Los resultados trimestrales de Nvidia (NASDAQ:NVDA) llegan en un momento crítico, no sólo para la compañía, sino también para un mercado bursátil estadounidense que sigue profundamente ligado al auge de la inteligencia artificial.

La amplitud del mercado en el S&P 500 continúa siendo extremadamente limitada, con ganancias concentradas en unos pocos líderes mega-cap. Esto hace que el informe de esta noche sea especialmente relevante: la continuidad del rally de este año podría depender de si Nvidia logra superar unas expectativas que han aumentado de forma constante en las últimas semanas.

El retroceso reciente de los principales índices destaca cuán sensible se ha vuelto el mercado ante el menor cambio en el sentimiento alrededor de la IA. Por ello, las guías y comentarios de Nvidia sobre la demanda para el resto del año probablemente serán aún más influyentes de lo habitual.

Las expectativas siguen siendo altas, aunque no al nivel de las “sorprendentes palizas” vistas en 2024. Las principales mesas de negociación todavía califican el posicionamiento en el nombre entre 7 y 8 de 10, y el mercado de opciones anticipa un movimiento de alrededor del 7% tras los resultados.

Ese tipo de variación implicaría un cambio de 320 mil millones de dólares en valor de mercado, la mayor reacción post-resultados jamás vista para el líder de la IA. Con Nvidia valorada actualmente en aproximadamente 4.6 billones de dólares, incluso una ligera desviación respecto a lo esperado podría influir notablemente en la trayectoria del S&P 500.

Las acciones han retrocedido previo al informe, ya que muchos creen que el balance de riesgos se inclina a la baja por el momento. El entusiasmo por la IA se ha moderado recientemente, lo que eleva la exigencia para que Nvidia entregue una sorpresa claramente positiva.

El consenso espera EPS del 3T de $1.25 con ingresos de $55.03 mil millones, y EPS del 4T de $1.43 con ventas de $61.8 mil millones. Sin embargo, como señala el especialista TMT de Mizuho, Jordan Klein, los “números susurrados” del buy-side son más altos —alrededor de $57 mil millones para el 3T y $64 mil millones para el 4T—, lo que hace más probable que la acción caiga a menos que los resultados superen claramente ese nivel.

Ruben Roy, de Stifel, advirtió que “los factores del lado de la oferta siguen siendo los principales riesgos para la acción.”

Sin embargo, las señales de demanda se mantienen sólidas. El analista de DA Davidson, Gil Luria, espera que Nvidia entregue “otro trimestre más de resultados que destacarán la abrumadora demanda de cómputo para IA que esperamos continúe muy lejos en el futuro previsible.”

También escribió: “NVIDIA sigue increíblemente bien posicionada para beneficiarse en este entorno de cómputo a pesar de la competencia creciente, y aunque los competidores podrían quitar algo de participación de mercado con el tiempo, creemos que el mercado está creciendo lo suficientemente rápido como para que no represente un perjuicio real para NVIDIA.”

Roy coincidió, afirmando que, según sus conversaciones y datos recientes del sector, “la demanda de cómputo para IA probablemente escale aún más. Seguimos considerando a NVDA como la mejor posicionada para beneficiarse,” añadió.

Nvidia también ha señalado un fuerte impulso futuro. En su evento GTC en Washington a finales de octubre, la compañía informó más de $500 mil millones en pedidos acumulados hasta 2026 para Blackwell y las primeras plataformas Rubin (excluyendo China). Hasta ahora, se han enviado 6 millones de unidades, mientras que Hopper ha generado $100 mil millones en ventas con 4 millones de unidades entre 2023 y 2025.

Mientras Wall Street espera uno de los reportes más importantes del año, los resultados de Nvidia se han convertido en un catalizador decisivo para el rally impulsado por la IA del S&P 500, con expectativas altísimas, una amplitud de mercado muy estrecha y un posible giro post-resultados de $320 mil millones que ejerce una presión excepcional sobre Jensen Huang y su equipo.

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