONSIDERANDO QUE SIGUE SIENDO UN RETO PARA ELBANCO LOGRAR
UNA BASE DE DEPSITOS CON UNA MAYOR DEPENDENCIA DE LOS DEPSITOS
MINORISTAS.
LA EVALUACIN DE LA LIQUIDEZ REFLEJA NUESTRO NDICE DE ACTIVOS
LQUIDOS QUE CUBRA 2.8X EL FONDEO MAYORISTA DE CORTO PLAZO, A JUNIO
DE 2017, CON UN PROIMEDIO DE 3.9XEN LOS LTIMOS TRES AOS. EL
PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE INTERCAM BANCO EST COMPUESTO EN SU
MAYORA POR INSTRUMENTOS DEL GOBIERNO MEXICANO, QUE CONSIDERAMOSSON
ALTAMENTE LQUIDOS. EL BANCO NO AFRONTA NINGN VENCIMIENTO IMPORTANTE
DE SUS LNEAS BANCARIAS EN LOS PRXIMOS 12 MESES, Y CONSIDERAMOS QUE
LAS LNEAS CON LAS QUE CUENTA SON SUFICIENTES PARA LA OPERACIN
DIARIA DEL NEGOCIO DE COMPRAVENTA DE DIVISAS. NO ESPERAMOS CAMBIOS
EN LA COMPOSICIN DE LOS ACTIVOS LQUIDOS DELBANCO O EN LA
ADMINISTRACIN DE LA LIQUIDEZ, LA CUAL HA SIDO ADECUADA.
PERSPECTIVALA PERSPECTIVA ESTABLE DE INTERCAM BANCO E INTERCAM CASA
DE BOLSA PARA LOS PRXIMOS 12 MESES CONTINA REFLEJANDO NUESTRA
EXPECTATIVA DE QUE EL NEGOCIO DE DIVISAS SIGA SIENDO EL PRINCIPAL
GENERADOR DE INGRESOS DEL GRUPO. LA PERSPECTIVA TAMBIN INCORPORA
NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE EL BANCO MANTENGA ALTOS NIVELES DE
CONCENTRACIN DE RIESGOS EN SU PORTAFOLIO DE CRDITO, LO QUE DERIVA
EN INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS VOLTILES. ASIMISMO, ESPERAMOS
QUE, A NIVEL CONSOLIDADO, EL GRUPO MANTENGA SU NDICE DE RAC EN
TORNO A 9% - 9.5%, QUE CONSIDERAMOS ADECUADO, DERIVADO DE UN
CRECIMIENTO DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO DE ALREDEDOR DE 12.5%
EN PROMEDIO PARA 2017 Y 2018.
ESCENARIO POSITIVOPODRAMOS SUBIR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO Y DE
LA CASA DE BOLSA DENTRO DE LOS SIGUIENTES 12 MESES SI EL GRUPO
FORTALECE SU BASE DE CAPITAL Y SE REFLEJA EN UN NDICE DE RAC POR
ENCIMA DE 10% EN FORMA CONSISTENTE PARA LOS PRXIMOS DOS
AOS.ESCENARIO NEGATIVO
POR OTRO LADO, PODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO Y DE LA
CASA DE BOLSA EN LOS PRXIMOS 12 MESES, SI NUESTRO NDICE DE RAC SE
UBICA CONSISTENTEMENTE POR DEBAJO DE 7% COMO RESULTADO DE UN
CRECIMIENTO MAYOR ALESPERADO EN SU BASE DE ACTIVOS QUE SU GENERACIN
INTERNA DE CAPITAL NO PUEDA COMPENSAR EN SU TOTALIDAD. TAMBIN
PODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES, SI SE DETERIORA LA CALIDAD DE
ACTIVOS Y DERIVA EN MAYORES PROVISIONES PARA PRDIDAS CREDITICIAS
QUE AFECTEN LA BASE DE CAPITAL DEL BANCO Y ESTO IMPACTA EL NDICE DE
RACDADA NUESTRA EVALUACIN DE QUE INTERCAM CASA DE BOLSA ES UNA
ENTIDAD FUNDAMENTAL PARA EL GRUPO Y PARA INTERCAM BANCO, LAS
CALIFICACIONES DEL BANCO Y DELA CASA DE BOLSA SE MOVERN EN
PARALELO.
?SNTESIS DE LOS FACTORES DE CALIFICACIN
INTERCAM BANCO, S.A. INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE, INTERCAM GRUPO
FINANCIERO CALIFICACIN DE EMISOR MXA-/ESTABLE/MXA-2
BICRA MXICO 4
POSICIN DE NEGOCIO DBIL
CAPITAL Y UTILIDADES ADECUADA
POSICIN DERIESGO MODERADA
FONDEO Y LIQUIDEZ INFERIOR AL PROMEDIO Y ADECUADA
RESPALDORESPALDO COMO ENTIDAD RELACIONADA CON EL GOBIERNO (ERG)
0
RESPALDO DEL GRUPO0
RESPALDO DEL GOBIERNO POR IMPORTANCIA SISTMICA 0
FACTORES ADICIONALES 0CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOS
CRITERIOS* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES
DE S&P GLOBAL RATINGS, 14 DE AGOSTO DE 2017.* USO DEL LISTADO
DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE
DE 2009.* CARGOS REVISADOS POR RIESGO DE MERCADO PARA BANCOS DENTRO
DE NUESTRO MARCO DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO, 22 DE JUNIO DE
2012.
* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE
2013.
* BANCOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS DE CALIFICACIN, 9 DE NOVIEMBRE DE
2011. * METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA EL ANLISIS DE RIESGOS DE LA
INDUSTRIA BANCARIA POR PAS (BICRA), 9 DE NOVIEMBRE DE 2011.*
CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE
SEPTIEMBRE DE 2014.* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA EVALUAR EL CAPITAL
DE LOS BANCOS, 6 DE DICIEMBRE DE 2010.* INDICADORES CUANTITATIVOS
PARA CALIFICAR BANCOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS, 17 DE JULIO DE
2013.ARTCULOS RELACIONADOS
* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA.* MXICO
- DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL).
* ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO, 19DE
SEPTIEMBRE DE 2016.
* PERSPECTIVA PARA LOS BANCOS LATINOAMERICANOS EN 2017: UN CAMINO
LARGOY SINUOSO, 23 DE FEBRERO DE 2017
* INCERTIDUMBRE POLTICA DESACELERA EL RITMO DE LA RECUPERACIN
ECONMICA EN AMERICA LATINA, 2 DE DICIEMBRE DE 2016.
* STANDARD & POOR'S CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXA-' Y 'MXA-2'
DE INTERCAM BANCO E INTERCAM CASA DE BOLSA; LA PERSPECTIVA ES
ESTABLE, 10 DE OCTUBRE DE 2016.
?ALGUNOS TRMINOS UTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS
ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE
CALIFICACIN IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOS ESPECFICOS QUE SE LES
ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER
JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS
CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN
REGULATORIA ADICIONAL
1) INFORMACIN FINANCIERA AL 30 DE JUNIO DE 2017.
2) LA CALIFICACIN SEBASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P
GLOBAL RATINGS POR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL
INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE
LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE: TRMINOS Y
CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS
FINANCIEROS ANUALESAUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS OPERATIVAS
-EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLAS DE LAS COMPAAS
CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES
FINANCIERAS-; INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRE LAS CARACTERSTICAS
DEL MERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE
DE LASENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES
EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES, CNSF, BANCO
DE MXICO, FMI, BIS.LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN
PROPORCIONADA CON ANTERIORIDAD A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE
PRENSA; CONSECUENTEMENTE, CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O
INFORMACIN ADICIONAL, PODRA RESULTAR EN UNA MODIFICACIN DE LA
CALIFICACIN CITADA.CONTACTOS ANALTICOS:
ELENA ENCISO, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4468;
ELENA.ENCISO@SPGLOBAL.COM ALFREDO CALVO, CIUDAD DE MXICO, 52 (55)
5081-4436; ALFREDO.CALVO@SPGLOBAL.COM