Original-Research: Bene AG (von GBC AG):
01 Julio 2009 - 4:01AM
DPA AFX News (German)
Original-Research: Bene AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu Bene AG
Unternehmen: Bene AG
ISIN: AT00000BENE6
Anlass der Studie:GBC Best of Buchwerte I.2009
Letzte Rating�nderung:
Analyst: Christoph Schnabel
Buchwert je Aktie: 2,79 EUR
Buchwert je Aktie (bereinigt): 2,34 EUR
Solide Finanzierungsstruktur d�rfte Bene von bevorstehender
Marktkonsolidierung profitieren lassen
Als klassischer Sp�tzykliker zeigte die Bene AG im abgeschlossenen
Gesch�ftsjahr 2008/09 mit Ausnahme des britischen Marktes bisher nur im 4.
Quartal einen deutlichen Einbruch des operativen Gesch�fts. Wir erwarten
allerdings, dass sich die Auswirkungen der weltweiten Wirtschaftskrise im
laufenden Gesch�ftsjahr �ber alle Segmente erstrecken werden und rechnen
daher sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis mit einem zweistelligen
R�ckgang. Nach dem starken Kursverfall der vergangenen Monate sehen wir
diese Entwicklung allerdings bereits deutlich im Aktienkurs eingepreist.
Der Vergleich der aktuellen Marktkapitalisierung in H�he von 31,7 Mio. EUR
mit dem Eigenkapitalbestand zum 31.1.2009 in H�he von 68,1 Mio. EUR zeigt
dies deutlich. Bereinigt um den Goodwill und latente Steuern ergibt sich
ein �beraus g�nstiges, bereinigtes KBV in H�he von 0,54. Auf Basis der
soliden Finanzierung, die sowohl die Eigen- als auch die Fremdkapitalseite
umfasst, zeigt sich die Bene AG aus unserer Einsch�tzung f�r den
bevorstehenden Konsolidierungsprozess bestens ger�stet. Die Bene AG sollte
daher auf mittlerer Sicht gest�rkt aus der aktuellen Entwicklung
hervorgehen.
Die vollst�ndige Analyse k�nnen Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10821.pdf
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J�rg Grunwald
Vorstand
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