TENARIS ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018
02 Agosto 2018 - 6:53AM
BMV General Information
GIOVANNI SARDAGNA
TENARIS
1-888-300-5432WWW.TENARIS.COMTENARIS ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL
SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018
LA INFORMACIN FINANCIERA YOPERATIVA INCLUIDA EN ESTE COMUNICADO DE
PRENSA EST BASADA EN ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS CONSOLIDADOS
CONDENSADOS NO AUDITADOS PRESENTADOS EN DLARES ESTADOUNIDENSES
(US$) Y PREPARADOS DE ACUERDO CON LAS NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA, SEGN FUERON EMITIDAS POR LA JUNTA DE NORMAS
INTERNACIONALESDE CONTABILIDAD Y ADOPTADAS POR LA UNIN EUROPEA
(NIIF). ASIMISMO, ESTE COMUNICADO DE PRENSA INCLUYE MEDIDAS
ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO QUE NO SON NIIF, ES DECIR, EBITDA,
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO Y EFECTIVO/DEUDA NETA. PARA MS INFORMACIN
SOBRE ESTAS MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO, VER EL ANEXO
I.LUXEMBURGO, 1 DE AGOSTO DE 2018. - TENARIS S.A. (NYSE, BUENOS
AIRES Y MXICO: TS Y MTA ITALIA: TEN) ("TENARIS") ANUNCI HOY LOS
RESULTADOS DEL TRIMESTRE FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2018
COMPARADOS CON LOS RESULTADOS DEL TRIMESTRE FINALIZADO EL 30 DE
JUNIO DE 2017.RESUMEN DE LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE
2018
(COMPARACIN CON EL PRIMER TRIMESTRE DE 2018 Y EL SEGUNDO TRIMESTRE
DE 2017) 2T 2018 1T 2018 2T 2017
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 1.788 1.866(4%) 1.243
44% RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 222 212 5% 51 332%
GANANCIA DEL PERODO (MILLONES DE US$) 166 235 (29%) 73 127%
GANANCIA DEL PERODO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAA
(MILLONES DE US$) 168 235 (28%) 75 126%GANANCIA POR ADS (US$) 0,29
0,40 (28%) 0,13 126%
GANANCIA POR ACCIN (US$) 0,14 0,20 (28%) 0,06 126%EBITDA (MILLONES
DE US$) 363 354 2% 200 81%
MARGEN DE EBITDA (% DE INGRESOS POR VENTAS NETOS) 20,3% 19,0%
16,1%EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018, LAS VENTAS AUMENTARON EN LA
MAYORA DE LAS REGIONES, EXCEPTO EN CANAD, REFLEJO DE EFECTOS
ESTACIONALES, Y EN EL MEDITERRNEO ORIENTAL, DONDE REGISTRAMOS
MENORES DESPACHOS PARA GASODUCTOS OFFSHORE, LUEGO DEL NIVEL
EXCEPCIONAL REGISTRADO EN EL PRIMER TRIMESTRE. LAS VENTAS EN EL
PRIMERSEMESTRE DE 2018 CRECIERON UN 52% INTERANUAL, MARCANDO UNA
FUERTE RECUPERACIN EN LO QUE VA DEL AO. LOS MRGENES MEJORARON
DEBIDO A MAYORES PRECIOS DE VENTAPROMEDIO A PESAR DE LOS MENORES
VOLMENES DE DESPACHOS, LO CUAL GENER UN AUMENTO SECUENCIAL DE 5% EN
EL RESULTADO OPERATIVO. NO OBSTANTE, LA GANANCIA DEL PERODO
DISMINUY SECUENCIALMENTE DEBIDO A CARGOS POR IMPUESTO DIFERIDO
RELATIVOS A LA DEVALUACIN DE LAS MONEDAS DE ARGENTINA Y MXICO.
DURANTE EL TRIMESTRE, NUESTRO CAPITAL DE TRABAJO COMENZ A
ESTABILIZARSE Y NUESTRO FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS
ASCENDI A US$ 351 MILLONES. EL FLUJO LIBRE DE EFECTIVO ASCENDI A
US$ 247 MILLONES LUEGO DE INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E
INTANGIBLES DE US$104 MILLONES. POSTERIOR AL PAGO DE DIVIDENDOS A
ACCIONISTAS POR US$331 MILLONES, NUESTRA POSICIN NETA DE CAJA
DISMINUY A US$423 MILLONES.
SITUACIN DEL MERCADO Y PERSPECTIVAS
LA ACTIVIDAD DE PERFORACIN DE SHALE EN LOS ESTADOS UNIDOS AUMENT
DURANTE LA PRIMERA MITAD DEL AO. SIN EMBARGO, EL RPIDO AUMENTO DE
LA PRODUCCIN DE CRUDO, LQUIDOS Y GAS NATURAL ASOCIADO EN LA REGIN
DE PERMIAN EST GENERANDO LIMITACIONES A LA CAPACIDAD DE
TRANSPORTEDESDE LA CUENCA PETROLERA Y UN MAYOR DIFERENCIAL DE
PRECIOS DE COMMODITIES, LOS CUALES PROBABLEMENTE FRENARN EL
CRECIMIENTO DE LA ACTIVIDAD DE PERFORACIN ENLOS ESTADOS UNIDOS EN
LOS PRXIMOS MESES. EN CANAD, LA ACTIVIDAD ES ESTABLE YA QUE EL
CRECIMIENTO ESTE AO TAMBIN SE VIO AFECTADO POR LIMITACIONES A LA
CAPACIDAD DE TRANSPORTE. EN AMRICA LATINA, A PESAR DEL AVANCE EN
LOS PROGRAMAS DE REFORMA EN BRASIL Y MXICO Y EL INTERS EN LA
FORMACIN DE SHALE VACA MUERTA EN ARGENTINA, LA ACTIVIDAD DE
PERFORACIN HA TENIDO UN REPUNTE LENTO. SIN EMBARGO, EN EL RESTO DEL
MUNDO, LOS MAYORES PRECIOS DEL PETRLEO Y LA CRECIENTE DEMANDA DE
GAS NATURAL ESTN CONDUCIENDO A LA RECUPERACIN GRADUAL EN LA
ACTIVIDAD DE PERFORACIN ONSHORE.
PREVEMOS QUE EN EL SEGUNDO SEMESTRE LOS VOLMENES DE DESPACHOS SERN
SIMILARES A LOS DEL PRIMER SEMESTRE, CON MAYORES DESPACHOS EN
AMRICA DEL NORTE Y MENORES DESPACHOS PARA GASODUCTOS EN EL
MEDITERRNEO ORIENTAL, AUNQUE STOS INCLUIRN UN SEGUNDO GASODUCTO
IMPORTANTE PARA EL PROYECTO ZOHR. LOS PRECIOS DE VENTA REGISTRARN
UN NUEVO AUMENTO MODERADO PARA COMPENSAR LOS COSTOSADICIONALES
DERIVADOS DE LOS ARANCELES CONFORME A LA SECCIN 232 DE LA LEY DE
ESTADOS UNIDOS. EN EL TERCER TRIMESTRE, PREVEMOS QUE NUESTRO EBITDA
Y EL RESULTADO OPERATIVO, CONSIDERANDO EFECTOS ESTACIONALES, SE
UBICARN EN TORNO A LOS REGISTRADOS EN LOS PRIMEROS DOS TRIMESTRES,
ANTES DE AUMENTAR EN EL CUARTO TRIMESTRE. SI BIEN LOS ARANCELES
CONFORME A LA SECCIN 232 DE LA LEY DE ESTADOS UNIDOS ACTUALMENTE
ESTN SIENDO APLICADOS PARA LAS IMPORTACIONES DE TUBOS DE ACERO
AESTADOS UNIDOS DESDE LA MAYORA DE LOS PASES, CUALQUIER CAMBIO
RELEVANTE EN LA APLICACIN DE ESTOS ARANCELES PODRA TENER UN IMPACTO
EN NUESTROS RESULTADOS FUTUROS Y POSICIN DE MERCADO.
ANLISIS DE LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018
TUBOS
EL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA EL VOLUMEN DE VENTAS DE TUBOS SIN
COSTURA Y CON COSTURA PARA NUESTRO SEGMENTO DE NEGOCIOS TUBOS POR
LOS PERODOS INDICADOS A CONTINUACIN:VOLUMEN DE VENTAS DE TUBOS
(MILES DE TONELADAS MTRICAS) 2T 2018 1T 2018 2T 2017SIN COSTURA
689
651 6%
529 30%CON COSTURA
146
285 (49%)
96 52%TOTAL
834
936 (11%)
624 34% EL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA, PARA NUESTRO SEGMENTO DE
NEGOCIOS TUBOS, LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS POR REGIN GEOGRFICA,
EL RESULTADO OPERATIVO Y EL RESULTADO OPERATIVO COMO PORCENTAJE DE
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS, POR LOS PERODOS INDICADOS A
CONTINUACIN:
TUBOS 2T 2018 1T 2018 2T 2017INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE
US$)
AMRICA DEL NORTE 827 807 3% 548 51%AMRICA DEL SUR 310 285 9% 227
37%
EUROPA 179 153 17% 132 35%MEDIO ORIENTE Y FRICA 299 456 (34%) 212
41%
ASIA PACFICO 71 66 8% 55 29%INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE
US$) 1.686 1.766 (5%) 1.175 43% RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE
US$) 197 194 2% 46329%
RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 11,7% 11,0% 3,9%
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES
DISMINUYERON 5% CON RESPECTO AL TRIMESTRE ANTERIOR Y AUMENTARON UN
43% INTERANUAL. LA DISMINUCIN SECUENCIAL REFLEJA UNA CADA DE 11% EN
VOLMENES (VOLMENES DE TUBOS CON COSTURA RELACIONADOS CON PROYECTOS
DE DUCTOS) PARCIALMENTE COMPENSADA POR UN AUMENTO DE PRECIOS
PROMEDIO DE 7%. EN AMRICA DEL NORTE REGISTRAMOS MAYORES VENTAS EN
EL MERCADO ONSHORE ESTADOUNIDENSE, TANTO DE PRODUCTOS OCTG COMO DE
TUBOS DE CONDUCCIN, Y UN AUMENTO EN MXICO QUE COMPENS LAS MENORES
VENTAS EN CANAD DEBIDO A LA INTERRUPCIN DE ACTIVIDADES EN
PRIMAVERA. EN AMRICA DEL SUR REGISTRAMOS MAYORES VENTAS EN
ARGENTINA (VACA MUERTA) Y EN COLOMBIA, PARCIALMENTE COMPENSADAS POR
MENORES VENTAS DE TUBOS DE CONDUCCIN. EN EUROPA REGISTRAMOS UN
TRIMESTRE FUERTE EN EL MAR DEL NORTE Y MAYORES DESPACHOS A RUSIA.
EN MEDIO ORIENTE Y FRICA, SI BIEN LAS VENTAS DE PRODUCTOS OCTG A
MEDIO ORIENTE AUMENTARON, LAS VENTAS SE VIERON AFECTADAS POR
DESPACHOS NOTABLEMENTE MENORES PARA TUBERAS EN EL MEDITERRNEO
ORIENTAL, LUEGO DE LAS ENTREGAS AL PROYECTO ZOHR EN EL PRIMER
TRIMESTRE DE 2018. EN ASIA PACFICO, LAS VENTAS AUMENTARON DEBIDO A
MAYORES VENTAS EN INDONESIA.
EL RESULTADO OPERATIVO DERIVADO DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES
AUMENT 2% CON RESPECTOAL PERODO ANTERIOR, DE UNA GANANCIA DE US$194
MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR A UNA GANANCIA DE US$197 MILLONES
EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018. A PESAR DE LA DISMINUCIN DE LOS
INGRESOS, NUESTRO MARGEN OPERATIVO MEJOR, YA QUE EL AUMENTO DEL 7%
EN EL PRECIO DE VENTA PROMEDIO RELACIONADO CON UN MIX DE PRODUCTOS
MSRICO (MS TUBOS DE CONDUCCIN SIN COSTURA Y MENOS TUBOS DE
CONDUCCIN CON COSTURA) COMPENS EL AUMENTO EN EL COSTO DE LA
CHATARRA DE ACERO, LAS BOBINAS LAMINADAS EN CALIENTE Y OTRA MATERIA
PRIMA SIDERRGICA. OTROS
EL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA,PARA NUESTRO SEGMENTO DE NEGOCIOS
OTROS, LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS, EL RESULTADO OPERATIVO Y EL
RESULTADO OPERATIVO COMO PORCENTAJE DE LOS INGRESOS POR VENTAS
NETOS, POR LOS PERODOS INDICADOS A CONTINUACIN:
OTROS 2T 2018 1T 2018 2T 2017INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE
US$) 103 100 3% 68 51%
RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 2519 35%
6 346%
RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 24,5% 18,7% 8,3%
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS
AUMENTARON UN 3% SECUENCIAL Y UN 51% EN COMPARACIN CON EL
SEGUNDOTRIMESTRE DE 2017. EL AUMENTO CON RESPECTO AL MISMO
TRIMESTRE DEL AO ANTERIOR SE CONCENTR PRINCIPALMENTE EN PRODUCTOS
RELACIONADOS CON LA ENERGA, ES DECIR,VARILLAS DE BOMBEO, TUBOS DE
PRODUCCIN BOBINADOS Y CONDUCTOS DE UTILIDAD PARA EDIFICIOS.
LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN ASCENDIERON A US$338
MILLONES, O 18,9% DE LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS EN EL SEGUNDO
TRIMESTRE DE 2018, EN COMPARACIN CON US$350 MILLONES, O 18,7% EN EL
TRIMESTRE ANTERIOR Y US$327 MILLONES, O 26,3% EN EL SEGUNDO
TRIMESTRE DE 2017. LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN
DISMINUYERON UN 3% SECUENCIAL DEBIDO A UN MENORCOSTO DE FLETES
RELACIONADO CON MENORES VOLMENES, MENORES COSTOS LABORALES
RELACIONADOS CON LA DEVALUACIN DE LAS MONEDAS LOCALES FRENTE AL
DLAR ESTADOUNIDENSE, PARCIALMENTE COMPENSADOS POR MENORES RECUPEROS
EN LA PREVISIN PARA DEUDORES INCOBRABLES Y CONTINGENCIAS.LOS
RESULTADOS FINANCIEROS ASCENDIERON A UNA GANANCIA DE US$39 MILLONES
EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018, EN COMPARACIN CON UNA PRDIDA DE
US$8 MILLONES ENEL TRIMESTRE ANTERIOR Y UNA PRDIDA DE US$16
MILLONES EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2017. LA GANANCIA DEL TRIMESTRE
CORRESPONDE PRINCIPALMENTE A UNA GANANCIA PORDIFERENCIAS DE CAMBIO
DE US$39 MILLONES; US$26 MILLONES RELACIONADOS CON LA DEPRECIACIN
DEL EURO SOBRE LA DEUDA INTERCOMPAA DENOMINADA EN EUROS, DE LOS
CUALES US$23 MILLONES SON COMPENSADOS EN LA RESERVA PARA AJUSTES
POR CONVERSIN MONETARIA EN EL PATRIMONIO Y US$15 MILLONES
RELACIONADOS CON LA DEVALUACIN DEL PESOARGENTINO SOBRE DEUDAS
FINANCIERAS, COMERCIALES, SOCIALES Y FISCALES DENOMINADAS EN PESOS
DE NUESTRAS SUBSIDIARIAS ARGENTINAS CUYA MONEDA FUNCIONAL ES EL
DLARESTADOUNIDENSE.
EL RESULTADO DE INVERSIONES EN SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS ASCENDI A
US$41 MILLONES EN EL SEGUNDOTRIMESTRE DE 2018, EN COMPARACIN CON
US$46 MILLONES EN EL TRIMESTRE ANTERIOR Y US$30 MILLONES EN EL
SEGUNDO TRIMESTRE DEL AO PASADO. ESTOS RESULTADOS
DERIVANPRINCIPALMENTE DE NUESTRA PARTICIPACIN ACCIONARIA EN TERNIUM
(NYSE:TX).
EL CARGO POR IMPUESTO A LASGANANCIAS ASCENDI A US$135 MILLONES EN
EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018, EN COMPARACIN CON US$15 MILLONES EN
EL TRIMESTRE ANTERIOR Y CON UNA GANANCIA DE US$7 MILLONES EN EL
SEGUNDO TRIMESTRE DEL AO PASADO. EL IMPUESTO A LAS GANANCIAS DEL
TRIMESTRE ACTUAL INCLUYE UN CARGO DE APROXIMADAMENTE US$100
MILLONES RELACIONADO CON LA DEVALUACIN DEL PESO ARGENTINO Y
MEXICANO QUE AFECTA BASE IMPOSITIVA DE NUESTRAS SUBSIDIARIAS EN
ESTOS DOS PASES. FLUJO DE EFECTIVO Y LIQUIDEZ CORRESPONDIENTES AL
SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018 EL FLUJO DE EFECTIVO ORIGINADO EN
ACTIVIDADES OPERATIVAS DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018 ASCENDI
A US$351 MILLONES,EN COMPARACIN CON EFECTIVO APLICADO A ACTIVIDADES
OPERATIVAS POR US$30 MILLONES EN EL PRIMER TRIMESTRE DE 2018 Y
US$33 MILLONES EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DEL AO PASADO. DURANTE EL
SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018, UTILIZAMOS US$28 MILLONES PARA AUMENTAR
EL CAPITAL DE TRABAJO.EL FLUJO LIBRE DE EFECTIVO ASCENDI A US$247
MILLONES LUEGO DE LAS INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES DE
US$104 MILLONES. LUEGO DEL PAGO DE UN DIVIDENDO DE US$331 MILLONES
EN MAYO DE 2018, MANTUVIMOS UNA POSICIN NETA DE CAJA (ES DECIR,
EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES MENOS DEUDA
FINANCIERA TOTAL) DE US$423 MILLONES AL CIERRE DEL TRIMESTRE.
ANLISIS DE LOS RESULTADOS DEL PRIMER SEMESTRE DE 2018S1 2018 S1
2017 AUMENTO/(DISMINUCIN)
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 3.655 2.397
52%RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE US$) 435 88 397%
GANANCIA DEL PERODO (MILLONES DE US$) 402 279 44%GANANCIA DEL
PERODO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA
COMPAA (MILLONES DE US$) 403 280 44%GANANCIA POR ADS (US$) 0,68
0,47 44%
GANANCIA POR ACCIN (US$) 0,34 0,24 44%
EBITDA (MILLONES DE US$) 717 399 80%
MARGEN DE EBITDA (% DE INGRESOS POR VENTAS NETOS) 19,6% 16,6%
NUESTRAS VENTAS DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DE 2018 AUMENTARON 52%
EN COMPARACIN CON EL PRIMER SEMESTRE DE 2017. SI BIEN EL AUMENTO SE
DEBI PRINCIPALMENTE AL FUERTEINCREMENTO DE LA DEMANDA EN LOS
ESTADOS UNIDOS Y CANAD, LAS VENTAS TAMBIN AUMENTARON EN EL RESTO DE
LAS REGIONES. EBITDA AUMENT 80% A US$717 MILLONES EN LAPRIMERA
MITAD DE 2018, EN COMPARACIN CON US$399 MILLONES EN LA PRIMERA
MITAD DE 2017, LUEGO DE UN AUMENTO EN LAS VENTAS Y UNA MEJORA EN EL
MARGEN DE EBITDA, DE17% A 20%. LA GANANCIA NETA ATRIBUIBLE A LOS
ACCIONISTAS DE LA COMPAA DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DE 2018 FUE DE
US$403 MILLONES, O US$0,68 POR ADS, EN COMPARACIN CON US$280
MILLONES, O US$0,47 POR ADS EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2017. LA
MEJORA EN LA GANANCIA DEL PERODO REFLEJA PRINCIPALMENTE UN MEJOR
ENTORNO OPERATIVO, EN EL CUAL UN INCREMENTO DE 47% EN LOS DESPACHOS
MEJOR LA UTILIZACIN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIN Y, POR LO TANTO,
LA ABSORCIN DE COSTOS FIJOS, UN AUMENTO DE 4% EN LOS PRECIOS DE
VENTA PROMEDIO, MEJORES RESULTADOS FINANCIEROS Y RESULTADOS DE
COMPAAS NO CONSOLIDADAS, PARCIALMENTE COMPENSADOS POR AUMENTOS EN
LOS COSTOS DE LA MATERIA PRIMA Y UN MAYOR IMPUESTO A LAS
GANANCIAS.
EL FLUJO DE EFECTIVO ORIGINADO EN ACTIVIDADES OPERATIVAS ASCENDI A
US$322 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018, NETO DE UN
INCREMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO DE US$358 MILLONES. LUEGO DEL
PAGODE UN DIVIDENDO DE US$331 MILLONES EN MAYO DE 2018 E
INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES POR US$196 MILLONES
DURANTE LA PRIMERA MITAD DE 2018, MANTUVIMOSUNA POSICIN NETA DE
CAJA (ES DECIR, EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES CORRIENTES Y NO
CORRIENTES MENOS DEUDA FINANCIERA TOTAL) POSITIVA DE US$423
MILLONES A FIN DEJUNIO DE 2018.
EL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA NUESTROS INGRESOS POR VENTAS NETOS POR
SEGMENTO DE NEGOCIOS POR LOS PERODOS INDICADOS A
CONTINUACIN:INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) S1 2018 S1
2017 AUMENTO/(DISMINUCIN)TUBOS 3.452 94% 2.260 94% 53%
OTROS 203 6% 137 6% 49%TOTAL 3.655 100% 2.397 100% 52%
TUBOSEL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA EL VOLUMEN DE VENTAS DE TUBOS SIN
COSTURA Y CON COSTURA PARA NUESTRO SEGMENTO DE NEGOCIOS TUBOS POR
LOS PERODOS INDICADOS A CONTINUACIN:
VOLUMEN DE VENTAS DE TUBOS (MILES DE TONELADAS MTRICAS) S1 2018 S1
2017 AUMENTO/(DISMINUCIN)
SIN COSTURA
1.340
1.037 29%CON COSTURA
431
170 153%
TOTAL
1.771
1.207 47%
ELSIGUIENTE CUADRO MUESTRA, PARA NUESTRO SEGMENTO DE NEGOCIOS
TUBOS, LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS POR REGIN GEOGRFICA, EL
RESULTADO OPERATIVO Y EL RESULTADO OPERATIVO COMO PORCENTAJE DE LOS
INGRESOS POR VENTAS NETOS, POR LOS PERODOS INDICADOS A
CONTINUACIN:
TUBOS S1 2018 S1 2017 AUMENTO/(DISMINUCIN)
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$)
AMRICA DEL NORTE 1.634 1.021 60%
AMRICA DEL SUR 595 430 38%
EUROPA 331 247 34%
MEDIO ORIENTE Y FRICA 755 461 64%
ASIA PACFICO 137 10136%
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 3.452 2.260 53%
GANANCIA OPERATIVA (MILLONES DE US$) 391 76 411%
RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 11,3% 3,4%
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES
AUMENTARON 53% A US$3.452 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018,
EN COMPARACIN CON US$2.260 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2017,
COMO RESULTADO DE UN AUMENTO DE 47% EN LOS VOLMENES DE DESPACHOS Y
UN AUMENTO DE 4% EN LOS PRECIOS DE VENTA PROMEDIO. EL INCREMENTO DE
LAS VENTAS PROVINO DE TODAS LAS REGIONES, PRINCIPALMENTE DEBIDO AL
FUERTE CRECIMIENTO DE LA DEMANDA EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD. EN
EL PRIMER SEMESTRE DE 2018, EL NMERO PROMEDIO DE EQUIPOS DE
PERFORACIN EN ACTIVIDAD CRECI UN 10% A NIVEL MUNDIAL, EN COMPARACIN
CON EL PRIMER SEMESTRE DE 2017. EL NMERO DE EQUIPOS DE PERFORACIN
EN ACTIVIDAD EN LOS ESTADOS UNIDOS Y CANAD CRECI UN 17%, MIENTRAS
QUE EN EL RESTO DEL MUNDO, DICHO NMERO CRECI UN 2% INTERANUAL.EL
RESULTADO OPERATIVO DERIVADO DE PRODUCTOS Y SERVICIOS TUBULARES
AUMENT EN FORMA SIGNIFICATIVA, DE US$76 MILLONES EN LA PRIMERA
MITAD DE 2017 A US$391 MILLONES EN LA PRIMERA MITAD DE 2018. LOS
RESULTADOS MEJORARON LUEGO DE UN AUMENTO DE 47% EN LOS VOLMENES DE
DESPACHOS, MAYORES VENTAS Y LA UTILIZACIN DE LA CAPACIDAD DE
PRODUCCIN Y, POR ENDE, LA ABSORCIN DE COSTOS FIJOS.
OTROSEL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA, PARA NUESTRO SEGMENTO DE NEGOCIOS
OTROS, LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS, EL RESULTADO OPERATIVO Y EL
RESULTADO OPERATIVO COMO PORCENTAJE DE LOS INGRESOS POR VENTAS
NETOS, POR LOS PERODOS INDICADOS A CONTINUACIN:OTROS S1 2018 S1
2017 AUMENTO/(DISMINUCIN)
INGRESOS POR VENTAS NETOS (MILLONES DE US$) 203 137 49%RESULTADO
OPERATIVO (MILLONES DE US$) 44 11 297%
RESULTADO OPERATIVO (% DE VENTAS) 21,6% 8,1%
LOS INGRESOS POR VENTAS NETOS DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS
AUMENTARON 49% A US$203 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018, EN
COMPARACIN CON US$137 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2017,
PRINCIPALMENTE DEBIDO A MAYORES VENTAS DE PRODUCTOS RELACIONADOS
CON LA ENERGA, ES DECIR, VARILLAS DE BOMBEO, TUBOS DE
PRODUCCINBOBINADOS Y CONDUCTOS DE UTILIDAD PARA EDIFICIOS.
EL RESULTADO OPERATIVO DERIVADO DE OTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS
AUMENT SIGNIFICATIVAMENTE,DE US$11 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE
DE 2017 A US$44 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018, LUEGO DEL
AUMENTO DE LAS VENTAS Y EL AUMENTO DEL MARGEN OPERATIVO DE 8% A
22%.
LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN ASCENDIERON A US$687
MILLONES EN EL PRIMER SEMESTREDE 2018 Y A US$622 MILLONES EN EL
PRIMER SEMESTRE DE 2017, CIFRAS QUE REPRESENTAN 19% DE LAS VENTAS
EN 2018 Y 26% EN 2017. LOS GASTOS DE COMERCIALIZACIN DIRECTOS,
TALES COMO FLETE, AUMENTARON DEBIDO A LOS MAYORES VOLMENES DE
DESPACHOS PERO FUERON COMPENSADOS PARCIALMENTE POR UNA MENOR
AMORTIZACIN DE INTANGIBLES LUEGO DE LA AMORTIZACIN TOTAL DE LOS
INTANGIBLES DE HYDRIL.
LOS RESULTADOS FINANCIEROS ASCENDIERON A UNA GANANCIA DE US$31
MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018, EN COMPARACIN CON UNA
PRDIDA DE US$20 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2017. LA GANANCIA
EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018 CORRESPONDE PRINCIPALMENTE A UNA
GANANCIA POR DIFERENCIAS DE CAMBIO DE US$28 MILLONES; US$19
MILLONES RELACIONADOS CON LA DEVALUACIN DEL PESO ARGENTINO SOBRE
LAS DEUDAS FINANCIERAS, COMERCIALES, SOCIALES Y FISCALES
DENOMINADAS EN PESOS, EN LAS SUBSIDIARIAS ARGENTINAS CUYA MONEDA
FUNCIONAL ES EL DLAR ESTADOUNIDENSE; US$14 MILLONES RELACIONADOS
CON LA DEPRECIACIN DEL EURO SOBRE LA DEUDA INTERCOMPAA DENOMINADA
EN EUROS (DE LOS CUALES US$13 MILLONES SON COMPENSADOS EN LA
RESERVA PARA AJUSTES POR CONVERSIN MONETARIA EN EL PATRIMONIO),
PARCIALMENTE COMPENSADA POR UNA PRDIDA DE US$6 MILLONES DERIVADADE
LA DEVALUACIN DEL DLAR CANADIENSE.
EL RESULTADO DE INVERSIONES EN SOCIEDADES NO CONSOLIDADASGENER UNA
GANANCIA DE US$87 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018, EN
COMPARACIN CON UNA GANANCIA DE US$65 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE
DE 2017. ESTOS RESULTADOS DERIVAN PRINCIPALMENTE DE NUESTRA
PARTICIPACIN ACCIONARIA EN TERNIUM (NYSE:TX).
EL IMPUESTO A LAS GANANCIAS ARROJ UN CARGO DE US$151 MILLONES ENEL
PRIMER SEMESTRE DE 2018, EN COMPARACIN CON UNA GANANCIA DE US$55
MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2017. EL AUMENTO DEL CARGO POR
IMPUESTO A LAS GANANCIASREFLEJA TANTO LA MEJORA EN EL RESULTADO
COMO EL EFECTO DE LA DEVALUACIN DEL PESO MEXICANO Y ARGENTINO SOBRE
LA BASE FISCAL EN NUESTRAS SUBSIDIARIAS MEXICANAS YARGENTINAS CUYA
MONEDA FUNCIONAL ES EL DLAR ESTADOUNIDENSE.
FLUJO DE EFECTIVO Y LIQUIDEZ CORRESPONDIENTES AL PRIMER SEMESTRE DE
2018EL FLUJO DE EFECTIVO ORIGINADO EN ACTIVIDADES OPERATIVAS
DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DE 2018 ASCENDI A US$322 MILLONES (NETO
DE UN AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO DE US$358 MILLONES
RELACIONADO CON EL AUMENTO DE LOS DESPACHOS Y LA PRODUCCIN) EN
COMPARACIN CON FLUJO DE EFECTIVO NETO APLICADO A ACTIVIDADES
OPERATIVASDE US$7 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2017 (NETO DE
UN AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO DE US$292 MILLONES).
LAS INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E INTANGIBLES ASCENDIERON A US$196
MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2018, EN COMPARACIN CON US$294
MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE DE 2017, Y DISMINUYERON LUEGO DE LA
PUESTA EN MARCHA DE NUESTRA PLANTA DE TUBOS SIN COSTURA TOTALMENTE
NUEVA (GREENFIELD) EN BAY CITY, TEXAS, A FINES DE 2017. EL FLUJO
LIBRE DE EFECTIVO ASCENDI A US$126 MILLONES EN EL PRIMER SEMESTRE
DE 2018.
LUEGO DEL PAGO DE UN DIVIDENDO DE US$331 MILLONES EN MAYO DE 2018
NUESTRA POSICIN FINANCIERA AL 30 DE JUNIO DE 2018 ASCENDI A UNA
POSICIN NETA DE CAJA (ES DECIR, EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES
CORRIENTES Y NO CORRIENTES MENOS DEUDA FINANCIERA TOTAL) DE US$423
MILLONES.
TENARIS PRESENTA SU INFORME SEMESTRAL
TENARIS S.A. ANUNCIA QUE HA PRESENTADO SU INFORME SEMESTRAL POR EL
PERODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2018 ANTE LA
BOLSA DE COMERCIO DE LUXEMBURGO. SE PUEDE OBTENER UNA COPIA DEL
INFORME SEMESTRAL INGRESANDO AL SITIO WEB DE LA BOLSA DE COMERCIO
DE LUXEMBURGO EN WWW.BOURSE.LU Y AL SITIO WEB DE TENARIS EN
WWW.TENARIS.COM/INVESTORS.
LOS TENEDORES DE ACCIONES Y ADS DE TENARISY CUALQUIER OTRA PARTE
INTERESADA PUEDEN SOLICITAR UNA COPIA IMPRESA GRATUITA DEL INFORME
SEMESTRAL LLAMANDO AL 1-888-300-5432 (SIN CARGO DESDE LOS ESTADOS
UNIDOS) O AL 52-229-989-1159 (FUERA DE LOS ESTADOS UNIDOS).
CONFERENCIA TELEFNICAEL 2 DE AGOSTO DE 2018 A LAS 09:00 A.M. (HORA
DEL ESTE) TENARIS REALIZAR UNA CONFERENCIA TELEFNICA PARA ANALIZAR
LOS RESULTADOS INFORMADOS PRECEDENTEMENTE. LUEGO DE PRESENTAR UN
RESUMEN, LA CONFERENCIA TELEFNICA ESTAR ABIERTA PARA LA FORMULACIN
DE PREGUNTAS. PARA ACCEDER A LA CONFERENCIATELEFNICA, DEBER MARCAR
+1 877 730 0732 DENTRO DE AMRICA DEL NORTE, O +1 530 379 4676
INTERNACIONALMENTE. EL NMERO DE ACCESO ES "2494516". SRVASE
REALIZAREL LLAMADO 10 MINUTOS ANTES DE LA HORA PROGRAMADA PARA EL
INICIO DE LA CONFERENCIA. LA CONFERENCIA TELEFNICA TAMBIN SE
TRANSMITIR POR INTERNET EN WWW.TENARIS.COM/INVESTORS
LA REPRODUCCIN DE LA CONFERENCIA TELEFNICA ESTAR DISPONIBLE EN
NUESTRA PGINA WEB HTTP://IR.TENARIS.COM/ O POR TELFONO DESDE EL 2
DE AGOSTO A LAS 12:00 P.M. (HORA DEL ESTE) HASTA EL 10 DE AGOSTO DE
2018 A LAS 11:59 P.M. PARA ACCEDER A LA REPRODUCCIN POR VA
TELEFNICA, DEBER MARCAR +1 855 859 2056 O +1 404 537 3406 Y DIGITAR
LA CLAVE DE ACCESO "2494516" CUANDO LE SEA SOLICITADA. ALGUNAS DE
LAS DECLARACIONES QUE APARECEN EN ESTE COMUNICADO DE PRENSA SON
"DECLARACIONES A FUTURO" BASADAS EN LA OPININ Y SUPOSICIONES
ACTUALES DE LOS DIRECTIVOS, E INVOLUCRAN RIESGOS PREVISTOS E
IMPREVISTOS QUE PODRAN PROVOCAR QUE LOS RESULTADOS, EL DESEMPEO Y
LOS ACONTECIMIENTOS DIFIRIERAN MATERIALMENTE DE LOS EXPRESADOS O
SUGERIDOS POR DICHAS DECLARACIONES. LOS RIESGOS INCLUYEN, AUNQUE NO
SE LIMITAN A, AQUELLOS QUE SURGEN DE LA INCERTIDUMBRE EN CUANTO A
LOS PRECIOS FUTUROS DEL PETRLEO Y GAS Y SU EFECTO SOBRE LOS
PROGRAMAS DE INVERSIN DE LAS COMPAAS PETROLERAS Y DE GAS.
?WWW.TENARIS.COM
ESTADO DE RESULTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO
(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE TRES MESES
FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE, PERODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30
DE JUNIO DE,
2018 2017 2018 2017
OPERACIONES CONTINUAS NO AUDITADOS NO AUDITADOS
INGRESOS POR VENTAS NETOS 1,788,484 1,242,804 3,654,719
2,396,664
COSTO DE VENTAS (1,226,557) (865,729) (2,532,063) (1,689,585)
GANANCIA BRUTA 561,927 377,075 1,122,656 707,079
GASTOS DE COMERCIALIZACIN Y ADMINISTRACIN (337,574) (327,132)
(687,208) (621,563)
OTROS INGRESOS (EGRESOS) OPERATIVOS, NETOS (1,917) 1,547 (815)
1,988 RESULTADO OPERATIVO 222,436 51,490 434,633 87,504
INGRESOS FINANCIEROS 9,609 11,059 18,98223,986
COSTOS FINANCIEROS (10,422) (6,020) (20,596) (11,958)
OTROS RESULTADOS FINANCIEROS 39,383 (20,667) 32,317 (32,082)
GANANCIA ANTES DE LOS RESULTADOS DE INVERSIONES EN COMPAAS NO
CONSOLIDADAS Y DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 261,006 35,862 465,336
67,450
GANANCIA DE INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS 40,920 30,201
86,946 65,401GANANCIA ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 301,926
66,063 552,282 132,851IMPUESTO A LAS GANANCIAS (135,454) 7,357
(150,576) 54,602GANANCIA DEL PERODO DE OPERACIONES CONTINUAS
166,472 73,420 401,706 187,453OPERACIONES DISCONTINUASRESULTADO DE
OPERACIONES DISCONTINUAS - - - 91,542
GANANCIA DEL PERODO 166,472 73,420 401,706 278,995ATRIBUIBLE
A:ACCIONISTAS DE LA COMPAA 168,328 74,524 403,311 279,651
PARTICIPACIN NO CONTROLANTE (1,856) (1,104) (1,605) (656)
166,472 73,420 401,706 278,995
ESTADODE POSICIN FINANCIERA INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO
(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) AL 30 DE JUNIO DE 2018 AL 31
DE DICIEMBRE DE 2017
NO AUDITADOS
ACTIVOACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETOS 6,139,845 6,229,143
ACTIVOS INTANGIBLES, NETOS 1,614,043 1,660,859
INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS 663,261 640,294
ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA 21,572 21,572
OTRAS INVERSIONES 197,158 128,335
ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO 177,266 153,532
OTROS CRDITOS, NETOS 155,734 8,968,879 183,329 9,017,064
ACTIVO CORRIENTEINVENTARIOS, NETOS 2,530,072 2,368,304
OTROS CRDITOS Y ANTICIPOS, NETOS 142,276 135,698
CRDITOS FISCALES 151,964 132,334
CRDITOS POR VENTAS, NETOS 1,536,3231,214,060
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 2,484 8,231
OTRAS INVERSIONES 730,240 1,192,306EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO 427,960 5,521,319 330,221 5,381,154TOTAL DEL ACTIVO
14,490,198 14,398,218PATRIMONIO
CAPITAL Y RESERVAS ATRIBUIBLES A LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAA
11,431,575 11,482,185
PARTICIPACIN NO CONTROLANTE 95,139 98,785TOTAL DEL PATRIMONIO
11,526,714 11,580,970
PASIVOPASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 31,826 34,645PASIVO POR IMPUESTO
DIFERIDO 472,965 457,970
OTRAS DEUDAS 214,599 217,296PREVISIONES 35,966 755,356 36,438
746,349
PASIVO CORRIENTE
DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 808,669 931,214
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 91,615 39,799
DEUDAS FISCALES 158,235 102,405
OTRAS DEUDAS 219,890 157,705
PREVISIONES 27,181 32,330
ANTICIPOS DE CLIENTES 89,566 56,707
DEUDAS COMERCIALES 812,972 2,208,128 750,739 2,070,899
TOTAL DEL PASIVO2,963,484 2,817,248
TOTAL DEL PATRIMONIO Y DEL PASIVO 14,490,198 14,398,218ESTADO DE
FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO
PERODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE, PERODO DE SEIS
MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE,
(VALORES EXPRESADOS EN MILESDE USD) 2018 2017 2018 2017
NO AUDITADOS NO AUDITADOS
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADESOPERATIVAS
GANANCIA DEL PERODO 166,472 73,420401,706 278,995
AJUSTES POR:
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 140,401148,848 282,203 311,066
IMPUESTO A LAS GANANCIAS DEVENGADO NETO DE PAGOS 92,667 (36,888)
67,851 (129,818)GANANCIA DE INVERSIONES EN COMPAAS NO CONSOLIDADAS
(40,920) (30,201) (86,946) (65,401)INTERESES DEVENGADOS NETOS DE
PAGOS 6,155 7,349 6,775 4,889
VARIACIONES EN PREVISIONES (7,148) (2,082) (5,621) (19,920)
INGRESO POR LA VENTA DEL GRUPO CONDUIT - - - (89,694)
VARIACIONES EN EL CAPITAL DE TRABAJO (28,220) (247,336)(357,655)
(291,721)
DERIVADOS, EFECTO DE CONVERSIN MONETARIA Y OTROS 21,835 54,060
13,362 (5,092)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO ORIGINADOS EN (APLICADOS A)
ACTIVIDADESOPERATIVAS 351,242 (32,830) 321,675 (6,696)FLUJOS DE
EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIN
INVERSIONES DE CAPITAL (103,793) (155,191) (195,731)
(293,806)CAMBIO EN ANTICIPO A PROVEEDORES DE PROPIEDADES, PLANTA Y
EQUIPO 4,632 826 4,218 4,329AUMENTO POR DISPOSICIN DEL GRUPO
CONDUIT - - - 327,631
PRSTAMOS A COMPAAS NO CONSOLIDADAS (1,320) - (3,520) (10,956)
REEMBOLSO DE PRSTAMO POR EMPRESAS NO CONSOLIDADAS 3,520 - 5,470
1,950 AUMENTO POR DISPOSICIONES DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Y
ACTIVOS INTANGIBLES 1,224 916 2,708 2,878
INVERSIONES EN COMPAAS VALUADAS AL COSTO - (3,681) - (3,681)
DIVIDENDOSRECIBIDOS DE COMPAAS NO CONSOLIDADAS 25,722 22,971 25,722
22,971
CAMBIOS EN LASINVERSIONES FINANCIERAS 311,462 218,540 396,078
170,071 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO ORIGINADOS EN ACTIVIDADES DE
INVERSIN 241,447 84,381 234,945 221,387
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
DIVIDENDOS PAGADOS (330,550) (330,550) (330,550) (330,550)
DIVIDENDOS PAGADOS A ACCIONISTAS NO CONTROLANTES EN SUBSIDIARIAS
(1,108) (19,200) (1,108) (19,200)
ADQUISICIONES DE PARTICIPACINNO CONTROLANTE (1) (13) (1) (31)
TOMAS DE DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 298,296 438,188 576,007
519,735 PAGOS DE DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (448,811) (297,816)
(696,852) (517,850)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO (APLICADOS A)ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
(482,174) (209,391) (452,504) (347,896)AUMENTO (DISMINUCIN) DE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 110,515 (157,840) 104,116
(133,205)VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVOAL
INICIO DEL PERODO 324,741 426,741 330,090 398,580
EFECTO DE LAS VARIACIONES EN LOS TIPOS DE CAMBIO (8,000) 1,936
(6,950) 5,462
AUMENTO (DISMINUCIN) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 110,515
(157,840) 104,116 (133,205)
AL 30 DE JUNIO DE, 427,256 270,837 427,256 270,837ANEXO I - MEDIDAS
ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO
EBITDA: RESULTADO ANTES DE INTERESES, IMPUESTOS, DEPRECIACIONES Y
AMORTIZACIONES
EBITDA PROPORCIONA UN ANLISIS DE LOS RESULTADOS OPERATIVOS,
EXCLUYENDODEPRECIACIONES, AMORTIZACIONES Y DESVALORIZACIONES, DADO
QUE SON VARIABLES NO MONETARIAS QUE PUEDEN VARIAR EN FORMA
SUSTANCIAL DE UNA COMPAA A OTRA, DEPENDIENDO DE LAS POLTICAS
CONTABLES Y DEL VALOR CONTABLE DE LOS ACTIVOS. EBITDA ES UNA
APROXIMACIN AL FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS ANTES DE
IMPUESTOSY REFLEJA LA GENERACIN DE EFECTIVO ANTES DE LA VARIACIN
DEL CAPITAL DE TRABAJO. EBITDA ES AMPLIAMENTE UTILIZADO POR LOS
INVERSORES PARA LA VALORACIN DE EMPRESAS (VALORACIN POR MLTIPLOS),
Y POR AGENCIAS DE CALIFICACIN Y LOS ACREEDORES PARA EVALUAR EL
NIVEL DE DEUDA, COMPARANDO EBITDA CON LA DEUDA NETA. EBITDA
SECALCULA DEL SIGUIENTE MODO:
EBITDA= RESULTADO OPERATIVO + DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES +
CARGOS/(REVERSIONES) POR DESVALORIZACIONES.
(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE TRES MESES
FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE, PERODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30
DE JUNIO DE,
2018 2017 2018 2017
RESULTADO OPERATIVO 222,436 51,490 434,633 87,504
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 140,401 148,848 282,203 311,066
EBITDA 362,837 200,338 716,836 398,570
FLUJO LIBRE DE EFECTIVOFLUJO LIBRE DE EFECTIVO ES UNA MEDIDA DE
RENDIMIENTO FINANCIERO, CALCULADA COMO FLUJOS OPERATIVOS DE
EFECTIVO MENOS LAS INVERSIONES DE CAPITAL. FLUJO LIBRE DE EFECTIVO
REPRESENTA EL EFECTIVO QUE UNA COMPAA ES CAPAZ DE GENERAR LUEGO DE
LA INVERSIN NECESARIA PARA MANTENER O EXPANDIR SU BASE DE ACTIVOS
FIJOS E INTANGIBLES.
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO ES CALCULADO DE LA SIGUIENTE MANERA:
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO = FLUJO NETO (APLICADOS A) ORIGINADOS EN
ACTIVIDADES OPERATIVAS - LAS INVERSIONES DE CAPITAL.(VALORES
EXPRESADOS EN MILES DE USD) PERODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 30
DE JUNIO DE, PERODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL30 DE JUNIO DE,
2018 2017 2018 2017
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO ORIGINADOS EN (APLICADOS A)ACTIVIDADES
OPERATIVAS 351,242 (32,830) 321,675 (6,696)
INVERSIONES DE CAPITAL (103,793) (155,191) (195,731)(293,806)
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO 247,449 (188,021) 125,944 (300,502)
EFECTIVO / (DEUDA) NETAES EL SALDO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES
DE EFECTIVO, OTRAS INVERSIONES CORRIENTES E INVERSIONES NO
CORRIENTES MENOS DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS. PROPORCIONA UN
RESUMEN DE LA SOLVENCIA Y LIQUIDEZ FINANCIERA DE LA COMPAA.
EFECTIVO / (DEUDA) NETA ES AMPLIAMENTE UTILIZADO POR LOS
INVERSORES, LAS AGENCIAS DE CALIFICACIN Y LOS ACREEDORES PARA
EVALUAR EL ENDEUDAMIENTO, LA SOLIDEZ FINANCIERA, LA FLEXIBILIDAD Y
LOS RIESGOS DE LA EMPRESA.EFECTIVO / DEUDA NETA SE CALCULA DEL
SIGUIENTE MODO:
EFECTIVO NETO = EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO + OTRAS
INVERSIONES (CORRIENTES Y NO CORRIENTES) +/ - DERIVADOS CUBRIENDO
DEUDAS E INVERSIONES -DEUDAS (CORRIENTES Y NO CORRIENTES).
(VALORES EXPRESADOS EN MILES DE USD) AL 30 DE JUNIO DE,
2018 2017
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 427,960 271,224
OTRAS INVERSIONES CORRIENTES 730,240 1,431,881
INVERSIONESNO CORRIENTES 192,613 279,232
DERIVADOS CUBRIENDO PRSTAMOS E INVERSIONES (87,806) 38,669
DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS - CORRIENTES Y NO CORRIENTES
(840,495) (852,865)
EFECTIVO / (DEUDA)NETA 422,512 1,168,141