RESUMEN* LA PRODUCTORA MEXICANA DE QUMICOS Y PETROQUMICOS, MEXICHEM, ES PROBABLE QUE CONTINUAR MEJORANDO SUS INDICADORES CREDITICIOS COMO RESULTADO DEL INICIO DE OPERACIONES DE SU NUEVA PLANTA DE CRACKER DE ETILENO Y DE LAS RECIENTES ADQUISICIONES.* CONFIRMAMOS NUESTRAS CALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO EN ESCALA GLOBAL DE 'BBB-' Y EN ESCALA NACIONAL DE LARGO Y CORTO PLAZO DE 'MXAA' Y 'MXA-1+', RESPECTIVAMENTE, DE MEXICHEM. AL MISMO TIEMPO, CONFIRMAMOS NUESTRAS CALIFICACIONES DE EMISIN EN ESCALA GLOBALDE 'BBB-' Y EN ESCALA NACIONAL DE 'MXAA' DE LA EMPRESA.

* LA PERSPECTIVA ESTABLE DE LAS CALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE MEXICHEM SE ENFOCAR EN CONSOLIDAR SUS RECIENTES ADQUISICIONES, AL TIEMPO QUE CONTINUAR FORTALECIENDO SUS MRGENES DURANTE LOS PRXIMOS 12 A 18 MESES, COMO RESULTADO DE LA FINALIZACIN DE SU NUEVA PLANTA DE CRACKER.ACCIN DE CALIFICACIN

CIUDAD DE MXICO, 15 DE MAYO DE 2017.- S&P GLOBAL RATINGS CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO EN ESCALA GLOBAL DE 'BBB-' Y DE LARGO Y CORTO PLAZO EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE 'MXAA' Y 'MXA-1+', RESPECTIVAMENTE, DE MEXICHEM S.A.B. DE C.V. TAMBIN CONFIRMAMOS NUESTRAS CALIFICACIONES DE EMISIN DE LARGO PLAZO EN ESCALA GLOBAL DE 'BBB-' Y EN ESCALA NACIONAL DE 'MXAA' DE LA EMPRESA. LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO EN AMBAS ESCALAS SE MANTIENE ESTABLE.FUNDAMENTO

LA CONFIRMACIN DE LAS CALIFICACIONES REFLEJA LA SANA OPERACINY DESEMPEO FINANCIERO DE LA EMPRESA DURANTE 2016, A PESAR DE LAS DESAFIANTES CONDICIONES DE MERCADO, LA VOLATILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO Y LOS MENORES Y FLUCTUANTES PRECIOS DEL PETRLEO. EN NUESTRA OPININ, LA EMPRESA MEJORAR SUS INDICADORES CREDITICIOS, CON UNA NDICE DEUDA NETA A EBITDA ESPERADO Y FONDOS OPERATIVOS(FFO, POR SUS SIGLAS EN INGLS) A DEUDA NETA ENTRE 1.5 VECES (X) Y 2.0X Y ENTRE 30% Y 35%, RESPECTIVAMENTE, COMO RESULTADO DEL INICIO DE OPERACIONES DE SU PLANTA DE CRACKER DE ETILENO EN INGLESIDE, TEXAS, A PRINCIPIOS DE 2017. ESTO SE TRADUCIR EN UN AUMENTO DEL MARGEN Y EN UNA MENOR VOLATILIDAD EN LAS UNIDADES DE VINYL Y FLUENT.

ADEMS, LA EMPRESA CONTINA BENEFICINDOSE DE SU MEJOR DIVERSIFICACIN GEOGRFICA YLA COMPOSICIN DE SU CARTERA, LA CUAL CUENTA CON PRODUCTOS ESPECIALIZADOS DE VALOR AGREGADO RESULTADO DE SUS LTIMAS ADQUISICIONES. LA EMPRESA ADQUIRI RECIENTEMENTE GRAVENHURST PLASTICS LTD., UN FABRICANTE CANADIENSE DE DUCTOS DE POLIETILENO DE ALTA DENSIDAD PARA AMPLIAR LOS PRODUCTOS DE FLUENT BUSINESS GROUP, Y VINYL COMPOUNDS HOLDINGS (VCHL), PROVEEDOR LDER DE COMPUESTOS DE PLSTICO PVC UBICADA EN REINO UNIDO PARA IMPULSAR SU NEGOCIO DE VYNIL.

NUESTRO ESCENARIOBASE ACTUALIZADO REFLEJA NUESTRA OPININ DE QUE LA EMPRESA EST FINALIZANDO SU CICLO DE ALTO GASTO DE CAPITAL Y SE ENFOCAR EN INTEGRAR SUS RECIENTES ADQUISICIONES. POR LO TANTO, ESPERAMOS QUE LA EMPRESA NO REQUIERA FINANCIAMIENTO EXTERNO ADICIONAL DURANTE 2017, AL NO TENER PLANEADA NINGUNA ADQUISICIN IMPORTANTE, YPRESENTE MENORES GASTOS DE CAPITAL QUE AYUDARN A SEGUIR FORTALECIENDO SU GENERACIN DE FLUJO DE EFECTIVO Y A MANTENER SUS INDICADORES CREDITICIOS CLAVE ACTUALES. TAMBIN TOMAMOS EN CUENTA LOS SIGUIENTES SUPUESTOS:

* CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) DE MXICO, ESTADOS UNIDOS, AMRICA LATINA Y LA EURO-ZONA DE 1.5%, 2.3%, 1.1% Y 1.6% PARA 2017 Y DE 2.0%, 2.1%, 1.8% Y 1.5% PARA 2018, RESPECTIVAMENTE, LO QUE INDICA UN CRECIMIENTO MODESTO EN LA DEMANDA, Y, POR LO TANTO, EN LAS INDUSTRIAS FINALES DE MEXICHEM. * TIPO DE CAMBIO DE $20.1 PESOS MEXICANOS (MXN) POR US$1 EN 2017 Y DE MXN20.75 POR US$1 EN 2018. AUNQUE LAS VENTAS DE LA EMPRESA EN ESTADOS UNIDOS REPRESENTAN UN 16% DEL TOTAL, SOLAMENTE 3.5% DE LOSINGRESOS TOTALES ESTN RELACIONADOS CON LAS EXPORTACIONES A ESTADOS UNIDOS. POR LO TANTO, CONSIDERAMOS QUE ANTE LOS POTENCIALES CAMBIOS AL TRATADO DE LIBRE COMERCIO DE AMRICA DEL NORTE (TLCAN), LOS INGRESOS DE LA EMPRESA NO SE VERN AFECTADOS CONSIDERABLEMENTE. * CRECIMIENTO DE LOS INGRESOS BRUTOS DE 4% EN 2017Y DE 7% DURANTE 2018 IMPULSADO PRINCIPALMENTE POR LA RECUPERACIN DE LOS PRECIOS, EL ARRANQUE DE OPERACIONES DEL CRACKER.* LA FINALIZACIN DEL CRACKER DE ETILENO BENEFICIAR EL SEGMENTO DE VINYL, YA QUE ESTE PROVEE ALREDEDOR DE 70% DE SU PRINCIPAL MATERIA PRIMA, LO QUE SE TRADUCIR EN EFICIENCIAS EN COSTOS Y EN EL AUMENTO DEL MARGEN. AUNQUE EL CRACKER AN SE ENCUENTRA EN LA FASE DE ESTABILIZACIN DE LA PRODUCCIN,ESPERAMOS QUE ALCANCE SU CAPACIDAD MXIMA DURANTE 2018.

* EL CRECIMIENTO PREVISTO EN EL SECTOR DE CONSTRUCCIN EN ESTADOS UNIDOS Y EUROPA, Y LA CONTINUA DIVERSIFICACIN DE LOS MERCADOS FINALES APOYARN EL SEGMENTO FLUENT.* LA RESOLUCIN ANTIDUMPING FAVORABLE CON RESPECTO A LOS GASES REFRIGERANTES (UNA SOLICITUD DE CARGOS POR LAS IMPORTACIONES EN CONDICIONES DE PRCTICA DESLEAL DE GAS REFRIGERANTE DE CHINA A ESTADOS UNIDOS) TENDR UN IMPACTO POSITIVO EN EL SEGMENTO DE FLUOR.

*CRECIMIENTO DEL PRECIO DE VENTA PROMEDIO EN TORNO A 4% EN 2017 Y DE UN 5% EN 2018 IMPULSADO PRINCIPALMENTE POR EL SEGMENTO DE FLUOR.

* CRECIMIENTO DEL EBITDA DERIVADO DE LAS MEJORAS OPERATIVAS, EN ESPECFICO EN EUROPA DENTRO DE LOS SISTEMAS DE TUBERA DE PLSTICO Y EL INICIO DE OPERACIONES DEL CRACKER DE ETILENO.

* NO ESTAMOS CONSIDERANDO NINGUNA ADQUISICIN, DEUDA ADICIONAL NI REFINANCIAMIENTO.* GASTOS DE CAPITAL POR US$275 MILLONES Y US$291 MILLONES EN 2017 Y 2018, RESPECTIVAMENTE, PRINCIPALMENTE PARA MANTENIMIENTO.

* PAGO DE DIVIDENDOS POR ENCIMA DE US$105 MILLONES PARA 2017 Y EN ADELANTE. CON BASE EN ESTOS SUPUESTOS OBTUVIMOS LOS SIGUIENTES INDICADORES CREDITICIOS PARA LOS DOS AOS:

* MARGEN DE EBITDA DE UN17% EN 2017 Y 2018.

* DEUDA A EBITDA ENTRE 1.5X Y 2.0X EN 2017 Y 2018.

* FFO A DEUDA DE 32% Y 40% EN2017 Y 2018, Y

* FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO LIBRE (FOCF, POR SUS SIGLAS EN INGLS) DE 16.5% EN 2017 Y 18% EN 2018.LIQUIDEZ

MANTENEMOS NUESTRA EVALUACIN DE LA LIQUIDEZ DE MEXICHEM COMO FUERTE. ESPERAMOS QUE LAS FUENTES SUPEREN LOS USOS EN 1.5X O MS DURANTE LOS PRXIMOS 12 MESES Y QUE SE MANTENGA POR ENCIMA DE 1.0X EN ELSIGUIENTE PERIODO DE 12 MESES. EN NUESTRA OPININ, EL PERFIL DE VENCIMIENTO DE DEUDA DE LA EMPRESA ES ADECUADO CON UNA VIDA DE DEUDA PROMEDIO PONDERADO DE ALREDEDOR DE 16.1 AOS. ADEMS RECONOCEMOS LAS SLIDAS RELACIONES QUE LA EMPRESA TIENE CON LOS BANCOS Y SU POSICIN SATISFACTORIA EN LOS MERCADOS DE CAPITALES. ACTUALMENTE, MEXICHEM EST EN CUMPLIMIENTO CON SUS RESTRICCIONES FINANCIERAS (COVENANTS) Y ESPERAMOS SE MANTENGA EN CUMPLIMIENTO, CON UN MARGEN DE MANIOBRA SUFICIENTE DURANTE LOS PRXIMOS DOS AOS.

PRINCIPALES FUENTES DE LIQUIDEZ:* RESERVAS DE EFECTIVO REPORTADAS POR US$597.1 MILLONES AL 31 DE MARZO DE 2017.* FFO PROYECTADO DE ALREDEDOR DE US$574.6 MILLONES EN LOS PRXIMOS 12 MESES, Y* LNEAS DE CRDITO NO USADAS POR UNOS US$1,500 MILLONES.

PRINCIPALES USOS DE LIQUIDEZ:* VENCIMIENTOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO POR US$62.4 MILLONES AL 31 DE MARZO DE 2017.* NECESIDADES DE CAPITAL DE TRABAJO (INCLUYENDO REQUERIMIENTOS ESTACIONALES INTERANUALES) DE ALREDEDOR DE US$113 MILLONES EN LOS PRXIMOS 12 MESES.

*GASTO DE CAPITAL ESTRESADOS E INCLUYENDO GASTO DISCRECIONAL, DE ALREDEDOR DE US$600 MILLONES EN LOS PRXIMOS 12 MESES, Y

* PAGO DE DIVIDENDOS DE ALREDEDOR DE US$105 MILLONES EN LOS PRXIMOS 12 MESES.

PERSPECTIVA

LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE MEXICHEM SE ENFOCAR EN CONSOLIDAR SUS RECIENTES ADQUISICIONES, AL TIEMPO QUE CONTINA FORTALECIENDO SUS MRGENES DURANTE LOS PRXIMOS 12 A 18 MESES, COMO RESULTADO DE LA FINALIZACIN DE SU NUEVO CRACKER. ADEMS, ESPERAMOS QUE LA EMPRESA FINANCIE SUS NECESIDADES DE CAPITAL DE TRABAJO, GASTO DE CAPITAL Y PAGO DE DIVIDENDOS POR MEDIO DE LA GENERACIN DEFLUJO DE EFECTIVO INTERNO MIENTRAS REDUCE DE MANERA GRADUAL SU DEUDA. ESTO DEBERA MEJORAR LOS INDICADORES FINANCIEROS PROMEDIO PONDERADO DE LA EMPRESA CON UNAPALANCAMIENTO DE DEUDA MENOR A 2.0X Y UN NDICE DE FOCF A DEUDA POR ENCIMA DE 15%.

ESCENARIO NEGATIVOPODRAMOS BAJAR LAS CALIFICACIONES DE MEXICHEM SI SU PERFIL DE RIESGO FINANCIERO SE DETERIORA, PARTICULARMENTESI PRESENTA UNA DEUDA A EBITDA DE MS DE 3.0X Y FFO A DEUDA POR DEBAJO DE 30% DE MANERA CONSTANTE. LO ANTERIOR PODRA DARSE COMO RESULTADO DE GRANDES ADQUISICIONES QUE SE FINANCIEN CON DEUDA Y DEL CAMBIO EN LA POLTICA FINANCIERA DE LA EMPRESA.

ESCENARIO POSITIVOPODRAMOS SUBIR LAS CALIFICACIONES, SI LA EMPRESA DIVERSIFICA AN MS SU CARTERA DE PRODUCTOS EN ESPECIALIDADES Y PRODUCTOSDE VALOR AGREGADO, AUMENTA SU PRESENCIA GEOGRFICA Y MERCADOS FINALES AL TIEMPO QUE INCORPORA LOS ACTIVOS QUE ADQUIRI, LOGRA SINERGIAS Y MANTIENE UN NDICE DEDEUDA TOTAL A EBITDA MENOR A 2.0X O FFO A DEUDA TOTAL DE 45% DE MANERA CONSTANTE.

RESUMEN DE LAS CALIFICACIONESMEXICHEM S.A.B. DE C.V.

CALIFICACIN DE RIESGO CREDITICIOESCALA GLOBAL BBB-/ESTABLE/--

ESCALA NACIONAL -CAVAL- MXAA/ESTABLE/MXA-1+RIESGO DEL NEGOCIO SATISFACTORIO

RIESGO PAS INTERMEDIORIESGO DE LA INDUSTRIA MODERADAMENTE ELEVADO

POSICIN COMPETITIVA SATISFACTORIORIESGO FINANCIERO INTERMEDIO

FLUJO DE EFECTIVO/APALANCAMIENTO INTERMEDIOANCLA BBB-

MODIFICADORESEFECTO DE DIVERSIFICACIN/CARTERA NEUTRAL (SIN IMPACTO)

ESTRUCTURA DE CAPITAL NEUTRAL (SIN IMPACTO)

LIQUIDEZ FUERTE (SIN IMPACTO)

POLTICA FINANCIERA NEUTRAL (SIN IMPACTO)

ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO SATISFACTORIO (SIN IMPACTO)

ANLISIS COMPARATIVO DE CALIFICACIN NEUTRAL (SIN IMPACTO)

DETALLE DELA CALIFICACIN

CLAVE DE PIZARRA CALIFICACIN ACTUAL CALIFICACIN ANTERIOR

MEXCHEM 12 MXAA MXAA

CRITERIOS Y ARTCULOS RELACIONADOS

CRITERIOS* METODOLOGA DE CALIFICACIONES DE GRUPO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS: DESCRIPTORES DE LIQUIDEZ PARA EMISORES CORPORATIVOS, 16 DE DICIEMBRE DE 2014.

* FACTORES CREDITICIOS CLAVE PARA LA INDUSTRIA DE QUMICOS BSICOS, 31 DE DICIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA: RIESGO DE LA INDUSTRIA, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS: NDICES Y AJUSTES, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.* METODOLOGA PARA CALIFICAR EMPRESAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* METODOLOGA: FACTORES CREDITICIOS DE LA ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO PARA EMPRESAS Y ASEGURADORAS, 13 DE NOVIEMBRE DE 2012.

* CRITERIOS PARA CALIFICAR EMPRESAS 2008:CALIFICACIN DE EMISIONES, 15 DE ABRIL DE 2008.

* METODOLOGA Y SUPUESTOS PARA LA EVALUACINDE RIESGO PAS, 19 DE NOVIEMBRE DE 2013.

* CALIFICACIONES CREDITICIAS EN ESCALA NACIONAL YREGIONAL, 22 DE SEPTIEMBRE DE 2014.

* TABLAS DE CORRELACIN DE ESCALAS NACIONALES Y REGIONALES DE S&P GLOBAL RATINGS, 1 DE JUNIO DE 2016.

* USO DEL LISTADO DE REVISIN ESPECIAL (CREDITWATCH) Y PERSPECTIVAS, 14 DE SEPTIEMBRE DE 2009.

ARTCULOS RELACIONADOS* DESCRIPCIN GENERAL DEL PROCESO DE CALIFICACIN CREDITICIA, 16 DE JUNIO DE 2016.* MXICO - DEFINICIONES DE CALIFICACIN EN ESCALA CAVAL (NACIONAL), 20 DE NOVIEMBRE DE 2014.* STANDARD & POOR'S CONFIRMA CALIFICACIONES DE MEXICHEM; LA PERSPECTIVA SE MANTIENE ESTABLE, 30 DE JUNIO DE 2016.ALGUNOS TRMINOS UTILIZADOS EN ESTE REPORTE, EN PARTICULAR ALGUNOS ADJETIVOS USADOS PARA EXPRESAR NUESTRA OPININ SOBRE FACTORES DE CALIFICACIN IMPORTANTES,TIENEN SIGNIFICADOS ESPECFICOS QUE SE LES ATRIBUYEN EN NUESTROS CRITERIOS Y, POR LO TANTO, SE DEBEN LEER JUNTO CON LOS MISMOS. PARA OBTENER MAYOR INFORMACINVEA NUESTROS CRITERIOS DE CALIFICACIN EN WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX INFORMACIN REGULATORIA ADICIONAL

1) INFORMACIN FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2017.

2) LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA A S&P GLOBAL RATINGS POR EL EMISORY/O SUS AGENTES Y ASESORES. TAL INFORMACIN PUEDE INCLUIR, ENTRE OTRAS, SEGN LAS CARACTERSTICAS DE LA TRANSACCIN, VALOR O ENTIDAD CALIFICADOS, LA SIGUIENTE:TRMINOS Y CONDICIONES DE LA EMISIN, PROSPECTO DE COLOCACIN, ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS Y TRIMESTRALES, ESTADSTICAS OPERATIVAS -EN SU CASO, INCLUYENDO TAMBIN AQUELLAS DE LAS COMPAAS CONTROLADORAS-, INFORMACIN PROSPECTIVA -POR EJEMPLO, PROYECCIONES FINANCIERAS-, INFORMES ANUALES, INFORMACIN SOBRE LASCARACTERSTICAS DEL MERCADO, INFORMACIN LEGAL RELACIONADA, INFORMACIN PROVENIENTE DE LAS ENTREVISTAS CON LA DIRECCIN E INFORMACIN DE OTRAS FUENTES EXTERNAS,POR EJEMPLO, CNBV, BOLSA MEXICANA DE VALORES. LA CALIFICACIN SE BASA EN INFORMACIN PROPORCIONADA CON ANTERIORIDAD A LA FECHA DE ESTE COMUNICADO DE PRENSA;CONSECUENTEMENTE, CUALQUIER CAMBIO EN TAL INFORMACIN O INFORMACIN ADICIONAL, PODRA RESULTAR EN UNA MODIFICACIN DE LA CALIFICACIN CITADA.CONTACTOS ANALTICOS: