MARKET DRIVER: mantenere cautela su aspettativa picco tassi B. centrali (Axa IM)
19 Octubre 2023 - 6:03AM
MF Dow Jones (Italian)
MILANO (MF-NW)--Meglio rimanere cauti sulla possibilità che le
Banche centrali siano effettivamente arrivate a fine ciclo, afferma
Alessandro Tentori, cio di Axa IM Italia. "In Europa e negli Stati
Uniti i tassi sono aumentati molto in un periodo relativamente
breve. Ma se ragioniamo rispetto a cosa sono aumentati potrebbe
cambiare la percezione di quanto restrittiva sia la politica
monetaria", osserva Tentori, segnalando che nel frattempo "l'enorme
bilancio delle Banche centrali viene smaltito molto lentamente,
mentre la liquidità in eccesso potrebbe diventare un freno alla
politica monetaria di rialzi". Inoltre "la curva dei tassi
invertita, con i tassi a lunga scadenza che hanno un rendimento più
basso dei tassi ufficiali stabiliti dalla Banca centrale, modera
l'effetto di politica monetaria restrittiva", aggiunge l'esperto,
mentre anche "una politica fiscale molto generosa contribuisce a
limare l'effetto della politica monetaria". In conclusione, quindi,
per Tentori "una possibile risposta all'interrogativo come mai
l'economia non sia già in recessione sta probabilmente nel fatto
che si parla di stretta monetaria facendo riferimento solo al tasso
di riferimento ufficiale, mentre tutti gli altri indicatori
farebbero presagire un policy mix ancora espansionistico".
gan
gerica.antolini@mfnewswires.it
(END) Dow Jones Newswires
October 19, 2023 06:48 ET (10:48 GMT)
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