RESUMEN* ANTE UN LENTO CRECIMIENTO ECONMICO Y LA INTENSA COMPETENCIA, TELEVISA, EMPRESA MEXICANA DE TELECOMUNICACIONES Y MEDIOS, HA MANTENIDO SUS INDICADORES CREDITICIOS CLAVE EN LNEA CON NUESTRAS EXPECTATIVAS, PARTICULARMENTE SU DEUDA NETA A EBITDA EN TORNO A2.0X Y 2.5X Y MRGENES DE EBITDA MAYORES A 40%.

* CONFIRMAMOS NUESTRAS CALIFICACIONES EN ESCALA GLOBAL DE 'BBB+' Y EN ESCALA NACIONAL DE 'MXAAA' DE TELEVISA.

* LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE LA COMPAA REPORTAR UN CRECIMIENTO SATISFACTORIO DE SUS INGRESOS Y UNA FUERTE CONTRIBUCIN DE EBITDA PRINCIPALMENTE DE SU SEGMENTO DE CABLE EN LOS PRXIMOS 12 A 18 MESES, A PESAR DE LA DBIL ECONOMA Y LAFUERTE COMPETENCIA.

ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 28 DE JUNIO DE 2018 - S&P GLOBAL RATINGS CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE EMISOR Y DE DEUDA EN ESCALA GLOBAL DE 'BBB+' Y EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE 'MXAAA' DE GRUPO TELEVISA S.A.B. LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES EN AMBAS ESCALAS SE MANTIENEESTABLE.

FUNDAMENTO

LA CONFIRMACIN DE LAS CALIFICACIONES REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE TELEVISA MANTENDR SU POSICIN COMO EL SEGUNDO PARTICIPANTE MS GRANDE EN EL SEGMENTO DE TELEFONA FIJA EN MXICO Y NUESTRA OPININ DE QUEEL SEGMENTO SEGUIR CRECIENDO DADO LA ALTA DEMANDA POR VIDEO, DATOS Y VOZ. ASIMISMO, REFLEJA SU POSICIN LDER EN LA INDUSTRIA DE LA TELEVISIN EN MXICO. OPINAMOS QUE LA EMPRESA ESTABILIZAR LA CADA DE INGRESOS DE SU SEGMENTO DE CONTENIDOS EN 2018 (ESPECFICAMENTE EN PUBLICIDAD Y VENTA DE CANALES) DEBIDO A SU RECINIMPLEMENTADO PLAN DE VENTAS E UN INCREMENTO EN LAS REGALAS RECIBIDAS DE UNIVISIN.

TELEVISA IMPLEMENT UN NUEVO PLAN DE VENTAS DE PUBLICIDAD EN EL QUECOBRA A LOS ANUNCIANTES EN SUS CANALES DE DIFUSIN DEPENDIENDO DEL NIVEL DE AUDIENCIA (COSTO POR PUNTO DE RATING) EN LUGAR DE PRECIO FIJO POR ANUNCIO. POR LO TANTO, LA EMPRESA COBRA A TODOS LOS ANUNCIANTES CON BASE EN LOS PUNTOS DE RATING BRUTOS REALES GENERADOS, ESTO SE TRADUJO EN UN INCREMENTO EN LOS INGRESOS POR PUBLICIDAD DE 3.5% DURANTE EL PRIMER TRIMESTRE DE 2018. ADEMS, LOS SEGMENTOS DE VENTA DE CANALES (NETWORK SUSCRIPTION) Y LICENCIAS TAMBIN PRESENTARON INCREMENTOS EN LOS INGRESOS COMO RESULTADO DEL REAGRUPAMIENTO DE CANALES DE LA EMPRESA EN SU PLATAFORMA DE REDES Y DEL AUMENTO EN TORNO A 400 PUNTOS BASE EN LA TASA DE REGALAS DE UNIVISIN.

A PESAR DE LA ALTAMENTE COMPETITIVA INDUSTRIA DE TELECOMUNICACIONES, ESTE SEGMENTO DE TELECOMUNICACIONES DE LA EMPRESA CONTINA CRECIENDO EN UN SOLO DGITO, MIENTRAS QUE LAS UNIDADES GENERADORAS DE INGRESOS (RGUS, POR SUS SIGLAS EN INGLS) EN DATOS, VIDEO Y VOZ EN EL SEGMENTO DE CABLE ALCANZARON EN TORNO A 10.4 MILLONES DURANTE EL PRIMER TRIMESTRE DE 2018. EL SEGMENTO CONTINA REPRESENTANDO UN 60% DE LOSINGRESOS TOTALES Y ALREDEDOR DE 65% DEL EBITDA DE TELEVISA. LAS CALIFICACIONES TAMBIN REFLEJAN NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE LA DEUDA NETA A EBITDA SE MANTENDRMENOR A 2.5X Y LOS FONDOS OPERATIVOS (FFO, POR SUS SIGLAS EN INGLS) A DEUDA SERN MAYORES A 30% EN LOS SIGUIENTES DOS AOS. ACTUALMENTE, ESPERAMOS FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO LIBRE EN LOS SIGUIENTES AOS, DEBIDO A QUE LA EMPRESA YA TERMIN SU PROGRAMA DE CAPEX PARA EXPANSIN.

NUESTRO ESCENARIO BASE PARA TELEVISA INCORPORA LOS SIGUIENTES SUPUESTOS: * CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) DE MXICO DE 2.4% PARA 2018 Y DE 2.5% PARA 2019. EL GASTO DE PUBLICIDAD TIENE UNA ALTA SENSIBILIDAD AL CRECIMIENTO DEL PIB Y AL INGRESO DISCRECIONAL DE CONSUMO. POR LO TANTO, CONSIDERAMOS QUE LOS INGRESOS DE SKY CRECERN POR ENCIMA DEL CRECIMIENTO DEL PIB, Y LOS DE PUBLICIDAD CRECERN EN LNEA CON ESTE.

* TIPO DE CAMBIO PROMEDIO AL CIERRE ESPERADO DE MXN19 POR US$1 Y DE MXN19.3 POR US$1 EN 2019, LO CUAL PODR IMPACTAR EN LA DEUDA DE LA COMPAA DENOMINADA EN DLARES (57%), PERO EL EFECTO ESTARA MITIGADO EN CIERTO GRADO DEBIDO A QUE APROXIMADAMENTE 70% DEL EFECTIVO DE LA EMPRESA EST DENOMINADO EN ESTA MONEDA.* EL SEGMENTO DE CABLE SEGUIR CRECIENDO EN LOS PRXIMOS DOS AOS GRACIAS A LA AN ELEVADA DEMANDA DE VIDEO, VOZ Y DATOS.* ESPERAMOS QUE EL SEGMENTO DE SKY CONTINE CRECIENDO A UN RITMO DE UN SOLO DGITO.* UN AUMENTO EN LOS INGRESOS POR PUBLICIDAD EN 2018 COMO RESULTADO DE LA NUEVA ESTRATEGIA DE FIJACIN DE PRECIOS. PARA 2019, ESPERAMOS QUE LOS INGRESOS PUBLICITARIOS CREZCAN EN LNEA CON EL CRECIMIENTO DEL PIB DE MXICO.

* LA VENTA DE CANALES CONTINA CRECIENDO A UN RITMO LIGERAMENTEMAYOR AL DEL PIB PARA LOS SIGUIENTES DOS AOS.

* PARA 2018, ESPERAMOS UN CRECIMIENTO DE LA CONCESIN DE LICENCIASDEBIDO A LAS MAYORES REGALAS DE UNIVISIN QUE TAMBIN SE BENEFICIAN DE LOS INGRESOS DENOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA, DEBIDO A QUE LAS REGALAS SE PAGAN EN DLARES CONFORME AL ACUERDO PLA. PARA 2019, ESTE CRECIMIENTO SE ESTABILIZAR.

* POR ELLO, ESPERAMOS UN CRECIMIENTO DE LOS INGRESOS CONSOLIDADOS DE LA COMPAA DE ENTRE 4% Y 6% PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.

* GASTO DE CAPITAL ANUAL PARA 2018 Y 2019 EN TORNO A MXN20,000 MILLONES, PRINCIPALMENTE PARA EL SEGMENTO DE TELECOMUNICACIONES.

* CONSIDERAMOS QUE LA COMPAA CONTINUAR VENDIENDO ACTIVOS NO ESTRATGICOS, COMO RECIENTEMENTE LO HIZO CON LA VENTA DEL 19% DE SU PARTICIPACIN EN EL GRUPO ESPAOL DE MEDIOS IMAGINA POR US$341 MILLONES.

* LA EMPRESA PAGAR SU DEUDA CONFORME ESTA VENZA, DE ACUERDO CON SU ESTRATEGIA DE REDUCCIN DE SU NIVEL DE APALANCAMIENTO.

* PAGO DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO EN TORNO A MXN1,000 MILLONES PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.

* SIN ADQUISICIONES IMPORTANTES PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.

* SIN RECOMPRA DE ACCIONES PARA LOS PRXIMOS DOS AOS.

CON BASE EN ESTOS SUPUESTOS OBTUVIMOS LOS SIGUIENTES INDICADORES CREDITICIOS PARA LOS PRXIMOS DOS AOS:

* MRGENES DE EBITDA SE MANTENDRN MAYORES A 40%.

* DEUDA NETA A EBITDA EN TORNO A 2.0X.

* FONDOS OPERATIVOS (FFO, PORSUS SIGLAS EN INGLS) A DEUDA DE 30%-35%, Y * FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO LIBRE A DEUDA DE 10% A 12%.

LIQUIDEZMANTENEMOS NUESTRA EVALUACIN DE LA LIQUIDEZ DE TELEVISA COMO EXCEPCIONAL, YA QUE CONSIDERAMOS QUE LA EMPRESA CONTINUAR GENERANDO ROBUSTAS FUENTES DE LIQUIDEZ CON RESPECTO A LOS USOS. CONSIDERAMOS QUE LAS FUENTES DE LA COMPAA CUBRIRN SUS USOS EN MS DE 2.0X EN LOS PRXIMOS24 MESES INCLUSO SI EL EBITDA BAJA DE MANERA MARCADA.

TELEVISA MANTIENE UNA POSICIN DE LIQUIDEZ MUYMANEJABLE GRACIAS A SU BALANCE Y GENERACIN DE EFECTIVO FUERTE EN LOS LTIMOS DOS AOS. NUESTRO ANLISIS DE LIQUIDEZ TAMBIN INCORPORA FACTORES CUALITATIVOS, QUE INCLUYEN NUESTRA OPININ DE QUE TELEVISA TIENE SLIDAS RELACIONES CON BANCOS, TIENE ACCESO A LOS MERCADOS DE CAPITALES NACIONALES E INTERNACIONALES Y TIENE UNA GESTIN DE RIESGO FINANCIERO PRUDENTE EN GENERAL. ADEMS, LA EMPRESA CONTRAT RECIENTEMENTE UNA NUEVA LNEA DE CRDITO COMPROMETIDO POR UNA CANTIDAD DE HASTAUN MONTO EQUIVALENTE A US$583 MILLONES CONVERTIDOS A PESOS CON VARIOS BANCOS CON VENCIMIENTO EN 2021.PRINCIPALES FUENTES DE LIQUIDEZ:

* EFECTIVO EN TORNO A MXN37,700 MILLONES AL 31 DE MARZO DE 2018.* LNEA DE CRDITO COMPROMETIDO POR ALREDEDOR DE MXN11,200 MILLONES, Y * FFO POR AL MENOS MXN29,100 MILLONES PARA LOS PRXIMOS 12 MESES.PRINCIPALES USOS DE LIQUIDEZ:

* VENCIMIENTOS DE DEUDA POR MXN1,570 MILLONES PARA LOS PRXIMOS 12 MESES.* CAPEX DE UNOS MXN20,000 MILLONES, PRINCIPALMENTE EN EL SEGMENTO TELECOMUNICACIONES.

*SALIDAS DE FLUJO DE CAPITAL DE TRABAJO QUE INCLUYEN REQUERIMIENTOS ESTACIONALES POR UNOS MXN21,000 MILLONES PARA LOS SIGUIENTES 12 MESES, Y

* PAGO DE DIVIDENDOS POR APROXIMADAMENTE MXN1,000 MILLONES PARA 2018.

PERSPECTIVA

LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE LA COMPAA REPORTAR UN CRECIMIENTO SATISFACTORIO DE SUS INGRESOS Y UNA FUERTE CONTRIBUCIN DE EBITDA DE SU SEGMENTO DE CABLE Y SKY EN LOS PRXIMOS 12 A 18 MESES, A PESAR DE LA LENTA ECONOMA Y LA FUERTE COMPETENCIA. ADEMS, ESPERAMOS QUE LA EMPRESA MANTENGA SUS MRGENES DE EBITDA POR ENCIMA DEL PROMEDIO, EN 40%. LA PERSPECTIVA TAMBIN REFLEJA NUESTRA OPININ DE QUE LA CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR EN ESCALA GLOBAL DE TELEVISA PODRA SER MAYOR QUE LA CALIFICACIN SOBERANA EN MONEDA EXTRANJERA DE MXICO POR UN NIVEL, SI BAJRAMOS LA CALIFICACIN SOBERANA. ESCENARIO NEGATIVOPODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES SI EL INDICADOR DE DEUDA NETA AJUSTADA A EBITDA DE TELEVISA EXCEDE DE MANERA CONSTANTE 3.0X O SU PERFIL DE RIESGO DEL NEGOCIO SE DEBILITA. ESTO PODRA SER PRODUCTO DE LA MAYOR COMPETENCIA O DE REGULACIONES ADICIONALES QUE PODRAN AFECTAR EL CRECIMIENTO DE LOS INGRESOS BRUTOS DE LA COMPAA. PODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES SI TELEVISA ASUME ADQUISICIONES AGRESIVAS FINANCIADAS CON DEUDA,USA DEUDA ADICIONAL PARA CONSOLIDAR UNIVISIN O PARA FINANCIAR SU CAPEX.

ESCENARIO POSITIVOES POCO PROBABLE QUE SUBAMOS LAS CALIFICACIONES DE TELEVISA EN EL CORTO PLAZO. NO CONSIDERAMOS QUE LA POSICIN COMPETITIVADE LA COMPAA MEJORE EN EL CORTO PLAZO DEBIDO A LA FUERTE COMPETENCIA DE LAS PLATAFORMAS DE MEDIOS ALTERNOS, LA ENTRADA DE NUEVAS CADENAS DE TELEVISIN Y LA DURA COMPETENCIA EN EL SEGMENTO DE CABLE Y SKY.

SNTESIS DE LOS FACTORES DE CALIFICACINGRUPO TELEVISA S.A.B.

CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISORESCALA GLOBAL BBB+/ESTABLE/--

ESCALA NACIONAL MXAAA/ESTABLE/--RIESGO DEL NEGOCIO FUERTE

RIESGO PAS MODERADAMENTE ELEVADORIESGO DE LA INDUSTRIA INTERMEDIO

POSICIN COMPETITIVA FUERTERIESGO FINANCIERO INTERMEDIO

FLUJO DE EFECTIVO/APALANCAMIENTO INTERMEDIOANCLA BBB+

MODIFICADORESEFECTO DE DIVERSIFICACIN/CARTERA NEUTRAL (SIN IMPACTO)

ESTRUCTURA DE CAPITAL NEUTRAL (SIN IMPACTO)

LIQUIDEZ EXCEPCIONAL (SIN IMPACTO)

POLTICA FINANCIERA NEUTRAL (SIN IMPACTO)

ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO SATISFACTORIO (SIN IMPACTO)

ANLISIS COMPARATIVO DE CALIFICACIN NEUTRAL (SIN IMPACTO)

CALIFICACIONES DE EMISIN -- ANLISIS DE RIESGO DE SUBORDINACIN

ESTRUCTURA DE CAPITAL

LA DEUDA DE TELEVISA EST PRINCIPALMENTE A NIVEL DE LA CONTROLADORA; SIN EMBARGO, HAY DOS CRDITOS BANCARIOS A NIVEL DE TVI Y SKY, AS COMO ALGUNOS ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS.CONCLUSIONES ANALTICAS

LA DEUDA NO GARANTIZADADE TELEVISA A NIVEL DE LAS SUBSIDIARIAS REPRESENTA ALREDEDOR DE 11% DEL TOTAL DE LA DEUDA DE LA EMPRESA, QUE SE UBICA MUY POR DEBAJO DE NUESTRO NDICE DE DEUDAPRIORITARIA DE 50%. POR ELLO, LA CALIFICACIN DE LAS NOTAS SENIOR NO GARANTIZADAS ES DE 'BBB+', EN LNEA CON LA CALIFICACIN CREDITICIA DE EMISOR.DETALLE DE LAS CALIFICACIONES

EMISOR TITULOS DE DEUDA DE EMISORAS EXTRANJERAS CALIFICACIN ACTUAL CALIFICACIN ANTERIOR PERSPECTIVA /REV. ESP. ACTUAL PERSPECTIVA /REV. ESP. ANTERIORGRUPO TELEVISA S.A.B. 4,500,000,000 MXAAA MXAAA N/A N/A

DETALLE DE LAS CALIFICACIONES

CLAVE DE PIZARRA CALIFICACIN ACTUAL CALIFICACIN ANTERIOR PERSPECTIVA /REV. ESP. ACTUAL PERSPECTIVA /REV. ESP. ANTERIOR

TLEVISA 10 MXAAA MXAAA N/A N/ATLEVISA 14 MXAAA MXAAA N/A N/A

TLEVISA 15 MXAAA MXAAA N/A N/ATLEVISA 17 MXAAA MXAAA N/A N/A

TLEVISA 0443 MXAAA MXAAA N/A N/AN/A - NO APLICA

CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOSCRITERIOS

* REFLEJANDO EL RIESGO DE SUBORDINACIN EN LAS CALIFICACIONESDE EMISIONES CORPORATIVAS, 28 DE MARZO DE 2018.

* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS: DESCRIPTORES DE LIQUIDEZ PARA EMISORES CORPORATIVOS, 16 DE DICIEMBRE DE 2014.* FACTORES CREDITICIOS CLAVE PARA LA INDUSTRIA DE TELECOMUNICACIONES Y TELEVISIN POR CABLE, 22 DE JUNIO DE 2014.* FACTORES CREDITICIOS CLAVE PARA LA INDUSTRIA DE MEDIOS Y ENTRETENIMIENTO, 24 DE DICIEMBRE DE 2013.

*METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS: NDICES Y AJUSTES, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA LA EVALUACIN DE RIESGO PAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.* METODOLOGA: RIESGO DE LA INDUSTRIA , 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA: FACTORES CREDITICIOS DE LA ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO PARA EMPRESAS Y ASEGURADORAS, 13 DE NOVIEMBRE DE 2012.

* USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.

* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P GLOBAL RATINGS, 14 DE AGOSTO DE 2017.

* CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.

* CALIFICACIONES POR ARRIBADEL SOBERANO - CALIFICACIONES DE EMPRESAS Y GOBIERNOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

ARTCULOS RELACIONADOS* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA.

* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL).

* TERMINACIN DEL TLCAN PODRA AMENAZAR LA CALIDAD CREDITICIA DEL SECTOR CORPORATIVO MEXICANO, PERO NO COMPROMETERLA,14 DE NOVIEMBRE DE 2017.

* PODRA LA POTENCIAL TERMINACIN DEL TLCAN AFECTAR LA ECONOMA DE MXICO Y SUS SECTORES CORPORATIVO Y FINANCIERO?, 14 DENOVIEMBRE DE 2017.

* CONDICIONES CREDITICIAS: AMRICA LATINA MARZO 2018 - RIESGO POLTICO PODRA EMPAAR EL IMPACTO DE LA RECUPERACIN ECONMICAMUNDIAL, 28 DE MARZO DE 2018.

* S&P GLOBAL RATINGS CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'BBB+' Y 'MXAAA' DE GRUPO TELEVISA, PERSPECTIVA ESTABLE; REVISA LIQUIDEZ A EXCEPCIONAL, 29 DE JUNIO DE 2017.* S&P GLOBAL RATINGS ASIGNA CALIFICACIN DE 'MXAAA' A LA EMISIN DE CERTIFICADOS BURSTILES TLEVISA 17 DE GRUPO TELEVISA, 27 DE SEPTIEMBRE DE 2017.

ALGUNOS TRMINOS UTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE CALIFICACIN IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOS ESPECFICOS QUE SE LES ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN REGULATORIA ADICIONAL1) INFORMACIN FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2018.

2) LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P GLOBAL RATINGSPOR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS,LA SIGUIENTE: TRMINOS Y CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS OPERATIVAS -EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLAS DE LAS COMPAAS CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES FINANCIERAS-, INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRE LAS CARACTERSTICAS DEL MERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE DE LAS ENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES. LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA CON ANTERIORIDAD A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA; CONSECUENTEMENTE, CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL, PODRA RESULTAR EN UNA MODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.CONTACTOS ANALTICOS:

FABIOLA ORTIZ, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4449; FABIOLA.ORTIZ@SPGLOBAL.COM

PATRICIA R CALVO, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4481; PATRICIA.CALVO@SPGLOBAL.COM