El precio del petróleo bajó el martes, ya que los temores de un exceso de oferta en 2026 superaron la preocupación de que los envíos rusos sigan bajo sanciones mientras las negociaciones para poner fin a la guerra en Ucrania permanecen estancadas.

El Brent retrocedió 33 centavos, o 0.5%, hasta 63.04 dólares por barril a las 07:30 GMT, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) cayó 28 centavos, también 0.5%, hasta 58.56 dólares.

Ambos referenciales habían subido 1.3% el lunes, en medio de crecientes dudas sobre la posibilidad de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania. La falta de avances redujo las expectativas de que el crudo y los combustibles rusos — aún restringidos por sanciones occidentales — vuelvan a fluir libremente al mercado.

Sin embargo, pese al ruido geopolítico, las previsiones para 2026 apuntan a un mercado más holgado, con múltiples análisis sugiriendo que la oferta crecerá más rápido que la demanda.

“En el corto plazo, el principal riesgo es la sobreoferta y los niveles de precios actuales parecen vulnerables,” señaló Priyanka Sachdeva, analista senior de Phillip Nova.

Las nuevas sanciones contra Rosneft y Lukoil, junto con normas que impiden vender a Europa productos refinados a partir de crudo ruso, han llevado a algunas refinerías indias — en especial la privada Reliance — a reducir compras.

Con menos opciones de venta, Rusia busca incrementar envíos a China. En un foro empresarial China-Rusia en Pekín, el viceprimer ministro ruso Alexander Novak dijo que ambos países están discutiendo cómo ampliar las exportaciones de petróleo ruso hacia China.

Los analistas siguen centrados en la posibilidad de fuertes desequilibrios. Deutsche Bank prevé un superávit de al menos 2 millones de barriles diarios en 2026 y “ninguna vía clara de regreso al déficit” hasta 2027.

“El camino hacia 2026 sigue siendo bajista,” advirtió el analista Michael Hsueh.

Las perspectivas de un mercado más débil el próximo año pesan más que la falta de avances en las conversaciones de paz — un acuerdo podría levantar sanciones y liberar barriles rusos actualmente restringidos.

Aun así, los precios del petróleo encuentran cierto apoyo en la expectativa creciente de que la Reserva Federal recorte tasas en su reunión del 9 y 10 de diciembre.
Tasas más bajas podrían estimular la economía y fortalecer la demanda de petróleo.

“El mercado petrolero está en un tira y afloja entre un exceso de oferta impulsado por la cautela y expectativas de demanda basadas en una política monetaria más flexible,” añadió Sachdeva.

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