Walt Disney (NYSE:DIS) presentó el jueves resultados del cuarto trimestre fiscal mejores de lo previsto, incluso cuando la debilidad en su división de entretenimiento pesó sobre el desempeño general.

El segmento de estudios y televisión del grupo siguió presionado por una recepción más moderada del público y por cambios estructurales en la industria. El ingreso operativo de la división de entretenimiento cayó más de 35% a 691 millones de dólares, por debajo de la estimación de 704.2 millones de Bloomberg, mientras la empresa comparaba con los éxitos de taquilla del año pasado como Deadpool & Wolverine y Inside Out 2.

La televisión tradicional también mantuvo una tendencia negativa, con la disminución de suscriptores de cable y una menor demanda publicitaria afectando los resultados. Las ganancias de los canales lineales de Disney bajaron 21% a 391 millones de dólares en el trimestre de septiembre.

El streaming y el negocio de experiencias compensaron parte de esa presión. Disney+, junto con Hulu, sumó suscriptores hasta alcanzar un total combinado de 196 millones. Un nuevo acuerdo de distribución con Charter Communications ayudó a que las ganancias operativas del streaming aumentaran 39% a 352 millones de dólares.

El segmento de experiencias —que incluye parques temáticos, resorts y cruceros— siguió siendo uno de los puntos fuertes. Su ingreso operativo subió 13% a 1.88 mil millones de dólares, impulsado en parte por un incremento en los días de pasajeros en los cruceros de Disney.

El CEO Bob Iger dijo que Disney mostró “gran progreso” en “aprovechar el valor de nuestros activos creativos y de marca y continuar logrando avances significativos en nuestros negocios directos al consumidor”. Iger, cuyo contrato expira el próximo año, ha estado impulsando una iniciativa de eficiencia en toda la empresa para reducir costos y optimizar operaciones.

A nivel de grupo, las ganancias por acción ajustadas fueron de 1.11 dólares, superando la estimación de 1.07 dólares de Bloomberg. Los ingresos cayeron 0.5% anual a 22.46 mil millones de dólares, por debajo de los 22.83 mil millones esperados.

Los analistas de Vital Knowledge calificaron la actualización como moderada, escribiendo que “[E]l trimestre es relativamente mediocre con un déficit en ventas y un ingreso operativo total en línea.”

De cara al futuro, Disney proyectó crecimiento porcentual de doble dígito en las ganancias ajustadas por acción para los años fiscales 2026 y 2027, con la expectativa de que la división de entretenimiento también registre crecimiento de doble dígito en su ingreso operativo, especialmente en la segunda mitad del año.

El consejo aprobó un dividendo más alto de 1.50 dólares por acción, frente al 1.00 dólar previo, y duplicó su objetivo de recompra de acciones a 7 mil millones de dólares.

A pesar del impulso en ganancias, las acciones de Disney cotizaban más de 2% a la baja en las operaciones previas a la apertura del mercado.

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