CIUDAD DE MXICO (14 DE JUNIO DE 2018) - HR RATINGS RETIR LA CALIFICACIN DE HR AA+ CON PERSPECTIVA ESTABLE PARA LA EMISIN INCARSO 18 DE INMUEBLES CARSO DEBIDO A QUE NO SE COLOC EN EL MERCADO.

EL RETIRO DE LA CALIFICACIN PARA LA EMISIN CON CLAVE DE PIZARRA INCARSO 18 SE DEBE A QUE LA EMISINNO FUE CONVOCADA PARA COLOCARSE EN EL MERCADO DEBIDO A QUE LA EMPRESA LLEV A CABO UN REFINANCIAMIENTO DE MANERA INTERNA. LA EMISIN INCARSO 18 CONTEMPLABA UNMONTO A EMITIR DE HASTA P$3,000 MILLONES (M). LA EMISIN SE ESTIMABA COLOCAR AL AMPARO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSTILES DE LARGO PLAZO (EL PROGRAMA)ESTABLECIDO POR INCARSO, EL CUAL FUE AUTORIZADO POR UN MONTO DE HASTA P$8,000M, O SU EQUIVALENTE EN UDIS, CON UNA VIGENCIA DE CINCO AOS A PARTIR DE LA FECHA DE AUTORIZACIN EMITIDA POR PARTE DE LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV) EL 26 DE ABRIL DE 2018. NUESTRA LTIMA REVISIN SE LLEV A CABO EL 29 DE MAYO DE 2018 DONDE SE ASIGN LA CALIFICACIN DE HR AA+ CON PERSPECTIVA ESTABLE PARA INCARSO 18.

PERFIL DEL EMISORINMUEBLES CARSO ES UNA EMPRESA QUE SE CONSTITUY EL 25 DE NOVIEMBRE DE 2010; A TRAVS DE SUS SUBSIDIARIAS SE DEDICA PRINCIPALMENTE A LA REALIZACIN DE INVERSIONES Y PROYECTOS INMOBILIARIOS EN ESPACIOS INDUSTRIALES, AS COMO A LA ADQUISICIN, VENTA, DESARROLLO Y ARRENDAMIENTO DE BIENESINMUEBLES QUE SON UTILIZADOS COMO OFICINAS, ESTABLECIMIENTOS COMERCIALES Y DE SERVICIO, HOTELES, UNIVERSIDADES, HOSPITALES, DESARROLLOS TURSTICOS Y VIVIENDA.PARTE DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA SON OBJETO DE ARRENDAMIENTO MEDIANTE LOS CUALES GRUPO CARSO, SU CLIENTE PRINCIPAL, MANTIENE UNA PARTICIPACIN DE APROXIMADAMENTE 23% SOBRE EL TOTAL DE LOS INGRESOS Y APROXIMADAMENTE 30% DE LOS INGRESOS POR RENTA. EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2016, INMUEBLES CARSO DEJ DE PARTICIPAR EN EL MERCADO DE CAPITALES EN MXICO AL RECIBIR AUTORIZACIN POR PARTE DE LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES PARA CANCELAR LA INSCRIPCIN DE SUS ACCIONES EN EL REGISTRO NACIONAL DE VALORES.

EN TRMINOS GENERALES, LA OPERACIN DE LA EMPRESA ACTUALMENTE INVOLUCRAEL DISEO DEL PROYECTO, LA CONSTRUCCIN DEL MISMO, LA COMERCIALIZACIN Y, POSTERIORMENTE, LA ADMINISTRACIN DEL PROYECTO; ESTO ES POSIBLE DEBIDO A SUS AOS DEEXPERIENCIA EN EL MERCADO, AS COMO LOS SANOS FACTORES ECONMICOS DE LA EMPRESA Y DE SUS PARTES RELACIONADAS.

CONTACTOS

BERNARDO TREJO

ASOCIADO SENIOR DE CORPORATIVOS

BERNARDO.TREJO@HRRATINGS.COM

LUIS R. QUINTERO

DIRECTOR EJECUTIVO DE DEUDA CORPORATIVA / ABS

LUIS.QUINTERO@HRRATINGS.COM

MXICO: AVENIDA PROLONGACIN PASEO DE LA REFORMA #1015 TORRE A, PISO 3, COL. SANTA FE, MXICO,D.F., CP 01210, TEL 52 (55) 1500 3130.

ESTADOS UNIDOS: ONE WORLD TRADE CENTER, SUITE 8500, NEW YORK, NEW YORK, ZIP CODE 10007, TEL +1 (212) 220 5735.

PARA MAYOR DETALLE SOBRE LA EMPRESA Y LA EVOLUCIN DE LAS CALIFICACIONES ASIGNADAS POR HR RATINGS, PUEDE ACCEDER A LOS REPORTES ANTERIORES PUBLICADOS EN LA PGINA DE INTERNET WWW.HRRATINGS.COM.

LA CALIFICACIN OTORGADA PORHR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V. A ESA ENTIDAD, EMISORA Y/O EMISIN EST SUSTENTADA EN EL ANLISIS PRACTICADO EN ESCENARIOS BASE Y DE ESTRS, DE CONFORMIDAD CON LA(S) SIGUIENTE(S) METODOLOGA(S) ESTABLECIDA(S) POR LA PROPIA INSTITUCIN CALIFICADORA:

EVALUACIN DE RIESGO CREDITICIO DE DEUDA CORPORATIVA, MAYO 2014.

PARA MAYOR INFORMACIN CON RESPECTO A ESTA(S) METODOLOGA(S), FAVOR DE CONSULTAR HTTPS://WWW.HRRATINGS.COM/ES/METHODOLOGY

INFORMACIN COMPLEMENTARIA EN CUMPLIMIENTO CON LA FRACCIN V, INCISO A), DEL ANEXO 1 DE LAS DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES.

CALIFICACIN ANTERIOR HR AA+ / PERSPECTIVA ESTABLE

FECHA DE LTIMA ACCIN DE CALIFICACIN 29 DE MAYO DE 2018

PERIODO QUE ABARCA LA INFORMACIN FINANCIERA UTILIZADA POR HR RATINGS PARA EL OTORGAMIENTO DE LA PRESENTE CALIFICACIN. 1T10-1T18

RELACIN DE FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS, INCLUYENDOLAS PROPORCIONADAS POR TERCERAS PERSONAS INFORMACIN FINANCIERA ANUAL DICTAMINADA POR DELOITTE. CALIFICACIONES OTORGADAS POR OTRAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS QUE FUERON UTILIZADAS POR HR RATINGS (EN SU CASO). N/A

HR RATINGS CONSIDER AL OTORGAR LA CALIFICACIN O DARLE SEGUIMIENTO, LA EXISTENCIA DE MECANISMOS PARA ALINEAR LOS INCENTIVOS ENTRE EL ORIGINADOR, ADMINISTRADOR Y GARANTE Y LOS POSIBLES ADQUIRENTES DE DICHOS VALORES. (EN SU CASO) N/A HR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V. (HR RATINGS), ES UNA INSTITUCIN CALIFICADORA DE VALORES AUTORIZADA POR LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV), REGISTRADA ANTE LA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC) COMO UNA NATIONALLY RECOGNIZED STATISTICAL RATING ORGANIZATION (NRSRO) PARA LOS ACTIVOS DE FINANZAS PBLICAS, CORPORATIVOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS, SEGN LO DESCRITO EN LA CLUSULA (V) DE LA SECCIN 3(A)(62)(A) DE LA U.S. SECURITIES EXCHANGE ACT DE1934 Y CERTIFICADA COMO UNA CREDIT RATING AGENCY (CRA) POR LA EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY (ESMA).

LA CALIFICACIN ANTES SEALADA FUE SOLICITADA POR LA ENTIDAD O EMISOR, O EN SU NOMBRE, Y POR LO TANTO, HR RATINGS HA RECIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIN. EN NUESTRA PGINA DE INTERNET WWW.HRRATINGS.COM SE PUEDE CONSULTAR LA SIGUIENTE INFORMACIN: (I) EL PROCEDIMIENTO INTERNO PARA EL SEGUIMIENTO A NUESTRAS CALIFICACIONES Y LA PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES; (II) LOS CRITERIOS DE ESTA INSTITUCIN CALIFICADORA PARA EL RETIRO O SUSPENSIN DEL MANTENIMIENTO DE UNA CALIFICACIN, Y (III) LA ESTRUCTURA Y PROCESO DE VOTACIN DE NUESTRO COMIT DE ANLISIS.

LAS CALIFICACIONES Y/UOPINIONES DE HR RATINGS DE MXICO S.A. DE C.V. (HR RATINGS) SON OPINIONES CON RESPECTO A LA CALIDAD CREDITICIA Y/O A LA CAPACIDAD DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS,O RELATIVAS AL DESEMPEO DE LAS LABORES ENCAMINADAS AL CUMPLIMIENTO DEL OBJETO SOCIAL, POR PARTE DE SOCIEDADES EMISORAS Y DEMS ENTIDADES O SECTORES, Y SE BASANEXCLUSIVAMENTE EN LAS CARACTERSTICAS DE LA ENTIDAD, EMISIN Y/U OPERACIN, CON INDEPENDENCIA DE CUALQUIER ACTIVIDAD DE NEGOCIO ENTRE HR RATINGS Y LA ENTIDAD OEMISORA. LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES OTORGADAS SE EMITEN EN NOMBRE DE HR RATINGS Y NO DE SU PERSONAL DIRECTIVO O TCNICO Y NO CONSTITUYEN RECOMENDACIONESPARA COMPRAR, VENDER O MANTENER ALGN INSTRUMENTO, NI PARA LLEVAR A CABO ALGN TIPO DE NEGOCIO, INVERSIN U OPERACIN, Y PUEDEN ESTAR SUJETAS A ACTUALIZACIONESEN CUALQUIER MOMENTO, DE CONFORMIDAD CON LAS METODOLOGAS DE CALIFICACIN DE HR RATINGS, EN TRMINOS DE LO DISPUESTO EN EL ARTCULO 7, FRACCIN II Y/O III, SEGN CORRESPONDA, DE LAS "DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES".HR RATINGS BASA SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES EN INFORMACIN OBTENIDA DE FUENTES QUE SON CONSIDERADAS COMO PRECISAS Y CONFIABLES,SIN EMBARGO, NO VALIDA, GARANTIZA, NI CERTIFICA LA PRECISIN, EXACTITUD O TOTALIDAD DE CUALQUIER INFORMACIN Y NO ES RESPONSABLE DE CUALQUIER ERROR U OMISIN OPOR LOS RESULTADOS OBTENIDOS POR EL USO DE ESA INFORMACIN. LA MAYORA DE LAS EMISORAS DE INSTRUMENTOS DE DEUDA CALIFICADAS POR HR RATINGS HAN PAGADO UNA CUOTADE CALIFICACIN CREDITICIA BASADA EN EL MONTO Y TIPO DE EMISIN. LA BONDAD DEL INSTRUMENTO O SOLVENCIA DE LA EMISORA Y, EN SU CASO, LA OPININ SOBRE LA CAPACIDAD DE UNA ENTIDAD CON RESPECTO A LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS Y DESEMPEO DE SU OBJETO SOCIAL PODRN VERSE MODIFICADAS, LO CUAL AFECTAR, EN SU CASO, A LA ALZA OA LA BAJA LA CALIFICACIN, SIN QUE ELLO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO DE HR RATINGS. HR RATINGS EMITE SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES DE MANERA TICA Y CON APEGO A LAS SANAS PRCTICAS DE MERCADO Y A LA NORMATIVA APLICABLE QUE SE ENCUENTRA CONTENIDA EN LA PGINA DE LA PROPIA CALIFICADORA WWW.HRRATINGS.COM, DONDE SE PUEDEN CONSULTAR DOCUMENTOS COMO EL CDIGO DE CONDUCTA, LAS METODOLOGAS O CRITERIOS DE CALIFICACIN Y LAS CALIFICACIONES VIGENTES.

LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES QUE EMITE HR RATINGS CONSIDERAN UN ANLISIS DE LA CALIDAD CREDITICIA RELATIVA DE UNA ENTIDAD, EMISORA Y/O EMISIN, POR LO QUE NO NECESARIAMENTE REFLEJAN UNA PROBABILIDAD ESTADSTICA DE INCUMPLIMIENTO DE PAGO, ENTENDINDOSE COMO TAL, LA IMPOSIBILIDAD O FALTA DE VOLUNTAD DE UNA ENTIDAD O EMISORA PARA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES CONTRACTUALES DE PAGO, CON LO CUAL LOS ACREEDORES Y/O TENEDORES SE VEN FORZADOS A TOMAR MEDIDAS PARA RECUPERAR SU INVERSIN, INCLUSO, A REESTRUCTURAR LA DEUDA DEBIDO A UNA SITUACIN DE ESTRS ENFRENTADA POR EL DEUDOR. NO OBSTANTE LO ANTERIOR, PARA DARLE MAYOR VALIDEZ A NUESTRAS OPINIONES DE CALIDAD CREDITICIA, NUESTRA METODOLOGA CONSIDERA ESCENARIOS DE ESTRS COMO COMPLEMENTO DEL ANLISIS ELABORADO SOBRE UN ESCENARIO BASE. LOS HONORARIOSQUE HR RATINGS RECIBE POR PARTE DE LOS EMISORES GENERALMENTE VARAN DESDE US$1,000 A US$1,000,000 (O EL EQUIVALENTE EN OTRA MONEDA) POR EMISIN. EN ALGUNOS CASOS, HR RATINGS CALIFICAR TODAS O ALGUNAS DE LAS EMISIONES DE UN EMISOR EN PARTICULAR POR UNA CUOTA ANUAL. SE ESTIMA QUE LAS CUOTAS ANUALES VAREN ENTRE US$5,000Y US$2,000,000 (O EL EQUIVALENTE EN OTRA MONEDA).