HR RATINGS COMENTA RESPECTO AL CRECIMIENTO DE LA INFLACIN DEBIDO AL INCREMEN
09 Agosto 2018 - 04:34PM
BMV General Information
CIUDAD DE MXICO (09 DE AGOSTO DE 2018) HR RATINGS COMENTA RESPECTO
AL CRECIMIENTO DE LA INFLACIN DEBIDO AL INCREMENTO DE LOS PRECIOS
DE LOS ENERGTICOS Y LAS MERCANCAS.EL NDICE NACIONAL DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR (INPC) EN JULIO PRESENT UN AUMENTO DE 0.54% MENSUAL
CONRESPECTO A JUNIO, LO QUE SE TRADUJO EN UN INCREMENTO ANUAL (A/A)
DE 4.81% (VS.4.65% EN JUNIO). EL INCREMENTO EN LA INFLACIN FUE
PROPICIADO POR UN CRECIMIENTO DE 17.63% A/A EN LOS PRECIOS DE LOS
ENERGTICOS Y POR UN AVANCE DE 3.55% A/A EN EL NDICE DE PRECIOS DE
LAS MERCANCAS, EXCLUYENDO ALIMENTOS. CON RESPECTO A LA INFLACIN
MENSUAL, EL INCREMENTO DE 0.54% SE COMPARA CON UN AVANCE MENOR DE
0.38% EN LA INFLACIN DE JULIO DE 2017 FRENTE A JUNIO DEL AO PASADO.
SIN EMBARGO, ENTRMINOS ANUALES, EL AVANCE ACTUAL DE 4.81% EN LA
INFLACIN GENERAL SE UBICA POR DEBAJO DEL 6.4% DEL AO PASADO. POR SU
PARTE, LA INFLACIN DEL COMPONENTE SUBYACENTE SE UBIC EN 3.63% A/A
MIENTRAS QUE LA NO SUBYACENTE AVANZ 8.38% A/A. LO ANTERIOR PUEDE
OBSERVARSE DE MANERA MS CLARA EN LA SIGUIENTE TABLA.CON BASE EN
NUESTRAS EXPECTATIVAS PARA LA INFLACIN DE LOS MESES RESTANTES DEL
2018, SUPONEMOS QUE LA INFLACIN PODRA TERMINAR EL AO EN 4.60%, TASA
MAYOR A LA DE NUESTRA EXPECTATIVA DEL MES PASADO DE 4.37%. SIN
EMBARGO, LA APRECIACIN DEL PESO PODRA TENER UN IMPACTO POSITIVO AL
REDUCIR LAS PRESIONES INFLACIONARIAS. LA INTRODUCCIN DE UNA NUEVA
BASE DE INFLACIN ESPERADA PARA EL PRXIMO MES PODRA TAMBIN TENER UN
IMPACTO EN EL RESULTADO AL CIERRE DEL AO. EL DESEMPEO DE INFLACIN
EN ESTE LTIMO MES ERA DE ESPERARSE DEBIDO AL FUERTE INCREMENTO EN
LOS PRECIOS DE LOS ENERGTICOS, SIENDO EL PRINCIPAL PRODUCTO AL ALZA
LA GASOLINA DE BAJO OCTANAJE, LA CUAL TUVO UNA INCIDENCIA MENSUAL
EN EL NDICE DE 0.108 PUNTOS PORCENTUALES.COMO MENCIONAMOS
ANTERIORMENTE Y COMO ES DE APRECIARSE EN LA GRFICA 1, LA INFLACIN
TOTAL EN JULIO PRESENT SU SEGUNDO INCREMENTO CONSECUTIVO ALALZA EN
LO QUE VA DEL AO, PROPICIADO ESPECIALMENTE POR EL FUERTE
CRECIMIENTO DE LA INFLACIN NO SUBYACENTE. POR SU PARTE, LA INFLACIN
SUBYACENTE CONTINA MANTENINDOSE RELATIVAMENTE ESTABLE, ALREDEDOR DE
LOS MISMOS PORCENTAJES DE CRECIMIENTO DESDE HACE TRES MESES,
FRENANDO AS SU DESCENSO INICIADO A INICIOS DE ESTEAO.
ANALIZANDO AHORA DE MANERA DETALLADA CADA COMPONENTE, NOS
ENCONTRAMOS QUE EL AVANCE DE 3.63% ANUAL EN LA INFLACIN SUBYACENTE
SE DEBI PRINCIPALMENTE AL REPUNTE DE 3.99% A/A DE SU SUBCOMPONENTE
DE MERCANCAS, SIENDO LA CATEGORA DEL RESTODE MERCANCAS LA QUE
IMPULS EL INCREMENTO, CRECIENDO 18 PUNTOS BASE (PB) CON RESPECTO A
SU DINAMISMO DE JUNIO (VER GRFICA 2).
SIN EMBARGO, LO QUE MANTUVO A LA INFLACIN SUBYACENTE RELATIVAMENTE
ESTABLE EN LOS MISMOS NIVELES DE LOS LTIMOS TRES MESES, FUE EL
DESCENSO DE 6PB FRENTE A JUNIO EN LAINFLACIN DE LOS SERVICIOS,
CUYOS PRECIOS AUMENTARON UN 3.33% A/A DURANTE JULIO. LA DISMINUCIN
EN EL CRECIMIENTO DE LOS PRECIOS DE LOS SERVICIOS SUBYACENTES FUE
PROPICIADA POR LA REDUCCIN DE 15PB EN LA INFLACIN DE OTROS
SERVICIOS.
EN LO QUE RESPECTA ALCOMPONENTE NO SUBYACENTE, CARACTERIZADO POR
TENER LOS PRODUCTOS MS VOLTILES DENTRO DE LA CANASTA BSICA, SU
INFLACIN SE VIO INCREMENTADA EN 59PB; TERMINANDOEN JULIO CON UN
AVANCE DE 8.38% ANUAL. EL FUERTE CRECIMIENTO EN LA INFLACIN NO
SUBYACENTE SE DEBI AL GRAN DINAMISMO MOSTRADO EN LOS PRECIOS DE LOS
ENERGTICOS, CUYA INFLACIN SE COLOC EN 17.63% ANUAL (VER GRFICA 3),
TERMINANDO AS EL COMPONENTE DE ENERGA Y TARIFAS AUTORIZADAS POR EL
GOBIERNO CON UNA INFLACIN DE12.86% A/A. MIENTRAS TANTO, LOS
AGROPECUARIOS SIGUIERON MANTENIENDO UNA TENDENCIA A LA BAJA,
CRECIENDO SUS PRECIOS 1.53% ANUAL, ESTO ESPECIALMENTE POR UN
DESCENSO EN LA INFLACIN DE FRUTAS Y VERDURAS DE 0.67% Y POR UNA
DISMINUCIN DE 130PB EN LA INFLACIN DE PRODUCTOS GANADEROS. DE
HECHO, EL POLLO, EL HUEVO Y LA UVA FUERON LOS PRODUCTOS CON MAYOR
INCIDENCIA A LA BAJA EN LA INFLACIN GENERAL.
LA RELEVANCIA EN EL INCREMENTO DE LA INFLACIN EN JULIO RECAE EN QUE
PUEDE LLEGAR A PERJUDICAR AL CONSUMO PRIVADO, EL CUAL YA EN EL
MEDIANO PLAZO MUESTRA UNA POSIBLE TENDENCIA A LA BAJA. LO ANTERIOR
REPERCUTIRA DE MANERA NEGATIVA AL SECTOR TERCIARIO DE LA ECONOMA,
LO QUE IMPACTARA DIRECTAMENTE EN EL CRECIMIENTO ECONMICO PARA EL
SEGUNDO SEMESTRE DEL AO.CONTACTOS
CYNTHIA PREZANALISTA DE ECONOMA
CYNTHIA.PEREZ@HRRATINGS.COM