HR RATINGS RATIFIC LA CALIFICACIN DE HR A+ PARA TV AZTECA Y PARA LA EMISIN
09 Agosto 2018 - 1:34PM
BMV General Information
CIUDAD DE MXICO (09 DE AGOSTO DE 2018) HR RATINGS RATIFIC LA
CALIFICACIN DE HR A+ PARA TV AZTECA Y PARA LA EMISIN AZTECA 17, DE
HR BB+ (G) PARA LAS SENIOR NOTES Y DE HR1 PARA EL PROGRAMA DUAL EN
SU MODALIDAD DE CP, COLOCNDOLAS EN OBSERVACIN NEGATIVA.
LA OBSERVACIN NEGATIVASE BASA EN LA SITUACIN RELACIONADA AL PAGO DE
INTERESES DERIVADOS DE LA DEUDA CONTRADA ENTRE TV AZTECA Y AMERICAN
TOWER CORPORATION (ATC), DONDE DICHA SITUACIN FUE REPORTADA POR ATC
EN SU COMUNICADO DE PRENSA DE RESULTADOS AL 2T18 CON FECHA DEL 31
DE JULIO DEL 2018. CONFORME A ELLO, ESPERAREMOS MAYOR CLARIDAD EN
LOS PRXIMOS DAS POR PARTE DE TV AZTECA SOBRE DICHO PAGO, LO CUAL
NOS PERMITIR EVALUAR EL CONTEXTO Y EL POSIBLE EFECTO SOBRE LAS
CALIFICACIONES ACTUALES ASIGNADAS POR HR RATINGS A LA EMPRESA.
LA OBLIGACIN DE PAGO DE INTERESES ES POR UN MONTO APROXIMADO DE
US$6M Y REPRESENTA EL 2.9% DEL EFECTIVO REPORTADO POR LA EMPRESA AL
2T18. EL CRDITO CON ATC FUE CONTRATADO EN FEBRERO DEL 2000 POR UN
MONTO DE US$119.8M, CON UNA VIGENCIA INICIAL DE 20 AOS QUE PODR SER
PRORROGADO HASTA POR 50 AOS ADICIONALES Y UNA TASA DE INTERS ANUAL
DEL 13.109%. AL 2T18, EL SALDO INSOLUTO DE LA DEUDA ASCIENDE A
US$91.8M. EL CRDITO CON ATC REPRESENTA EL 12.8% DEL TOTAL DE LA
DEUDA Y EL 46.8% DEL EFECTIVO REPORTADO AL 2T18.
PERFIL DE LA EMPRESATV AZTECA S.A.B. DE C.V. (TV AZTECA Y/O LA
EMPRESA) ES LA SEGUNDA TELEVISORA MS GRANDE DE MXICO CON BASE EN SU
PARTICIPACIN DE AUDIENCIA Y DE MERCADO, DEDICNDOSE A LA TRANSMISIN
Y PRODUCCIN DE TELEVISIN EN ESPAOL Y A LA VENTA DE TIEMPO DE
PUBLICIDAD. PRODUCE MS DE 39,000 HORAS DE CONTENIDO DE MANERA
INTERNA, ENFOCNDOSE EN NOTICIAS (53.0%), ENTRETENIMIENTO (31.0%),
DEPORTES (13.0%), NOVELAS Y SERIES (3.0%). ACTUALMENTE, LA EMPRESA
TRABAJA EN UNA NUEVA ESTRATEGIA DE NEGOCIO EN DONDE ENFOCA SUS
OPERACIONES A SU PRINCIPAL ACTIVIDAD DE NEGOCIO. PARA MAYOR DETALLE
SOBRE LA EVOLUCIN DE RESULTADOS DE TVAZTECA, SE PUEDE CONSULTAR LA
PGINA DE INTERNET WWW.HRRATINGS.COM.
CONTACTOSCAROLINA RIESGO
ANALISTA DE CORPORATIVOSCAROLINA.RIESGO@HRRATINGS.COM
HUMBERTO PATIO
ASOCIADO SENIOR DE CORPORATIVOS
HUMBERTO.PATINO@HRRATINGS.COM
JOSLUIS CANO
DIRECTOR EJECUTIVO DE DEUDA CORPORATIVA / ABS
JOSELUIS.CANO@HRRATINGS.COM
MXICO: AVENIDA PROLONGACIN PASEO DE LA REFORMA #1015 TORRE A, PISO
3, COL. SANTA FE, MXICO, D.F., CP 01210, TEL 52 (55) 1500 3130.
ESTADOS UNIDOS: ONE WORLD TRADE CENTER, SUITE 8500, NEW YORK, NEW
YORK, ZIP CODE 10007, TEL +1(212) 220 5735.
LA CALIFICACIN OTORGADA POR HR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V. A ESA
ENTIDAD, EMISORA Y/O EMISINEST SUSTENTADA EN EL ANLISIS PRACTICADO
EN ESCENARIOS BASE Y DE ESTRS, DE CONFORMIDAD CON LA(S)
SIGUIENTE(S) METODOLOGA(S) ESTABLECIDA(S) POR LA PROPIA INSTITUCIN
CALIFICADORA:
METODOLOGA DE CALIFICACIN PARA EVALUACIN DE RIESGO CREDITICIO DE
DEUDA CORPORATIVA, MAYO 2014.CRITERIOS GENERALES METODOLGICOS,
NOVIEMBRE 2017.
PARA MAYOR INFORMACIN CON RESPECTO A ESTA(S) METODOLOGA(S), FAVOR
DE CONSULTAR HTTPS://WWW.HRRATINGS.COM/ES/METHODOLOGY
INFORMACIN COMPLEMENTARIA EN CUMPLIMIENTO CON LA FRACCIN V, INCISO
A), DEL ANEXO 1 DE LAS DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES
A LAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES.CALIFICACIN ANTERIOR
PORCIN DE CP DEL PROGRAMA DUAL: HR1
TV AZTECA: HR A+ CON PERSPECTIVA ESTABLEAZTECA 17: HR A+ CON
PERSPECTIVA ESTABLE
SENIOR NOTES: HR BB+ (G) CON PERSPECTIVA ESTABLEFECHA DE LTIMA
ACCIN DE CALIFICACIN PORCIN DE CP DEL PROGRAMA DUAL: 16 DE AGOSTO
DEL 2017TV AZTECA: 19 DE MAYO DEL 2017
AZTECA 17: 16 DE AGOSTO DEL 2017SENIOR NOTES: 15 DE AGOSTO DEL
2017
PERIODO QUE ABARCA LA INFORMACIN FINANCIERA UTILIZADA POR HRRATINGS
PARA EL OTORGAMIENTO DE LA PRESENTE CALIFICACIN. N/A
RELACIN DE FUENTES DE INFORMACIN UTILIZADAS, INCLUYENDO LAS
PROPORCIONADAS POR TERCERAS PERSONAS N/A
CALIFICACIONES OTORGADAS POR OTRAS INSTITUCIONES CALIFICADORAS QUE
FUERON UTILIZADAS POR HR RATINGS (EN SU CASO). N/A
HR RATINGS CONSIDER AL OTORGAR LA CALIFICACIN O DARLE SEGUIMIENTO,
LA EXISTENCIA DE MECANISMOS PARA ALINEAR LOS INCENTIVOS ENTRE EL
ORIGINADOR, ADMINISTRADOR Y GARANTE Y LOS POSIBLES ADQUIRENTES DE
DICHOS VALORES. (EN SU CASO) N/AHR RATINGS DE MXICO, S.A. DE C.V.
(HR RATINGS), ES UNA INSTITUCIN CALIFICADORA DE VALORES AUTORIZADA
POR LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV), REGISTRADA
ANTE LA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC) COMO UNA
NATIONALLY RECOGNIZED STATISTICAL RATING ORGANIZATION (NRSRO) PARA
LOS ACTIVOS DE FINANZAS PBLICAS, CORPORATIVOS E INSTITUCIONES
FINANCIERAS, SEGN LO DESCRITO EN LA CLUSULA (V) DE LA SECCIN
3(A)(62)(A) DE LA U.S. SECURITIES EXCHANGE ACT DE 1934 Y
CERTIFICADA COMO UNA CREDIT RATING AGENCY (CRA) POR LA EUROPEAN
SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY (ESMA). LA CALIFICACIN ANTES
SEALADA FUE SOLICITADA POR LA ENTIDAD O EMISOR, O EN SU NOMBRE, Y
POR LO TANTO, HR RATINGS HA RECIBIDO LOS HONORARIOS
CORRESPONDIENTES POR LA PRESTACIN DE SUS SERVICIOS DE CALIFICACIN.
EN NUESTRA PGINA DE INTERNET WWW.HRRATINGS.COM SE PUEDE CONSULTAR
LA SIGUIENTE INFORMACIN: (I) EL PROCEDIMIENTO INTERNO PARA EL
SEGUIMIENTO A NUESTRAS CALIFICACIONES Y LA PERIODICIDAD DE LAS
REVISIONES; (II) LOS CRITERIOS DE ESTA INSTITUCIN CALIFICADORA PARA
EL RETIRO O SUSPENSIN DEL MANTENIMIENTO DE UNA CALIFICACIN, Y(III)
LA ESTRUCTURA Y PROCESO DE VOTACIN DE NUESTRO COMIT DE ANLISIS.
LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES DE HR RATINGS DE MXICO S.A. DE
C.V. (HR RATINGS) SON OPINIONES CON RESPECTO A LA CALIDAD
CREDITICIA Y/O A LA CAPACIDAD DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS, O
RELATIVAS AL DESEMPEO DE LAS LABORES ENCAMINADAS AL CUMPLIMIENTO
DEL OBJETO SOCIAL, POR PARTE DE SOCIEDADES EMISORAS Y DEMS
ENTIDADES O SECTORES, Y SE BASAN EXCLUSIVAMENTE EN LAS
CARACTERSTICAS DE LA ENTIDAD, EMISIN Y/U OPERACIN, CON
INDEPENDENCIA DE CUALQUIER ACTIVIDAD DE NEGOCIO ENTRE HR RATINGS Y
LA ENTIDAD O EMISORA. LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES OTORGADAS SE
EMITEN EN NOMBRE DE HR RATINGS Y NO DE SU PERSONAL DIRECTIVO O
TCNICO Y NO CONSTITUYEN RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O
MANTENER ALGN INSTRUMENTO, NI PARA LLEVAR A CABO ALGN TIPO DE
NEGOCIO, INVERSIN U OPERACIN, Y PUEDEN ESTAR SUJETAS A
ACTUALIZACIONES EN CUALQUIER MOMENTO, DE CONFORMIDAD CON LAS
METODOLOGAS DE CALIFICACIN DE HR RATINGS, EN TRMINOS DE LO
DISPUESTO EN EL ARTCULO 7, FRACCIN II Y/O III, SEGN CORRESPONDA, DE
LAS "DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE
VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES".HR RATINGS
BASA SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES EN INFORMACIN OBTENIDA DE
FUENTES QUE SON CONSIDERADAS COMO PRECISAS Y CONFIABLES, SIN
EMBARGO, NO VALIDA, GARANTIZA, NI CERTIFICA LA PRECISIN, EXACTITUD
O TOTALIDAD DE CUALQUIER INFORMACIN Y NO ES RESPONSABLE DE
CUALQUIER ERROR U OMISIN O POR LOSRESULTADOS OBTENIDOS POR EL USO
DE ESA INFORMACIN. LA MAYORA DE LAS EMISORAS DE INSTRUMENTOS DE
DEUDA CALIFICADAS POR HR RATINGS HAN PAGADO UNA CUOTA DE
CALIFICACIN CREDITICIA BASADA EN EL MONTO Y TIPO DE EMISIN. LA
BONDAD DEL INSTRUMENTO O SOLVENCIA DE LA EMISORA Y, EN SU CASO, LA
OPININ SOBRE LA CAPACIDAD DE UNAENTIDAD CON RESPECTO A LA
ADMINISTRACIN DE ACTIVOS Y DESEMPEO DE SU OBJETO SOCIAL PODRN VERSE
MODIFICADAS, LO CUAL AFECTAR, EN SU CASO, A LA ALZA O A LA BAJA LA
CALIFICACIN, SIN QUE ELLO IMPLIQUE RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO
DE HR RATINGS. HR RATINGS EMITE SUS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES DE
MANERA TICA Y CONAPEGO A LAS SANAS PRCTICAS DE MERCADO Y A LA
NORMATIVA APLICABLE QUE SE ENCUENTRA CONTENIDA EN LA PGINA DE LA
PROPIA CALIFICADORA WWW.HRRATINGS.COM, DONDE SEPUEDEN CONSULTAR
DOCUMENTOS COMO EL CDIGO DE CONDUCTA, LAS METODOLOGAS O CRITERIOS
DE CALIFICACIN Y LAS CALIFICACIONES VIGENTES.
LAS CALIFICACIONES Y/U OPINIONES QUE EMITE HR RATINGS CONSIDERAN UN
ANLISIS DE LA CALIDAD CREDITICIA RELATIVA DE UNA ENTIDAD, EMISORA
Y/O EMISIN, POR LO QUE NO NECESARIAMENTE REFLEJAN UNA PROBABILIDAD
ESTADSTICA DE INCUMPLIMIENTO DE PAGO, ENTENDINDOSE COMO TAL, LA
IMPOSIBILIDAD O FALTA DE VOLUNTAD DE UNA ENTIDAD O EMISORA
PARACUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES CONTRACTUALES DE PAGO, CON LO CUAL
LOS ACREEDORES Y/O TENEDORES SE VEN FORZADOS A TOMAR MEDIDAS PARA
RECUPERAR SU INVERSIN, INCLUSO, A REESTRUCTURAR LA DEUDA DEBIDO A
UNA SITUACIN DE ESTRS ENFRENTADA POR EL DEUDOR. NO OBSTANTE LO
ANTERIOR, PARA DARLE MAYOR VALIDEZ A NUESTRAS OPINIONES DECALIDAD
CREDITICIA, NUESTRA METODOLOGA CONSIDERA ESCENARIOS DE ESTRS COMO
COMPLEMENTO DEL ANLISIS ELABORADO SOBRE UN ESCENARIO BASE. LOS
HONORARIOS QUE HR RATINGS RECIBE POR PARTE DE LOS EMISORES
GENERALMENTE VARAN DESDE US$1,000 A US$1,000,000 (O EL EQUIVALENTE
EN OTRA MONEDA) POR EMISIN. EN ALGUNOS CASOS, HR RATINGS CALIFICAR
TODAS O ALGUNAS DE LAS EMISIONES DE UN EMISOR EN PARTICULAR POR UNA
CUOTA ANUAL. SE ESTIMA QUE LAS CUOTAS ANUALES VAREN ENTRE US$5,000
Y US$2,000,000 (O EL EQUIVALENTE EN OTRA MONEDA).