VERUM ASIGNA CALIFICACIONES A NAFIN EN 'AAA/M' Y '1+/M'
29 Mayo 2018 - 9:52AM
BMV General Information
MONTERREY, NUEVO LEN (MAYO 29, 2018): EL DA DE HOY VERUM ASIGN
CALIFICACIONES DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO Y CORTO PLAZO A
NACIONAL FINANCIERA, S.N.C., INSTITUCIN DE BANCA DE DESARROLLO
(NAFIN) DE 'AAA/M', CON PERSPECTIVA 'ESTABLE', Y '1+/M',
RESPECTIVAMENTE. ASIMISMO, SE ASIGNARON LA CALIFICACIN DE 'AAA/M' A
VARIOS CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO QUE
ACTUALMENTE SE ENCUENTRAN EN CIRCULACIN EN EL MERCADO MEXICANO. UNA
LISTA COMPLETA CON LAS ACCIONES DE CALIFICACIN SEENCUENTRA AL FINAL
DE ESTE COMUNICADO.
LAS CALIFICACIONES DE NAFIN REFLEJAN LA FORTALEZA DEL SOPORTE
EXPLCITO QUE EL BANCO DE DESARROLLO RECIBIRADEL GOBIERNO FEDERAL,
EN CASO DE SER NECESARIO. DICHA PROPENSIN DE SOPORTE SE REFLEJA
BAJO EL ARTCULO 10 DE SU LEY ORGNICA, LA CUAL DECLARA QUE EL
GOBIERNO MEXICANO RESPONDER EN TODO TIEMPO DE LAS OBLIGACIONES QUE
NAFIN CONTRAIGA CON INSTITUCIONES NACIONALES, EXTRANJERAS,
GUBERNAMENTALES O INTERGUBERNAMENTALES; ASCOMO POR SUS DEPSITOS,
HASTA LA CONCLUSIN DE DICHOS COMPROMISOS. ASIMISMO, CONSIDERAMOS
QUE LAS OPERACIONES DE NAFIN SON ESTRATGICAMENTE IMPORTANTES
DENTRODE LAS POLTICAS GUBERNAMENTALES PARA LOS PLANES NACIONALES DE
DESARROLLO. SI BIEN, LAS CALIFICACIONES SE ENCUENTRAN FUNDAMENTADAS
POR EL SOPORTE EXPLCITO DELGOBIERNO FEDERAL, NAFIN EXHIBE UNA
ESTRUCTURA FINANCIERA SANA, CON BUENOS NIVELES PATRIMONIALES Y
MEJORAS CONSTANTES EN SUS INDICADORES DE CALIDAD CREDITICIA
YCOBERTURA DE RESERVAS. NAFIN ES UN BANCO DE DESARROLLO CON UN
TAMAO IMPORTANTE Y CON UNA ALTA RELEVANCIA PARA EL CUMPLIMIENTO DE
LOS OBJETIVOS ECONMICOS DEL PAS. AL CIERRE DEL 2017, EL PORTAFOLIO
CREDITICIO DEL BANCO DE DESARROLLO ASCENDI A PS$228,459 MILLONES,
DEL CUAL ESTABA COMPUESTO EN UN 69.4% POR PRSTAMOS DE SEGUNDO PISO
(INTERMEDIARIOS FINANCIEROS: BANCA MLTIPLE NACIONALES E
INSTITUCIONES FINANCIERAS NO BANCARIAS), CON EL OBJETIVO DE
CANALIZAR LOS RECURSOS ALAS MIPYMES; AS COMO EL 22.9% POR CRDITOS
DE PRIMER PISO (EMPRESARIAL, COMERCIAL O PROYECTOS DE ALTO
IMPACTO), 6.1% A ENTIDADES GUBERNAMENTALES (PRINCIPALMENTE
ORGANISMOS DESCENTRALIZADOS Y EMPRESAS DE PARTICIPACIN ESTATAL) Y
EL RESTO EN OTRO TIPO DE OPERACIONES CREDITICIAS.ASIMISMO, LA
INSTITUCIN SE HA CONVERTIDO EN UN PARTICIPANTE RELEVANTE PARA
PROVEER GARANTAS CREDITICIAS (2017: PS$181,507 MILLONES COMBINADOS
EN CUENTAS DE ORDEN / CRDITO IMPULSADO), LAS CUALES INCENTIVAN EL
OTORGAMIENTO DE CRDITO A LAS MIPYMES, YA QUE NAFIN PARTICIPA EN EL
RIESGO SOBRE LOS FINANCIAMIENTOS OTORGADOS POR LOS INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS. ADEMS, HISTRICAMENTE LA INSTITUCIN HA MANEJADO
IMPORTANTES MONTOS DE CAPTACIN DE DEPSITOS A PLAZOS Y SUS
OPERACIONES FIDUCIARIAS HAN TOMADO MAYOR RELEVANCIA A TRAVS DE LOS
AOS. POR SU PARTE, LA RENTABILIDAD DE NAFIN HA PROBADO SER ESTABLE
Y RECURRENTE EN EL TIEMPO, YA QUE SE BENEFICIA DE MODERADOS, PERO
CONSISTENTES MRGENES; AS COMO DE UNA RAZONABLE EFICIENCIA
OPERATIVA. DE TAL MANERA QUE SU RETORNO OPERATIVO SOBRE ACTIVOS Y
CAPITAL PROMEDIO DURANTE LOS LTIMOS CINCO AOS EN PROMEDIO HA SIDO
DE 0.4% Y 5.9%, RESPECTIVAMENTE (2017: 0.3% Y 4.9%). LA COMPOSICIN
DE LOS INGRESOS DEL BANCO DE DESARROLLO SE HA MANTENIDO
RELATIVAMENTE ESTABLE Y SE DERIVAN PRINCIPALMENTE DE LOS INTERESES
COBRADOS SOBRE LOS FINANCIAMIENTOS DE CRDITO Y DE LASCOMISIONES
NETAS, EN DONDE SE REGISTRAN LOS INGRESOS OBTENIDOS POR EL MANEJO
DE LAS GARANTAS (65% DEL TOTAL DE LAS COMISIONES NETAS) Y SUS
INGRESOS POR LAS ACTIVIDADES FIDUCIARIAS Y DE LA FUNCIN DE AGENTE
FINANCIERO DEL GOBIERNO FEDERAL, LAS CUALES HAN SIDO UNA FUENTE
COMPLEMENTARIAS DE ENTRADAS PARA LA INSTITUCIN.HISTRICAMENTE, EL
PORTAFOLIO CREDITICIO DE NAFIN HA MOSTRADO NIVELES DE MORA BAJOS.
CONSISTENTEMENTE, ESTOS SON INFERIORES AL 1.5% Y AL CIERRE DEL 2017
EL INDICADOR DE CARTERA VENCIDA FUE DE TAN SOLO 0.8% (DOS CASOS),
EL CUAL COMPARA DE MANERA FAVORABLE CON LA BANCA DEDESARROLLO E
INCLUSO DEL SISTEMA BANCARIO MEXICANO. LOS NIVELES SOBRESALIENTES
RESULTAN EN GRAN PARTE DEL TIPO DE FINANCIAMIENTOS QUE PREDOMINA EN
SU PORTAFOLIOY ADEMS SE HAN VISTO BENEFICIADOS DE UN AUMENTO
IMPORTANTE EN COLOCACIN Y, POR TANTO, DE UNA BASE DE CARTERA MAYOR.
LA COBERTURA DE CARTERA VENCIDA CON RESERVAS SE UBICA EN UN BUEN
NIVEL DE 3.8X A LA MISMA FECHA (PROMEDIO 2013 - 2016: 2.3X).
SI BIEN NO SE HAN PRESENTADO PRDIDAS CREDITICIASSIGNIFICATIVAS EN
EL SECTOR EN EL QUE OPERA Y SUS INDICADORES DE MORA Y COBERTURA DE
RESERVAS SON FAVORABLES, NAFIN EST AFECTADA POR LAS CONCENTRACIONES
ALTASPOR ACREDITADO QUE PRESENTA HISTRICAMENTE. LAS CONCENTRACIONES
EN SU PORTAFOLIO SON REFLEJO DEL APETITO EXISTENTE POR EL
OTORGAMIENTO DE CRDITOS DE SEGUNDO PISO; YA QUE, POR SU NATURALEZA,
SON CRDITOS DE MONTOS IMPORTANTES; SIN EMBARGO SE ENCUENTRA
DISPERSO EN UNA CANTIDAD CONSIDERABLES DE MIPYMES. AL 4T17 EL
SALDODE LOS 15 MAYORES DEUDORES POR RIESGO EN COMN REPRESENT UN
ELEVADO 60.9% DE SU PORTAFOLIO TOTAL, EQUIVALENTE A 5.2X EL CAPITAL
BSICO DEL BANCO DE DESARROLLO, INDICADORES DESFAVORABLES FRENTE A
OTROS BANCOS EN LO GENERAL. ES IMPORTANTE HACER MENCIN QUE ES ESTE
LTIMO PUNTO ES UN RIESGO SISTMICO Y NO CONSIDERAMOS CAMBIOS
SIGNIFICATIVOS EN EL MEDIANO PLAZO; YA QUE OPERAN CON LA GRAN
MAYORA DE LOS BANCOS DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO Y PARA EL CASO
DE INSTITUCIONES FINANCIERAS NO BANCARIAS REQUIEREN CUMPLIR CON UN
PERIODO IMPORTANTE DE OPERACIN PARA OBTENER RECURSOS DE NAFIN.LA
PRINCIPAL FUENTE DE RECURSOS DE NAFIN, PROVIENEN DE LOS DEPSITOS A
PLAZOS OBTENIDOS DE LA CAPTACIN DOMSTICA, Y EN MENOR MEDIDA DE LOS
PRSTAMOS DE INSTITUCIONES DE FOMENTO INTERNACIONAL COMO SON EL
BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCIN Y FOMENTO Y DEL BANCO
INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID), DE LNEAS DE CRDITO DE BANCOS
EXTRANJEROS Y DE LA CONSTANTE PARTICIPACIN DE LAS COLOCACIONES DE
VALORES DENTRO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS NACIONAL E
INTERNACIONALES. NAFIN ES UNO DE LOS PRINCIPALES PARTICIPANTES DE
EMISIONES DE DEUDA EN EL PAS, YA QUE ACTUALMENTE MANTIENEN UN SALDO
EN CIRCULACIN POR PS$56,000 MILLONES.LOS INDICADORES DE
CAPITALIZACIN DE NAFIN SON APROPIADOS Y SE ENCUENTRAN BENEFICIADOS
POR LA GENERACIN Y RETENCIN RECURRENTE DE SUS UTILIDADES SIENDO
SUPERIORES A SUS PARES. ESTO PERMITE TENER UNA CAPACIDAD BUENA DE
ABSORCIN DE PRDIDAS POTENCIALES, QUEADEMS SE BENEFICIA POR LAS
FAVORABLES ESTIMACIONES CREDITICIAS EXISTENTES Y LA RECURRENCIA DE
SUS INGRESOS. EL INDICADOR DE CAPITAL REGULATORIO AL CIERRE DE
DICIEMBRE DE 2017 SE UBIC EN 14.5% (PROMEDIO 2013 - 2016: 14.6%) Y
LA EXPECTATIVA ES QUE SE MANTENGA POR ENCIMA DEL 12.5% EN LOS
PRXIMOS PERIODOS (PERFIL DESEADO POR EL REA DE RIESGO).
LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO ES 'ESTABLE'.
LA CALIFICACIN SE ENCUENTRA EN EL NIVEL MS ALTO OTORGADO POR VERUM
Y DADO EL SOPORTE EXPLCITO DEL GOBIERNO FEDERAL, UNA DISMINUCIN DE
LAS CALIFICACIONES DE NAFIN LO CONSIDERAMOS POCO PROBABLE.NACIONAL
FINANCIERA ES UNA INSTITUCIN DE BANCA DE DESARROLLO CONSTITUIDA EN
1934, CUYOS OBJETIVOS PRINCIPALES SON LOS DEFOMENTAR EL DESARROLLO
ECONMICO DEL PAS E IMPULSAR EL CRECIMIENTO DEL SECTOR EMPRESARIAL A
TRAVS DE FACILITAR EL ACCESO AL FINANCIAMIENTO Y OTROS SERVICIOS;AS
COMO CONTRIBUIR A LA FORMACIN DE MERCADOS FINANCIEROS, APOYAR A
PROYECTOS ESPECFICOS Y FUNGIR COMO FIDUCIARIO Y AGENTE FINANCIERO
DEL GOBIERNO FEDERAL. ASIMISMO, NAFIN ES UN AGENTE IMPORTANTE EN EL
OTORGAMIENTO DE GARANTAS PARA PRSTAMOS.
ES IMPORTANTE DETALLAR QUE TODAS LAS EMISIONES DE NAFINQUE
ACTUALMENTE SE ENCUENTRAN EN CIRCULACIN, CUENTAN CON LA MS ALTA
CALIDAD CREDITICIA OTORGADA POR VERUM.VERUM ASIGN LAS SIGUIENTES
CALIFICACIONES:
- CALIFICACIN DE RIESGO CONTRAPARTE DE LARGO PLAZO EN 'AAA/M'.
- CALIFICACIN DE RIESGO CONTRAPARTE DE CORTO PLAZO EN '1+/M'.
- CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO "NAFF 240308"
EN'AAA/M'. - CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO "NAFF
250307" EN 'AAA/M'. - CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO
"NAFF 260925" EN 'AAA/M'. - CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE
DESARROLLO "NAFR 190417" EN 'AAA/M'. - CERTIFICADOS BURSTILES DE
BANCA DE DESARROLLO "NAFF 16V" (BONO VERDE) EN 'AAA/M'.
- CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO "NAFR 200403" EN
'AAA/M'. -CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO "NAFF 17S"
(BONO SOCIAL) EN 'AAA/M'.
- CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO "NAFR 210423" EN
'AAA/M'. - CERTIFICADOS BURSTILES DE BANCA DE DESARROLLO "NAFIN 12"
EN 'AAA/M'. LA PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO ES
'ESTABLE'.
LA SIGUIENTE METODOLOGA FUE UTILIZADA PARA LA DETERMINACIN DE ESTAS
CALIFICACIONES:- METODOLOGA DE BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES
FINANCIERAS (FEBRERO 2018). INFORMACIN DE CONTACTO:
DANIEL MARTNEZ FLORES
DIRECTOR GENERAL ADJUNTO - ANLISIS
M DANIEL.MARTINEZ@VERUM.MX
JESS HERNNDEZ DE LA FUENTE
DIRECTOR ASOCIADO
M JESUS.HERNANDEZ@VERUM.MXOFICINA DF
AMORES #707 PH.1. COL. DEL VALLEDEL. BENITO JUREZ, MXICO, D.F.
C.P. 03100T (52 55) 62 76 2026
OFICINA MONTERREYAV. LZARO CRDENAS #2321, MEZZANINE TORRE B #2.
COL. RESIDENCIAL SAN AGUSTN, GARZA GARCA, N.L.
C.P. 66260
T (52 81) 1936 6694INFORMACIN REGULATORIA:
ESTAS SON CALIFICACIONES INICIALES POR LO QUE VERUM,CALIFICADORA DE
VALORES, S.A.P.I. DE C.V. NO HA REALIZADO NINGUNA ACTUALIZACIN
PREVIA. LA INFORMACIN FINANCIERA UTILIZADA PARA EL ANLISIS Y
DETERMINACIN DEESTAS CALIFICACIONES COMPRENDE HASTA EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2017.
EL SIGNIFICADO DE LAS CALIFICACIONES, UNA EXPLICACIN SOBRE LA FORMA
EN QUE SE DETERMINAN Y LA PERIODICIDAD CON LA QUE SE LES DA
SEGUIMIENTO A LAS CALIFICACIONES, SUS PARTICULARIDADES, ATRIBUTOS Y
LIMITACIONES, AS COMO LAS METODOLOGAS DE CALIFICACIN, LA ESTRUCTURA
Y PROCESO DE VOTACIN DEL COMIT QUE DETERMIN LAS CALIFICACIONES Y
LOS CRITERIOS PARA EL RETIRO O SUSPENSIN DEUNA CALIFICACIN PUEDEN
SER CONSULTADOS EN NUESTRO SITIO DE INTERNET HTTP://WWW.VERUM.MX.DE
CONFORMIDAD CON LA METODOLOGA DE CALIFICACIN ANTES INDICADA Y EN
TRMINOS DEL ARTCULO 7, FRACCIN III, DE LAS DISPOSICIONES DE CARCTER
GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES, SE HACE NOTAR QUE LAS
CALIFICACIONES EN CUESTIN PUEDEN ESTAR SUJETAS A ACTUALIZACIN EN
CUALQUIER MOMENTO. LAS CALIFICACIONES OTORGADAS SON OPINIONES CON
RESPECTO A LA CALIDAD CREDITICIA O A LA CAPACIDAD DE ADMINISTRACIN
DE ACTIVOS, O RELATIVAS AL DESEMPEO DE LAS LABORES ENCAMINADAS AL
CUMPLIMIENTO DEL OBJETO SOCIAL DE LA EMISORA, TODO ELLO CON
RESPECTO AL EMISOR O EMISIONES EN CUESTIN, Y PORTANTO NO
CONSTITUYEN RECOMENDACIN ALGUNA PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER
ALGN INSTRUMENTO, NI PARA LLEVAR AL CABO ALGN NEGOCIO, OPERACIN O
INVERSIN.LAS CALIFICACIONES ANTES INDICADAS ESTN BASADAS EN
INFORMACIN PROPORCIONADA POR LA EMISORA Y/UOBTENIDA DE FUENTES QUE
SE ASUMEN PRECISAS Y CONFIABLES, DENTRO DE LA CUAL SE INCLUYEN
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, INFORMACIN OPERATIVA, PRESENTACIONES
CORPORATIVAS, ANLISIS SECTORIALES Y REGULATORIOS, ENTRE OTRAS,
MISMA QUE FUE REVISADA POR VERUM CALIFICADORA DE VALORES, S.A.P.I.
DE C.V. EXCLUSIVAMENTE EN LA MEDIDA NECESARIA Y EN RELACIN AL
OTORGAMIENTO DE LAS CALIFICACIONES EN CUESTIN, DE ACUERDO CON LA
METODOLOGA REFERIDA ANTERIORMENTE. EN NINGN CASO DEBER ENTENDERSE
QUE VERUM CALIFICADORA DE VALORES, S.A.P.I. DE C.V. HA EN FORMA
ALGUNA VALIDADO, GARANTIZADO O CERTIFICADO LA PRECISIN, EXACTITUD O
TOTALIDAD DE DICHA INFORMACIN, POR LO QUE NO ASUME RESPONSABILIDAD
ALGUNA POR CUALQUIER ERROR U OMISIN O POR LOS RESULTADOS OBTENIDOS
POR EL ANLISIS DE TAL INFORMACIN.LA BONDAD DEL INSTRUMENTO O
SOLVENCIA DE LA EMISORA Y LA OPININ SOBRE LA CAPACIDAD DE LA
EMISORA CON RESPECTO A LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS Y DESEMPEO DE SU
OBJETO SOCIAL PODRN VERSE MODIFICADAS, LO CUAL AFECTAR, EN SU CASO,
A LA ALZA O A LA BAJA LAS CALIFICACIONES, SIN QUE ELLO IMPLIQUE
RESPONSABILIDAD ALGUNA A CARGO DE VERUM CALIFICADORA DE VALORES,
S.A.P.I. DE C.V. LAS CALIFICACIONES EN CUESTIN CONSIDERAN UN
ANLISIS DE LA CALIDAD CREDITICIA RELATIVA A LA EMISORA, PERO NO
NECESARIAMENTE REFLEJAN UNA PROBABILIDAD ESTADSTICA DE
INCUMPLIMIENTO DE PAGO. VERUM CALIFICADORA DE VALORES, S.A.P.I. DE
C.V. EMITE LAS CALIFICACIONES DE QUE SE TRATA CON APEGO ESTRICTO A
LAS SANAS PRCTICAS DE MERCADO, A LA NORMATIVIDAD APLICABLE Y A SU
CDIGO DE CONDUCTA, EL CUAL SE PUEDE CONSULTAR EN
HTTP://WWW.VERUM.MX
LAS CALIFICACIONES ANTES SEALADAS FUERON SOLICITADAS POR EL EMISOR
(O EN SU NOMBRE) POR LO QUE VERUM CALIFICADORA DE VALORES, S.A.P.I.
DE C.V. HA PERCIBIDO LOS HONORARIOS CORRESPONDIENTES POR LA
PRESTACIN DE SUS SERVICIOSDE CALIFICACIN. NO OBSTANTE, SE HACE
NOTAR QUE VERUM CALIFICADORA DE VALORES, S.A.P.I. DE C.V. NO HA
RECIBIDO INGRESOS DE LA EMISORA POR CONCEPTOS DIFERENTESA LOS
RELACIONADOS CON EL ESTUDIO, ANLISIS, OPININ, EVALUACIN Y
DICTAMINACIN DE LA CALIDAD CREDITICIA Y EL OTORGAMIENTO DE ESTAS
CALIFICACIONES.