RESUMEN*LAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA REFLEJAN SU ESTATUS COMO COMPAA TENEDORA NO OPERATIVAY SU SUBORDINACIN ESTRUCTURAL A LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA, BANCO INVEX.

*CONFIRMAMOS LAS CALIFICACIONES DE CRDITO DE CONTRAPARTE Y DE DEUDA DE LARGO PLAZO DE 'MXA' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INVEX CONTROLADORA.

*LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE BANCO INVEX SE MANTENGA COMO LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA DEL GRUPO. ASIMISMO, PREVEMOS QUE EL FLUJO DE DIVIDENDOS DE LASSUBSIDIARIAS Y LA LIQUIDEZ CONSOLIDADA SEAN SUFICIENTES PARA CUBRIR EL SERVICIO DE LA DEUDA DE LA TENEDORA. DE IGUAL MANERA, ESTIMAMOS QUE LOS NIVELES DE DOBLEAPALANCAMIENTO SE MANTENGAN EN TORNO A 120% PARA LOS PRXIMOS 12 MESES.

ACCIN DE CALIFICACINCIUDAD DE MXICO, 22 DE DICIEMBRE DE 2016.- STANDARD & POOR'S S.A. DE C.V., UNA ENTIDAD DE S&P GLOBAL RATINGS CONFIRM HOY SUS CALIFICACIONES DE CRDITO DE CONTRAPARTE EN ESCALA NACIONAL -CAVAL- DE LARGO PLAZO DE 'MXA' Y DE CORTO PLAZO DE 'MXA-2' DE INVEX CONTROLADORA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS (INVEX CONTROLADORA). LA PERSPECTIVA SE MANTIENE ESTABLE.

AL MISMO TIEMPO, CONFIRMAMOS LA CALIFICACIN DE DEUDA DE LARGO PLAZO DE 'MXA' DE SUS CERTIFICADOS BURSTILES DE LARGO PLAZO, INVEX 13-2 POR $1, 000 MILLONES DE PESOS MEXICANOS (MXN) CON FECHA DE VENCIMIENTO EL 13 DE SEPTIEMBRE DE 2018, E INVEX 16 POR MXN1, 000 MILLONES CON FECHA DE VENCIMIENTO EL 26 DE SEPTIEMBRE DE 2019, AMBAS BAJO EL AMPARO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE LARGO PLAZO POR MXN2,500 MILLONES. TAMBIN CONFIRMAMOS LA CALIFICACIN DE 'MXA-2' DE SU PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE CORTO PLAZO PORUN MONTO DE HASTA MXN1,000 MILLONES.

FUNDAMENTOLAS CALIFICACIONES DE INVEX CONTROLADORA CONTINAN REFLEJANDO SU ESTATUS COMO COMPAA TENEDORA NO OPERATIVA Y, COMO RESULTADO, LA SUBORDINACIN ESTRUCTURAL EN UN NIVEL (NOTCH) CON RESPECTO A BANCO INVEX S.A. INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE (BANCO INVEX, MXA+/ESTABLE/MXA-1). BANCO INVEX SE MANTIENE COMO LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA, Y REPRESENTABA EL 78% DE LOS ACTIVOS, 70% DEL CAPITAL Y 85% DE LOS INGRESOS OPERATIVOS DE LA TENEDORA AL CIERRE DE SEPTIEMBRE DE 2016. A PESAR DEL CRECIMIENTO ESPERADO DE INVEX ARRENDADORA E INVEX INFRAESTRUCTURA (AMBAS NO CALIFICADAS), CONSIDERAMOS QUE EL BANCO SE MANTENDR COMO LA PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA EN LOS PRXIMOS 12 A 18 MESES.

EL DIFERENCIAL ENTRE LAS CALIFICACIONES DE LA COMPAA TENEDORA Y EL BANCO ES DE UN NIVEL (NOTCH), Y REFLEJA LOS SIGUIENTES FACTORES: A) LOS NIVELES DE DOBLE APALANCAMIENTO SE MANTUVIERON ESTABLES EN 123% AL CIERRE DEL TERCER TRIMESTRE DE 2016, ENLNEA CON AOS ANTERIORES; B) NO PREVEMOS UN ESCENARIO EN EL QUE LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV) PUDIERA IMPONER BARRERAS AL BANCO Y A LA CASA DE BOLSA PARA AUMENTAR LOS DIVIDENDOS AL GRUPO, DEBIDO A QUE SE ENCUENTRAN ADECUADAMENTE CAPITALIZADOS; C) LA CONTROLADORA MANTIENE BUENA LIQUIDEZ DE MANERA CONSOLIDADA, CON DISPONIBILIDADES E INVERSIONES LQUIDAS QUE EXCEDEN EL MONTO DE DEUDA DE CORTO PLAZO (QUE INCLUYE EMISIONES DE PAPEL COMERCIAL POR MXN600 MILLONES), Y D) EL DESEMPEO FINANCIERO DE INVEX CONTROLADORA SE MANTIENE ESTABLE, CON UN NDICE DE CAPITAL AJUSTADO POR RIESGO (RAC, POR SUS SIGLAS EN INGLS) EN LNEA CON EL DEL BANCO EN NIVELES ADECUADOS.

POR EL CONTRARIO, SI LA CONTROLADORA INCREMENTARA SU DEUDA DE CORTO PLAZO, Y ESTO PRESIONARA LOS FLUJOS DE DIVIDENDOS Y, EN CONSECUENCIA, EL CAPITAL DE SUS PRINCIPALES SUBSIDIARAIS, PODRA DERIVAR EN UN MAYOR DIFERENCIAL ENTRE LAS CALIFICACIONES DEL BANCO Y LA CONTROLADORA.

LAS CALIFICACIONES DE BANCO INVEX REFLEJAN NUESTRA EVALUACIN DE LA POSICIN DE NEGOCIO COMO MODERADA, DERIVADO DE SU BAJA PENETRACIN EN EL SISTEMA BANCARIO MEXICANO A PESAR DE LOS CRECIMIENTOS REGISTRADOS EN LOS LTIMOS AOS EN TRMINOS DE CARTERA DE CRDITO Y DEPSITOS. ASIMISMO, NUESTRAS CALIFICACIONES INCORPORAN UNA EVALUACIN DE CAPITAL Y UTILIDADES COMO ADECUADA, LA CUAL REFLEJA UNA POLTICA CONSERVADORA DE REINVERSIN DE UTILIDADES SUMADO A UNA GENERACIN INTERNA DE CAPITAL ESTABLE QUE GENERA UN NDICE PROYECTADO DE RAC DE 9.00% EN PROMEDIO PARA LOS PRXIMOS 12 A 24 MESES; UNA EVALUACIN DE LA POSICIN DE RIESGO COMO ADECUADA, QUE CONSIDERA LA ESTABILIDAD EN SUS MTRICAS DE CALIDAD DE ACTIVOS QUE ESTN EN LNEA CON EL SISTEMA BANCARIO MEXICANO; UNA EVALUACIN DE FONDEO INFERIOR AL PROMEDIO Y UNA EVALUACIN DE LIQUIDEZ ADECUADA, LAS CUALES REFLEJAN LA BAJA PARTICIPACIN DE DEPSITOS MINORISTAS EN SU BASE DE DEPSITOS AS COMO UN ADECUADO MANEJO DE VENCIMIENTOS Y OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO. PARA VER EL COMUNICADO COMPLETO DE BANCO INVEX HAGA CLIC AQU O VISITE WWW.STANDARDANDPOORS.COM.MX.

PERSPECTIVALA PERSPECTIVA ESTABLE DE INVEX CONTROLADORA REFLEJA LA DE BANCO INVEX, SU PRINCIPAL SUBSIDIARIA OPERATIVA.LA PERSPECTIVA ESTABLE REFLEJA NUESTRA EXPECTATIVA DE QUE EL BANCO MANTENGA UN CRECIMIENTO EN SU CARTERA DE CRDITO MAYOR QUE EL RESTO DE LA INDUSTRIA EN MXICO, ACOMPAADO POR UNA ADECUADA POLTICA DE ORIGINACIN QUE MANTENGA ESTABLES LAS MTRICAS DE CALIDAD DE ACTIVOS. ASIMISMO, ESPERAMOS QUE LA GENERACIN INTERNA DE CAPITAL COMPENSE EL FUTURO CRECIMIENTO DE LOS ACTIVOS, CON UN NDICE DE RAC EN TORNO A 9.00% EN PROMEDIO DURANTE LOS PRXIMOS 12 MESES.

ESCENARIO POSITIVO

ESPERAMOS QUE EL BANCO SIGA ENFOCADO EN MEJORAR LA DIVERSIFICACIN DE INGRESOS POR LNEADE NEGOCIO. UNA VEZ QUE SE CONSOLIDE ESTOS ESFUERZOS, Y SE REFLEJEN EN MTRICAS DE RENTABILIDAD MEJORES Y MS ESTABLES, Y NIVELES DE DIVERSIFICACIN EN LNEA CO