FITCH CALIFICA EN A+(MEX) Y F1(MEX) CERTIFICADOS BURSTILES DE INVEX CONTROLA
15 Mayo 2018 - 4:09PM
BMV General Information
FITCH RATINGS ASIGN LA CALIFICACIN DE A+(MEX) A LA EMISIN DE LARGO
PLAZO DE CERTIFICADOS BURSTILES (CBS) DE INVEX CONTROLADORA, S.A.B.
DE C.V. (INVEX CONTROLADORA) CON CLAVE DE PIZARRA INVEX 18 Y
F1(MEX) A LA PORCIN DE CORTO PLAZO DE UN NUEVO PROGRAMA DUAL DE CBS
QUIROGRAFARIOS (PROGRAMA).
LOS CBS DE CORTO PLAZOY LA EMISIN INVEX 18 SE EMITIRN AL AMPARO DE
UN NUEVO PROGRAMA DENOMINADO EN PESOS, PREVIA AUTORIZACIN DE LA
COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV),EL CUAL SER POR UN
MONTO TOTAL DE HASTA MXN3,500 MILLONES CON UNA PORCIN DE CORTO
PLAZO DE HASTA MXN1,000 MILLONES Y DE LARGO PLAZO DE HASTA MXN2,500
MILLONES. EL PLAZO DEL PROGRAMA SER DE HASTA 5 AOS A PARTIR DE LA
FECHA DE AUTORIZACIN. LAS EMISIONES QUE SE REALIZARN AL AMPARO DE
ESTE NO CONTARN CON GARANTA ALGUNA.
CADA EMISIN DE CBS TENDR SUS PROPIAS CARACTERSTICAS EN CUANTO A
MONTO, TASA Y PLAZO. EN EL CASO DE LAS EMISIONES DE CORTO PLAZO
PODRN SER DE 7 (SIETE) A 365 (TRESCIENTOS SESENTA Y CINCO) DAS Y DE
LAS DE LARGO PLAZO DESDE 1 (UNO) A 15 (QUINCE) AOS. LA FORMA DE
AMORTIZACIN TAMBIN SE DETERMINAR PARA CADA EMISIN.
LA EMISIN INVEX 18 SE PRETENDE REALIZAR POR UNMONTO DE HASTA
MXN1,000 MILLONES DE Y PLAZO DE APROXIMADAMENTE 1,092 DAS CON PAGO
DE INTERESES CADA 28 (VEINTIOCHO) DAS MEDIANTE UNA TASA DE INTERS
VARIABLEY AMORTIZACIN NICA AL VENCIMIENTO.
FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONESLA CALIFICACIN A+(MEX) OTORGADA
A LA EMISIN DE DEUDA INVEX 18 Y F1(MEX) PARA LA PORCIN DE CORTO
PLAZO DEL PROGRAMA DUAL DE CBS, ESTNEN LNEA CON EL NIVEL DE
CALIFICACIN DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO PLAZO Y CORTO PLAZO,
RESPECTIVAMENTE, DE INVEX CONTROLADORA, YA QUE SE TRATA DE
EMISIONES DE DEUDA QUIROGRAFARIA.
LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA SE FUNDAMENTAN EN SU
FRANQUICIA DE TAMAO MODERADO Y TRAYECTORIA LARGA DENTRO DEL
SEGMENTO DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS, SERVICIOS DE BANCA PRIVADA Y
EMPRESARIAL, AS COMO TAMBIN SU PARTICIPACIN Y RECONOCIMIENTO DE
MARCA AMPLIO EN LA INVERSIN DE PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA. TAMBIN
INCLUYEN SU CAPITALIZACIN RAZONABLE Y SUSTENTADA POR LA GENERACIN
RECURRENTE DE UTILIDADES DE FORMA CONSOLIDADA DE SUS DOS
SUBSIDIARIAS OPERATIVAS PRINCIPALES (BANCO INVEX E INVEX CASA DE
BOLSA), SITUACIN QUE FITCH CONSIDERA SE MANTENDR EN EL FUTURO
PREVISIBLE.ADEMS, LAS CALIFICACIONES PONDERAN LA CAPACIDAD LIMITADA
DE GENERACIN DE INGRESOS RECURRENTES DE LA CONTROLADORA DE FORMA NO
CONSOLIDADA AL SER UN HOLDING PURO. LO ANTERIOR LE CREA DEPENDENCIA
ELEVADA A LOS INGRESOS A TRAVS DE PAGOS DE DIVIDENDOS DESDE SUS
SUBSIDIARIAS FINANCIERAS CON EL FIN DE DAR SERVICIO A SUS
COMPROMISOS FINANCIEROS. TAMBIN CONSIDERAN SU NIVEL DE DOBLE
APALANCAMIENTO RELATIVAMENTE ALTO, AUNQUE CONTENIDO. DICHO
INDICADOR, MEDIDO COMO INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES MS
CRDITO MERCANTIL COMO PROPORCIN DEL CAPITAL DE LA CONTROLADORAEN
CIFRAS NO CONSOLIDADAS, ESTUVO CERCANO A 134% EN EL LTIMO AO (MARZO
DE 2018: 131%) Y QUE SE INCREMENT POR SU INVERSIN ADICIONAL EN
INVEX INFRAESTRUCTURA.SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
UNA MODIFICACIN EN LAS CALIFICACIONES DE ESTAS EMISIONES DE DEUDA
RESULTARA DE CUALQUIER CAMBIO POTENCIAL EN LAS CALIFICACIONES DE
INVEX CONTROLADORA, POR LO QUE SE MOVERA EN LA MISMA MAGNITUD Y
SENTIDO.
PARA MAYOR INFORMACIN SOBRE LOS FUNDAMENTOS Y LAS SENSIBILIDADES DE
LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA, FAVOR DE REFERIRSE AL
COMUNICADO FITCH RATIFICA LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA
Y LAS DE SUS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS; PERSPECTIVA ESTABLE, CON
FECHA 27 DEABRIL 2018. EST DISPONIBLE EN LAS PGINAS
WWW.FITCHRATINGS.COM Y WWW.FITCHRATINGS.MX.
CONTACTOS FITCH RATINGS:ALEJANDRO TAPIA (ANALISTA LDER)
DIRECTOR+52 81 8399 9156
FITCH MXICO, S.A. DE C.V.PROL. ALFONSO REYES 2612,
MONTERREY, N.L. MXICOBERTHA PREZ (ANALISTA SECUNDARIO)
DIRECTORA ASOCIADA+52 81 8399 9161
ALEJANDRO GARCA, CFA (PRESIDENTE DEL COMIT DE CALIFICACIN)DIRECTOR
EJECUTIVO
+1 212 908 9137RELACIN CON MEDIOS:
SOFA GARZA, MONTERREY, N.L. TEL: +52 81 8399 9100. E-MAIL:
SOFIA.GARZA@FITCHRATINGS.COM.
LAS CALIFICACIONES SEALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMISOR O EN
SU NOMBREY, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS
CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIN DE SUS SERVICIOS DE
CALIFICACIN.
LA