Los precios del cobre podrían mantenerse respaldados bien entrado 2026, con restricciones de oferta que se espera persistan después de que las preocupaciones sobre la disponibilidad global impulsaran al metal a nuevos máximos históricos el miércoles, según analistas de BofA Securities.

Los operadores han estado redirigiendo grandes volúmenes de cobre hacia Estados Unidos en un esfuerzo por reducir la exposición a posibles aranceles amplios bajo la administración Trump. Ese cambio ha ajustado la oferta en otras regiones, alimentando un impulso adicional en los precios.

En combinación con expectativas de que un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre pueda estimular la actividad económica, estas dinámicas han presionado al dólar estadounidense y han impulsado al cobre al alza. Los futuros de cobre en la Bolsa de Metales de Londres subieron recientemente 1.6% a $11,362.00 por tonelada métrica el miércoles, después de alcanzar un récord intradía de $11,434.50.

En una nota de investigación, los analistas de BofA, incluyendo a Michael Widmer y Danica Averion, dijeron que esperan que el mercado del cobre permanezca en déficit hasta 2026, a menos que se produzca una fuerte contracción de más del 3% en la demanda china.

China —el mayor comprador de cobre del mundo— está entrando en una fase más lenta después de décadas de rápido crecimiento que ayudaron a impulsar los precios desde alrededor de $1,500 por tonelada hace 25 años a más de $10,000 actualmente.

Cambios en políticas, ciclos variables de infraestructura y tensiones geopolíticas se citan como posibles factores que podrían frenar la demanda futura.

BofA pronostica que el consumo chino de cobre aumentará apenas 0.5% interanual en 2026, lo que sería el crecimiento más débil desde 1988.

Aun así, la fortaleza en otras regiones podría ayudar a contrarrestar la desaceleración de China. Los analistas señalaron que la demanda de EE.UU. y Europa podría brindar un apoyo significativo.

A pesar de un panorama macroeconómico “complicado” previsto para el próximo año, el equipo dijo que se mantiene “constructivo” respecto a las perspectivas del metal. Proyectan que el cobre podría promediar alrededor de $11,750 por tonelada en 2026.

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