RESUMEN*LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA REFLEJAN SU ESTATUS COMO COMPAA TENEDORA NO OPERATIVAY SU SUBORDINACIN ESTRUCTURAL A LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA, BANCO INVEX.

*CONFIRMAMOS LAS CALIFICACIONES DE CRDITO DE CONTRAPARTE Y DE DEUDA DE LARGO PLAZO DE 'MXA' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INVEX CONTROLADORA.

*LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE BANCO INVEX SE MANTENGA COMO LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA DEL GRUPO. ASIMISMO, PREVEMOS QUE EL FLUJO DE DIVIDENDOS DE LASSUBSIDIARIAS Y LA LIQUIDEZ CONSOLIDADA SEAN SUFICIENTES PARA CUBRIR EL SERVICIO DE LA DEUDA DE LA TENEDORA. DE IGUAL MANERA, ESTIMAMOS QUE LOS NIVELES DE DOBLEAPALANCAMIENTO SE MANTENGAN EN TORNO A 120% PARA LOS PRXIMOS 12 MESES.

ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 22 DE DICIEMBRE DE 2016.- STANDARD & POOR'S S.A. DE C.V., UNA ENTIDAD DE S&P GLOBAL RATINGS CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES DE CRDITO DE CONTRAPARTE EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE LARGO PLAZO DE 'MXA' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INVEX CONTROLADORA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS (INVEX CONTROLADORA). LA PERSPECTIVA SE MANTIENE ESTABLE.

AL MISMO TIEMPO, CONFIRMAMOS LA CALIFICACIN DE DEUDA DE LARGO PLAZO DE 'MXA' DE SUS CERTIFICADOS BURSTILES DE LARGO PLAZO, INVEX 13-2 POR $1, 000 MILLONES DE PESOS MEXICANOS (MXN) CON FECHA DE VENCIMIENTO EL 13 DE SEPTIEMBRE DE 2018, E INVEX 16 POR MXN1, 000 MILLONES CON FECHA DE VENCIMIENTO EL 26 DE SEPTIEMBRE DE 2019, AMBAS BAJO EL AMPARO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE LARGO PLAZO POR MXN2,500 MILLONES. TAMBIN CONFIRMAMOS LA CALIFICACIN DE 'MXA-2' DE SU PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE CORTO PLAZO PORUN MONTO DE HASTA MXN1,000 MILLONES.

FUNDAMENTOLAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA CONTINAN REFLEJANDO SU ESTATUS COMO COMPAA TENEDORA NO OPERATIVA Y, COMO RESULTADO, LA SUBORDINACIN ESTRUCTURAL EN UN NIVEL (NOTCH) CON RESPECTO A BANCO INVEX S.A. INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE (BANCO INVEX, MXA+/ESTABLE/MXA-1). BANCO INVEX SE MANTIENE COMO LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA, Y REPRESENTABA EL 78% DE LOS ACTIVOS, 70% DEL CAPITAL Y 85% DE LOS INGRESOS OPERATIVOS DE LA TENEDORA AL CIERRE DE SEPTIEMBRE DE 2016. A PESAR DEL CRECIMIENTO ESPERADO DE INVEX ARRENDADORA E INVEX INFRAESTRUCTURA (AMBAS NO CALIFICADAS), CONSIDERAMOS QUE EL BANCO SE MANTENDR COMO LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA EN LOS PRXIMOS 12 A 18 MESES.

EL DIFERENCIAL ENTRE LAS CALIFICACIONES DE LA COMPAA TENEDORA Y EL BANCO ES DE UN NIVEL (NOTCH), Y REFLEJA LOS SIGUIENTES FACTORES: A) LOS NIVELES DE DOBLE APALANCAMIENTO SE MANTUVIERON ESTABLES EN 123% AL CIERRE DEL TERCER TRIMESTRE DE 2016, ENLNEA CON AOS ANTERIORES; B) NO PREVEMOS UN ESCENARIO EN EL QUE LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV) PUDIERA IMPONER BARRERAS AL BANCO Y A LA CASA DE BOLSA PARA AUMENTAR LOS DIVIDENDOS AL GRUPO, DEBIDO A QUE SE ENCUENTRAN ADECUADAMENTE CAPITALIZADOS; C) LA CONTROLADORA MANTIENE BUENA LIQUIDEZ DE MANERA CONSOLIDADA, CON DISPONIBILIDADES E INVERSIONES LQUIDAS QUE EXCEDEN EL MONTO DE DEUDA DE CORTO PLAZO (QUE INCLUYE EMISIONES DE PAPEL COMERCIAL POR MXN600 MILLONES), Y D) EL DESEMPEO FINANCIERO DE INVEX CONTROLADORA SE MANTIENE ESTABLE, CON UN NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO (RAC, POR SUS SIGLAS EN INGLS) EN LNEA CON EL DEL BANCO EN NIVELES ADECUADOS.

POR EL CONTRARIO, SI LA CONTROLADORA INCREMENTARA SU DEUDA DE CORTO PLAZO, Y ESTO PRESIONARA LOS FLUJOS DE DIVIDENDOS Y, EN CONSECUENCIA, EL CAPITAL DE SUS PRINCIPALES SUBSIDIARAIS, PODRA DERIVAR EN UN MAYOR DIFERENCIAL ENTRE LAS CALIFICACIONES DEL BANCO Y LA CONTROLADORA.

LAS CALIFICACIONES DE BANCO INVEX REFLEJAN NUESTRA EVALUACIN DE LA POSICIN DE NEGOCIO COMO MODERADA, DERIVADO DE SU BAJA PENETRACIN EN EL SISTEMA BANCARIO MEXICANO A PESAR DE LOS CRECIMIENTOS REGISTRADOS EN LOS LTIMOS AOS EN TRMINOS DE CARTERA DE CRDITO Y DEPSITOS. ASIMISMO, NUESTRAS CALIFICACIONES INCORPORAN UNA EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES COMO ADECUADA, LA CUAL REFLEJA UNA POLTICA CONSERVADORA DE REINVERSIN DE UTILIDADES SUMADO A UNA GENERACIN INTERNA DE CAPITAL ESTABLE QUE GENERA UN NDICE PROYECTADO DE RAC DE 9.00% EN PROMEDIO PARA LOS PRXIMOS 12 A 24 MESES; UNA EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO COMO ADECUADA, QUE CONSIDERA LA ESTABILIDAD EN SUS MTRICAS DE CALIDAD DE ACTIVOS QUE ESTN EN LNEA CON EL SISTEMA BANCARIO MEXICANO; UNA EVALUACIN DE FONDEO INFERIOR AL PROMEDIO Y UNA EVALUACIN DE LIQUIDEZ ADECUADA, LAS CUALES REFLEJAN LA BAJA PARTICIPACIN DE DEPSITOS MINORISTAS EN SU BASE DE DEPSITOS AS COMO UN ADECUADO MANEJO DE VENCIMIENTOS Y OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO. PARA VER EL COMUNICADO COMPLETO DE BANCO INVEX HAGA CLIC AQU O VISITE WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX.

PERSPECTIVALA PERSPECTIVA ESTABLE DE INVEX CONTROLADORA REFLEJA LA DE BANCO INVEX, SU PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA.LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE EL BANCO MANTENGA UN CRECIMIENTO EN SU CARTERA DE CRDITO MAYOR QUE EL RESTO DE LA INDUSTRIA EN MXICO, ACOMPAADO POR UNA ADECUADA POLTICA DE ORIGINACIN QUE MANTENGA ESTABLES LAS MTRICAS DE CALIDAD DE ACTIVOS. ASIMISMO, ESPERAMOS QUE LA GENERACIN INTERNA DE CAPITAL COMPENSE EL FUTURO CRECIMIENTO DE LOS ACTIVOS, CON UN NDICE DE RAC EN TORNO A 9.00% EN PROMEDIO DURANTE LOS PRXIMOS 12 MESES.

ESCENARIO POSITIVO

ESPERAMOS QUE EL BANCO SIGA ENFOCADO EN MEJORAR LA DIVERSIFICACIN DE INGRESOS POR LNEADE NEGOCIO. UNA VEZ QUE SE CONSOLIDE ESTOS ESFUERZOS, Y SE REFLEJEN EN MTRICAS DE RENTABILIDAD MEJORES Y MS ESTABLES, Y NIVELES DE DIVERSIFICACIN EN LNEA CON EL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA EN MXICO, PODRAMOS SUBIR LAS CALIFICACIONES DEL BANCO.

ESCENARIO NEGATIVOPODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES SI LA CAPITALIZACIN AJUSTADA POR RIESGO SE DETERIORA Y GENERA UNNDICE DE RAC MENOR AL 7.0%. ESTO PODRA DERIVAR DE UNA MENOR GENERACIN INTERNA DE CAPITAL, YA SEA POR PRDIDAS CREDITICIAS O POR ALGN PAGO DE DIVIDENDOS EXTRAORDINARIO, O SI LAS TASAS DE CRECIMIENTO DEL BANCO SUPERAN NUESTRAS EXPECTATIVAS. ASIMISMO, PODRAMOS TOMAR UNA ACCIN NEGATIVA DE CALIFICACIN SOBRE EL BANCOSI LAS MTRICAS DE CALIDAD DE ACTIVOS SE DETERIORAN POR ENCIMA DEL PROMEDIO DE LA INDUSTRIA, COMO RESULTADO DE UN CRECIMIENTO AGRESIVO EN SECTORES DE MAYOR RIESGO.

CRITERIOS

*CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL Y REGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.

*INDICADORES CUANTITATIVOS PARA CALIFICAR BANCOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS, 17 DE JULIO DE 2013.

*CARGOS REVISADOS POR RIESGO DE MERCADO PARA BANCOS DENTRO DE NUESTRO MARCO DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO, 22 DE JUNIO DE 2012.

*BANCOS: METODOLOGA Y SUPUESTOS DE CALIFICACIN, 9DE NOVIEMBRE DE 2011. *METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA EL ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS (BICRA), 9 DE NOVIEMBRE DE 2011.*METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA EVALUAR EL CAPITAL DE LOS BANCOS, 6 DE DICIEMBRE DE 2010.*USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.*TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P GLOBAL RATINGS, 1 DE JUNIO DE 2016.*METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

ARTCULOS RELACIONADOS*DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA, 16 DE JUNIO DE 2016.*MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL), 20 DE NOVIEMBRE DE 2014.

*ANLISIS DE RIESGOS DE LA INDUSTRIA BANCARIA POR PAS: MXICO, 19 DE SEPTIEMBRE DE 2016.

*STANDARD & POOR'S CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXA' Y 'MXA-2' DE INVEX CONTROLADORA; LA PERSPECTIVA SE MANTIENE ESTABLE, 28 DE ENERO DE 2016.

*STANDARD& POOR'S ASIGNA CALIFICACIN DE 'MXA-2' A LOS CERTIFICADOS BURSTILES DE CORTO PLAZO DE INVEX CONTROLADORA, 13 DE JUNIO DE 2016.

*STANDARD & POOR'S ASIGNA CALIFICACIN DE 'MXA' A LOS CERTIFICADOS BURSTILES DE LARGO PLAZO DE INVEX CONTROLADORA, 2 DE SEPTIEMBRE DE 2016.

ALGUNOS TRMINOSUTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE CALIFICACIN IMPORTANTES, TIENEN SIGNIFICADOSESPECFICOS QUE SE LES ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACIN VEA NUESTROS CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN REGULATORIA ADICIONAL

1) INFORMACIN FINANCIERA AL30 DE SEPTIEMBRE DE 2016.

2) LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A STANDARD & POOR'S POR EL EMISOR Y/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE: TRMINOS Y CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS OPERATIVAS -EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLASDE LAS COMPAAS CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES FINANCIERAS-; INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRE LAS CARACTERSTICAS DEL MERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE DE LAS ENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES EXTERNAS, POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES, CNSF, BANCO DE MXICO, FMI, BIS.

LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADACON ANTERIORIDAD A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA; CONSECUENTEMENTE, CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL, PODRA RESULTAR EN UNAMODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.

CONTACTOS ANALTICOS:JESS SOTOMAYOR, CIUDAD DE MXICO, 52(55) 5081-4486; JESUS.SOTOMAYOT@SPGLOBAL.COMALFREDO CALVO, CIUDAD DE MXICO, 52 (55) 5081-4436; ALFREDO.CALVO@SPGLOBAL.COM