FITCH RATINGS - MONTERREY, N.L. - (ABRIL 26, 2017): FITCH RATINGS ASIGN LA CALIFICACIN A(MEX) ALA TERCERA EMISIN DE CERTIFICADOS BURSTILES DE MONEX, S.A.B. DE C.V. (MONEX), CON CLAVE DE PIZARRA

MONEX 17.LA EMISIN MONEX 17 SE REALIZAR POR UN MONTO DE HASTA MXN1,000000,000.00 (UN MIL MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) Y PLAZO DE HASTA 3 AOS, CON PAGO DE INTERESES CADA 28 (VEINTIOCHO) DAS Y AMORTIZACIN NICA AL VENCIMIENTO. DICHA EMISIN SER REALIZADA MEDIANTE OFERTA PBLICA Y CORRESPONDE A LA TERCERA EMISIN AL AMPARO DE UN PROGRAMA DE LARGO PLAZO CON CARCTER REVOLVENTE DE EMISIONES DE CERTIFICADOS BURSTILES DE MONEX POR UN MONTO DE HASTA MXN2,000000,000.00 (DOS MIL MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) O SU EQUIVALENTE EN UNIDADES DE INVERSIN (UDIS).FACTORES CLAVE DE LA CALIFICACIN

LA CALIFICACIN A(MEX) OTORGADA A ESTA EMISIN DE CERTIFICADOS BURSTILES POR UN MONTO DE HASTA MXN1,000000,000.00 (UN MIL MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) SE ENCUENTRA EN EL MISMO NIVEL DE LA CALIFICACINDE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO PLAZO DE MONEX YA QUE SE TRATA DE UNA EMISIN DE DEUDA QUIROGRAFARIA YA QUE LA PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO DE ESTAS OBLIGACIONES LOCALES ES LA MISMA QUE LA PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO DE MONEX .

LAS CALIFICACIONES DE MONEX Y DE SUS EMISIONES DE DEUDACONSIDERAN SU POSICIONAMIENTO DE FRANQUICIA BUENO EN EL SEGMENTO DE INTERMEDIACIN DE DIVISAS Y PAGOS INTERNACIONALES, AS COMO EL DESEMPEO FINANCIERO POSITIVO DE SUS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS PRINCIPALES QUE SE REFLEJA EN UNA RENTABILIDAD CONSISTENTEMENTE BUENA. LAS CALIFICACIONES TAMBIN REFLEJAN EL DOBLE APALANCAMIENTO ELEVADO. LA CALIFICACIN DE LARGO PLAZO DE MONEX EST UN NIVEL POR DEBAJO DE SU SUBSIDIARIA OPERATIVA PRINCIPAL, BANCO MONEX (CALIFICADO POR FITCH EN A+(MEX) Y F1(MEX) PERSPECTIVA ESTABLE), YA QUE SU CONDICIN DE HOLDING FINANCIERO CREA UNA DEPENDENCIA NATURAL DE LOS FLUJOS DE DIVIDENDOS PROVENIENTES DE SUS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS PARA HACER FRENTE A SUS COMPROMISOS FINANCIEROS. ESTO RESULTA PARTICULARMENTE RELEVANTE POR SU DOBLE APALANCAMIENTO ELEVADO QUE SE MIDE COMOLAS INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES MS CRDITO MERCANTIL COMO PROPORCIN DEL CAPITAL DEL HOLDING EN CIFRAS NO CONSOLIDADAS. ESTE APALANCAMIENTO SE GENER ARAZ DEL USO DE DEUDA PARA FINANCIAR GRAN PARTE DE LA COMPRA DE LA EMPRESA DE PAGOS INTERNACIONALES MONEX EUROPE Y DEL CRDITO MERCANTIL E INTANGIBLES RELACIONADOS GENERADOS POR DICHA ADQUISICIN Y ADQUISICIONES PASADAS (TEMPUS INC.).

A DICIEMBRE DE 2016, EL INDICADOR DE DOBLE APALANCAMIENTO SE MANTIENE EN ALREDEDOR DE 140% LO QUE MUESTRA ASCENSOS GRADUALES DEBIDO AL EFECTO DE CONVERSIN CAMBIARIA DELCRDITO MERCANTIL QUE EST VALUADO EN DLARES ESTADOUNIDENSES Y LIBRAS ESTERLINAS, Y A CAPITALIZACIONES RECIENTES DEL HOLDING HACIA EL GRUPO FINANCIERO. SIN EMBARGO, DICHO NIVEL SIGUE POR DEBAJO DE 170%, NIVEL HISTRICO MS ALTO ALCANZADO EN 2012, FECHA EN QUE MONEX REALIZ SU LTIMA ADQUISICIN. SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIN

MODIFICACIONES EN LA CALIFICACIN DE MONEX Y DE SUS CERTIFICADOS BURSTILES RESULTARAN DE CAMBIOS EN LAS CALIFICACIONES DE SU SUBSIDIARIA OPERATIVA PRINCIPAL, BANCO MONEX, EN LA MISMA MAGNITUD Y SENTIDO. UNA IGUALACIN ENTRE LAS CALIFICACIONES DE MONEX Y LA DE LARGO PLAZO DE BANCO MONEX PODRA RESULTAR DE UNA REDUCCIN DEL DOBLE APALANCAMIENTO POR DEBAJO DE 120% Y LO SOSTENGA EN EL TIEMPO. EN CASO CONTRARIO, UN INCREMENTO EN DICHO INDICADOR POR ENCIMA DE 150% CONSISTENTE, PODRA RESULTAR EN UNA REVISIN A LA BAJA.

PARA MAYOR INFORMACIN SOBRE LOS FUNDAMENTOS Y LAS SENSIBILIDADES DE LAS CALIFICACIONES DE MONEX, FAVOR DE REFERIRSE AL COMUNICADO FITCH RATIFICA LAS CALIFICACIONES DE MONEX Y LAS DE SUS SUBSIDIARIAS OPERATIVAS; PERSPECTIVA ESTABLE, DE FECHA 24 DE NOVIEMBRE DE 2016 Y DISPONIBLE EN LAS PGINAS WWW.FITCHRATINGS.COM Y WWW.FITCHRATINGS.MX.CONTACTOS FITCH RATINGS:

RICARDO AGUILAR (ANALISTA LDER)DIRECTOR ASOCIADO

FITCH MXICO, S.A. DE C.V.PROL. ALFONSO REYES 2612,

MONTERREY, N.L. MXICOALEJANDRO TAPIA (ANALISTA SECUNDARIO)DIRECTOR ASOCIADOALEJANDRO GARCA, CFA (PRESIDENTE DEL COMIT DE CALIFICACIN)

MANAGING DIRECTORRELACIN CON MEDIOS: SOFA GARZA, MONTERREY, N.L. TEL: +52 (81) 8399-9100. E-MAIL: SOFIA.GARZA@FITCHRATINGS.COM.LAS CALIFICACIONES SEALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMISOR O EN SU NOMBREY, POR LO TANTO, FITCH HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIN.LA INFORMACIN FINANCIERA DE LA COMPAA, CONSIDERADA PARA LA CALIFICACIN, CORRESPONDE A DICIEMBRE 31, 2016.

LA LTIMA REVISIN DE MONEX FUE EN NOVIEMBRE 24, 2016.

MONEX HA INFORMADO A FITCH MXICO, S.A. DE C.V. QUE LA EMISIN MONEX 17 FUE CALIFICADA, DURANTE LOS DOS MESES ANTERIORES A LA ENTREGA DEL DICTAMEN DE ESTA ASIGNACIN DE CALIFICACIN POR STANDARD & POORS, S.A. DE C.V., QUIEN LE OTORG LA CALIFICACIN MXA A LA EMISIN. ESTA CALIFICACIN HA SIDO ASIGNADA Y PUBLICADA; ES DECIR ES DE CONOCIMIENTO PBLICO.

LA INFORMACIN UTILIZADA ENEL ANLISIS DE ESTA CALIFICACIN FUE PROPORCIONADA POR MONEX U OBTENIDA DE FUENTES DE INFORMACIN PBLICA, INCLUYENDO LOS ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, PRESENTACIONES DEL EMISOR, OBJETIVOS ESTRATGICOS, ENTRE OTROS. EL PROCESO DE CALIFICACIN TAMBIN PUEDE INCORPORAR INFORMACIN DE OTRAS FUENTES DE INFORMACIN EXTERNAS, TALES COMO ANLISIS SECTORIALES Y REGULATORIOS PARA EL EMISOR O LA INDUSTRIA. PARA MAYOR INFORMACIN SOBRE MONEX, AS COMO PARA CONOCER EL SIGNIFICADO DE LACALIFICACIN ASIGNADA, LOS PROCEDIMIENTOS PARA DAR SEGUIMIENTO A LA CALIFICACIN, LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES Y LOS CRITERIOS PARA EL RETIRO DE LA CALIFICACIN, PUEDE VISITAR NUESTRAS PGINAS WWW.FITCHRATINGS.MX Y WWW.FITCHRATINGS.COM.AJUSTE A ESTADOS FINANCIEROS: LOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO Y OTROS ACTIVOS DIFERIDOS SE RECLASIFICARON COMO INTANGIBLES Y SEDEDUJERON DEL CAPITAL COMN TANGIBLE DEBIDO A QUE LA AGENCIA CONSIDERA QUE NO TIENEN UN COMPONENTE ROBUSTO PARA ABSORBER PRDIDAS.LA ESTRUCTURA Y PROCESO DE VOTACIN DE LOS COMITS, Y DE CALIFICACIN SE ENCUENTRAN EN EL DOCUMENTO DENOMINADO PROCESO DE CALIFICACIN, EL CUAL PUEDE CONSULTARSE EN NUESTRA PGINA WEB WWW.FITCHRATINGS.MX EN EL APARTADOREGULACIN.

EN CASO DE QUE EL VALOR O LA SOLVENCIA DEL EMISOR SE MODIFIQUEN ENEL TRANSCURSO DEL TIEMPO, LA CALIFICACIN PUEDE MODIFICARSE AL ALZA O A LA BAJA, SIN QUE ESTO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO DE FITCH MXICO.LAS CALIFICACIONES MENCIONADAS CONSTITUYEN UNA OPININ RELATIVA SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA DE LA EMPRESA, CON BASE EN EL ANLISIS DE SU TRAYECTORIA Y DE SU ESTRUCTURA ECONMICA Y FINANCIERA, SIN QUE ESTA OPININ SEA UNA RECOMENDACINPARA COMPRAR, VENDER O MANTENER CUALQUIER INSTRUMENTO COLOCADO EN EL MERCADO DE VALORES.LA INFORMACIN Y LAS CIFRAS UTILIZADAS PARA DETERMINAR ESTAS CALIFICACIONES, DE NINGUNA MANERA, SON AUDITADAS POR FITCH MXICO, S.A. DE C.V., POR LO QUE SU VERACIDAD Y AUTENTICIDAD SON RESPONSABILIDAD DE LA EMISORA O DE LA FUENTE QUE LAS EMITE.METODOLOGAS APLICADAS:- METODOLOGA DE INSTITUCIONES GLOBAL DE BANCOS (ENERO 09, 2017);

- METODOLOGA DE CALIFICACIN DE INSTITUCIONES FINANCIERAS NO BANCARIAS (OCTUBRE 21, 2016);

- METODOLOGA DE CALIFICACIONES NACIONALES (DICIEMBRE 13, 2013).

TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVORLEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIN Y LAS CONDICIONESDE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGAS ESTN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACINPARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMS POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTN TAMBIN DISPONIBLES EN LA SECCIN DE CDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER EST BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.