HR RATINGS RETIR LA CALIFICACIN DE HR AA+ CON PERSPECTIVA ESTABLE PARA LA E
14 Junio 2018 - 6:25PM
BMV General Information
CIUDAD DE MXICO (14 DE JUNIO DE 2018) - HR RATINGS RETIR LA
CALIFICACIN DE HR AA+ CON PERSPECTIVA ESTABLE PARA LA EMISIN
INCARSO 18 DE INMUEBLES CARSO DEBIDO A QUE NO SE COLOC EN EL
MERCADO.
EL RETIRO DE LA CALIFICACIN PARA LA EMISIN CON CLAVE DE PIZARRA
INCARSO 18 SE DEBE A QUE LA EMISINNO FUE CONVOCADA PARA COLOCARSE
EN EL MERCADO DEBIDO A QUE LA EMPRESA LLEV A CABO UN
REFINANCIAMIENTO DE MANERA INTERNA. LA EMISIN INCARSO 18
CONTEMPLABA UNMONTO A EMITIR DE HASTA P$3,000 MILLONES (M). LA
EMISIN SE ESTIMABA COLOCAR AL AMPARO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS
BURSTILES DE LARGO PLAZO (EL PROGRAMA)ESTABLECIDO POR INCARSO, EL
CUAL FUE AUTORIZADO POR UN MONTO DE HASTA P$8,000M, O SU
EQUIVALENTE EN UDIS, CON UNA VIGENCIA DE CINCO AOS A PARTIR DE LA
FECHA DE AUTORIZACIN EMITIDA POR PARTE DE LA COMISIN NACIONAL
BANCARIA Y DE VALORES (CNBV) EL 26 DE ABRIL DE 2018. NUESTRA LTIMA
REVISIN SE LLEV A CABO EL 29 DE MAYO DE 2018 DONDE SE ASIGN LA
CALIFICACIN DE HR AA+ CON PERSPECTIVA ESTABLE PARA INCARSO 18.
PERFIL DEL EMISORINMUEBLES CARSO ES UNA EMPRESA QUE SE CONSTITUY EL
25 DE NOVIEMBRE DE 2010; A TRAVS DE SUS SUBSIDIARIAS SE DEDICA
PRINCIPALMENTE A LA REALIZACIN DE INVERSIONES Y PROYECTOS
INMOBILIARIOS EN ESPACIOS INDUSTRIALES, AS COMO A LA ADQUISICIN,
VENTA, DESARROLLO Y ARRENDAMIENTO DE BIENESINMUEBLES QUE SON
UTILIZADOS COMO OFICINAS, ESTABLECIMIENTOS COMERCIALES Y DE
SERVICIO, HOTELES, UNIVERSIDADES, HOSPITALES, DESARROLLOS TURSTICOS
Y VIVIENDA.PARTE DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA SON OBJETO DE
ARRENDAMIENTO MEDIANTE LOS CUALES GRUPO CARSO, SU CLIENTE
PRINCIPAL, MANTIENE UNA PARTICIPACIN DE APROXIMADAMENTE 23% SOBRE
EL TOTAL DE LOS INGRESOS Y APROXIMADAMENTE 30% DE LOS INGRESOS POR
RENTA. EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2016, INMUEBLES CARSO DEJ DE
PARTICIPAR EN EL MERCADO DE CAPITALES EN MXICO AL RECIBIR
AUTORIZACIN POR PARTE DE LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES
PARA CANCELAR LA INSCRIPCIN DE SUS ACCIONES EN EL REGISTRO NACIONAL
DE VALORES.
EN TRMINOS GENERALES, LA OPERACIN DE LA EMPRESA ACTUALMENTE
INVOLUCRAEL DISEO DEL PROYECTO, LA CONSTRUCCIN DEL MISMO, LA
COMERCIALIZACIN Y, POSTERIORMENTE, LA ADMINISTRACIN DEL PROYECTO;
ESTO ES POSIBLE DEBIDO A SUS AOS DEEXPERIENCIA EN EL MERCADO, AS
COMO LOS SANOS FACTORES ECONMICOS DE LA EMPRESA Y DE SUS PARTES
RELACIONADAS.
CONTACTOS
BERNARDO TREJO
ASOCIADO SENIOR DE CORPORATIVOS
BERNARDO.TREJO@HRRATINGS.COM
LUIS R. QUINTERO
DIRECTOR EJECUTIVO DE DEUDA CORPORATIVA / ABS
LUIS.QUINTERO@HRRATINGS.COM
MXICO: AVENIDA PROLONGACIN PASEO DE LA REFORMA #1015 TORRE A, PISO
3, COL. SANTA FE, MXICO,D.F., CP 01210, TEL 52 (55) 1500 3130.
ESTADOS UNIDOS: ONE WORLD TRADE CENTER, SUITE 8500, NEW YORK, NEW
YORK, ZIP CODE 10007, TEL +1 (212) 220 5735.
PARA MAYOR DETALLE SOBRE LA EMPRESA Y LA EVOLUCIN DE LAS
CALIFICACIONES ASIGNADAS POR HR RATINGS, PUEDE ACCEDER A LOS
REPORTES ANTERIORES PUBLICADOS EN LA PGINA DE INTERNET
WWW.HRRATINGS.COM.
LA CALIFICACIN OTORGADA PORHR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V. A ESA
ENTIDAD, EMISORA Y/O EMISIN EST SUSTENTADA EN EL ANLISIS PRACTICADO
EN ESCENARIOS BASE Y DE ESTRS, DE CONFORMIDAD CON LA(S)
SIGUIENTE(S) METODOLOGA(S) ESTABLECIDA(S) POR LA PROPIA INSTITUCIN
CALIFICADORA:
EVALUACIN DE RIESGO CREDITICIO DE DEUDA CORPORATIVA, MAYO 2014.
PARA MAYOR INFORMACIN CON RESPECTO A ESTA(S) METODOLOGA(S), FAVOR
DE CONSULTAR HTTPS://WWW.HRRATINGS.COM/ES/METHODOLOGY
INFORMACIN COMPLEMENTARIA EN CUMPLIMIENTO CON LA FRACCIN V, INCISO
A), DEL ANEXO 1 DE LAS DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES
A LAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES.
CALIFICACIN ANTERIOR HR AA+ / PERSPECTIVA ESTABLE
FECHA DE LTIMA ACCIN DE CALIFICACIN 29 DE MAYO DE 2018
PERIODO QUE ABARCA LA INFORMACIN FINANCIERA UTILIZADA POR HR
RATINGS PARA EL OTORGAMIENTO DE LA PRESENTE CALIFICACIN.
1T10-1T18
RELACIN DE FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS, INCLUYENDOLAS
PROPORCIONADAS POR TERCERAS PERSONAS INFORMACIN FINANCIERA ANUAL
DICTAMINADA POR DELOITTE. CALIFICACIONES OTORGADAS POR OTRAS
INSTITUCIONES CALIFICADORAS QUE FUERON UTILIZADAS POR HR RATINGS
(EN SU CASO). N/A
HR RATINGS CONSIDER AL OTORGAR LA CALIFICACIN O DARLE SEGUIMIENTO,
LA EXISTENCIA DE MECANISMOS PARA ALINEAR LOS INCENTIVOS ENTRE EL
ORIGINADOR, ADMINISTRADOR Y GARANTE Y LOS POSIBLES ADQUIRENTES DE
DICHOS VALORES. (EN SU CASO) N/A HR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V.
(HR RATINGS), ES UNA INSTITUCIN CALIFICADORA DE VALORES AUTORIZADA
POR LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV), REGISTRADA
ANTE LA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC) COMO UNA
NATIONALLY RECOGNIZED STATISTICAL RATING ORGANIZATION (NRSRO) PARA
LOS ACTIVOS DE FINANZAS PBLICAS, CORPORATIVOS E INSTITUCIONES
FINANCIERAS, SEGN LO DESCRITO EN LA CLUSULA (V) DE LA SECCIN
3(A)(62)(A) DE LA U.S. SECURITIES EXCHANGE ACT DE1934 Y CERTIFICADA
COMO UNA CREDIT RATING AGENCY (CRA) POR LA EUROPEAN SECURITIES AND
MARKETS AUTHORITY (ESMA).
LA CALIFICACIN ANTES SEALADA FUE SOLICITADA POR LA ENTIDAD O
EMISOR, O EN SU NOMBRE, Y POR LO TANTO, HR RATINGS HA RECIBIDO LOS
HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIN DE SUS SERVICIOS DE
CALIFICACIN. EN NUESTRA PGINA DE INTERNET WWW.HRRATINGS.COM SE
PUEDE CONSULTAR LA SIGUIENTE INFORMACIN: (I) EL PROCEDIMIENTO
INTERNO PARA EL SEGUIMIENTO A NUESTRAS CALIFICACIONES Y LA
PERIODICIDAD DE LAS REVISIONES; (II) LOS CRITERIOS DE ESTA
INSTITUCIN CALIFICADORA PARA EL RETIRO O SUSPENSIN DEL
MANTENIMIENTO DE UNA CALIFICACIN, Y (III) LA ESTRUCTURA Y PROCESO
DE VOTACIN DE NUESTRO COMIT DE ANLISIS.
LAS CALIFICACIONES Y/UOPINIONES DE HR RATINGS DE MXICO S.A. DE C.V.
(HR RATINGS) SON OPINIONES CON RESPECTO A LA CALIDAD CREDITICIA Y/O
A LA CAPACIDAD DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS,O RELATIVAS AL DESEMPEO
DE LAS LABORES ENCAMINADAS AL CUMPLIMIENTO DEL OBJETO SOCIAL, POR
PARTE DE SOCIEDADES EMISORAS Y DEMS ENTIDADES O SECTORES, Y SE
BASANEXCLUSIVAMENTE EN LAS CARACTERSTICAS DE LA ENTIDAD, EMISIN Y/U
OPERACIN, CON INDEPENDENCIA DE CUALQUIER ACTIVIDAD DE NEGOCIO ENTRE
HR RATINGS Y LA ENTIDAD OEMISORA. LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES
OTORGADAS SE EMITEN EN NOMBRE DE HR RATINGS Y NO DE SU PERSONAL
DIRECTIVO O TCNICO Y NO CONSTITUYEN RECOMENDACIONESPARA COMPRAR,
VENDER O MANTENER ALGN INSTRUMENTO, NI PARA LLEVAR A CABO ALGN TIPO
DE NEGOCIO, INVERSIN U OPERACIN, Y PUEDEN ESTAR SUJETAS A
ACTUALIZACIONESEN CUALQUIER MOMENTO, DE CONFORMIDAD CON LAS
METODOLOGAS DE CALIFICACIN DE HR RATINGS, EN TRMINOS DE LO
DISPUESTO EN EL ARTCULO 7, FRACCIN II Y/O III, SEGN CORRESPONDA, DE
LAS "DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE
VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES".HR RATINGS
BASA SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES EN INFORMACIN OBTENIDA DE
FUENTES QUE SON CONSIDERADAS COMO PRECISAS Y CONFIABLES,SIN
EMBARGO, NO VALIDA, GARANTIZA, NI CERTIFICA LA PRECISIN, EXACTITUD
O TOTALIDAD DE CUALQUIER INFORMACIN Y NO ES RESPONSABLE DE
CUALQUIER ERROR U OMISIN OPOR LOS RESULTADOS OBTENIDOS POR EL USO
DE ESA INFORMACIN. LA MAYORA DE LAS EMISORAS DE INSTRUMENTOS DE
DEUDA CALIFICADAS POR HR RATINGS HAN PAGADO UNA CUOTADE CALIFICACIN
CREDITICIA BASADA EN EL MONTO Y TIPO DE EMISIN. LA BONDAD DEL
INSTRUMENTO O SOLVENCIA DE LA EMISORA Y, EN SU CASO, LA OPININ
SOBRE LA CAPACIDAD DE UNA ENTIDAD CON RESPECTO A LA ADMINISTRACIN
DE ACTIVOS Y DESEMPEO DE SU OBJETO SOCIAL PODRN VERSE MODIFICADAS,
LO CUAL AFECTAR, EN SU CASO, A LA ALZA OA LA BAJA LA CALIFICACIN,
SIN QUE ELLO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO DE HR RATINGS.
HR RATINGS EMITE SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES DE MANERA TICA Y
CON APEGO A LAS SANAS PRCTICAS DE MERCADO Y A LA NORMATIVA
APLICABLE QUE SE ENCUENTRA CONTENIDA EN LA PGINA DE LA PROPIA
CALIFICADORA WWW.HRRATINGS.COM, DONDE SE PUEDEN CONSULTAR
DOCUMENTOS COMO EL CDIGO DE CONDUCTA, LAS METODOLOGAS O CRITERIOS
DE CALIFICACIN Y LAS CALIFICACIONES VIGENTES.
LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES QUE EMITE HR RATINGS CONSIDERAN UN
ANLISIS DE LA CALIDAD CREDITICIA RELATIVA DE UNA ENTIDAD, EMISORA
Y/O EMISIN, POR LO QUE NO NECESARIAMENTE REFLEJAN UNA PROBABILIDAD
ESTADSTICA DE INCUMPLIMIENTO DE PAGO, ENTENDINDOSE COMO TAL, LA
IMPOSIBILIDAD O FALTA DE VOLUNTAD DE UNA ENTIDAD O EMISORA PARA
CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES CONTRACTUALES DE PAGO, CON LO CUAL LOS
ACREEDORES Y/O TENEDORES SE VEN FORZADOS A TOMAR MEDIDAS PARA
RECUPERAR SU INVERSIN, INCLUSO, A REESTRUCTURAR LA DEUDA DEBIDO A
UNA SITUACIN DE ESTRS ENFRENTADA POR EL DEUDOR. NO OBSTANTE LO
ANTERIOR, PARA DARLE MAYOR VALIDEZ A NUESTRAS OPINIONES DE CALIDAD
CREDITICIA, NUESTRA METODOLOGA CONSIDERA ESCENARIOS DE ESTRS COMO
COMPLEMENTO DEL ANLISIS ELABORADO SOBRE UN ESCENARIO BASE. LOS
HONORARIOSQUE HR RATINGS RECIBE POR PARTE DE LOS EMISORES
GENERALMENTE VARAN DESDE US$1,000 A US$1,000,000 (O EL EQUIVALENTE
EN OTRA MONEDA) POR EMISIN. EN ALGUNOS CASOS, HR RATINGS CALIFICAR
TODAS O ALGUNAS DE LAS EMISIONES DE UN EMISOR EN PARTICULAR POR UNA
CUOTA ANUAL. SE ESTIMA QUE LAS CUOTAS ANUALES VAREN ENTRE US$5,000Y
US$2,000,000 (O EL EQUIVALENTE EN OTRA MONEDA).