CIUDAD DE MXICO, 1 DE JUNIO DE 2018.- S&P GLOBAL RATINGS ASIGN HOY SU CALIFICACIN DE EMISIN EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE 'MXAA-' Y SU CALIFICACIN DE RECUPERACIN DE '3'A LA EMISIN PROPUESTA DE CERTIFICADOS BURSTILES QUIROGRAFARIOS DE LARGO PLAZO DE GRUPO HERDEZ, S.A.B. DE C.V. (GRUPO HERDEZ; MXAA-/POSITIVA/--) POR HASTA $1,000 MILLONES DE PESOS MEXICANOS (MXN) CON VENCIMIENTO A TRES AOS A TASA VARIABLE Y CON CLAVE DE PIZARRA HERDEZ 18, DE ACUERDO CON LA INFORMACIN QUE PROPORCIONEL EMISOR, BAJO EL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES CUYO MONTO TOTAL AUTORIZADO ES DE HASTA MXN8,000 MILLONES.

LA CALIFICACIN DE RECUPERACINDE '3' INDICA QUE LOS TENEDORES DE LOS CERTIFICADOS PUEDEN ESPERAR UNA RECUPERACIN SIGNIFICATIVA (50%-90%, ESTIMACIN REDONDEADA DE 65%) EN CASO DE UN INCUMPLIMIENTO DE PAGO. LOS CERTIFICADOS BURSTILES SON QUIROGRAFARIOS, POR LO QUE NO CUENTAN CON UNA GARANTA ESPECFICA. NUESTRAS CALIFICACIONES DE GRUPO HERDEZ, INCLUYENDO NUESTRA CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE 'MXAA-' PERMANECEN SIN CAMBIOS. GRUPO HERDEZ PLANEA UTILIZAR LOS RECURSOS DE ESTA EMISIN PARA REFINANCIAR DEUDA EXISTENTE, PRINCIPALMENTE RELACIONADA CON LOS CERTIFICADOS BURSTILES HERDEZ 14 POR MXN200 MILLONES CON VENCIMIENTO EN NOVIEMBRE DE 2018, LA AMORTIZACIN DE UN CRDITO BANCARIO A LARGO PLAZO POR MXN500 MILLONES, AS COMO PARA REQUERIMIENTOS DE CAPITAL DE TRABAJO. ESPERAMOS QUE LA TRANSACCIN PROPUESTA MEJORE MODERADAMENTE EL PERFIL DE VENCIMIENTOS DE LA DEUDA Y LA LIQUIDEZ DE GRUPO HERDEZ.LA CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR DE GRUPO HERDEZ REFLEJA SU PARTICIPACIN LDER EN EL MERCADO MEXICANO, UN ROBUSTO RECONOCIMIENTO DEMARCA DE SUS PRODUCTOS NO DISCRECIONALES, Y SUS SLIDAS ALIANZAS ESTRATGICAS (JOINT VENTURES) CON SOCIOS LOCALES E INTERNACIONALES ALTAMENTE RECONOCIDOS. SIN EMBARGO, ESTOS FACTORES SE VEN MITIGADOS EN CIERTA MEDIDA POR EL MENOR TAMAO DE LA EMPRESA EN TRMINOS DE INGRESOS Y EBITDA EN COMPARACIN CON LOS DE SUS PARESINTERNACIONALES QUE CALIFICAMOS Y POR UNA LIMITADA DIVERSIFICACIN GEOGRFICA, YA QUE LOS INGRESOS DE LA EMPRESA QUE SE GENERAN EN MXICO REPRESENTAN MS DE 90%DEL TOTAL. ASIMISMO, ESPERAMOS QUE LA COMPAA MANTENGA INDICADORES CREDITICIOS ESTABLES EN LOS PRXIMOS DOS AOS, CON UN NDICE DE DEUDA A EBITDA ALREDEDOR DE1.5 VECES (X) Y UN FLUJO DE EFECTIVO DISCRECIONAL (DCF, POR SUS SIGLAS EN INGLS) A DEUDA POSITIVO DURANTE ESTE PERIODO.

LA PERSPECTIVA POSITIVA REFLEJA UNA POTENCIAL ALZA DE LAS CALIFICACIONES EN LOS PRXIMOS 12 MESES SI LA EMPRESA CONTINA MEJORANDO SU DESEMPEO OPERATIVO Y FINANCIERO, LO QUE A SU VEZ RESPALDARA LA REDUCCIN GRADUAL DE SU NIVEL DE APALANCAMIENTO.

PARA OBTENER MS INFORMACIN SOBRE LAS CALIFICACIONES DE GRUPO HERDEZ, CONSULTE NUESTRO COMUNICADO "S&P GLOBAL RATINGS REVISA PERSPECTIVA DE GRUPO HERDEZ A POSITIVA PORFORTALECIMIENTO DE SUS INDICADORES OPERATIVOS Y CREDITICIOS; CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXAA-'" PUBLICADO EL 27 DE MARZO DE 2018.

RESUMEN DE LAS CALIFICACIONES

GRUPO HERDEZ S.A.B. DE C.V.

CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR

ESCALA NACIONAL MXAA-/POSITIVA/--

RIESGO DEL NEGOCIO SATISFACTORIO

RIESGO PAS MODERADAMENTE ELEVADO

RIESGO DE LA INDUSTRIA BAJOPOSICIN COMPETITIVA SATISFACTORIA

RIESGO FINANCIERO INTERMEDIOFLUJO DE EFECTIVO / APALANCAMIENTO INTERMEDIO

MODIFICADORESEFECTO DE DIVERSIFICACIN / CARTERA NEUTRAL (SIN IMPACTO)

ESTRUCTURA DE CAPITAL NEUTRAL (SIN IMPACTO)

POLTICA FINANCIERA NEUTRAL (SIN IMPACTO)

LIQUIDEZ FUERTE (SIN IMPACTO)ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO RAZONABLE (SIN IMPACTO)

ANLISIS COMPARATIVO DE CALIFICACIN NEUTRAL (SIN IMPACTO)

ANLISIS DE RECUPERACIN

FACTORES ANALTICOS CLAVE* LA CALIFICACIN DE EMISIN DE LOS CERTIFICADOS BURSTILES EN ESCALA NACIONAL DE GRUPO HERDEZ ES 'MXAA-'. LA CALIFICACIN DE RECUPERACIN ES '3', QUE INDICA NUESTRA EXPECTATIVA DE UNA RECUPERACIN SIGNIFICATIVA (50% A 90%, ESTIMACIN REDONDEADA 65%) PARA LOS TENEDORES DE LAS NOTAS EN CASO DEINCUMPLIMIENTO DE PAGO.

* NUESTRO ESCENARIO SIMULADO CONSIDERA UN INCUMPLIMIENTO EN 2023 DEBIDO A UNA DESACELERACIN SOSTENIDA Y PROFUNDA DE LAS ECONOMAS MEXICANA Y ESTADOUNIDENSE QUE SE TRADUCIRA EN UNA DISMINUCIN SIGNIFICATIVA DE LA DEMANDA DE PRODUCTOS DE CONSUMO. ADEMS, SUPONEMOS PRECIOS MS ALTOS DE LAS MATERIAS PRIMAS QUE TENDRAN UN IMPACTO DIRECTO SOBRE LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.* SI LA EMPRESA LLEGARA A INCUMPLIR, LOS CERTIFICADOS BURSTILES SE CLASIFICARAN PARI-PASSU CON TODOS LOS INSTRUMENTOS EXISTENTES NO GARANTIZADOS DE DEUDA EN LA ACTUAL ESTRUCTURA DE CAPITAL DE GRUPO HERDEZ.

* VALUAMOS A GRUPO HERDEZ SOBRE UNA BASE DE OPERACIN EN MARCHA DADA NUESTRA CONSIDERACIN DE QUE LA EMPRESA CONTINUARA TENIENDO UN MODELO DE NEGOCIO VIABLE EN CASO DE INCUMPLIMIENTO DEBIDO A SU OFERTA DE PRODUCTOS DIVERSIFICADA Y BIEN RECONOCIDA, Y A SU POSICIN LDER EN EL MERCADO MEXICANO.

SUPUESTOS DE INCUMPLIMIENTO SIMULADO

* AO DEINCUMPLIMIENTO SIMULADO: 2023

* EBITDA AL SOLUCIONARSE EL INCUMPLIMIENTO: ALREDEDOR DE MXN844 MILLONES * MLTIPLO IMPLCITO DEL VALOR DE LA EMPRESA: 5.5X

* JURISDICCIN: MXICO

CASCADA SIMPLIFICADA

* VALOR BRUTO DE LA EMPRESA EN INCUMPLIMIENTO: ALREDEDOR DE MXN4,640 MILLONES* COSTOS ADMINISTRATIVOS: ALREDEDOR DE MXN230 MILLONES

* VALOR NETO DE LA EMPRESA EN INCUMPLIMIENTO: ALREDEDOR DE MXN4,410 MILLONES* VALOR DEL COLATERAL DISPONIBLE PARA ACREEDORES NO GARANTIZADOS: MXN4,410 MILLONES* TOTAL DE LAS OBLIGACIONES CLASIFICADAS PARI-PASSU CON LAS NOTAS SENIOR NO GARANTIZADAS: MXN6,365 MILLONES*-EXPECTATIVAS DE RECUPERACIN: 50%-90% (ESTIMACIN REDONDEADA 65%)

* NOTAS: LOS MONTOS DE DEUDA INCLUYEN EL CLCULO DE INTERESES EN EL MOMENTO DE INCUMPLIMIENTO.

CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOSCRITERIOS

* METODOLOGA: EVALUACIONES PARA CLASIFICAR JURISDICCIONES, 20 DE ENERO DE 2016.

* CRITERIOS DE CALIFICACIONES DE RECUPERACIN (RECUPERO) PARA EMISORES CORPORATIVOS DE GRADO ESPECULATIVO, 7 DE DICIEMBRE DE 2016.

* METODOLOGA PARA APLICAR CALIFICACIONES DE RECUPERACIN A EMISIONES CALIFICADAS EN ESCALA NACIONAL , 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.

* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P GLOBAL RATINGS, 14 DE AGOSTO DE 2017.

* CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.

* USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.

* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.* METODOLOGA: FACTORES CREDITICIOS DE LA ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO PARA EMPRESAS Y ASEGURADORAS, 13 DE NOVIEMBRE DE 2012.* METODOLOGA: RIESGO DE LA INDUSTRIA , 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS: DESCRIPTORES DE LIQUIDEZ PARA EMISORES CORPORATIVOS, 16 DE DICIEMBRE DE 2014.

* FACTORES CREDITICIOS CLAVE PARA LA INDUSTRIA DE BIENES DE CONSUMO NO DURADEROSDE MARCA, 7 DE MAYO DE 2015.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA LA EVALUACIN DE RIESGO PAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.* METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS: NDICES Y AJUSTES, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.* METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

ARTCULOS RELACIONADOS

* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA.

* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL).

* TERMINACIN DEL TLCAN PODRA AMENAZAR LA CALIDAD CREDITICIA DEL SECTOR CORPORATIVO MEXICANO, PERO NO COMPROMETERLA, 14 DE NOVIEMBRE DE 2017.

* PODRA LA POTENCIAL TERMINACIN DEL TLCAN AFECTAR LA ECONOMA DE MXICO Y SUS SECTORES CORPORATIVO Y FINANCIERO?, 14 DE NOVIEMBRE DE 2017.

* CONDICIONES CREDITICIAS: AMRICA LATINA MARZO 2018 - RIESGO POLTICO PODRA EMPAAR EL IMPACTO DE LA RECUPERACIN ECONMICA MUNDIAL, 28 DE MARZO DE 2018.

ALGUNOS TRMINOS UTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE CALIFICACIN IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOS ESPECFICOS QUE SELES ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN REGULATORIA ADICIONAL

1) INFORMACIN FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2018.2) LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P GLOBAL RATINGS POR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE: TRMINOS Y CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS OPERATIVAS -EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLAS DE LAS COMPAAS CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES FINANCIERAS-, INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRE LAS CARACTERSTICAS DEL MERCADO, INFORMACINLEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE DE LAS ENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES. LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA CON ANTERIORIDAD A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA; CONSECUENTEMENTE, CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL, PODRA RESULTAR EN UNA MODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.3) EN CUMPLIMIENTO CON LA DISPOSICIN QUINTA DE LAS DISPOSICIONES APLICABLES A LAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES, SE COMUNICA QUE GRUPO HERDEZ, S.A.B.DE C.V. HA INFORMADO A S&P GLOBAL RATINGS QUE LOS CERTIFICADOS BURSTILES ARRIBA DETALLADOS HAN SIDO CALIFICADOS POR FITCH RATINGS. S&P GLOBAL RATINGS NO HA TENIDO PARTICIPACIN ALGUNA EN LA CALIFICACIN CITADA Y NO TIENE NI ASUME RESPONSABILIDAD ALGUNA A SU RESPECTO, INCLUYENDO POR LA PRESENTE PUBLICACIN.CONTACTOS ANALTICOS:

JUAN CAMILO LVAREZ, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4479; JUAN.CAMILO.ALVAREZ@SPGLOBAL.COMLAURA MARTNEZ, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4425; LAURA.MARTINEZ@SPGLOBAL.COM