STANDARD & POOR'S CONFIRMA CALIFICACIONES DE 'MXA' Y 'MXA-2' DE INVEX CONTROL
22 Diciembre 2016 - 4:43PM
BMV General Information
RESUMEN*LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA REFLEJAN SU
ESTATUS COMO COMPAA TENEDORA NO OPERATIVAY SU SUBORDINACIN
ESTRUCTURAL A LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA, BANCO INVEX.
*CONFIRMAMOS LAS CALIFICACIONES DE CRDITO DE CONTRAPARTE Y DE DEUDA
DE LARGO PLAZO DE 'MXA' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INVEX
CONTROLADORA.
*LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE BANCO
INVEX SE MANTENGA COMO LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA DEL
GRUPO. ASIMISMO, PREVEMOS QUE EL FLUJO DE DIVIDENDOS DE
LASSUBSIDIARIAS Y LA LIQUIDEZ CONSOLIDADA SEAN SUFICIENTES PARA
CUBRIR EL SERVICIO DE LA DEUDA DE LA TENEDORA. DE IGUAL MANERA,
ESTIMAMOS QUE LOS NIVELES DE DOBLEAPALANCAMIENTO SE MANTENGAN EN
TORNO A 120% PARA LOS PRXIMOS 12 MESES.
ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 22 DE DICIEMBRE DE 2016.-
STANDARD & POOR'S S.A. DE C.V., UNA ENTIDAD DE S&P GLOBAL
RATINGS CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES DE CRDITO DE CONTRAPARTE EN
ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE LARGO PLAZO DE 'MXA' Y DE CORTO PLAZO DE
'MXA-2' DE INVEX CONTROLADORA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS (INVEX
CONTROLADORA). LA PERSPECTIVA SE MANTIENE ESTABLE.
AL MISMO TIEMPO, CONFIRMAMOS LA CALIFICACIN DE DEUDA DE LARGO PLAZO
DE 'MXA' DE SUS CERTIFICADOS BURSTILES DE LARGO PLAZO, INVEX 13-2
POR $1, 000 MILLONES DE PESOS MEXICANOS (MXN) CON FECHA DE
VENCIMIENTO EL 13 DE SEPTIEMBRE DE 2018, E INVEX 16 POR MXN1, 000
MILLONES CON FECHA DE VENCIMIENTO EL 26 DE SEPTIEMBRE DE 2019,
AMBAS BAJO EL AMPARO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE
LARGO PLAZO POR MXN2,500 MILLONES. TAMBIN CONFIRMAMOS LA
CALIFICACIN DE 'MXA-2' DE SU PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE
CORTO PLAZO PORUN MONTO DE HASTA MXN1,000 MILLONES.
FUNDAMENTOLAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA CONTINAN
REFLEJANDO SU ESTATUS COMO COMPAA TENEDORA NO OPERATIVA Y, COMO
RESULTADO, LA SUBORDINACIN ESTRUCTURAL EN UN NIVEL (NOTCH) CON
RESPECTO A BANCO INVEX S.A. INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE (BANCO
INVEX, MXA+/ESTABLE/MXA-1). BANCO INVEX SE MANTIENE COMO LA
PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA, Y REPRESENTABA EL 78% DE LOS
ACTIVOS, 70% DEL CAPITAL Y 85% DE LOS INGRESOS OPERATIVOS DE LA
TENEDORA AL CIERRE DE SEPTIEMBRE DE 2016. A PESAR DEL CRECIMIENTO
ESPERADO DE INVEX ARRENDADORA E INVEX INFRAESTRUCTURA (AMBAS NO
CALIFICADAS), CONSIDERAMOS QUE EL BANCO SE MANTENDR COMO LA
PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA EN LOS PRXIMOS 12 A 18 MESES.
EL DIFERENCIAL ENTRE LAS CALIFICACIONES DE LA COMPAA TENEDORA Y EL
BANCO ES DE UN NIVEL (NOTCH), Y REFLEJA LOS SIGUIENTES FACTORES: A)
LOS NIVELES DE DOBLE APALANCAMIENTO SE MANTUVIERON ESTABLES EN 123%
AL CIERRE DEL TERCER TRIMESTRE DE 2016, ENLNEA CON AOS ANTERIORES;
B) NO PREVEMOS UN ESCENARIO EN EL QUE LA COMISIN NACIONAL BANCARIA
Y DE VALORES (CNBV) PUDIERA IMPONER BARRERAS AL BANCO Y A LA CASA
DE BOLSA PARA AUMENTAR LOS DIVIDENDOS AL GRUPO, DEBIDO A QUE SE
ENCUENTRAN ADECUADAMENTE CAPITALIZADOS; C) LA CONTROLADORA MANTIENE
BUENA LIQUIDEZ DE MANERA CONSOLIDADA, CON DISPONIBILIDADES E
INVERSIONES LQUIDAS QUE EXCEDEN EL MONTO DE DEUDA DE CORTO PLAZO
(QUE INCLUYE EMISIONES DE PAPEL COMERCIAL POR MXN600 MILLONES), Y
D) EL DESEMPEO FINANCIERO DE INVEX CONTROLADORA SE MANTIENE
ESTABLE, CON UN NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO (RAC, POR SUS
SIGLAS EN INGLS) EN LNEA CON EL DEL BANCO EN NIVELES ADECUADOS.
POR EL CONTRARIO, SI LA CONTROLADORA INCREMENTARA SU DEUDA DE CORTO
PLAZO, Y ESTO PRESIONARA LOS FLUJOS DE DIVIDENDOS Y, EN
CONSECUENCIA, EL CAPITAL DE SUS PRINCIPALES SUBSIDIARAIS, PODRA
DERIVAR EN UN MAYOR DIFERENCIAL ENTRE LAS CALIFICACIONES DEL BANCO
Y LA CONTROLADORA.
LAS CALIFICACIONES DE BANCO INVEX REFLEJAN NUESTRA EVALUACIN DE LA
POSICIN DE NEGOCIO COMO MODERADA, DERIVADO DE SU BAJA PENETRACIN EN
EL SISTEMA BANCARIO MEXICANO A PESAR DE LOS CRECIMIENTOS
REGISTRADOS EN LOS LTIMOS AOS EN TRMINOS DE CARTERA DE CRDITO Y
DEPSITOS. ASIMISMO, NUESTRAS CALIFICACIONES INCORPORAN UNA
EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES COMO ADECUADA, LA CUAL REFLEJA
UNA POLTICA CONSERVADORA DE REINVERSIN DE UTILIDADES SUMADO A UNA
GENERACIN INTERNA DE CAPITAL ESTABLE QUE GENERA UN NDICE PROYECTADO
DE RAC DE 9.00% EN PROMEDIO PARA LOS PRXIMOS 12 A 24 MESES; UNA
EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO COMO ADECUADA, QUE CONSIDERA LA
ESTABILIDAD EN SUS MTRICAS DE CALIDAD DE ACTIVOS QUE ESTN EN LNEA
CON EL SISTEMA BANCARIO MEXICANO; UNA EVALUACIN DE FONDEO INFERIOR
AL PROMEDIO Y UNA EVALUACIN DE LIQUIDEZ ADECUADA, LAS CUALES
REFLEJAN LA BAJA PARTICIPACIN DE DEPSITOS MINORISTAS EN SU BASE DE
DEPSITOS AS COMO UN ADECUADO MANEJO DE VENCIMIENTOS Y OBLIGACIONES
DE CORTO PLAZO. PARA VER EL COMUNICADO COMPLETO DE BANCO INVEX HAGA
CLIC AQU O VISITE WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX.
PERSPECTIVALA PERSPECTIVA ESTABLE DE INVEX CONTROLADORA REFLEJA LA
DE BANCO INVEX, SU PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA.LA PERSPECTIVA
ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE EL BANCO MANTENGA UN
CRECIMIENTO EN SU CARTERA DE CRDITO MAYOR QUE EL RESTO DE LA
INDUSTRIA EN MXICO, ACOMPAADO POR UNA ADECUADA POLTICA DE
ORIGINACIN QUE MANTENGA ESTABLES LAS MTRICAS DE CALIDAD DE ACTIVOS.
ASIMISMO, ESPERAMOS QUE LA GENERACIN INTERNA DE CAPITAL COMPENSE EL
FUTURO CRECIMIENTO DE LOS ACTIVOS, CON UN NDICE DE RAC EN TORNO A
9.00% EN PROMEDIO DURANTE LOS PRXIMOS 12 MESES.
ESCENARIO POSITIVO
ESPERAMOS QUE EL BANCO SIGA ENFOCADO EN MEJORAR LA DIVERSIFICACIN
DE INGRESOS POR LNEADE NEGOCIO. UNA VEZ QUE SE CONSOLIDE ESTOS
ESFUERZOS, Y SE REFLEJEN EN MTRICAS DE RENTABILIDAD MEJORES Y MS
ESTABLES, Y NIVELES DE DIVERSIFICACIN EN LNEA CO