Los inversionistas minoristas han reducido sus compras de oro durante este trimestre en medio de una caída en los precios, según un informe de JPMorgan, que destacó una disminución en la demanda tanto de fondos cotizados en bolsa (ETFs) como de oro físico, tras los fuertes flujos de entrada registrados a principios del año.

“Desde el inicio del cuarto trimestre ha habido una desaceleración en el impulso minorista hacia el oro, en medio de la corrección desde el 20 de octubre”, escribieron los estrategas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, señalando que las tenencias de ETFs de oro se han contraído en casi un 2% desde su pico del 21 de octubre. Aun así, las tenencias totales se mantienen ligeramente por encima de los niveles de finales de septiembre.

El banco indicó que los flujos acumulados del trimestre hacia los ETFs de oro siguen siendo modestamente positivos, aunque reflejan “un entorno de demanda notablemente más débil en el cuarto trimestre de 2025.”

Esto contrasta fuertemente con el tercer trimestre, cuando la inversión combinada en lingotes, monedas y ETFs alcanzó casi 540 toneladas, valoradas en aproximadamente $60 mil millones, frente a los $50 mil millones registrados en cada uno de los dos primeros trimestres del año.

JPMorgan destacó que durante el tercer trimestre los inversionistas utilizaron cada vez más el oro como cobertura frente a la exposición en renta variable, aumentando simultáneamente sus posiciones en acciones y oro.

Mientras tanto, los bancos centrales continuaron aumentando sus reservas de oro, elevando sus tenencias a unas 220 toneladas en el tercer trimestre, frente a 170 toneladas en el trimestre anterior. El valor de esas compras subió a aproximadamente $25 mil millones, lo que elevó la participación del oro en las reservas totales a casi 27%, comparado con alrededor de 24% en el segundo trimestre.

Históricamente, los precios del oro tienden a debilitarse durante períodos prolongados después de grandes repuntes. El actual ciclo alcista —aunque considerable— sigue siendo el tercero más grande en términos porcentuales en los últimos 50 años, solo detrás de los aumentos de finales de los años 70 y del mercado alcista de 2000 a 2011.

Este rally comenzó en octubre de 2022, cuando el precio al contado rondaba los $1,617 por onza, antes de acelerarse tras la reelección de Donald Trump en noviembre de 2024.

El oro alcanzó un máximo histórico de $4,381.21 por onza el 20 de octubre, marcando un aumento del 170% desde su mínimo de 2022, antes de retroceder para cerrar la sesión del miércoles en $3,978.63.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Algunas partes de este contenido pueden haber sido generadas o asistidas por herramientas de inteligencia artificial (IA) y fueron revisadas por nuestro equipo editorial para garantizar su precisión y calidad.