S&P GLOBAL RATINGS CONFIRMA CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL Y NACIONAL DE NAC
29 Mayo 2018 - 6:07PM
BMV General Information
RESUMEN
* NAFIN, BANCO MEXICANO DE DESARROLLO, TIENE UN ROL CRTICO EN EL
PAS AL PROVEER FINANCIAMIENTO A LAS MICRO, PEQUEAS Y MEDIANAS
EMPRESAS, EL CUAL REFLEJA NUESTRA OPININ DE UNAPROBABILIDAD CASI
CIERTA DE APOYO EXTRAORDINARIO DEL GOBIERNO SI FUERA NECESARIO.
* CONFIRMAMOS NUESTRAS CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL EN MONEDA
EXTRANJERA DE LARGO Y CORTO PLAZO DE 'BBB+' Y 'A-2' Y EN MONEDA
LOCAL DE LARGO Y CORTO PLAZO DE 'A-' Y 'A-2', AS COMO NUESTRAS
CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL DE LARGO Y CORTO PLAZO DE 'MXAAA'
Y 'MXA-1+' DE NAFIN.
* AL MISMO TIEMPO, CONFIRMAMOS NUESTRAS CALIFICACIONES DE EMISIN DE
LARGO Y CORTO PLAZO EN MONEDA EXTRANJERA DE 'BBB+' Y 'A-2' DE LOS
CERTIFICADOS DE DEPSITO EN CIRCULACIN POR HASTA US$3,000 MILLONES,
Y SU CALIFICACIN DE LAS NOTAS SENIOR GARANTIZADAS DE 'MXAAA' DE
NAFIN.
* LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA LA DE LASCALIFICACIONES SOBERANAS
DE MXICO Y NUESTRA EVALUACIN DE UNA PROBABILIDAD CASI CIERTA DE
APOYO EXTRAORDINARIO DEL GOBIERNO. EL GOBIERNO FEDERAL GARANTIZA
EXPLCITAMENTE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DEL BANCO, DE ACUERDO
CON SU LEY ORGNICA.
ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 29 DE MAYO DE 2018 - S&P
GLOBAL RATINGS CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE EMISOR
EN ESCALA GLOBAL DE LARGO Y CORTO PLAZO EN MONEDA EXTRANJERA DE
'BBB+' Y 'A-2', Y EN MONEDA LOCAL DE 'A-' Y 'A-2', RESPECTIVAMENTE,
DE NACIONAL FINANCIERA, S.N.C., INSTITUCIN DE BANCA DE DESARROLLO
(NAFIN). AL MISMO TIEMPO, CONFIRMAMOS NUESTRAS CALIFICACIONES EN
ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE LARGO PLAZO DE 'MXAAA' Y DE CORTO PLAZO
DE 'MXA-1+' DEL BANCO. LA PERSPECTIVA ES ESTABLE.
AL MISMO TIEMPO, CONFIRM SUS CALIFICACIONES DE EMISIN DE LARGO
YCORTO PLAZO EN MONEDA EXTRANJERA DE 'BBB+' Y 'A-2' DE LOS
CERTIFICADOS DE DEPSITO EN CIRCULACIN POR HASTA US$3,000 MILLONES,
Y SU CALIFICACIN DE LAS NOTAS SENIOR GARANTIZADAS DE 'MXAAA' DE
NAFIN.
FUNDAMENTOLAS CALIFICACIONES DE NAFIN REFLEJAN NUESTRA OPININ DE
QUE NAFIN SIGUE SIENDO UNA ENTIDAD RELACIONADA CON EL GOBIERNO
(ERG) CLAVE PARA EL SOBERANO. POR LO TANTO, EN NUESTRA OPININ,
EXISTE UNA PROBABILIDAD CASI CIERTA DE QUE MXICO (CALIFICACIONES EN
ESCALA GLOBAL MONEDA EXTRANJERA: BBB+/ESTABLE/A-2; MONEDA
LOCAL:A-/ESTABLE/A-2) PROVEER APOYO EXTRAORDINARIO Y OPORTUNO PARA
RESPALDAR AL BANCO EN CASO DE QUE ESTE AFRONTE ESTRS FINANCIERO.
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE EMISOR DEL BANCO ESTN DOS NIVELES
POR ENCIMA DE SU PERFIL CREDITICIO INDIVIDUAL DE BBB- (SACP, POR
SUS SIGLAS EN INGLS PARA STAND-ALONE CREDIT PROFILE), CONSIDERANDO
EL RESPALDO ESPERADO POR PARTE DEL GOBIERNO.
BASAMOS NUESTRA EVALUACIN DE LA PROBABILIDAD CASI CIERTA DE APOYO
EXTRAORDINARIO DEL GOBIERNOEN LOS SIGUIENTES FACTORES:
* NAFIN TIENE UN ROL CRTICO PARA EL GOBIERNO, DADA SU CAPACIDAD
PARA BRINDAR FINANCIAMIENTO A LASMICRO, PEQUEAS Y MEDIANAS EMPRESAS
(MIPYMES), LO QUE FOMENTA EL DESARROLLO ECONMICO EN EL PAS. EL
BANCO HA DESEMPEADO UN ROL FUNDAMENTAL COMO INSTRUMENTO DE POLTICA
PBLICA, CON LO QUE MITIGA LAS BARRERAS DE FINANCIAMIENTO PARA LAS
MIPYMES, AL PROVEER MS CRDITOS CON MEJORES CONDICIONES, E
IMPLEMENTAR DIVERSOS PROGRAMAS PARA OTORGAR CRDITO A COMPAAS
DURANTE PERIODOS ECONMICOS Y DE MERCADO DESFAVORABLES. EL ROL DE
NAFIN HA CONTRIBUIDO A UNA REDUCCIN SUSTANCIAL DELRIESGO DE
REFINANCIAMIENTO DE ESTAS EMPRESAS * NAFIN TIENE UN VNCULO INTEGRAL
CON EL GOBIERNO, TOMANDO EN CUENTA SU GARANTA EXPLCITA QUE CUBRIR
LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DEL BANCO. ADEMS, EL GOBIERNO DESIGNA
A LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DEL BANCO Y DETERMINA SU ESTRATEGIA
GENERAL DE ACUERDO CON LAS POLTICAS ECONMICAS Y EL PRESUPUESTO
FEDERAL. EL VNCULO INTEGRAL DE NAFIN CON EL GOBIERNO Y EL ROL
CRTICO DEL BANCO PARA ESTE LLEVA A UNA PROBABILIDAD CASI CIERTA DE
RESPALDO DEL GOBIERNO BAJO NUESTROS CRITERIOS PARA ERGS. NO
PREVEMOS CAMBIOS EN NUESTRA EVALUACIN DE ERG EN LOS PRXIMOS 12 A 24
MESES. DE TAL MANERA, NUESTRASCALIFICACIONES Y PERSPECTIVA DE NAFIN
SON IGUALES A LAS DE MXICO, Y SE MOVERN EN LNEA CON ESTAS.
LAS CALIFICACIONES DE NAFIN TAMBIN REFLEJAN SU POSICIN DE NEGOCIO,
COMO EL SEGUNDO BANCO DE DESARROLLO MS GRANDE EN EL PAS, CON UNA
PRESENCIA NOTABLE EN EL SEGMENTO COMERCIAL, AL QUE PROVEE
FINANCIAMIENTO DIRECTO A TRAVS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS,
PARTICULARMENTE A MIPYMES. SI CONSIDERAMOS AL SISTEMA BANCARIO
COMPLETO, CLASIFICARAMOS A NAFIN COMO EL NOVENO BANCO MS GRANDE EN
EL PAS, EN TRMINOS DE CRDITOS TOTALES, INCLUYENDO GARANTAS. TAMBIN
INCORPORAMOS NUESTRO NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO (RAC, POR
SUSSIGLAS EN INGLS) PROMEDIO PROYECTADO EN TORNO A 6.6% PARA LOS
PRXIMOS 24 MESES. MS AN, NAFIN HA MEJORADO SUS INDICADORES DE
CAPITAL REGULATORIO, COMO SE OBSERVA EN SU NDICE DE BASILEA III DE
14.4%. ADEMS, EL BANCO HA MANTENIDO SLIDOS INDICADORES DE CALIDAD
DE ACTIVOS, CON UN NDICE DE ACTIVOS NO PRODUCTIVOS DE0.82% A
DICIEMBRE DE 2017, LO QUE SE COMPARA FAVORABLEMENTE CONTRA EL 2.2%
DE LOS BANCOS COMERCIALES. LAS CALIFICACIONES TAMBIN REFLEJAN SU
CAPACIDAD PARA ACCEDER A UNA VARIEDAD DE FUENTES DE FONDEO DE LARGO
PLAZO, LO QUE CONSIDERAMOS UNA FORTALEZA, YA QUE LE PROVEEN MAYOR
FLEXIBILIDAD FINANCIERA. TAMBIN INCORPORANEL RESPALDO CONSTANTE QUE
RECIBE A TRAVS DE LA GARANTA DEL GOBIERNO PARA TODAS LAS
OBLIGACIONES DE NAFIN, LO CUAL SE ESTABLECE EN SU LEY ORGNICA.
TOMANDO ENCUENTA TODOS LOS FACTORES MENCIONADOS, EL SACP DEL BANCO
ES 'BBB-'. ESPERAMOS QUE NAFIN MANTENGA SU POSICIN LDER ENTRE LOS
BANCOS DE DESARROLLO EN EL PAS, ENSU DISEO DE INSTRUMENTOS E
INNOVACIN FINANCIERA PARA PROMOVER LA INCLUSIN FINANCIERA DE LAS
PYMES.
EN NUESTRA OPININ, LA EVALUACIN DE LA POSICIN DE NEGOCIO DE NAFIN
HA SIDO CONSISTENTE CON EL CRECIMIENTO DEL BANCO, SU DESEMPEO
FINANCIERO Y ESTABILIDAD DE SUS INGRESOS, LO QUE REFLEJA UNA
TENDENCIA POSITIVA EN SUS INGRESOS OPERATIVOS Y SU CONTINUA POSICIN
DE LIDERAZGO EN EL FINANCIAMIENTO DE MIPYMES EN MXICO. EN TRMINOS
DE PARTICIPACIN DE MERCADO, ES EL SEGUNDO BANCO DE DESARROLLO MS
GRANDE EN EL PAS, CON ACTIVOS TOTALES POR $518,200 MILLONES A
DICIEMBRE DE 2017. LOS PRODUCTOS PRINCIPALES DE NAFIN SON CRDITOS
(38%), GARANTAS (40%) Y CADENAS PRODUCTIVAS (9%). A LA MISMA FECHA,
LA CARTERA DE CRDITO DE NAFIN ALCANZ MXN228,400 MILLONESY LAS
GARANTAS TOTALES DE UNOS MXN69,200 MILLONES. EL PROGRAMA DE
GARANTAS PERMITE QUE EL BANCO AUMENTE SUS INGRESOS A TRAVS DE
COMISIONES, QUE CONSIDERAMOSSON MS ESTABLES Y RECURRENTES. A
DICIEMBRE DE 2017, LAS OPERACIONES CREDITICIAS DE SEGUNDO PISO DE
NAFIN REPRESENTABAN 57% DE LAS EXPOSICIONES CREDITICIAS DENTRO Y
FUERA DEL BALANCE, MIENTRAS LAS GARANTAS REPRESENTABAN 40%. EL
RESTO ES FINANCIAMIENTO DIRECTO. ESTE FINANCIAMIENTO PERMITE AL
BANCO MEJORAR SU DIVERSIFICACIN DE NEGOCIO, PERO NO ESPERAMOS
CAMBIOS SIGNIFICATIVOS EN LA ESTRATEGIA DEL BANCO QUE MODIFIQUE DE
MANERA SIGNIFICATIVA LA COMPOSICIN DE SU CARTERA DE CRDITO O
REDUZCA SU PARTICIPACIN DE MERCADO DURANTE LOS PRXIMOS DOS AOS.
EN NUESTRA OPININ, LOS NIVELES DE CAPITALIZACIN DE NAFIN LIMITAN SU
SACP, A PESAR DE QUE EL BANCO RECIBI UN INCREMENTO DE CAPITAL QUE
TOTALIZ MXN$2,950 MILLONES A DICIEMBRE PASADO. NUESTRO NDICE DE RAC
PROYECTADO SE UBIC EN 6.6% EN PROMEDIO PARA 2018 Y 2019,
CONSISTENTE CON NUESTRA EVALUACIN COMO MODERADA. LA GENERACIN
INTERNA DE CAPITAL Y LA INYECCIN DE CAPITAL AL CIERRE DE 2017
COMPENS EN CIERTA MEDIDA EL PAGO DE DIVIDENDOS POR MXN$550 MILLONES
AL GOBIERNO FEDERAL. LOS SUPUESTOS DE NUESTRO ESCENARIO BASE PARA
ELNDICE DE RAC PROYECTADO SON LOS SIGUIENTES:
* CRECIMIENTO ESPERADO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) DE MXICO DE
2.4% EN 2018 Y 2.5% EN 2019.
* EL CRECIMIENTO DE LA CARTERA DE CRDITO EN TORNO A 7.5% PARA 2018
Y 12% PARA 2019, CON UNA TENDENCIA SIMILAR PARA LAS GARANTAS QUE NO
ESTN EN BALANCE. * LOS ACTIVOS IMPRODUCTIVOS SE MANTENDRN POR
DEBAJO DE 1.5% EN LOS PRXIMOS DOS AOS, CUBIERTOS AL 100%, Y EL
NDICE DE CASTIGOS NETOS, POR DEBAJO DE 0.5%.* LAS UTILIDADES
FUNDAMENTALES A ACTIVOS AJUSTADOS SE MANTENDRN EN 0.30% LOS PRXIMOS
DOS AOS, MIENTRAS QUE LOS MRGENES DE INTERS NETO (NIMS, POR SUS
SIGLAS EN INGLS) --EN TORNO A 1.14% EN PROMEDIO PARA LOS PRXIMOS
DOS AOS-- DERIVADO DEL FINANCIAMIENTO A LAS MIPYMES, Y SUS
ACTIVIDADES DE TESORERA. * EL NDICE DE EFICIENCIA SE MANTIENE EN
TORNO A 42% EN LOS PRXIMOS DOS AOS.* LA DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS
AL GOBIERNO FEDERAL (APROVECHAMIENTO) SE MANTIENE SIMILAR A LOS DOS
AOS PASADOS.
LOS SLIDOS INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS DE NAFIN SIGUEN
RESPALDANDO NUESTRA EVALUACIN DE SU POSICIN DE RIESGO, LA CUAL
REFLEJA LOS ADECUADOS ESTNDARES DE ORIGINACIN DEL BANCO, QUE A SU
VEZ SE TRADUCEN EN UN NIVEL MENOR AL PROMEDIO DE ACTIVOS
IMPRODUCTIVOS (CUBIERTOS EN SU TOTALIDAD POR RESERVAS) Y CASTIGOS
NETOS MNIMOS (0.13% FRENTE AL 2.33% DEL SISTEMA BANCARIO MEXICANO)
A DICIEMBRE DE 2017. LA CARTERA DE CRDITO DE NAFIN EST BIEN
DIVERSIFICADA ENTRE LOS SECTORES ECONMICOS YSEGMENTOS DE NEGOCIO A
LOS QUE SIRVE EL BANCO; SIN EMBARGO, PRESENTA CONCENTRACIONES POR
CLIENTE POR ENCIMA DEL PROMEDIO (SUS 20 PRINCIPALES CLIENTES
REPRESENTABAN 46% DEL TOTAL DE SU CARTERA CALIFICABLE Y 5.6 VECES
(X) SU CAPITAL TOTAL AJUSTADO), LO QUE REFLEJA SU ORIENTACIN AL
FINANCIAMIENTO DE SEGUNDO PISO.SUS ACTIVOS IMPRODUCTIVOS SE
UBICARON EN 0.84% A MARZO DE 2018, Y HAN PROMEDIADO 0.98% EN LOS
TRES LTIMOS EJERCICIOS FISCALES. EL PROMEDIO DE ACTIVOS
IMPRODUCTIVOS FUE MUCHO MEJOR QUE EL NDICE PROMEDIO DE ACTIVOS
IMPRODUCTIVOS DE 2.22% PARA LOS BANCOS COMERCIALES A DICIEMBRE DE
2017. SUS RESERVAS PARA PRDIDAS CREDITICIAS CUBRIERON 3.9X SUS
ACTIVOS IMPRODUCTIVOS A MARZO DE 2018. ESPERAMOS QUE NAFIN MANTENGA
SU ADECUADA CALIDAD DEACTIVOS COMO CONSECUENCIA DE SU PRUDENTE
ADMINISTRACIN DE RIESGOS Y SUS SLIDAS PRCTICAS DE ORIGINACIN.
DEBIDO A QUE LOS PRINCIPALES CLIENTES DEL BANCO SONINSTITUCIONES
FINANCIERAS, NAFIN TIENE UNA CONCENTRACIN DE CONTRAPARTE
RELATIVAMENTE ALTA. A FUTURO, NO ESPERAMOS MEJORAS SIGNIFICATIVAS
EN TRMINOS DE CONCENTRACIN DE RIESGO, DEBIDO A QUE YA LAS
CONTABILIZAMOS EN SU MODELO DE NEGOCIO.
EL FONDEO DE NAFIN SE BENEFICIA DE SU ESTATUS COMO ERG, LO QUE LE
PROVEE FLEXIBILIDAD FINANCIERA PARA SUS OPERACIONES DIARIAS.
NUESTRA EVALUACIN DE FONDEO DEPENDE DE SU NDICE DE FONDEO ESTABLE
ACTUAL E HISTRICO. ELNDICE DE FONDEO ESTABLE (FONDEO ESTABLE
DISPONIBLE SOBRE NECESIDADES DE FONDEO ESTABLE) A MARZO DE 2018 SE
UBIC EN 119.5% CON UN PROMEDIO DE TRES AOS DE 88.5% Y CONSIDERAMOS
QUE SU ACTIVIDAD CONSTANTE COMO EMISOR DE BONOS PERMITIR A LA
ENTIDAD CONTINUAR FORTALECIENDO ESTE INDICADOR. AL CIERRE DE MARZO
DE 2018, LAESTRUCTURA DE FONDEO DEL BANCO CONSISTA EN DEUDA DE
MERCADO (25%, CERTIFICADOS BURSTILES), INSTRUMENTOS DE MERCADO DE
DINERO (46%), LNEAS BANCARIAS (3%) Y ACUERDOS DE RECOMPRA (26%).
NAFIN SIGUE DIVERSIFICANDO SUS FUENTES DE FONDEO A TRAVS DE LA
EMISIN DE CERTIFICADOS DE DEPSITO (CDS) Y NOTAS DE MEDIANO PLAZO.
LAGARANTA QUE OTORGA EL GOBIERNO A TODAS LAS OBLIGACIONES
FINANCIERAS DE NAFIN GENERA UNA FLEXIBILIDAD FINANCIERA SUPERIOR.
LO QUE SUBRAYA SU CAPACIDAD PARA ACCEDER A MERCADOS DE DEUDA DE
LARGO PLAZO, COMO SU RECIENTE EMISIN DE BONOS VERDES QUE SE ENFOCA
EN PROMOVER EL DESARROLLO SUSTENTABLE EN MXICO, Y LA EMISIN DESU
BONO SOCIAL, EN LNEA CON SU MANDATO DE PROMOVER LA INCLUSIN
FINANCIERA EN MXICO, COMO LO ESTABLECE EL PLAN NACIONAL DE
DESARROLLO 2013-2018. LA COLOCACIN DE LOS BONOS VERDES COLOCA A
NAFIN COMO LA INSTITUCIN LDER EN EL FINANCIAMIENTO VERDE, Y MARCA
EL INICIO DE ESTE TIPO DE BONOS EN MXICO, YA QUE FUE LA PRIMERA
EMISIN DE ESTE TIPO EN PESOS MEXICANOS.
NAFIN COLOC LOS PRIMEROS BONOS SOCIALES EN LA BOLSA MEXICANA DE
VALORES EN JULIO DE 2017, SU PRIMER BONO EN YENES EN MARZO DE 2017
Y EL SEGUNDO, EN OCTUBRE DE 2017, E INCREMENT SUS CERTIFICADOS DE
DEPSITO EN CIRCULACIN EN US$1,000 MILLONES, CON LO QUE ALCANZ
US$3,000 MILLONES; ADEMS, EXTENDI SU PLAZO A 10 AOS, CON LO QUE
REAFIRM SU ESTATUS COMO EMISOR RECURRENTE.
NAFIN SIGUE DIVERSIFICANDOSUS FUENTES DE FONDEO A TRAVS DE LA
EMISIN DE CERTIFICADOS DE DEPSITO (CDS) Y NOTAS DE MEDIANO PLAZO.
ESTA ESTRATEGIA LE HA PERMITIDO MEJORAR SUS CONDICIONESDE LIQUIDEZ,
Y ACCEDER A DIVERSAS FUENTES DE FONDEO CON MAYORES PLAZOS, LO QUE
HA AYUDADO AL BANCO A MANEJAR LOS DESCALCES DE LOS VENCIMIENTOS EN
SU BALANCE. LA CAPACIDAD DE NAFIN PARA ACCEDER A UNA VARIEDAD DE
FUENTES DE FONDEO DE LARGO PLAZO PROVEE UNA MAYOR FLEXIBILIDAD
FINANCIERA, LO QUE PERMITE A NAFIN OFRECER MEJORES CONDICIONES DE
COSTOS Y PLAZOS A SU SECTOR OBJETIVO (MIPYMES).
EN TRMINOS DE LIQUIDEZ, LOS ACTIVOS LQUIDOS DE NAFIN CUBREN SU
FONDEO DE MERCADO DE CORTO PLAZO. AL CIERRE DE MARZO DE 2018, ESTE
INDICADOR SE UBIC EN 1.47X Y EL PROMEDIO DE SUS LTIMOS TRES AOS
FISCALES FUE DE 0.95X. NAFIN MANTIENE BUENAS PRCTICAS RESPECTO A SU
BALANCE EN TRMINOS DE RIESGOS DE TASAS, MONEDAS Y PLAZOS, CON BASE
EN SUS OPERACIONES DE COBERTURA CON DERIVADOS (DERIVATIVE HEDGING).
ADEMS, EL CONTINUO APOYO DE PARTE DEL GOBIERNO A TRAVS DE LA
GARANTA DE DEUDA LE DA UNA FLEXIBILIDAD FINANCIERA SIGNIFICATIVA
PARA MANTENER ACCESO A LAS FUENTES DE LIQUIDEZ ADICIONALES.
ESPERAMOS QUE LA LIQUIDEZ DE NAFIN SE MANTENGA ABUNDANTE A FUTURO,
ESPECIALMENTE A LA LUZDE SUS ACTIVIDADES DE TESORERA, LAS CUALES
INCLUYEN UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES RESPALDADO PRINCIPALMENTE POR
INSTRUMENTOS DEL GOBIERNO FEDERAL, QUE CONSIDERAMOS SON SUMAMENTE
LQUIDOS, AS COMO UN PORTAFOLIO DE INSTRUMENTOS CORPORATIVOS QUE
CONTRIBUYEN AL DESARROLLO DE LOS MERCADOS PRIVADOS DE
DEUDA.PERSPECTIVA
LA PERSPECTIVA ESTABLE DE NAFIN PARA LOS PRXIMOS DOS AOS REFLEJA LA
DE LAS CALIFICACIONES SOBERANAS DE MXICO, AS COMO NUESTRA OPININ DE
LA PROBABILIDAD CASI CIERTA DE APOYO EXTRAORDINARIO DEL GOBIERNO AL
BANCO ANTE UN ESCENARIO DE DIFICULTADES FINANCIERAS. TIENE UNA
GARANTA DEL GOBIERNO PARA TODAS SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS.
ESPERAMOS QUE NAFIN MANTENGA SU ROL CRTICO Y SI VNCULOINTEGRAL CON
EL GOBIERNO AL DESARROLLAR E IMPLEMENTAR POLTICAS PBLICAS QUE
RESPALDEN EL FINANCIAMIENTO A MIPYMES, LO QUE PROMUEVE EL
DESARROLLO ECONMICO DELPAS. DE TAL MANERA, LAS CALIFICACIONES DEL
BANCO SE MOVERN EN LNEA CON LAS DE MXICO.
ESCENARIONEGATIVO
SI BAJAMOS LAS CALIFICACIONES DE MXICO EN LOS PRXIMOS 18 A 24
MESES, PODRAMOS BAJAR LASCALIFICACIONES DE NAFIN. SI NUESTRA
EVALUACIN DEL SACP SE DETERIORA, LAS CALIFICACIONES PODRAN
MANTENERSE SIN CAMBIO, A MENOS QUE LAS CALIFICACIONES DEL SOBERANO
CAMBIARAN COMO RESULTADO DE LA PROBABILIDAD CASI CIERTA DE APOYO
DEL GOBIERNO.
ESCENARIO POSITIVOPODRAMOS SUBIR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO TRAS
UNA ACCIN SIMILAR SOBRE EL SOBERANO, SI NUESTRA EVALUACIN DE
RESPALDO DEL GOBIERNO SE MANTIENE SIN CAMBIO.
SNTESIS DE LOS FACTORES DE CALIFICACIN
NACIONAL FINANCIERA S.N.C. (NAFIN)
CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISORESCALA GLOBAL
MONEDA EXTRANJERA BBB+/ESTABLE/A-2MONEDA LOCAL A-/ESTABLE/A-2
ESCALA NACIONAL -CAVAL- MXAAA/ESTABLE/MXA-1+
PERFIL CREDITICIO INDIVIDUAL (SACP) BBB-
ANCLA BBBPOSICIN DEL NEGOCIO ADECUADA (0)
CAPITAL Y UTILIDADES MODERADO (-1)POSICIN DE RIESGO ADECUADA
(0)
FONDEO Y LIQUIDEZ PROMEDIO Y ADECUADA (0)RESPALDO +2
RESPALDO COMO ENTIDAD RELACIONADA CON EL GOBIERNO (ERG)+2
RESPALDO DE GRUPO 0
RESPALDO DEL GOBIERNO POR IMPORTANCIA SISTMICA 0FACTORES
ADICIONALES 0
DETALLE DE LAS CALIFICACIONESCLAVE DE PIZARRA CALIFICACIN ACTUAL
CALIFICACIN ANTERIOR PERSPECTIVA /REV. ESP. ACTUAL PERSPECTIVA
/REV. ESP. ANTERIORNAFF 250307 MXAAA MXAAA N/A
N/A
NAFF 16V MXAAA MXAAA N/A
N/ANAFF 260925 MXAAA MXAAA N/A
N/A
NAFR 200403 MXAAA MXAAA N/A
N/ANAFR 17S MXAAA MXAAA N/A
N/A
NAFR 210423 MXAAA MXAAA N/A
N/A
NAFR 190417 MXAAA MXAAA N/A
N/A
N/A - NO APLICA
CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOS
CRITERIOS
* USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS,
14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.
* METODOLOGA YSUPUESTOS PARA EL ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA
BANCARIA POR PAS (BICRA), 9 DE NOVIEMBRE DE 2011.
* INDICADORES CUANTITATIVOS PARA CALIFICAR BANCOS: METODOLOGA Y
SUPUESTOS, 17 DE JULIO DE 2013.
* BANCOS: METODOLOGA YSUPUESTOS DE CALIFICACIN, 9 DE NOVIEMBRE DE
2011. * CALIFICACIN DE ENTIDADES RELACIONADAS CON EL GOBIERNO
(ERGS): METODOLOGA Y SUPUESTOS, 25 DE MARZO DE2015.
* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE
S&P GLOBAL RATINGS, 14 DE AGOSTO DE 2017.* CALIFICACIONES
CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE
2014.* METODOLOGA DEL MARCO DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO, 20 DE
JULIO DE 2017. ARTCULOS RELACIONADOS* DESCRIPCIN GENERAL DEL
PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA.
* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN ENESCALA CAVAL
(NACIONAL).
* ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO, 7 DE
SEPTIEMBRE DE 2017.* EXPECTATIVAS MS POSITIVAS PARA LOS BANCOS EN
AMRICA LATINA EN 2018, PERO LA INCERTIDUMBRE POLTICA REPRESENTA UN
RIESGO A LABAJA, 29 DE ENERO DE 2018. * S&P GLOBAL RATINGS
REVISA PERSPECTIVA DE 13 INSTITUCIONES FINANCIERAS MEXICANAS A
ESTABLE DE NEGATIVA TRAS ACCIN SIMILAR SOBRE ELSOBERANO, 19 DE
JULIO DE 2017.
* SI LAS NEGOCIACIONES DEL TLCAN NO SON EXITOSAS, EL SISTEMA
FINANCIERO MEXICANO EST BIEN POSICIONADO PARA ABSORBER LAS
CONSECUENCIAS, 14 DE NOVIEMBRE DE 2017.* CONDICIONES CREDITICIAS:
AMRICA LATINA MARZO 2018 - RIESGO POLTICO PODRA EMPAAR EL IMPACTO
DE LA RECUPERACIN ECONMICA MUNDIAL, 28 DE MARZO DE 2018. * S&P
GLOBAL RATINGS BAJA CALIFICACIONES EN MONEDA LOCAL DE CUATRO
ENTIDADES FINANCIERAS MEXICANAS RELACIONADAS CON EL GOBIERNO POR
REVISIN DE CRITERIOS PARA CALIFICAR SOBERANOS, 19 DE DICIEMBRE DE
2017.
* STANDARD & POOR'S ASIGNA CALIFICACIN DE 'MXAAA' A EMISIN
PROPUESTA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE NAFIN; CONFIRMA 'MXAAA' DE
LA SEGUNDA REAPERTURA NAFF 260925, 5 DE ABRIL DE 2017.
*S&P GLOBAL RATINGS ASIGNA CALIFICACIN DE 'MXAAA' AL PRIMER
BONO SOCIAL DE LARGO PLAZO EMITIDO POR NACIONAL FINANCIERA POR
HASTA MXN4,000 MILLONES, 17 DE JULIODE 2017.
* S&P GLOBAL RATINGS CONFIRMA CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL Y
NACIONAL DE NACIONAL FINANCIERA; LA PERSPECTIVA ES ESTABLE, 27 DE
JULIO DE 2017.
* S&P GLOBAL RATINGS ASIGNA CALIFICACIN DE 'MXAAA' A EMISIN
PROPUESTA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE NAFIN; CONFIRMA 'MXAAA' DE
LA TERCERA REAPERTURA NAFF 260925, 23 DE ABRIL DE 2018.
ALGUNOS TRMINOSUTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS
ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE
CALIFICACIN IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOSESPECFICOS QUE SE LES
ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER
JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS
CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN
REGULATORIA ADICIONAL
1) INFORMACIN FINANCIERA AL31 DE MARZO DE 2018.
2) LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P
GLOBAL RATINGS POR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL
INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE
LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE: TRMINOS Y
CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS
FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS
OPERATIVAS -EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLAS DE LAS COMPAAS
CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES
FINANCIERAS-; INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRE LAS CARACTERSTICAS
DELMERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE DE
LAS ENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES
EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV,BOLSA MEXICANA DE VALORES, CNSF, BANCO
DE MXICO, FMI, BIS.
LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADACON ANTERIORIDAD
A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA; CONSECUENTEMENTE,
CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL, PODRA
RESULTAR EN UNAMODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.
CONTACTOS ANALTICOS:ELENA ENCISO, CIUDAD DE MXICO, 52 (55)
5081-4406; ELENA.ENCISO@SPGLOBAL.COM RICARDO GRISI, CIUDAD DE
MXICO, 52 55-5081-4494; RICARDO.GRISI@SPGLOBAL.COM