Vender el toro, vender una burbuja

Señal: Corta/ Dificultad: 8

Todo el mundo tiene una impresionante retrospectiva. A los que constantemente hablan  sobre el boom puntocom o la burbuja de crédito como algo que era obvio, debe preguntarles cuánto dinero ganaron en sus posiciones cortas. La respuesta es, inveteradamente, que no ganaron nada. Hoy, mientras escribo, hay varias burbujas: China, por ejemplo. La idea de que China es una burbuja se sostiene solo al margen. Para mí es una burbuja que en algún momento estallará.

El problema de la venta en corto de las burbujas es que puede continuar durante mucho tiempo. Una burbuja puede inflarse de una manera más allá de lo que usted podría  adivinar. Así, la venta en corto de una burbuja es muy complicada. Sin embargo, las burbujas no se desinflan de la noche al día.

En lugar de intentar conseguir entrar en la parte superior, lo mejor es esperar hasta que la caída vaya muy avanzada y luego saltar a bordo. La burbuja de las puntocom tomó dos años para desinflarse y la crisis crediticia se inició en 2007; casi un año antes de la caída final. Así que salirse de la burbuja es una buena idea porque, aunque podría perder los derechos de jactarse de su compra de las acciones en la parte superior y tal vez algunos pocos puntos porcentuales, disminuirá el riesgo de que la burbuja continúe y le haga daño.

También las matemáticas están a su favor. Digamos que el máximo estaba en 100 y el mínimo iba a ser de 25. Si vendió 100 y cerró a 25 entonces ganaría el 75% de su dinero. Si la posición en corto fue de 50 y lo vendió en 25 aun así ganaría el 50% de su dinero. Por muchas razones muy complicadas, usted podría argumentar que esto no ayuda, pero si está seguro de que se trata de una burbuja, de hecho sí lo hace. Las burbujas muy rara vez se vuelven a inflar, así que una vez que se establezca el punto de ruptura, la apuesta es de una sola dirección. Sin embargo, jugar con burbujas es algo riesgoso, pero muy lucrativo.

Una buena señal de que una burbuja ha estallado y está en un periodo de silencio, es cuando el mercado y los medios de comunicación parecen no haber notado que el mercado de la burbuja está disminuyendo. Esto es una señal de que todas las posiciones largas están en un estado de negación. Y por supuesto que están totalmente comprometidos sin poder comprar más, así que cuando el carro de la montaña rusa se sale de sus rieles a menudo hay un período de silencio, antes de que empiecen los gritos.