Nvidia (NASDAQ:NVDA) retrocedió ligeramente en las operaciones previas a la apertura en Estados Unidos este miércoles, lo que sugiere que podría continuar la debilidad observada en la sesión anterior, mientras los inversionistas reevalúan el dominio que la empresa ha mantenido durante años en el mercado de chips para inteligencia artificial.

Las acciones cayeron 2.6% el martes y ahora acumulan una baja cercana al 12% en lo que va del mes, marcando un giro notable para una compañía que ha sido el rostro del auge de la IA en los mercados durante los últimos años.

La reciente caída subraya una creciente divergencia dentro del comercio ligado a la IA, un segmento en el que muchas empresas relacionadas con la tecnología solían moverse prácticamente al unísono.

Alphabet (NASDAQ:GOOG) continuó mostrando fortaleza y avanzó ligeramente antes de la apertura, acercándose a una capitalización de mercado de $4 billones. Tras un alza de 1.6% el martes, sus acciones han subido 15% en lo que va del mes.

El impulso de Alphabet ha sido respaldado por un reporte que indica que la empresa está en conversaciones con Meta (NASDAQ:META) para suministrar chips de inteligencia artificial diseñados por Google para los centros de datos de Meta. Google también ha recibido apoyo por la recepción positiva de su modelo de IA Gemini 3 a principios de mes, además de una nueva inversión de Berkshire Hathaway. La compañía ha acelerado sus esfuerzos para consolidarse como fabricante de procesadores de IA, en parte para disminuir su dependencia de proveedores externos.

En una nota a clientes, los analistas de Citi escribieron que los productos y servicios de IA de Google están “ganando participación de mercado”, y agregaron que esta posición podría fortalecerse gracias a su enorme base de usuarios, que abarca a miles de millones de personas activas mensualmente.

Los observadores señalaron que las ambiciones de Google podrían intensificar la competencia para Nvidia. La noticia también avivó preocupaciones sobre una compleja red de acuerdos financieros en el ecosistema de la IA, muchos de los cuales involucran a Nvidia proporcionando fondos a clientes que, a su vez, gastan fuertes sumas en sus chips.

Si bien las acciones de Nvidia aún muestran un avance superior al 29% en los últimos doce meses, el sentimiento en torno a la compañía —y al sector de IA en general— se ha enfriado ante el temor de que este tipo de acuerdos pueda inflar una “burbuja” de IA similar a la burbuja puntocom de hace más de dos décadas.

Según The Wall Street Journal, Nvidia ha intentado responder a las críticas y a las apuestas en su contra, incluyendo las del inversionista Michael Burry, famoso por su papel en el libro y película “The Big Short”. El medio reportó que Nvidia subrayó que su modelo de negocio era “sólidamente rentable desde el punto de vista económico” y que sus prácticas de reporte eran “completas y transparentes”, aunque algunos analistas citados afirmaron que los comentarios hicieron que la empresa pareciera “defensiva”.

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