GIOVANNI SARDAGNA

TENARIS

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TENARIS ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL AO Y DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2017

LA INFORMACIN FINANCIERA Y OPERATIVA INCLUIDA EN ESTE COMUNICADO DE PRENSA EST BASADA EN ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AUDITADOS PRESENTADOS EN DLARES ESTADOUNIDENSES (US$) Y PREPARADOS DE ACUERDO CON LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA, SEGNFUERON EMITIDAS POR LA JUNTA DE NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD Y ADOPTADAS POR LA UNIN EUROPEA (NIIF). ASIMISMO, ESTE COMUNICADO DE PRENSA INCLUYE MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO QUE NO SON NIIF, ES DECIR, EBITDA, EFECTIVO/DEUDA NETA Y FLUJO LIBRE DE EFECTIVO. PARA MS INFORMACIN SOBRE ESTAS MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO, VER EL ANEXO I.

LUXEMBURGO, 21 DE FEBRERO DE 2018. - TENARIS S.A. (NYSE, BUENOS AIRES Y MXICO: TS Y MTA ITALIA: TEN) ("TENARIS") ANUNCI HOY LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y DEL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 COMPARADOS CON LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y DEL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016.RESUMEN DE LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2017

(COMPARACIN CON EL TERCER TRIMESTRE DE 2017 Y EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016) 4T 2017 3T 2017 4T 2016

INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 1.589 1.30322% 1.046 52% RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 168 79 113% 6 2.788%

GANANCIA DEL PERODO (MILLONES DE US$) 162 95 70% 24 563%GANANCIA DEL PERODO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAA

(MILLONES DE US$) 160 105 53% 34 374%GANANCIA POR ADS (US$) 0,27 0,18 53% 0,06 374%

GANANCIA POR ACCIN (US$) 0,14 0,09 53% 0,03 374%EBITDA (MILLONES DE US$) 319 225 42%

172 85%

MARGEN DE EBITDA (% DE INGRESOS POR VENTAS NETOS) 20,1% 17,3% 16,5%LAS VENTAS AUMENTARON EN FORMA SIGNIFICATIVA CON RESPECTO AL TRIMESTRE ANTERIOR YA QUE REGISTRAMOS UNA MAYOR DEMANDA DE CLIENTES RIG DIRECT EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD, UNA CRECIENTE INVERSIN EN LA FORMACIN DE SHALE VACA MUERTA EN ARGENTINA, UN CRECIMIENTO EN LAS ENTREGAS PARA GASODUCTOS EN EL MEDITERRNEO ORIENTAL, MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS OCTG A COMPAAS PETROLERAS ESTATALES EN MEDIO ORIENTE Y UN FORTALECIMIENTO DE LA DEMANDA DE PRODUCTOS MECNICOS EN EUROPA. LAGANANCIA POR ACCIN,

EL RESULTADO OPERATIVO Y LOS MRGENES DE EBITDA AUMENTARON DEBIDO A UNA MAYOR ABSORCIN DECOSTOS FIJOS.

DURANTE EL TRIMESTRE, REGISTRAMOS UN AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO DE US$274 MILLONES, CON UN NUEVO INCREMENTO EN LOS INVENTARIOS DE US$163 MILLONES EN ANTICIPACIN DE MAYORES DESPACHOS EN EL PRXIMO TRIMESTRE Y MAYORES CRDITOS POR VENTAS ASOCIADOS AUN MAYOR NIVEL DE VENTAS. EL FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A ACTIVIDADES OPERATIVAS ASCENDI A US$13 MILLONES. LUEGO DE INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLESDE US$121 MILLONES Y PAGOS DE DIVIDENDOS DE US$153 MILLONES, NUESTRA POSICIN NETA DE CAJA (EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES CORRIENTES E INVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO MENOS DEUDA FINANCIERA TOTAL) DISMINUY A US$680 MILLONES AL CIERRE DEL TRIMESTRE.

RESUMEN DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO 2017

12M 2017 12M 2016 AUMENTO/(DISMINUCIN)

INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 5.289 4.294 23%

GANANCIA (PRDIDA) OPERATIVA (MILLONES DE US$) 335 (59) 667%

GANANCIA DEL EJERCICIO (MILLONES DE US$)536 59 813%

GANANCIA DEL EJERCICIO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA

COMPAA (MILLONES DE US$) 545 55 885%GANANCIA POR ADS (US$) 0,92 0,09 885%

GANANCIA POR ACCIN (US$) 0,46 0,05 885%EBITDA (MILLONES DE US$) 943 598 58%

MARGEN DE EBITDA (% DE INGRESOS POR VENTAS NETOS) 17,8% 13,9%

EN 2017 NUESTROS INGRESOS POR VENTAS NETOS AUMENTARON EN FORMA CONSTANTE A LO LARGO DEL AO, CON UN INCREMENTO DE 23% EN COMPARACIN CON 2016 Y UN AUMENTO DE 52% EN EL CUARTO TRIMESTRE EN COMPARACIN CON EL MISMO PERODO DE 2016. SI BIEN DURANTE EL AO REGISTRAMOS UN FUERTE AUMENTO EN LAS VENTAS A CLIENTES RIG DIRECT EN EE.UU., CANAD, COLOMBIA, TAILANDIA Y ARABIA SAUDITA, SE PRODUJERON CADAS SIGNIFICATIVAS EN LAS VENTAS DE TUBOS DE CONDUCCIN EN BRASIL, DESPACHOS DE PRODUCTOS OCTG A OTRAS COMPAAS PETROLERAS ESTATALES EN MEDIO ORIENTE Y VENTAS PARA PROYECTOS OFFSHORE EN FRICA SUBSAHARIANA.EBITDA AUMENT UN 58% INTERANUAL YA QUE LOS MRGENES SE RECUPERARON DEBIDO A MAYORES VOLMENES Y UNA MEJOR ABSORCIN DE LOS COSTOS FIJOS. LA GANANCIA DEL EJERCICIO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAA AUMENT SIGNIFICATIVAMENTE A US$545 MILLONES, BENEFICINDOSE DE UNA MAYOR GANANCIA OPERATIVA, UN BUEN RETORNO SOBRE NUESTRA INVERSIN EN TERNIUM, UN BENEFICIO IMPOSITIVO DEBIDO A LA REDUCCIN DE LAS TASAS DE IMPUESTO EN ARGENTINA Y LOS ESTADOS UNIDOS, Y UNA GANANCIA POR LA VENTA DE NUESTRO NEGOCIO REPUBLIC CONDUIT AL COMIENZO DEL EJERCICIO.

NUESTRAPOSICIN NETA DE CAJA DISMINUY DURANTE EL EJERCICIO A US$680 MILLONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017, EN COMPARACIN CON US$1.400 MILLONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016, DEBIDO A QUE FINALIZAMOS LA CONSTRUCCIN DE NUESTRA PLANTA EN BAY CITY, AUMENTAMOS EL CAPITAL DE TRABAJO PARA RESPALDAR NUESTRO CRECIMIENTO DE LAS VENTAS YMANTUVIMOS LOS PAGOS DE DIVIDENDOS.

PROPUESTA DE DIVIDENDO ANUAL

EL CONSEJO DE ADMINISTRACIN PROPONE, PARA APROBACIN DE LA ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA A CELEBRARSE EL 2 DE MAYO DE 2018 EL PAGO DE UN DIVIDENDO ANUAL DE US$0,41 POR ACCIN (US$0,82 POR ADS), O APROXIMADAMENTE US$484 MILLONES, QUE INCLUYE EL DIVIDENDO ANTICIPADO DE US$0,13 POR ACCIN (US$0,26 POR ADS), O APROXIMADAMENTE US$153 MILLONES,PAGADO EN NOVIEMBRE DE 2017. EN CASO DE QUE EL DIVIDENDO ANUAL SEA APROBADO POR LOS ACCIONISTAS, EL 23 DE MAYO DE 2018 SE PAGAR UN DIVIDENDO DE US$0,28 POR ACCIN (US$0,56 POR ADS), O APROXIMADAMENTE US$331 MILLONES, CON FECHA A CIRCULAR SIN DERECHO AL PAGO DE DIVIDENDO (EX-DIVIDEND DATE) FIJADA PARA EL 21 DE MAYO DE2018 Y FECHA DE REGISTRO FIJADA PARA EL 22 DE MAYO DE 2018.

SITUACIN DEL MERCADO Y PERSPECTIVASEN LOS COMIENZOS DE ESTE AO 2018, LA ACTIVIDAD DE PERFORACIN DE SHALE EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD, QUE HABA DISMINUIDO LEVEMENTE EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, HA VUELTO A CRECER. EN EL RESTO DEL MUNDO, MS PROYECTOS ESTN AVANZANDO Y LAS CONDICIONES EN MERCADOS COMO MEDIOORIENTE Y EL MAR DEL NORTE HAN MEJORADO, PERO CUALQUIER RECUPERACIN QUE SE PRODUZCA EN 2018 SER GRADUAL. EN AMRICA LATINA, LA ACTIVIDAD DE PERFORACIN EN COLOMBIA Y EN LA FORMACIN DE SHALE VACA MUERTA EN ARGENTINA HA REPUNTADO. SIN EMBARGO, EN MXICO, A PESAR DE LOS NUEVOS RESULTADOS POSITIVOS DEL PROGRAMA DE REFORMA ENERGTICA, ES IMPROBABLE QUE SE REGISTRE UNA RECUPERACIN SIGNIFICATIVA EN LA ACTIVIDAD.

LUEGO DEL AUMENTO DE 40% EN 2017, EL CRECIMIENTO DE LA DEMANDA GLOBAL DE PRODUCTOS OCTG SER MS MODESTO EN 2018 Y SE CONCENTRAR EN LOS PRINCIPALES MERCADOS DE EE.UU., CHINA, RUSIA Y MEDIO ORIENTE.PREVEMOS QUE NUESTRAS VENTAS EN 2018 REGISTRARN UN BUEN CRECIMIENTO EN LA MAYORA DE LAS REGIONES Y LNEAS DE PRODUCTOS EN COMPARACIN CON 2017,CON UN FUERTE CRECIMIENTO INTERANUAL EN CADA TRIMESTRE. LAS VENTAS EN EL PRIMER TRIMESTRE SE VERN IMPULSADAS POR UN NIVEL EXCEPCIONAL DE DESPACHOS PARA GASODUCTOS EN EL MEDITERRNEO ORIENTAL Y UN ALTO NIVEL DE VENTAS EN CANAD EN LA TEMPORADA ALTA DE PERFORACIN. LOS COSTOS DE LA MATERIA PRIMA AUMENTARON EN FORMA SIGNIFICATIVA EN LOS LTIMOS MESES Y PREVEMOS QUE HABR UN INCREMENTO COMPENSATORIO EN LOS PRECIOS A MEDIDA QUE LA DEMANDA AUMENTE GRADUALMENTE. EN EL PRIMER TRIMESTRE, PREVEMOS QUE NUESTRO MARGEN DE EBITDA SE MANTENDR EN UN NIVEL SIMILAR AL DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2017.

EN ESTE MOMENTO, EXISTE UNA INCERTIDUMBRE CONSIDERABLE EN CUANTO AL POSIBLE RESULTADO, SI LO HUBIERA, DE UNA FUTURA DECISIN DEL GOBIERNO DE ESTADOS UNIDOS CONFORMEA LA SECCIN 232 DE IMPONER ARANCELES O CUPOS A LA IMPORTACIN DE PRODUCTOS DE ACERO A LOS ESTADOS UNIDOS, INCLUYENDO CAERAS Y TUBOS. EL DEPARTAMENTO DE COMERCIO DE LOS ESTADOS UNIDOS HA RECOMENDADO QUE EL PRESIDENTE TOME DICHA MEDIDA Y ESBOZ UNA SERIE DE ENFOQUES QUE PODRA TOMAR TAL MEDIDA. DEBIDO A LA CONSTANTE INCERTIDUMBRE ACERCA DEL POSIBLE RESULTADO DE DICHA ACCIN, AN NO CONTAMOS CON ELEMENTOS SUFICIENTES PARA EVALUAR SU POSIBLE IMPACTO EN NUESTRAS OPERACIONES O RESULTADOS.

ANLISIS DE LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2017

VOLUMEN DE VENTAS DE TUBOS (MILES DE TONELADAS MTRICAS) 4T 2017 3T 2017 4T 2016

SIN COSTURA593

527 13%

458 29%

CON COSTURA171

120 43%

67 154%

TOTAL

764647 18%

526 45%

TUBOS 4T 2017 3T 2017 4T 2016

INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$)

AMRICA DEL NORTE 707 633 12% 336 110%

AMRICA DEL SUR 296 256 16% 212 40%EUROPA 133 117 13% 122 9%

MEDIO ORIENTE Y FRICA 290 170 71% 275 5%ASIA PACFICO 51 51 0% 38 35%

INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 1.478 1.228 20% 983 50% RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 150 66 127% 5 2.894%

MARGEN OPERATIVO (% DE VENTAS) 10,1% 5,4% 0,5%LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES AUMENTARON 20% CON RESPECTO AL TRIMESTRE ANTERIOR Y UN 50% INTERANUAL. ELAUMENTO SECUENCIAL DE LAS VENTAS EN AMRICA DEL NORTE REFLEJA MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS OCTG, TUBOS DE CONDUCCIN Y HERRAMIENTAS PETROLERAS PARA PRODUCTORES DE SHALE EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD. EN AMRICA DEL SUR, LAS VENTAS AUMENTARON DEBIDO A MAYORES VENTAS DE TUBOS DE CONDUCCIN EN ARGENTINA Y MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS OCTG EN COLOMBIA. EN EUROPA, REGISTRAMOS MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS INDUSTRIALES, TUBOS DE CONDUCCIN PARA PLANTAS DE LA INDUSTRIA DE PROCESAMIENTODE HIDROCARBUROS (HPI) Y PRODUCTOS OCTG EN TODA LA REGIN. EN MEDIO ORIENTE Y FRICA LAS VENTAS AUMENTARON SIGNIFICATIVAMENTE YA QUE COMENZAMOS A INCREMENTAR LAS VENTAS DE TUBOS DE CONDUCCIN OFFSHORE EN EL MEDITERRNEO ORIENTAL Y EN FRICA SUBSAHARIANA, JUNTO CON UNA RECUPERACIN PARCIAL DE VENTAS DE PRODUCTOS OCTG EN MEDIO ORIENTE. EN ASIA PACFICO, REGISTRAMOS VENTAS ESTABLES DE RIG DIRECT EN TAILANDIA Y UNA BAJA DEMANDA EN EL RESTO DE LA REGIN.

LA GANANCIA OPERATIVA DERIVADA DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES ASCENDI A US$150 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON US$66 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y US$5 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016. EL INCREMENTO SECUENCIAL EN EL RESULTADO OPERATIVO SE DEBE A UN AUMENTO DE LAS ENTREGAS QUE MEJOR LA UTILIZACIN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIN Y, POR LO TANTO, LA ABSORCIN DE COSTOS FIJOS, JUNTO CON UNA REDUCCIN DE LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN COMO PORCENTAJE DE VENTAS.

?

OTROS 4T 2017 3T 20174T 2016

INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 111 75 48% 63 77%

RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 18 13 37%

1 2.533%

RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 16,5% 17,8% 1,1%

LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS AUMENTARON 48% CON RESPECTO AL TRIMESTRE ANTERIOR YUN 77% INTERANUAL. EL AUMENTO SECUENCIAL DE LAS VENTAS Y EL RESULTADO OPERATIVO EST PRINCIPALMENTE RELACIONADO CON NUESTRO NEGOCIO DE VARILLAS DE BOMBEO Y OTROS PRODUCTOS RELACIONADOS CON LA ENERGA.

LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN ASCENDIERON A US$344 MILLONES, O 21,6% DE LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON US$305 MILLONES, O 23,4% EN EL TRIMESTRE ANTERIOR, Y US$280 MILLONES, O 26,8%, EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016. LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN AUMENTARON UN 13% SECUENCIAL PRINCIPALMENTE DEBIDO A MAYORES GASTOS DE COMERCIALIZACIN LUEGO DE UN INCREMENTO DE 22% EN LOS INGRESOS, PERO DISMINUYERON 180 PUNTOS BSICOS COMO PORCENTAJE DE VENTAS.

LOS RESULTADOS FINANCIEROS ASCENDIERON A UNA GANANCIA DE US$4 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON UNA PRDIDA DEUS$7 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y UNA GANANCIA DE US$23 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016.EL RESULTADO DE INVERSIONES EN SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS GENER UNA GANANCIA DE US$26 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON UNA GANANCIA DE US$25 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y DE US$15 MILLONES EN EL MISMO PERODO DE 2016. ESTOS RESULTADOS DERIVARON PRINCIPALMENTE DE NUESTRAPARTICIPACIN ACCIONARIA EN TERNIUM (NYSE:TX).

EL CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS ASCENDI A US$36 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017. DURANTE EL TRIMESTRE, REGISTRAMOS UNA GANANCIA DE US$61 MILLONES, DEBIDO A LA REDUCCIN EN LAS TASAS DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS EN ARGENTINA Y ESTADOS UNIDOS SOBRE PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO. SE REGISTR UN CARGO DE US$51 MILLONES PRINCIPALMENTE DEBIDO A LA DEVALUACIN DEL PESO ARGENTINO Y MEXICANO SOBRE LA BASE IMPOSITIVA UTILIZADA PARA CALCULAR LOS IMPUESTOS DIFERIDOS. ASIMISMO, DURANTE EL TRIMESTRE REGISTRAMOS UN CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIASDE US$19 MILLONES CORRESPONDIENTE A UN ACUERDO ENTRE DALMINE, NUESTRA SUBSIDIARIA ITALIANA, Y LAS AUTORIDADES FISCALES ITALIANAS RELACIONADO CON TODOS LOS RECLAMOS POR RETENCIONES DE IMPUESTOS SOBRE PAGOS DE DIVIDENDOS REALIZADOS EN LOS AOS 2007 Y 2008.

LOS RESULTADOS ATRIBUIBLES A LA PARTICIPACIN NO CONTROLANTE ASCENDIERON A UNA GANANCIA DE US$2 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON UNA PRDIDA DE US$10MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y UNA PRDIDA DE US$9 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016. DURANTE ESTE TRIMESTRE LOS RESULTADOS INCLUYEN PRINCIPALMENTE GANANCIAS DE NUESTRA SUBSIDIARIA DE REVESTIMIENTO DE TUBOS EN NIGERIA.

?FLUJO DE EFECTIVO Y LIQUIDEZ CORRESPONDIENTES AL CUARTO TRIMESTRE DE 2017 EL FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A ACTIVIDADES OPERATIVAS DURANTE EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017 ASCENDI A US$13 MILLONES, EN COMPARACIN CON APLICACIONES DE US$2 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR YUS$79 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016. EL CAPITAL DE TRABAJO AUMENT US$274 MILLONES DURANTE EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017 PRINCIPALMENTE DEBIDO AL AUMENTO DE LOS INVENTARIOS Y CRDITOS POR VENTAS ASOCIADOS AL AUMENTO DE LOS DESPACHOS Y LA PRODUCCIN.

LAS INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES ASCENDIERON A US$121 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017, EN COMPARACIN CON US$143 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y US$158 MILLONES EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2016.

DURANTE EL TRIMESTRE, NUESTRA POSICIN NETA DE CAJA DISMINUY US$294 MILLONES A US$680 MILLONES AL CIERRE DEL EJERCICIO, LUEGO DELPAGO DE UN DIVIDENDO ANTICIPADO DE US$153 MILLONES EN NOVIEMBRE DE 2017.

ANLISIS DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO 2017VOLUMEN DE VENTAS DE TUBOS (MILES DE TONELADAS MTRICAS) 12M 2017 12M 2016 AUMENTO/(DISMINUCIN)SIN COSTURA

2.157

1.635 32%

CON COSTURA

461

355 30%TOTAL

2.618

1.990 32%

TUBOS 12M 2017 12M 2016 AUMENTO/(DISMINUCIN)INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$)

AMRICA DEL NORTE 2.362 1.265 87%AMRICA DEL SUR 982 1.032 (5%)

EUROPA 497 542 (8%)MEDIO ORIENTE Y FRICA 921 1.041 (11%)

ASIA PACFICO 204 136 50%

INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 4.966 4.015 24%

GANANCIA (PRDIDA) OPERATIVA (MILLONES DE US$) 292 (71) 510%

RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 6% (1,8%)

LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES AUMENTARON 24% A US$4.966 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON US$4.015 MILLONES EN 2016, REFLEJO DE UN AUMENTO DE 32% EN LOS VOLMENES Y UNA DISMINUCIN DE 6% EN LOS PRECIOS DE VENTAPROMEDIO. LAS VENTAS AUMENTARON PRINCIPALMENTE DEBIDO A UN FUERTE INCREMENTO DE LA DEMANDA EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD, PARCIALMENTE COMPENSADO POR MENORES VENTAS EN EL RESTO DEL MUNDO EXCEPTO ASIA PACFICO. EN AMRICA DEL NORTE, NUESTRAS VENTAS AUMENTARON 87% DEBIDO A LA RECUPERACIN DE LA PERFORACIN DE SHALES ENLOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD. EN EL RESTO DEL MUNDO, LA RECUPERACIN FUE MS DIFCIL DE LOGRAR, EXCEPTO EN ASIA PACFICO DEBIDO A LAS MAYORES VENTAS DE RIG DIRECT EN TAILANDIA.

EL RESULTADO OPERATIVO DERIVADO DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES ASCENDI A UNA GANANCIA DE US$292 MILLONESEN 2017, EN COMPARACIN CON UNA PRDIDA DE US$71 MILLONES EN 2016. LA RECUPERACIN DEL RESULTADO OPERATIVO DE TUBOS REFLEJA UN MEJOR ENTORNO OPERATIVO, EN EL CUAL UN INCREMENTO DE 32% EN LOS DESPACHOS MEJOR LA UTILIZACIN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIN Y, POR LO TANTO, LA ABSORCIN DE COSTOS FIJOS Y UNA REDUCCIN EN LOS CARGOS POR INDEMNIZACIONES POR DESPIDOS (US$67 MILLONES EN 2016 VS US$32 MILLONES EN 2017). ADICIONALMENTE, LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN COMO PORCENTAJE DE VENTAS DISMINUYERON DE 29,0% EN 2016 A 24,8% EN 2017.

OTROS 12M 2017 12M 2016 AUMENTO/(DISMINUCIN)

INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 323 278 16%

RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 43 12 254%MARGEN OPERATIVO (% DE VENTAS) 13,2% 4,3%

LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS AUMENTARON 16% A US$323 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON US$278 MILLONES EN 2016, PRINCIPALMENTE DEBIDO A MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS RELACIONADOS CONLA ENERGA, TALES COMO VARILLAS DE BOMBEO Y TUBOS DE PRODUCCIN BOBINADOS Y EXCEDENTES DE MATERIA PRIMA Y ENERGA.EL RESULTADO OPERATIVO DERIVADO DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS AUMENT DE US$12 MILLONES EN 2016 A US$43 MILLONES EN 2017, PRINCIPALMENTE DEBIDOA UNA MAYOR RENTABILIDAD DE NUESTRO NEGOCIO DE TUBOS DE PRODUCCIN BOBINADOS JUNTO CON MEJORES RESULTADOS DE LA VENTA DE EXCEDENTES DE MATERIA PRIMA Y ENERGA.LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN AUMENTARON US$73 MILLONES (6%) EN 2017, DE US$1.197 MILLONES EN 2016 A US$1.270 MILLONES EN 2017. SIN EMBARGO, LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN DISMINUYERON COMO PORCENTAJE DE LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS A 24,0% EN 2017 EN COMPARACIN CON 27,9% EN2016, PRINCIPALMENTE DEBIDO AL EFECTO DE LOS COSTOS FIJOS Y SEMI-FIJOS SOBRE MAYORES VENTAS (P.EJ., DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN Y COSTOS LABORALES).

LOS RESULTADOS FINANCIEROS ASCENDIERON A UNA PRDIDA DE US$23 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON UNA GANANCIA DE US$22 MILLONES EN 2016. LA PRDIDA DE 2017 SE DEBEPRINCIPALMENTE AL CARGO POR CONVERSIN DE MONEDA EXTRANJERA CORRESPONDIENTE A LA APRECIACIN DEL EURO SOBRE LA DEUDA INTERCOMPAA DENOMINADA EN EUROS QUE FUETOTALMENTE COMPENSADO EN EL PATRIMONIO, EN LA RESERVA PARA AJUSTES POR CONVERSIN MONETARIA.

EL RESULTADO DE INVERSIONES EN SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS GENER UNA GANANCIA DE US$116 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON US$72 MILLONES EN 2016. ESTOS RESULTADOS DERIVARON PRINCIPALMENTE DE NUESTRA PARTICIPACIN ACCIONARIA EN TERNIUM (NYSE:TX).

EL IMPUESTO A LAS GANANCIAS DEL EJERCICIO ARROJ UN SALDO POSITIVO DE US$17 MILLONES. EN 2017 REGISTRAMOS UNA GANANCIA DE US$63 MILLONES DEBIDO A LA REDUCCIN DE LAS TASAS DE IMPUESTO ALAS GANANCIAS EN ARGENTINA, ESTADOS UNIDOS Y COLOMBIA SOBRE PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO. ASIMISMO, DURANTE 2017 REGISTRAMOS UN CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS DE US$29 MILLONES CORRESPONDIENTE A UN ACUERDO ENTRE DALMINE, NUESTRA SUBSIDIARIA ITALIANA, Y LAS AUTORIDADES FISCALES ITALIANAS RELACIONADO CON TODOS LOSRECLAMOS POR RETENCIONES DE IMPUESTOS SOBRE PAGOS DE DIVIDENDOS REALIZADOS EN LOS AOS 2007 Y 2008. CONFORME A DICHO ACUERDO, DALMINE PAG A LA ADMINISTRACINFISCAL ITALIANA UN MONTO TOTAL DE EUR42,9 MILLONES (APROXIMADAMENTE US$51 MILLONES), NETO DE EUR3,2 MILLONES (APROXIMADAMENTE US$4 MILLONES) PAGADOS ANTERIORMENTE DURANTE EL PROCESO JUDICIAL. LA GANANCIA NETA DEL EJERCICIO ASCENDI A US$536 MILLONES EN 2017, INCLUYENDO UNA GANANCIA DE OPERACIONES DISCONTINUAS DE US$92MILLONES, EN COMPARACIN CON UNA GANANCIA EN 2016 DE US$59 MILLONES, INCLUYENDO UNA GANANCIA DE OPERACIONES DISCONTINUAS DE US$41 MILLONES. EL RESULTADO NETO DE OPERACIONES CONTINUAS ASCENDI A UNA GANANCIA DE US$445 MILLONES EN 2017, EN COMPARACIN CON UNA GANANCIA DE US$17 MILLONES EN 2016. LA MEJORA DE LOS RESULTADOS REFLEJA UN MEJOR ENTORNO OPERATIVO, EN EL CUAL UN INCREMENTO DE 32% EN LOS DESPACHOS MEJOR LA UTILIZACIN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIN Y, POR LO TANTO, LAABSORCIN DE COSTOS FIJOS, UNA REDUCCIN EN LOS CARGOS POR INDEMNIZACIONES POR DESPIDO (US$74 MILLONES EN 2016 VS US$34 MILLONES EN 2017), UN IMPUESTO A LAS GANANCIAS POSITIVO DE US$17 MILLONES, PRINCIPALMENTE REFLEJO DEL EFECTO DE LAS VARIACIONES EN LAS TASAS DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS EN ARGENTINA Y LOS ESTADOS UNIDOS SOBRE POSICIONES DE IMPUESTO DIFERIDO, Y MEJORES RESULTADOS DE NUESTRA INVERSIN EN SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS (PRINCIPALMENTE TERNIUM) Y UNA GANANCIA DE US$92 MILLONES DERIVADA DE LA VENTA DE REPUBLIC CONDUIT.

FLUJO DE EFECTIVO Y LIQUIDEZ CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2017EL FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A ACTIVIDADES OPERATIVAS ASCENDI A US$22 MILLONES DURANTE 2017 (INCLUYENDO UN AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO DE US$855 MILLONES). LUEGO DEL PAGO DE DIVIDENDOS DE US$484 MILLONES DURANTE EL AO E INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES POR US$558 MILLONES, MANTUVIMOS UNA POSICIN NETA DE CAJA (ES DECIR, EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES CORRIENTES E INVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO MENOS DEUDA BANCARIA Y FINANCIERA TOTAL) DE US$680 MILLONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017, INCLUYENDO US$328 MILLONES QUE COBRAMOS POR LA VENTA DE REPUBLIC CONDUIT.

CONFERENCIA TELEFNICA

EL 22 DE FEBRERO DE 2018 A LAS 09:00 A.M. (HORA DEL ESTE) TENARIS REALIZAR UNA CONFERENCIA TELEFNICA PARA ANALIZAR LOS RESULTADOS INFORMADOS PRECEDENTEMENTE. LUEGO DE PRESENTAR UN RESUMEN, LA CONFERENCIA TELEFNICA ESTAR ABIERTA PARA LA FORMULACIN DE PREGUNTAS. PARA ACCEDER A LA CONFERENCIA TELEFNICA, DEBER MARCAR +1 877 730.0732 DENTRO DE AMRICA DEL NORTE, O +1 530 379.4676 INTERNACIONALMENTE. EL NMERO DEACCESO ES "9286689". SRVASE REALIZAR EL LLAMADO 10 MINUTOS ANTES DE LA HORA PROGRAMADA PARA EL INICIO DE LA CONFERENCIA. LA CONFERENCIA TELEFNICA TAMBIN SETRANSMITIR POR INTERNET EN WWW.TENARIS.COM/INVESTORS.

LA REPRODUCCIN DE LA CONFERENCIA TELEFNICA ESTAR DISPONIBLE EN NUESTRA PGINA WEB HTTP://IR.TENARIS.COM/ O POR TELFONO DESDE LAS 12:00 P.M. (HORA DEL ESTE) DEL 22 DE FEBRERO HASTA LAS 11:59 P.M. DEL 3 DE MARZO. PARA ACCEDER A LA REPRODUCCIN POR VA TELEFNICA, DEBER MARCAR +1 855 859.2056 O +1 404 537.3406 Y DIGITAR LA CLAVE DE ACCESO "9286689" CUANDO LE SEA SOLICITADA.

ALGUNAS DE LAS DECLARACIONES QUE APARECEN EN ESTE COMUNICADO DE PRENSA SON "DECLARACIONES A FUTURO" BASADAS EN LA OPININ Y SUPOSICIONES ACTUALES DE LOS DIRECTIVOS, E INVOLUCRAN RIESGOS PREVISTOS E IMPREVISTOS QUE PODRAN PROVOCAR QUE LOS RESULTADOS, EL DESEMPEO Y LOS ACONTECIMIENTOSDIFIRIERAN MATERIALMENTE DE LOS EXPRESADOS O SUGERIDOS POR DICHAS DECLARACIONES. LOS RIESGOS INCLUYEN, AUNQUE NO SE LIMITAN A, AQUELLOS QUE SURGEN DE LA INCERTIDUMBRE EN CUANTO A LOS PRECIOS FUTUROS DEL PETRLEO Y GAS Y SU EFECTO SOBRE LOS PROGRAMAS DE INVERSIN DE LAS COMPAAS PETROLERAS Y DE GASWWW.TENARIS.COM

ESTADO DE RESULTADO CONSOLIDADO(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE,2017 2016 2017 2016

OPERACIONES CONTINUASINGRESOS POR VENTAS NETOS 1,588,916 1,045,800 5,288,504 4,293,592

COSTO DE VENTAS (1,077,134) (757,549) (3,685,057) (3,165,684)GANANCIA BRUTA 511,782 288,251 1,603,447 1,127,908

GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN (343,730) (280,452) (1,270,016)(1,196,929)

OTROS (EGRESOS) INGRESOS OPERATIVOS NETOS (23) (1,979) 1,157 9,964

RESULTADO OPERATIVO 168,029 5,820 334,588 (59,057)

INGRESOS FINANCIEROS 11,843 7,871 47,605 66,204

COSTOS FINANCIEROS (8,613) (6,298) (27,072) (22,329)

OTROS RESULTADOS FINANCIEROS 1,081 21,434 (43,550) (21,921)

GANANCIA (PRDIDA) ANTES DE LOS RESULTADOS DE INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS Y DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 172,340 28,827 311,571 (37,103) GANANCIA DE INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS 25,987 14,608 116,140 71,533

GANANCIA ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 198,327 43,435 427,711 34,430 IMPUESTO A LAS GANANCIAS (36,159) (26,809) 17,136 (17,102)

GANANCIA DEL EJERCICIO 162,168 16,626 444,847 17,328

OPERACIONES DISCONTINUASRESULTADO DE OPERACIONES DISCONTINUAS - 7,852 91,542 41,411

GANANCIA DEL PERODO 162,168 24,478 536,389 58,739

ATRIBUIBLE A:ACCIONISTAS DE LA COMPAA 160,232 33,800 544,737 55,298

PARTICIPACIN NO CONTROLANTE 1,936 (9,322) (8,348) 3,441

162,168 24,478 536,389 58,739ESTADO DE POSICIN FINANCIERA CONSOLIDADO

(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016ACTIVO

ACTIVO NO CORRIENTEPROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETOS 6,229,143 6,001,939

ACTIVOS INTANGIBLES, NETOS 1,660,859 1,862,827INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS 640,294 557,031

ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA 21,572 21,572OTRAS INVERSIONES 128,335 249,719

ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO 153,532 144,613OTROS CRDITOS, NETOS 183,329 9,017,064 197,003 9,034,704ACTIVO CORRIENTE

INVENTARIOS, NETOS 2,368,304 1,563,889OTROS CRDITOS Y ANTICIPOS, NETOS 143,929 124,715

CRDITOS FISCALES 132,334 140,986

CRDITOS POR VENTAS, NETOS 1,214,060 954,685

OTRAS INVERSIONES 1,192,306 1,633,142

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 330,221 5,381,154 399,737 4,817,154

ACTIVOS DELGRUPO DISCONTINUADO CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA -

151,417

TOTAL DEL ACTIVO 14,398,218 14,003,275

PATRIMONIOCAPITAL Y RESERVAS ATRIBUIBLES A LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAA 11,482,185 11,287,417PARTICIPACIN NO CONTROLANTE 98,785 125,655

TOTAL DEL PATRIMONIO 11,580,970 11,413,072

PASIVO

PASIVO NO CORRIENTEDEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 34,645 31,542

PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO 457,970 550,657

OTRAS DEUDAS 217,296 213,617

PREVISIONES 36,438 746,349 63,257 859,073

PASIVO CORRIENTEDEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 931,214 808,694

DEUDAS FISCALES 102,405 101,197OTRAS DEUDAS 197,504 183,887

PREVISIONES 32,330 22,756ANTICIPOS DE CLIENTES 56,707 39,668

DEUDAS COMERCIALES 750,739 2,070,899 556,834 1,713,036

PASIVOS DEL GRUPO DISCONTINUADO CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA -

18,094TOTAL DEL PASIVO 2,817,248 2,572,109

TOTAL DEL PATRIMONIO Y DEL PASIVO 14,398,218 14,003,275ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOPERODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE,EJERCICIO FINALIZADO EL 31

DE DICIEMBRE DE,(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) 2017 2016 2017 2016

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS

GANANCIA DEL EJERCICIO 162,168 24,478 536,389 58,739

AJUSTES POR:

DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 151,281 167,774 608,640 662,412

IMPUESTO A LAS GANANCIAS DEVENGADO NETO DE PAGOS (33,367) (12,301) (193,989) (128,079)

GANANCIA DE INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS (25,987) (14,608) (116,140) (71,533)INTERESES DEVENGADOS NETOS DE PAGOS 3,978 10,281 11,550 (2,567)

VARIACIONES EN PREVISIONES 4,723 1,750 (17,245) 15,597

INGRESO POR LA VENTA DEL GRUPO CONDUIT - - (89,694) -

VARIACIONES EN EL CAPITALDE TRABAJO (274,134) (210,988) (855,282) 348,199

EFECTO DE CONVERSIN MONETARIA Y OTROS (1,561) (45,207) 93,746 (19,203) FLUJOS NETOS DE EFECTIVO (APLICADOS A) ORIGINADOS EN ACTIVIDADES OPERATIVAS (12,899) (78,821) (22,025) 863,565

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DEINVERSIN

INVERSIONES DE CAPITAL (121,074) (158,074) (558,236) (786,873)

CAMBIOS EN ANTICIPO A PROVEEDORES DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 868 9,015 7,077 50,989

AUMENTO POR DISPOSICIN DEL GRUPO CONDUIT- - 327,631 -

INVERSIN EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS - - - (17,108)

ADQUISICIN DE SUBSIDIARIAS - - (10,418) -

INVERSIONES EN COMPAAS VALUADAS AL COSTO - - (3,681) -

PRSTAMOS A COMPAAS NO CONSOLIDADAS - (6,996) (7,056) (42,394) AUMENTO POR DISPOSICIONES DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y ACTIVOS INTANGIBLES 1,045 1,377 5,443 23,609DIVIDENDOS RECIBIDOS DE COMPAAS NO CONSOLIDADAS - - 22,971 20,674CAMBIOS EN LAS INVERSIONES FINANCIERAS 53,341 233,232 565,387 652,755 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO ORIGINADOS EN (APLICADOS A) ACTIVIDADESDE INVERSIN (65,820) 78,554 349,118 (98,348)FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

DIVIDENDOS PAGADOS

(153,470) (153,470) (484,020) (507,631)DIVIDENDOS PAGADOS A ACCIONISTAS NO CONTROLANTES EN SUBSIDIARIAS (4,800) (778) (24,000) (29,089)ADQUISICIONES DE PARTICIPACIN NO CONTROLANTE (15) (285) (49) (1,071) TOMAS DE DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 334,663 384,756 1,196,781 1,180,727PAGOS DE DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (201,459) (294,332) (1,090,129) (1,295,560)

FLUJOS NETOS DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN (25,081) (64,109)(401,417) (652,624)

(DISMINUCIN) AUMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO (103,800) (64,376) (74,324) 112,593VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

AL INICIO DEL EJERCICIO434,778 468,123 398,580 286,198

EFECTO DE LAS VARIACIONES EN LOS TIPOS DE CAMBIO (888) (5,167) 5,834 (211)(DISMINUCIN) AUMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO (103,800) (64,376) (74,324) 112,593AL 31 DE DICIEMBRE DE, 330,090 398,580 330,090 398,580

ANEXO I - MEDIDAS ALTERNATIVAS DELRENDIMIENTO

EBITDA: RESULTADO ANTES DE INTERESES, IMPUESTOS, DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONESEBITDA PROPORCIONA UN ANLISIS DE LOS RESULTADOS OPERATIVOS, EXCLUYENDO DEPRECIACIONES, AMORTIZACIONES Y DESVALORIZACIONES, DADO QUE SON VARIABLES NO MONETARIAS QUE PUEDEN VARIAR EN FORMA SUSTANCIAL DE UNA COMPAA A OTRA, DEPENDIENDO DE LAS POLTICAS CONTABLES Y DEL VALOR CONTABLE DE LOS ACTIVOS. EBITDA ES UNA APROXIMACIN AL FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS ANTES DE IMPUESTOS Y REFLEJA LA GENERACIN DE EFECTIVO ANTES DE LA VARIACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO. EBITDA ES AMPLIAMENTE UTILIZADO POR LOS INVERSORES PARA LA VALORACIN DE EMPRESAS (VALORACIN POR MLTIPLOS), Y POR AGENCIAS DECALIFICACIN Y LOS ACREEDORES PARA EVALUAR EL NIVEL DE DEUDA, COMPARANDO EBITDA CON LA DEUDA NETA. EBITDA SE CALCULA DEL SIGUIENTE MODO:EBITDA= RESULTADO OPERATIVO + DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES + CARGOS/(REVERSIONES) POR DESVALORIZACIONES.(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE, PERODO DE DOCE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE,

2017 2016 2017 2016RESULTADO OPERATIVO 168,029 5,820 334,588 (59,057)

DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 151,281 167,774 608,640 662,412DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES DE OPERACIONES DISCONTINUAS

- (1,222)

-(5,303)

EBITDA 319,310 172,372 943,228 598,052

EFECTIVO / (DEUDA) NETA

ES EL SALDO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES CORRIENTES EINVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO MENOS DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS. PROPORCIONA UN RESUMEN DE LA SOLVENCIA Y LIQUIDEZ FINANCIERA DELA COMPAA. EFECTIVO / (DEUDA) NETA ES AMPLIAMENTE UTILIZADO POR LOS INVERSORES, LAS AGENCIAS DE CALIFICACIN Y LOS ACREEDORES PARA EVALUAR EL ENDEUDAMIENTO,LA SOLIDEZ FINANCIERA, LA FLEXIBILIDAD Y LOS RIESGOS DE LA EMPRESA.

EFECTIVO / DEUDA NETASE CALCULA DEL SIGUIENTE MODO:

EFECTIVO NETO= EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO + OTRAS INVERSIONES (CORRIENTES)+ INVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO - DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (CORRIENTES Y NO CORRIENTES).

(VALORES EXPRESADOS EN MILESDE USD) AL 31 DE DICIEMBRE DE,

2017 2016

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 330,221 399,737

OTRAS INVERSIONES CORRIENTES 1,192,306 1,633,142

INVERSIONES DE RENTA FIJA MANTENIDASHASTA EL VENCIMIENTO 123,498 248,049 DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS - CORRIENTES Y NO CORRIENTES (965,859) (840,236)EFECTIVO / (DEUDA) NETA 680,166 1,440,692FLUJO LIBRE DE EFECTIVO

FLUJO LIBRE DE EFECTIVO ES UNA MEDIDA DE RENDIMIENTO FINANCIERO, CALCULADA COMO FLUJOS OPERATIVOS DE EFECTIVO MENOS LAS INVERSIONES DE CAPITAL. FLUJO LIBRE DE EFECTIVO REPRESENTA EL EFECTIVO QUE UNA COMPAA ES CAPAZ DE GENERAR LUEGO DE LA INVERSIN NECESARIA PARA MANTENER O EXPANDIR SU BASE DE ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES.FLUJO LIBRE DE EFECTIVO ES CALCULADO DE LA SIGUIENTE MANERA:

FLUJO LIBRE DE EFECTIVO = FLUJO NETO (APLICADOS A) ORIGINADOSEN ACTIVIDADES OPERATIVAS - LAS INVERSIONES DE CAPITAL.

(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE, PERODO DE DOCE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE,

2017 2016 2017 2016FLUJOS NETOS DE EFECTIVO (APLICADOS A) ORIGINADOS EN ACTIVIDADES OPERATIVAS (12,899) (78,821) (22,025) 863,565INVERSIONES DE CAPITAL (121,074) (158,074) (558,236) (786,873)

FLUJO LIBRE DE EFECTIVO (133,973) (236,895) (580,261) 76,692