Paris, 16 mars 2011
Résultat net en hausse de 67%*
Mersen dépasse ses objectifs 2010 avec une marge opérationnelle courante de 10,5%
Chiffres clés
Chiffre d'affaires 2010 de 741 millions d'euros en hausse de 13% à périmètre et changes constants
Marge opérationnelle courante en croissance de près de 2 points à 10,5%
Résultat net des activités poursuivies de 42,9 millions d'euros en croissance de 67%
Dividende 2010 proposé de 0,75 par action, en croissance de 50% par rapport à 2009
Flux de trésorerie disponible des activités poursuivies de 69,5 millions d'euros en croissance de 6%
Endettement net à 220 millions d'euros quasi stable par rapport à 2009
ROCE à 10% en hausse de 4 points
Faits marquants
Forte croissance des ventes à destination des marchés solaire et électronique
Amélioration sensible de la rentabilité du Groupe
Bonne génération de cash
Objectifs 2011
Croissance organique supérieure à 5%
Marge opérationnelle courante supérieure à 11%
Dépenses d'investissements : 45 à 55 millions d'euros
Le Conseil de Surveillance de Mersen s'est réuni le 15 mars 2011 et a examiné les comptes audités 2010, le
Directoire s'est réuni le même jour pour les arrêter.
Commentant les performances 2010, Ernest Totino, Président du Directoire a déclaré : « En 2010, Mersen a
démontré la pertinence de sa stratégie et de son modèle économique. Nous avons bien sûr bénéficié de
l'amélioration de l'environnement économique. Nous avons aussi et surtout tiré profit de notre positionnement
sur des marchés et des zones porteurs puisque nous terminons l'année 2010 avec une croissance organique
de 13%. Notre marge d'Ebitda a atteint 15,4% et notre marge opérationnelle courante 10,5%, soit près de 2
points de plus que l'année dernière. Nous avons enfin poursuivi nos efforts en matière de génération de cash
grâce à des actions de fond pour optimiser notre supply chain. Notre structure financière s'est ainsi renforcée
et nous donne les moyens de financer notre stratégie de croissance ».
* Résultat net des activités poursuivies
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Compte de résultat simplifié
en millions d'euros 2010 2009
Chiffre d'affaires 741,2 587,3
EBITDA 114,2 82,4
% du chiffre d'affaires 15,4% 14,0%
Résultat opérationnel courant 77,6 50,9
% du chiffre d'affaires 10,5% 8,7%
Résultat net activités poursuivies 42,9 25,7
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'est établi à 741,2 millions d'euros. Il est en hausse de 26,2 % en
valeurs historiques et de 12,7 % à périmètre et changes constants.
L'ebitda a atteint 114,2 millions d'euros et s'élève à 15,4 % du chiffre d'affaires contre 14% en 2009. Il est en
croissance de 39%.
Le résultat opérationnel courant de 77,6 millions d'euros, représente une marge opérationnelle courante
10,5% supérieure à l'objectif fixé à 9,9%.
Le résultat opérationnel IFRS s'établit à 73,6 millions d'euros, après 3,1 millions d'euros de charges non
récurrentes et 0,9 million d'euros d'amortissements d'éléments incorporels.
Le résultat net des activités poursuives s'est élevé à 42,9 millions d'euros, contre 25,7 millions d'euros en
2009.
Le résultat net du Groupe a atteint 39,8 millions d'euros contre 14,9 millions d'euros en 2009, il tient compte
des activités arrêtées.
Systèmes et Matériaux Avancés
Les Systèmes et Matériaux Avancés ont réalisé un chiffre d'affaires de 324,8 millions d'euros, en hausse de
13,6 % à périmètre et changes constants par rapport à 2009. En valeurs historiques, le chiffre d'affaires est en
hausse de 26,9% du fait notamment de parités de change favorables et de l'intégration des sociétés Lumpp,
Boostec et Yantaï. La croissance des ventes en 2010 a été portée par le dynamisme de l'industrie
photovoltaïque et de l'électronique, ainsi que par la reprise des marchés traditionnels. Les ventes ont
également bénéficié d'une importante commande d'équipements destinés au dessalement d'eau de mer.
L'Ebitda s'est élevé à 63,9 millions d'euros, en croissance de 28% par rapport à 2009. Il représente 19,7% du
chiffre d'affaires du pôle. Le résultat opérationnel courant atteint 39,5 millions d'euros. La marge opérationnelle
courante s'est s'établie à 12.2% du chiffre d'affaires contre 11.1% en 2009. Elle a été impactée au premier
semestre 2010 par une tension sur les prix sur certaines gammes de produits en graphite. Cette situation s'est
stabilisée en fin d'année avec de premières hausses de prix progressives.
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Systèmes et Composants Electriques
Les Systèmes et Composants Électriques ont réalisé en 2010 un chiffre d'affaires de 416,4 millions d'euros,
en hausse de 12 % à périmètre et changes constants. En valeurs historiques, la croissance a été de 25,7 % du
fait notamment de l'intégration de la société chinoise Mingrong et de l'acquisition de M.Schneider. Ces
acquisitions permettent au Groupe d'élargir sa gamme de produits et de renforcer ses positions sur des zones
en forte croissance. En 2010, les ventes ont été dynamiques sur les marchés du transport ferroviaire, de
l'électronique, de l'énergie et des industries de procédés qui avaient été fortement affectées par la crise en
2009.
L'Ebitda a atteint 63,6 millions d'euros soit 15,3 % du chiffre d'affaires. Il est en progression de 39 % par
rapport à 2009 en raison de la hausse significative du volume des ventes, d'un mix produits/clients favorable et
de plans passés d'amélioration de la profitabilité. Le résultat opérationnel courant a atteint 51,6 millions
d'euros. La marge opérationnelle courante s'est établie à 12,4 % du chiffre d'affaires, contre 10,8% en 2009.
Flux de trésorerie des activités opérationnelles et d'investissements
Les activités opérationnelles avant impôts et variation du BFR ont généré en 2010 un flux de trésorerie de
111,0 millions d'euros, contre 77,2 millions d'euros en 2009. Le flux de trésorerie disponible des activités
poursuivies a atteint 69,5 millions d'euros en croissance de 6%.
La consommation de cash liée au besoin en fonds de roulement a été limitée à 2,6 millions d'euros, en dépit
de la forte augmentation de l'activité. Cette performance provient pour l'essentiel d'une maîtrise des stocks
grâce aux actions d'optimisation de la supply chain mises en place en 2009 et poursuivies en 2010.
Les flux d'investissements net, hors périmètre, s'élèvent à 28,9 millions d'euros contre 49,8 millions d'euros
en 2009.
Le Groupe a par ailleurs poursuivi sa politique d'acquisitions ciblées dans des marchés stratégiques. Les
flux liés aux variations de périmètre (acquisitions de Boostec, M.Schneider et Yantaï) ont engendré en 2010
une dépense de 16,7 millions d'euros.
Endettement et structure financière
A fin décembre 2010, l'endettement net s'est élèvé à 220,1 millions d'euros, contre 214,9 millions d'euros fin
2009. L'augmentation est restée très limitée en dépit de l'évolution défavorable des parités monétaires, des
flux liés aux acquisitions et du paiement de 29,1 millions d'euros effectué auprès de la Commission
Européenne relatif à une amende infligée en 2003 et confirmée en appel en 2009.
Le ratio d'endettement net sur Ebitda s'est établi à 1,86 contre 2,52 fin 2009. Le ratio d'endettement net sur
fonds propres a atteint seulement 0,44 contre 0,50 fin 2009.
Dividende
Le Conseil de Surveillance proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires du 19 mai prochain la
distribution d'un dividende de 0,75 par action, e n croissance de 50% par rapport à l'an dernier. Il en
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résulterait un taux de distribution de 38% du résultat net du Groupe. Il sera proposé aux actionnaires d'opter
pour le paiement du dividende en actions de la Société.
Objectifs 2011
Depuis le début de l'année 2011, le Groupe continue de profiter de son positionnement sur des zones et des
marchés porteurs comme l'électronique et le solaire sur lequel le chiffre d'affaires pourrait s'établir entre 90 et
100 millions d'euros en 2011. Certains équipements de production de graphite qui servent ces marchés sont
aujourd'hui à pleine capacité. Pour accompagner cette croissance, Mersen envisage des dépenses
d'investissements comprises entre 45 et 55 millions d'euros en 2011.
Enfin, sauf détérioration du contexte macro-économique, Mersen vise une croissance organique supérieure à
5% et une marge opérationnelle courante supérieure à 11%.
Définitions :
- Flux de trésorerie disponible des activités poursuivies : Flux de trésorerie opérationnel activités poursuivies-besoin
en fonds de roulement-impôts payés-investissements nets (hors périmètre)
- Ebitda : résultat opérationnel courant auquel s'ajoute la dotation aux amortissements
- ROCE : résultat opérationnel IFRS sur les capitaux employés moyens (immobilisations corporelles et incorporelles
nettes y compris goodwill + besoin en fonds de roulement )
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Comptes consolidés
Compte de résultat
(en M) 2010 2009
Chiffre d'affaires 741,2 587,3
EBITDA* 114,2 82,4
% du CA 15,4% 14,0%
Résultat Opérationnel courant 77,6 50,9
% du CA 10,5% 8,7%
Charges et produits non courants -3,1 -4,5
Amortissement des actifs incorporels réévalués -0,9 -0,8
Résultat opérationnel 73,6 45,6
Résultat financier (10,8) (10,4)
Impôts courants et différés (19,9) (9,5)
Résultat net des activités poursuivies 42,9 25,7
Résultat net des activités cédées -3,1 -10,8
Résultat net du Groupe 39,8 14,9
* Résultat opérationnel courant + amortissements
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Analyse sectorielle hors frais de holding
Systèmes et Systèmes et
Matériaux Composants
En millions d'euros Avancés Electriques
2010 2009 2010 2009
Chiffre d'affaires 324,8 256,0 416,4 331,3
EBITDA* 63,9 49,8 63,6 45,8
% du CA 19,7% 19,4% 15,3% 13,8%
Résultat opérationnel courant 39,5 28,5 51,6 35,7
% du CA 12,2% 11,1% 12,4% 10,8%
* Résultat opérationnel courant + amortissements
Financement
(en M) 2010 2009
Activités opérationnelles
Flux de trésorerie opérationnel avant BFR 111 77,2
Variation du BFR (2,6) 43,1
Impôts payés (10,0) (4,8)
Flux de trésorerie des activités arrêtées (0,9) (20,2)
Flux de trésorerie opérationnel 97,5 95,3
Activités d'investissement
Flux d'investissement net hors périmètre et hors
activités arrêtées (28,9) (49,8)
Périmètre (16,7) (24,5)
Flux d'investissement des activités arrêtées - 2,2
Flux de trésorerie généré par les investissements (45,6) (72,1)
)
Flux de trésorerie des activités opérationnelles et
d'investissements 51,9 23,2
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(en M) 2010 2009
Actif
Actifs non courants 627,6 577,3
Stock 168 138,5
Clients et autres créances 135,5 107,8
Autres actifs 5,4 11,1
Total 936,5 834,7
Passif
Capitaux Propres 493,7 424,9
Provisions 4,6 1
Avantages au personnel 36,7 34,2
Fournisseurs et dettes d'exploitation 138,4 105,1
Autres passifs 43 54,6
Dette nette 220,1 214,9
Total 936,5 834,7
Dette nette / Fonds propres 0,44 0,50
Dette nette / EBITDA 1,86 2,52
Le rapport financier annuel est disponible sur le site Internet de Mersen et de l'AMF.
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A propos de Mersen
Expert mondial des matériaux et équipements pour les environnements extrêmes, la sécurité et
la fiabilité des équipements électriques, Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux
besoins de ses clients pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs :
énergies, transports, électronique, chimie/pharmacie et industries de procédés.
Le Groupe est coté sur NYSE Euronext Paris
Visitez notre site Internet www.mersen.com
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Contact Investisseurs et Analystes Contact Presse
Stéphanie Atellian Vilizara Lazarova
Directeur des relations investisseurs
Mersen Publicis Consultants
Tél. + 33 (0)1 46 91 54 19 Tél. +33 (0)1 44 82 46 34
Email : dri@mersen.com Email : vilizara.lazarova@consultants.publicis.fr
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Robertet CI (EU:CBE)
Gráfica de Acción Histórica
De May 2024 a Jun 2024
Robertet CI (EU:CBE)
Gráfica de Acción Histórica
De Jun 2023 a Jun 2024
